Uluslararası altın ve gümüş fiyatları bir gecede düştü. Kurtuluştan önce, altın ve gümüş için boğa piyasası gerçekten bitti mi?
# Uluslararası altın ve gümüş fiyatı düşüşü #
4 aylık yeniden yapılanma ve düzeltmenin ardından altın ve gümüş nihayet Aralık ayında olağanüstü bir performans gösterdi.Altın Aralık ayında% 8 arttı, Ağustos 2020 öncesi kadar iyi olmasa da böyle bir artış değerli metaller boğa piyasasına güven verdi. Bazı insanların umudu vardır.
Bununla birlikte, kısa vadede, hem altın hem de gümüş önemli düşüşler yaşadı ve Aralık'taki neredeyse tüm kazançları sildi. Bu tür düşüşler, temel değişikliklerden ve piyasadaki düşüş ve satış hissinden kaynaklanıyor. Yani değerli metallerin döngüsü gerçekten bitti mi?
Birincisi, devlet tahvili getirilerinin altın üzerindeki etkisi.
Nitekim, Fed'in Aralık ayı faiz toplantısı tutanaklarını açıklamasından sonra, altın piyasasının kendisi de belli ölçüde şüphelidir, çünkü Fed parasal genişlemeyi azaltma argümanını ilk kez toplantı tutanaklarında kullanmıştır. Fedin ifadeleri doğal olarak amaca yöneliktir ve ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin yukarı yönlü oynaklığının tavanını açmıştır. Sonuç olarak, Hazine bonosu getirisi önemli ölçüde artarak% 1 işaretini aşmıştır. Belli ki kötü.
Ancak daha önce de söylediğim gibi, bu etki aslında piyasanın gösterdiği kadar ciddi değil. Bir yandan ABD tahvil getirileri yükselmesine rağmen enflasyon beklentileri de yükseldi Genel olarak reel faiz oranları toparlandı, ancak Ağustos ayındaki reel faiz oranlarının düşüklerine benziyor. Bu altın için kötü. Şu an olduğu kadar ciddi değil.
Öte yandan, ABD Hazine getirilerinin artacağına dair mevcut beklenti uzun vadeli bir fenomen değil, çünkü Fed sadece indirime değindi, ancak sadece parasal genişlemedeki artışı azaltmak için 2021'in ikinci yarısında olması gerekiyor ve genel likidite dönecek Sıkılaştırmak 2022'den sonra alabilir. Aynı zamanda, Biden göreve geldikten sonra canlandırma planının ölçeği büyük olasılıkla Fed'in kısa vadede geçici ek Hazine bonosu alımları yapmasını gerektirecek ve bu da ABD tahvillerinin getirisinin yeniden düşmesine neden olacaktır.
Bu nedenle, temeller bariz değişikliklere uğramış olsa da, bu tür değişiklikler sadece kısa vadede piyasa risklerine neden olacak ve altın ve gümüşteki mevcut düşüş kadar şiddetli olmayacak ve altın ve gümüş yükselişinin uzun vadeli beklentilerini değiştirmedi.
İkincisi, piyasa duyarlılığındaki ince değişiklikler.
Ocak ayının başında piyasa altın ve gümüş için aşırı iyimser beklentilerle doluydu.Altın ve gümüşün ayarlanması sırasında birçok kişi altın beklentilerini 1.500 ABD dolarına ayarladı. Şimdi, altın ve gümüş Aralık ayında nispeten iyi performans gösteriyor. Pek çok insan altın beklentilerini 2.300 dolara ayarladı ve her ikisi de daha radikal.
Bu sefer belirgin düşüş, aslında ABD hisse senetlerinin Mart ayındaki düşüşünün doğrudan nedenine benziyor. 2008 ekonomik krizinden bu yana, tüm uluslararası fonlar temelde benzer modeller kullandı. Bu nedenle, bazı sermaye piyasalarında önemli sinyal değişiklikleri olduğunda, tüm fonlar Aynı fon satma ve alma fenomeni, sermaye piyasasının oynaklığını da artıracaktır.
Ağustos'ta altının yükselişi aslında temelden saptı ve altının düşüşü şimdi aynı fenomendir.
Ancak böyle bir düşüşün piyasa duyarlılığı üzerinde göreli olarak büyük bir etkisi olduğu aşikar Piyasa duyarlılığının gevşemesinin ne kadar süreceğini söylemek kolay değil.
Üçüncüsü, gelecekteki boğa piyasasının beklentileri değişti mi?
Kısa vadede altın ve gümüş piyasaları belli bir darbe aldı, ancak uzun vadeli trend nedeniyle temeller önemli ölçüde değişmedi, Fed piyasanın likidite beklentilerini değiştirse bile likiditede marjinal değişiklik ortaya çıkana kadar gerçekten bekledi. , Yıl ortası kadar erken.
Öte yandan ABD ekonomisi benim tahmin ettiğim olguyu çoktan yaşadı, ilk çeyrekte ikinci bir ekonomik yavaşlama yaşanması kuvvetle muhtemel, bu ABD salgınının geçen yılın dördüncü çeyreğindeki etkisi, öte yandan Biden da olacak. Salgın önleme tedbirlerinin uygulanması ekonomiye bir darbe.
Ekonomik geri dönüş, risk varlıklarında geri dönüşe neden olabilir ve bu altın için iyi bir haber.
Küresel likiditenin daha da serbest bırakılmasıyla birlikte, çeşitli varlıkların yeniden fiyatlandırılması henüz sona ermediğinden, bu yıl ekonomi onarıldıktan sonra, endüstriyel ürün döngüsünün tepesinin 2022'nin başında ortaya çıkacağı ve kıymetli metal döngüsünün bundan önce tamamlanacağı düşünülebilir. En yüksek nokta 2021'in ikinci çeyreği civarında olabilir.
Bundan önce, Biden'ın teşvik planının başlatılması ve Fed'in teşvik planının parasal gevşetilmesiyle birlikte, Ocak ayının sonunda hala bir değerli metal zirvesi olması muhtemeldir.
Bu nedenle, 2021'de en istikrarlı performansa sahip geleneksel varlığın bakır olması gerektiğine inanıyorum ama teorik olarak beklenen en yüksek getiri hala gümüş ... İkisinin mantığı da endüstriyel ürünlerin boğa piyasasından geliyor. Gümüş 2011'de 49 dolarlık tarihi bir zirveye ulaştığında, altının aynı dönemde ons başına sadece 1.500 dolar olduğunu bilmeliyiz. Bu nedenle, altının yükseliş beklentisi çok net olmasa bile, gümüş yine de belirli beklentiler getirebilir, altının yükselişinin gerçek boğa piyasası son bulmadı.
