Huanju Times (YY.US) 3. çeyrek net karı% 83 düştü. Bigo'nun satın alınmasından sonra negatif kâr artışından ne zaman kurtulabiliriz
Bu sabah, video sosyal medya platformu Huanju Times (YY.US), şirketin üçüncü çeyrek denetlenmemiş performans raporunu duyurdu ve şirketin inceleme döneminde 6.882 milyar yuan net gelir elde ettiğini, yıllık% 67.8 artış gösterdi; net kar 109.9 milyon yuan oldu. Yıllık% 83 düşüş.
Hisse başına seyreltilmiş net ADS geliri, geçen yılın aynı döneminde 10.01 yuan'dan% 88.9 düşüşle 1.11 yuan oldu.
Haberden etkilenen Huanju Times, bugün piyasa sonrası fiyatlarda doğrusal bir artış gördü ve 67 ABD doları olan son piyasa öncesi fiyat itibariyle% 3.03 artış kaydetti. Tüm yıl için istatistikler, şirketin hisse fiyatı% 8.64 arttı, yine de Nasdaqın yıl içindeki% 27.89 artışının önemli ölçüde altında performans gösterdi.
(Kaynak: Straight Flush)
Bigo konsolidasyonu performansı düşürür
Kamuya açık bilgilere göre, Huanju Times Nisan 2005'te kuruldu ve zengin iletişim hizmetlerinin ilk yerel operatörü ve önde gelen İnternet ses ve video platformu sağlayıcılarından biridir. Şirket ağırlıklı olarak global kullanıcılar için web yayını ve ekip ses hizmetleri sunmaktadır.YY Voice, Duwan Game Network, YYLIVE, Huanju Game, YY Education, Huya Live ve diğer platformların sahibidir.
Temel işletme göstergeleri açısından, Huanju Times'ın üçüncü çeyreğinde küresel ortalama mobil terminal MAU 470 milyona ulaştı ve bunun% 77.9'u Çin dışındaki pazarlardan geldi. Canlı yayın hizmetlerinin küresel ortalama mobil MAU'su, yıllık% 26,5 artışla 157,8 milyon oldu. Bunların arasında Çin'de 103,7 milyon ve YY platformunda 39,9 milyon vardı,% 3 artış; Huya% 29,1 artışla 63,8 milyon oldu. BIGO LIVE'ın yıllık% 9,7 artışla 21,9 milyona sahip olduğu 54,1 milyon denizaşırı bölge vardır; HAGO, yıllık% 92,4 artışla 32,3 milyona sahiptir.
Kısa video açısından, küresel kısa video hizmetlerinin ortalama mobil terminal MAU'su, yıllık% 670,6 artışla 150,4 milyon oldu. Bunların arasında Likee platformu 100,2 milyon, yıllık% 413,4 artış; imo gömülü kısa video hizmeti 50,2 milyon. imo'nun ortalama mobil terminal MAU'su 212 milyona ulaştı.
Ödeme yapan kullanıcılar açısından, YY platformunda ödeme yapan kullanıcı sayısı bir önceki yıla göre% 14,4 artışla 4,3 milyon; Huya platformunda ödeme yapan kullanıcı sayısı yıllık% 28,5 artışla 5,3 milyon oldu.
Gelir tarafında, şirketin üçüncü çeyrek net geliri, yıllık% 67,8 artışla 6.882 milyar yuan oldu. Şirket, bunun temel olarak canlı yayın gelirindeki artıştan (6.47 milyar yuan, bir önceki yıla göre% 66.2 artış) ve Bigo'nun konsolidasyonunun etkisinden kaynaklandığını söyledi.
Bu yılın Mart ayında, Huanju Times, toplam 1,45 milyar ABD doları tutarında denizaşırı video sosyal platformu Bigo'yu tamamen satın aldığını duyurdu. Bununla birlikte, Industrial Securities'e göre, Bigo'nun operasyonları hala zarar görüyor ve konsolidasyon, Happy Times'ın genel performansında bir kesintiye neden olacak. Kısa vadede Bigo, tüm yıl boyunca hala para kaybedecek ve bu da Happy Times'ın karı üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek.
Üçüncü çeyrekte, Huanju Times'ın net karı gerçekten önemli bir düşüş yaşadı: şirketin kontrol hisselerine atfedilebilen net gelir, yıllık% 83'lük keskin bir düşüşle 109.9 milyon yuan oldu. Net kar marjı, geçen yılın aynı dönemindeki% 15,9'dan 14,3 puan düşüşle% 1,6 oldu. Şirket, kar düşüşünün kısmen YY, Huya ve Bigo için geçerli olan farklı fiili vergi oranlarından kaynaklandığını ve Bigo'nun vergi oranının düşük olduğu bir bölgede yer alması nedeniyle zararlarından olabildiğince yararlanamadığını söyledi.
Şirketin açıklamasına göre, üçüncü çeyrekte katlanılan gelir vergisi gideri, geçen yılın aynı dönemindeki 74.929 milyon yuan artışla 86.571 milyon yuan olmuştur.
Buna ek olarak, maliyetler açısından, şirket, incelenen dönemde yıllık% 76,2 artışla ilgili harcamalarda toplam 4,713 milyar yuan ödedi. Bunların arasında, gelir paylaşımı ücretleri ve içerik maliyetleri geçen yıl 2.213 milyardan 3.46 milyar yuan'a yükseldi; bant genişliği maliyetleri 250 milyon yuan'dan 497 milyon yuan'a yükseldi (Bigo'nun kullanıcı tabanına dahil edildi ve kullanım süresi uzatıldı).
