İlk halka arz sponsorunu kim fazla ücretlendirdi? GF Haitong CITIC en fazla gelire sahip ve CITIC Construction Investment'ın "envanteri" yarışıyor
Yatırım bankasının bu yılki yıl sonu bonusu gerçekten 2019'da verilecek mi? Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından bu hafta sonu yayınlanan "Menkul Kıymet Şirketlerinin Yatırım Bankacılığı İşinin İç Kontrolüne İlişkin Kılavuz" (yorumlar için taslak) en çok "çürütülen" konu oldu.
Komisyonculuk Çinin dün başlattığı "Aşırı Teşvik" engellendi! Aracılık yatırım bankaları en katı yeni iç kontrol düzenlemelerini memnuniyetle karşılar ve fiyat savaşları geçmişte kaldı. Bu tür bir yatırım bankası "yaşayacağından" korkuyor. Rapor (orijinal metni okumak için mavi metne tıklayın) Yeni Anlaşma hakkında ayrıntılı olarak rapor edildi ve sonraki adım çözüme odaklanacak Yatırım bankacılığı faaliyetlerinin yetersiz kontrolü ve aşırı teşvikler gibi yatırım bankacılığı işletme risklerinin temel nedenidir. Bunun yatırım bankalarının gelirlerini nasıl etkileyeceği hala belirsiz, önce gelirin önemli değişkenine bakalım.
Menkul kıymet firmaları ve yatırım bankalarının ilk 8 ayda halka arz sponsorluk işi nasıl olur? Kim fazla ücret alıyor?
Çin komisyonculuğu muhabiri, Wind verilerini taradı ve bu yılın ilk sekiz ayında, yeni hisselerin ihracının Ocak ayında 10'dan 20'ye yükseldiğini ve A hisselerinin tarihindeki herhangi bir zamanı aşarak halka arzların yeni hızı olarak adlandırılabilecek aylık ortalama 39,25'e yükseldiğini buldu. Bu yılın ilk sekiz ayında, toplam 314 şirket, bir önceki yıla göre% 300'ün üzerinde bir artışla A hissesi halka arzlarını tamamladı. Bu 314 şirketin başlangıçtaki finansman miktarı 157.195 milyar yuan oldu ve büyüme özellikle dikkat çekiciydi.
Halka arzların normalleştirilmesi kapsamında, bu yılın ilk sekiz ayında toplam 59 aracı kurum IPO yüklenim savaşına katıldı ve toplamda 10.763 milyar yuan taahhüt sponsorluk geliri elde etti; bunların 26 aracı kurumun 100 milyon yuan'dan fazla yüklenici sponsorluk geliri elde etti. GF Menkul Kıymetler, Haitong Menkul Kıymetler, CITIC Menkul Kıymetler ve Guosen Securities dahil dört menkul kıymet şirketi, bu yılın ilk sekiz ayında IPO yüklenim sponsorluğunda 700 milyon yuan'dan fazla kazandı.
1
İlk halka arz projesi yüklenimi kaynak geliştirme
GF, Haitong, CITIC ilk üç
Bu yılın ilk sekiz ayında A hisseli halka arz projelerinden toplanan toplam fonlara bakıldığında, GF Menkul Kıymetler 13.694 milyar yuan ile sektörde birinci olurken, Haitong Menkul Kıymetler ve CITIC Menkul Kıymetler sırasıyla 10.143 milyar yuan ve 10.114 milyar yuan ile ikinci ve üçüncü sırada yer aldı.
Bu yılın ilk sekiz ayında halka arz projesi yüklenim savaşına katılan 59 aracı kurum arasında, 26 aracı kurum halka arz proje finansmanında toplam 1,5 milyar yuan'dan fazla para kazandı. Bunlar arasında Dongxing Securities, Minsheng Securities, Orient Citi Securities, Zhongtai Securities, Guoyuan Securities, Sino-German Securities, Great Wall Securities, Ping An Securities ve Huarong Securities'in pazar payı sıralamaları yükseliyor.
