ABD hisse senetleri nadiren sürekli düşüş gösterdi Küresel mali kriz mi geliyor?
ABD borsasında Çarşamba günü yaşanan keskin düşüşün ardından, ABD hisse senetleri Perşembe günü keskin bir düşüş kaydetmeye devam etti. Dow, iki günde 500 puandan fazla düştü ve 1.300 puan düştü. Dünkü kapanış itibarıyla Dow 545,91 puan düşüşle 25052,83 puana veya% 2,13'e; S&P 500 endeksi 57,31 puan veya% 2,06 düşüşle 2728,37 puana; Nasdaq 92,99 puan veya% 1,25 düşüşle 7329,06 puana geriledi.
ABD hisse senetlerindeki sonsuz düşüşle karşı karşıya kalan küresel borsalar da etkilendi. Bu hafta Çarşamba günü, Avrupa ve Asya sermaye piyasaları da düştü. Üç büyük Avrupa hisse senedi endeksi o gün genel olarak düştü. Fransız CAC40 endeksi ve Alman DAX endeksi% 2'den fazla düştü. Perşembe günü Nikkei 225 endeksi% 2 değer kaybetti.
Bu bağlamda, ABD hisse senedi analistleri, ABD Hazine getirilerindeki son hızlı yükselişin ve Fed'in faiz artırımının neden olduğu para politikasının sıkılaşmasının satışlara yol açtığına dikkat çekti. Ayrıca, Çin-ABD ticaret anlaşmazlıkları gibi sorunlar yatırımcıları endişelendiriyor. Ancak Beyaz Saray sözcüsü Sanders, ABD hisse senetlerini desteklemek için öne çıktı: ABD ekonomisinin temelleri ve beklentileri hala oldukça güçlü.
ABD hisse senetlerinde son iki gündeki düşüşün üç nedeni olduğuna inanıyoruz: Birincisi, ABD Hazine getirisi yakın zamanda yeniden yükselişe geçti 10 yıllık gösterge ABD Hazine getirisi, yedi yılın en yüksek seviyesine yakın,% 3.244'e ulaştı. İki yıllık ABD Hazine getirisi 25 Haziran 2008'den bu yana en yüksek olan% 2.906'ya yükseldi; 30 yıllık getiri 2014'ten bu yana en yüksek seviyeye yakın olarak% 3.39'a yükseldi.
ABD Hazine getirilerinin güçlenmesi, risksiz getiri piyasasının çekiciliğinde önemli bir artışa yol açtı ve bu da piyasa yatırımcılarının ABD hisse senetlerini terk etmesine ve ABD tahvillerine geçmesine neden oldu. Buna ek olarak, ABD hisse senetlerinin değerlemesi, ani yükselişin ardından tarihi bir zirvede. ABD hisse senetlerindeki son keskin düşüş, büyük küresel borsaların istikrarını aşağı çekecek.
Ayrıca, Trump ve Fed'in para politikasında ciddi farklılıkları var ve bu da ABD borsasındaki yatırımcılar arasında paniğe neden oldu. 10 Ekim'de Trump bir kez daha Fed'i suçlayarak Fed hata yapıyor. Para politikaları çok sıkı ve Fed'in çılgın olduğunu düşünüyorlar. Trump'ın görüşüne göre Fed'in faiz oranlarını yükseltmesi ihracat ve yatırım için elverişli değil. ABD ekonomisi yardımcı olmuyor.
Trump'ın Fed'in faiz artırımından duyduğu memnuniyetsizlik, Beyaz Saray'ın para politikası hakkında yorum yapmaktan kaçınma geleneğini kırıyor. Fed yetkilileri, faiz artırımının ekonominin aşırı ısınmasını ve enflasyonun sürekli yükselmesini önlemek için olduğunu düşünüyor. Bu yılki enflasyon oranı, birkaç yıldır ilk kez olan% 2 hedefine yakın. Trump'ın Amerikan yatırımcıları arasında paniğe neden olan Fed'in deli olduğu iddiasına göre, ABD borsası sürekli keskin düşüşler yaşadı.