Bundan etkilenen şirketin brüt karı, yıllık% 52.1 artışla 2.169 milyar yuan, brüt kar marjı ise yıllık 3.3 puan düşüşle% 31.5 oldu. Bunlar arasında Huya ve Bigo, brüt kar marjında yıldan yıla düşüş yaşadı.
Buna ek olarak, şirketin işletme giderleri geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 865 milyon yuan nedeniyle% 149,99 artarak 2.162 milyara yükseldi. "Üç ücret" Bigo konsolidasyonundan etkilendi (konsolidasyonun neden olduğu artan amortisman ve amortisman, artan Ar-Ge tazminatı vb.) Her ikisi de önemli büyüme gösterdi.
Bu nedenle, şirketin üçüncü çeyrekte işletme karı sadece 160 milyon yuan idi, bu da geçen yılın aynı dönemindeki% 14.9'dan 12.6 yüzde puanı düşüşle% 2.3'lük bir işletme kar marjına tekabül ediyor.
(Kaynak: Şirket Üç Aylık Raporu)
Üçüncü çeyreğin performansına bakıldığında, Bigonun konsolidasyonu dış dünyanın beklediği etkiyi yarattı: Şirketin geliri ve MAU önemli ölçüde arttı, ancak aynı zamanda Bigonun konsolide performans kayıpları muhasebesi de şirketin gelir maliyetine yol açtı. Ar-Ge, satış ve pazarlama giderlerindeki muazzam artışı, kârda keskin bir düşüş izliyor.
Gelir ve kar performansı açısından, Bigo'nun Huanju Times tarafından tamamen sahip olunan satın alınmasının ardından "sinerji" henüz tam olarak ortaya çıkmadı ve Bigo, Huanju Times'ın üç büyük iş segmentinde faaliyet zararı yaratan tek bölümdür.
(Kaynak: Şirket Üç Aylık Raporu)
Bigo'nun satın alınmasından sonra negatif kâr artışından ne zaman kurtulabiliriz?
Şirketin tahminine göre, bu yılın dördüncü çeyreğinde şirket, yıllık% 57,7 artışla% 62,0 artışla 7,32 milyar yuan'dan 7,52 milyar yuan'a değişen toplam gelir elde edecek. Ancak, şirket karları konusunda rehberlik etmedi.
Son yılların ilk üç çeyreğine bakıldığında, şirket genel olarak "yüksek gelir artışı ve negatif kar artışı" özelliklerini gösterdi. Özellikle ikinci çeyrekte tamamen sahip olunan Bigo'nun satın alınmasının ardından, faaliyet karındaki düşüş ikinci ve üçüncü çeyreklerde önemli ölçüde arttı.
Bu yılın ilk iki çeyreğinde, şirketin geliri, beklenenden ortalama% 4,1 daha düşük olan ABD yatırım analizi kuruluşu Zachs Yatırım Araştırma Enstitüsü'nün fikir birliğine varan tahminlere bile ulaşmadı.
(Kaynak: iFinD)
Ancak aynı zamanda, üçüncü çeyrek itibarıyla şirket, ürün matrisinde 470 milyon kullanıcıyı kapsadı ve kullanıcı ölçeği nispeten yüksek bir büyüme oranını korudu. Bu yılın ikinci çeyreğinde Huanju Times, Çin'in kısa video ve canlı yayın denizaşırı indirme listesinde ve gelir listesinde TOP20 ürünlerinde beş ürünle birinci oldu.
Yeterli sayıda kullanıcısı olan şirket, kullanıcıların gerçekleştirmesi için büyük bir alana sahiptir. Bunlar arasında, Bigo Live'ın Güneydoğu Asya, Orta Doğu, Avrupa, Amerika, Japonya, Kore ve diğer gelişmiş ülke ve bölgeler gibi ana pazarlarında bu yılın ikinci çeyreği itibarıyla kullanıcı ödeme oranı hala% 4'ün altında ve gelir artışı için hala çok yer var. Sensor Tower'ın istatistiklerine göre, ikinci çeyrekte, Bigo Live'ın yurtdışı uygulama içi satın alma geliri bir önceki yıla göre% 12 artarak Çin'in kısa video ve denizaşırı Top20 platformlarından canlı akıştan elde ettiği toplam gelirin% 49,6'sını oluşturdu.
Aynı dönemde Bigo Live'ın MAU büyüme oranı% 6,6 olurken, üçüncü çeyrekte yukarıda belirtildiği gibi büyüme oranı% 9,7 oldu. Bu anlamda, Bigo'nun Huanju Times tarafından satın alınması aslında zarar eden bir anlaşma olmayabilir.
Tianfeng Securities, şirketin kullanıcı büyümesine ve mevcut nispeten eksiksiz denizaşırı video sosyal ekolojisine yaptığı yatırımı artırmaya devam ettiği varsayımı altında, şirketin gelecek yılın sonuna kadar tek bir aylık kar elde edebileceğine bile inanıyor.
Şirketin mevcut değerlemesi söz konusu olduğunda, değişen fiyat-kazanç oranı şu anda ortalama düşük seviyenin altında ve tarihsel olarak düşük bir seviyede. Şirket, uygulama platformu kullanıcılarını kısa ve orta vadede tam olarak gerçekleştirebilir ve kar performansını artırabilirse, değerlemesi yine de büyüme için yer açabilir.
Ancak şimdilik henüz konsolide edilmeyen Bigo, şirkete olumlu bir etki yapmamış, tam tersine şirketin maliyet ve giderlerini baskı altına almaya devam etmiştir. Bigo'nun şirketin daha fazla karına katkısının gerçekleşip gerçekleşmediğine ilişkin olarak, yatırımcılar dikkatli olmalı ve kısa vadede bekleyip görmelidir.
Kaynak: Gelonghui
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