2
Yazılan halka arz projesi sayısı
GF, Haitong, Guoxin ilk üç
Bu yılın ilk sekiz ayındaki halka arz yüklenimi sayısı açısından, GF Menkul Kıymetler 26 halka arz projesinin taahhüt edilmesiyle ilk sırada yer alırken, onu sırasıyla 24 ve 22 halka arz projesine imza atan Haitong Menkul Kıymetler ve Guosen Menkul Kıymetler; CITIC Securities İlk 8 ayda Menkul Kıymetler, Çin Menkul Kıymetler ve Çin Menkul Kıymetler tarafından taahhüt edilen halka arz projelerinin sayısı 17 siparişi aştı.
Menkul kıymet firmalarının halka arz yüklenimi sponsorluğu iş modelinin giderek yoğunlaştığını belirtmek gerekir.Sektördeki ilk on yatırım bankası, A hisseli halka arz yüklenim pazarının% 50'sinden fazlasına sahiptir ve payları artmaya devam etmektedir.
Bu yılın ilk sekiz ayında New Era Securities, Jianghai Securities, Nanjing Securities, Fortune Securities, Pacific Securities, Fortune Securities, Guangzhou Securities, Goldman Sachs Gaohua Securities gibi brokerlar ve diğer menkul kıymetler şirketleri, tek bir halka arz projesi taahhüt sponsorluğunu tamamlamadı ve herhangi bir makbuz yapılmadı.
3
IPO yüklenim geliri
GF, Haitong ve CITIC en çok kazanıyor
Bir aracı kurum Çin muhabirinin istatistiklerine göre, bu yılın ilk sekiz ayında, 58 aracı kurumun halka arz yüklenimi sponsorluk gelirleri 10.763 milyar yuan idi ve bunun 26 aracının yüklenici sponsorluk geliri 100 milyon yuan'ı aştı.
Bu yılın ilk sekiz ayında, GF Securities 947 milyon yuan ile "en kârlı" ihracatı yapan ilk şirket oldu. Haitong Menkul Kıymetler ve CITIC Menkul Kıymetler tarafından takip edilen ilk sekiz ayda toplam halka arz yüklenim sponsorluk ücretleri sırasıyla 793 milyon yuan ve 771 milyon yuan idi.
İlk sekiz ayda, Guosen Securities, Essence Securities, Guojin Securities ve China Securities Co., Ltd., 500 milyon yuan'ı aşan toplam IPO yüklenim sponsorluk ücretlerine sahipti. China Merchants Securities, Guotai Junan Securities, CICC, Industrial Securities, Minsheng Securities, Shenwan Hongyuan Securities underwriting sponsorluğu ve diğer menkul kıymet firmaları, ilk sekiz ayda IPO sigortalama sponsorluğunda 300 milyon yuan'dan fazla biriktirmiştir.
Bununla birlikte, halka arz hızlandırma, bu yıl yatırım bankacılığı hattının en önemli noktası oldu, ancak yatırım bankacılığı performansını artırmada önemli bir etki yaratamadı.
Yatırım bankalarının gelir yapısı açısından bakıldığında, bu yılın ilk yarısında en büyük paya tahvil aracılık etme geliyor. 2016 sonunda% 79'dan düşmesine rağmen hala% 60'a yakın. Borç ölçeği, belli bir ölçüde yatırım bankalarının performans yönünü belirlemektedir.
Hong Kong borsasına kayıtlı menkul kıymetler firması China Securities'i örnek olarak ele alırsak, bu yılın ilk yarısında China Securities'in dört ana işletmesinin geliri bir önceki yıla göre düştü, yatırım bankacılığı işi% 28,37 düşüşle yıllık bazda en çok düşüş yaşarken, borç finansmanı işi Keskin düşüş ana faktördür.
Altı aylık rapor, bu yılın ilk yarısında, China Securities Co., Ltd.'nin menkul kıymet tahvilleri projesinin ana yüklenim tutarının yıllık% 51.68 düşüşle 112.99 milyar yuan olduğunu gösteriyor.
Bu yılın ilk yarısında yatırım bankacılığı gelirlerinde bir önceki yıla göre en önemli düşüş gösteren A hisseli menkul kıymet firmaları Southwest Securities, Centaline Securities, China Galaxy Securities, Northeast Securities ve Everbright Securities idi. 2016'nın ilk yarısındaki yatırım bankacılığı geliri ile karşılaştırıldığında, hepsi% 50'den fazla düştü.