Son olarak, Cumhuriyetçi ve Demokrat partilerin Senato ve Temsilciler Meclisi'ndeki sandalyeler için rekabet edeceği Kasım ayında Amerika Birleşik Devletleri'nin orta vadeli seçimi geliyor. Trump liderliğindeki Cumhuriyetçi Parti'nin Senato ve Temsilciler Meclisi'ni kazanması ve kontrol etmesi, ABD ekonomisinin sonraki gelişmesiyle ilgili ancak mevcut belirsizlikler ve belirsizliklerle birlikte ABD borsasındaki düşüş bir önceki dönemden kaynaklanıyor. Aşırı artış için bir düzeltme.
ABD borsasındaki keskin düşüşe yanıt olarak, Uluslararası Para Fonu, Amerika Birleşik Devletleri'nde şimdiye kadarki cesaret verici ekonomik verilere rağmen, artan faiz oranları ve ABD hisse senetlerinin yüksek değerlemesi gibi faktörlerin ABD hisse senetlerini daha az cazip hale getirdiği uyarısında bulundu. Aynı zamanda, yükselen ekonomilerin hisse senedi piyasası ve emlak piyasası değerlemeleri de nispeten yüksektir ve şoklara direnme ekonomik yetenekleri zayıftır, bu da kolaylıkla küresel bir finansal krize yol açabilir.
Bu bağlamda, yerli uzmanların hepsi endişelerini dile getirdiler: Her "8" yılda mali krizin patlak verdiği yıl, hem 1998 hem de 2008, 2018 mali krizi de geri dönecek mi? ABD borsasında "Kara Çarşamba" açık bir sinyal olabilir.
Bu bağlamda, uluslararası mali çalkantının muhtemelen çok da uzakta olmadığına inanıyoruz, sadece "kara kuğu" değil, "gri gergedan" olayını da önlememiz gerekiyor. Birincisi, ABD borsası art arda on yıl yükseldi ve şimdi normal değerleme seviyesinden saptı ve tarihi bir zirvede.
Fed önümüzdeki yıl 3-4 kez bile faiz artırımına devam ettiğinde, ABD Hazine bonolarının faiz oranlarının yükselmeye devam etmesi ABD borsası üzerinde baskı yaratacaktır. O sırada ABD borsası ve konut fiyatları, Fed'in devam eden faiz artırımları nedeniyle uzun vadeli bir düşüş yaşayacak.
İkincisi, Fed'in devam eden faiz artırımlarının gelişmekte olan piyasa ülkeleri üzerinde çok büyük bir etkisi olacaktır. Ulusal Gün öncesi Fedin faiz artırımı Türkiye, Hindistan, Endonezya ve diğer ülkelerde üçlü bir cinayet durumuna yol açmış, bu gelişmekte olan ekonomiler daha önce önlem alsalar da Türkiye bile çaresiz faiz artırımı gerçekleştirmiştir. Ancak, Fedin faiz artırımının etkisinden muaf değildir. Yükselen piyasa ülkelerinde birkaç tur faiz artırımının ardından, ekonomi uzun vadeli bir gerileme yaşayabilir.
Üçüncüsü, Trump yönetimi son yıllarda ticari korumacılık bayrağını sık sık yükseltti ve Çin gibi ticaret ortaklarına karşı büyük bir ticari korumacılık dalgası salladı, aynı zamanda Avrupalı müttefiklerini de bastırdı. Amerika Birleşik Devletleri dünya çapında ticaret korumacılığı başlatırken, çeşitli ülkeler de buna uygun karşı önlemler aldı. Açıktır ki, küresel ticaret sürtüşmesinin tırmanması küresel ekonomiyi durma riskiyle karşı karşıya bırakacaktır.
İyi haber şu ki, Çin ekonomisi üzerindeki aşağı yönlü baskı şu anda yüksek olmasına rağmen, emlak balonu hala yüksek. Bununla birlikte, devlet dairelerinin arz yönlü yapısal reformları ve gayrimenkulün kaldırılması bağlamında, sistemik risklerin kontrol edilmesi ve tehlikeye atılması beklenmektedir. Bu nedenle, Çin ekonomisinin genel riski büyük değil. Dahası, Çin'in finansal risklere karşı koyma yeteneği nispeten güçlü.