Bu yılın ilk sekiz ayında, Founder Securities, Guosheng Securities, New Era Securities, Guangzhou Securities, Zhongyuan Securities, Jianghai Securities, Hongta Securities, Caida Securities, Fortune Securities, Nanjing Securities, Kaiyuan Securities, Pacific Securities, Zhongshan Securities, Chase Securities, Huajing Securities gibi menkul kıymet şirketlerinin halka arz projesi sponsorluk geliri yoktur.
4
Halka arz "envanteri"
CITIC İnşaat Yatırım, Çin Tüccarları, GF hakim
A hisseli halka arzlar normalleştirilmiş durumda kalır ve bol miktarda halka arz projesi rezervine sahip menkul kıymet firmaları daha fazla fayda sağlayacaktır.
Yatırım bankacılığı iş yapısının zamanında ayarlanması, çoğu menkul kıymet şirketi için mevcut seçimdir.Örneğin, Shenwan Hongyuan Menkul Kıymetler, altı aylık raporunda açıkça ifade etti: Proje geliştirmeyi artırmaya ve iş geliştirme dayanıklılığını artırmaya devam eden öz sermaye finansmanı hattı temelinde, daha fazla proje rezervinin avantajlarından aktif olarak yararlanacaktır. Koşullar, hızlandırılmış halka arz işinin mevcut pazar fırsatlarından yararlanın ve halka arz ve yeniden finansman projelerinin uygulanmasını verimli bir şekilde teşvik edin. "
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun son istatistikleri, 7 Eylül 2017 itibariyle, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun 45'i toplantıyı geçtiği ve 552'si geçmeyen 597 ilk şirketi kabul ettiğini gösteriyor. Toplantıyı geçemeyen işletmeler arasında normalde incelemeyi bekleyen 515 işletme var ve 37 işletme kapatıldı.
China Securities Investment Securitiesin halka arz aracılık sponsorluk projeleri en fazla "envantere" sahiptir ve toplam 40 IPO projesi normal inceleme altındadır (ihraç inceleme toplantısını geçen ve ortak sponsorluğa dahil olanlar dahil). China Securities tarafından desteklenen A hisseli halka arz şirketleri arasında "Chengdu Bank, Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank, Jiangsu Zijin Rural Commercial Bank, Lanzhou Bank, Great Wall Securities" ve diğer geleneksel finans kurumları bulunmaktadır.
China Merchants Securities, halka arz rezerv projeleri sayısında ikinci sırada yer alıyor.Guangzhou R&F Properties, Hualin Securities, Qingdao Rural Commercial Bank, Bank of Suzhou, Bank of Zhengzhou dahil olmak üzere toplam 39 halka arz projesi normal inceleme altında (ihraç inceleme toplantısını geçenler dahil) Piyasada çok fazla ilgi gören kuyruğa giren şirketleri bekliyor
Sektörde üçüncü sırada yer alan IPO rezerv projelerinin sayısı GF Menkul Kıymetler'dir. Esas olarak Guangdong, Jiangsu, Zhejiang, Pekin, Şangay ve diğer yerlerde dağıtılan toplam 38 halka arz projesi (ihraç inceleme toplantısını geçenler dahil) normal inceleme altındadır. Diğer elektronik ekipman imalatı, kimyasal hammadde ve kimyasal ürünler imalatı, mobilya imalatı, metal ürünler ve perakendecilik ana sektörlerdir.
Sektör uzmanlarına göre, farklı boyutlardaki komisyoncular için farklılaşma daha belirgin olacak. "Yeni hisselerde önemli artış ve zayıf satış yeteneklerine sahip yatırım bankaları satışta zorluk yaşayabilir, bu nedenle iyi projeler gittikçe daha büyük komisyoncular olma eğilimindedir."
5
IPO yerinde denetim devam ederken
Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından bildirilen 2017'nin ilk yarısında halka arz şirketlerinin yerinde inceleme ve sorunların ele alınmasına göre, 35 şirketin yerinde incelemesinin ardından, bazı şirketlerin muhasebe politikalarını sıkı bir şekilde uygulamadığı ve bazı işletme muhasebesi uygulamalarının tahakkuk sistemine ve prospektüsüne uymadığı tespit edildi. Bilginin ifşa edilmesinin niteliğindeki tutarsızlıklar, ilişkili tarafların ve ilgili işlemlerin eksik ifşası, iç kontrolün yetersiz uygulanması, standart dışı nakit kullanımı, muhasebe fişlerinin standart dışı hazırlanması ve devam eden inşaatın zamansız dönüşümü gibi bazı sorunlar.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, ihraççı ve aracı kurumları bir geri bildirim mektubu yoluyla düzeltme ve uygulama yapmaya çağırdı ve bilgilendirdi. Bu denetim sırasında, Guangdong Kemaolin Industrial Chemical Co., Ltd. ve Beijing Hanlin Aerospace Science and Technology Development Co., Ltd., şüpheli yasa ve yönetmelik ihlalleri için Denetim Bürosu'na transfer edildi. Bu iki şirketin sponsorları Southwest Securities ve Çin idi. Finansal güvenlikler.
İnceleme sırasında, Guangdong Kemaolin Industrial Chemical Co., Ltd.'nin defter dışı ödeme ücretlerine, hayali karlara sahip olduğundan şüphelenildiği ve gerçek denetleyicinin yakın akrabalarının, yatay rekabeti ortadan kaldırmak için yanlış öz sermaye transfer ettiğinden şüphelenildiği bulundu; Beijing Hanlin Hangyu Technology Development Co., Ltd.'nin şirkete sahip olduğundan şüpheleniliyordu. Gerçek kontrolörün kişisel banka hesabına büyük miktarlarda para yatırılır ve şirket fonları, tedarikçi tarafından düzenlenen sahte faturalarla gerçek kontrolörün kişisel hesabına aktarılır ve şirketin ödemesi kişisel hesaptan tahsil edilir.
İnceleme sırasında, bazı firmaların hammaddelerin girdi ve çıktılarında bariz anormallikler olduğu, banka mevduat günlüğüne kaydedilen karşı tarafın sermaye akışında gösterilen karşı tarafla tutarsız olduğu, bazı giderlerin teyit edilen tutarının ekli faturayla eşleşmediği ve fiili satış faaliyetleri olmaksızın düzenlenen fatura vb. Tespit edildi. Maliyet muhasebesi, iç kontrol, bilgi ifşası ve ihraç koşullarının şüpheli ihlallerinin diğer yönleri açısından, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, sorunun niteliğine ve önemine bağlı olarak ilgili düzenleyici önlemleri alacaktır; bazı aracılar, izahname bilgilerinin ifşası konusunda yetersiz doğrulamaya sahiptir ve önemli konularda durum tespiti yapmamaktadır. CSRC ayrıca, yerinde ve eksik çalışma kağıtları gibi konular için prosedürlere uygun olarak ilgili denetim önlemlerini alacaktır.
Yerinde denetimler yoluyla, düzenleyici baskı pazara aktarılmaya devam etti ve bu sırada 13 şirket geri çekilme için başvuruda bulundu. Yerinde denetimler, denetim ortamının saflaştırılmasında ve gereksinimleri gerçekten karşılayan yüksek kaliteli işletmelerin yayınlanması ve listelenmesinin desteklenmesinde iyi bir rol oynamıştır.
Gelecekte, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu halka arz şirketlerinin yerinde teftişlerini gerçekleştirmeye, ihraççıları bilgi ifşa kalitesini iyileştirmeye çağıracak, aracıları çalışkan ve sorumlu olmaya teşvik edecek, sermaye piyasalarının girişini sıkı bir şekilde kontrol edecek, sermaye piyasalarının sağlıklı ve düzenli gelişimini teşvik edecek ve ulusal inovasyon odaklı stratejiye daha iyi hizmet edecektir. Sermaye piyasası risklerini önlemek ve ekonomik ve finansal istikrarı teşvik etmek için arz yönlü yapısal reformlar.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
