Öğretmen New Oriental yine yanıyor! Nakedci, 17 milyar yuan piyasa değeriyle 5 yılda halka açıldı
Üniversiteye giriş sınavının arifesinde, Çin'in ilk K12 çevrimiçi eğitim hisse senedi-GSX (stok kodu: GSX) ABD sermaye piyasasına girdi ve New York Borsasında listelendi.
Listenin ilk gününde GSX, gün içi ticarette% 17'den fazla yükseldi ve toplam piyasa değeri bir kez 20 milyar yuan'ı aştı. Kapanış itibarıyla GSX, hisse başına% 0,38 düşüşle hisse başına 10,46 dolardan kapandı ve toplam piyasa değeri 2,46 milyar dolar (yaklaşık 17 milyar yuan) oldu.
GSXin listelemenin ilk günündeki performansı vasat olsa da, arkasındaki risk sermayesi şirketleri, Qifu Capital ve Gaorong Capital, kitabın geri dönüşünün en az 10 katını başardılar. GSXin başkanı Chen Xiangdong, bir ortaokul öğretmeninden bile saldırdı. "8 milyar yuan değerinde bir milyarder olun.
Bay Funder, GSX başkanı Chen Xiangdong'un 1971'de Henan, Xin'an'da doğduğunu ve teknik liseden mezun olduktan sonra Xin'an İlçesinde bir ortaokul öğretmenine gittiğini halka açık tanıtım materyallerinden gördü.
1998'den 2004'e kadar, art arda Çin Renmin Üniversitesi Ekonomi Okulu'ndan bir yüksek lisans ve doktora derecesi aldı. Aynı zamanda, bu dönemde New Oriental'ın GRE öğretmeni oldu ve Wuhan New Oriental School'un kuruluşuna hazırlanmak üzere Yu Minhong tarafından Wuhan'a gönderildi.
New Oriental'da geçirdiği 15 yıl boyunca Chen Xiangdong, bir GRE öğretmeninden New Oriental'ın CEO'suna başarıyla büyüdü.
Chen Xiangdong, 2014 yılında GSX'i başlatmak için New Oriental'dan ayrıldı.
2019'da GSX, New York Borsası'nda başarıyla listelendi.
New Oriental'ın kurucusu Yu Minhong, bir keresinde dahili bir mektupta ona yorum yaptı - fakir bir bölgede bir çiftçi olarak, teknik bir ortaokul derecesi ile başladı ve Renmin Üniversitesi'nden ekonomi alanında doktora derecesine kadar çalıştı. Hayat, hareketli bir mücadele tarihidir.
Bu aynı zamanda Qifu Capital'in nihayetinde onun özel melek yatırımcısı olmasının ana sebebidir.
"Geçmiş deneyimi, bir İngilizce öğretmeninden New Oriental'ın CEO'su olmanın çok değerli olduğunu kanıtladı ve aynı zamanda yönetim ve operasyon yeteneklerinin çok güçlü olduğunu gösteriyor. Özellikle New Oriental gibi büyük bir tabakta on binlerce insanı yönetebiliyor. Qifu Capital'in kurucusu Fu Zhekuan, "Ve şirketin hızla büyümesine öncülük ediyoruz. Bu tür girişimcilere yatırım yapabildiğimiz için de çok şanslıyız."
2014 büyülü bir yıl çünkü bu, eğitim girişimleri için finansmanın en yoğun olduğu yıl. İlk yoğun yıl 2015'ti ve bugünün ödev kutusu, VIPKID ve Ape Tutorial gibi tek boynuzlu atları temelde 2014 civarında kuruldu.
GSX'in kuruluşundan bu yana geçen beş yıl içinde, işinin başlangıcında (2014) Qifu Capital'den birkaç milyon ABD doları melek yatırım almasının yanı sıra, 2015'te Gaorong Capital liderliğindeki Seri A finansmanında yalnızca 50 milyon ABD doları aldı. .
Gaorong Capital ve diğerleri 250 milyon ABD $ 'lık bir piyasa değerinden 2.5 milyar ABD $' lık bir tur değerlemesinden yaklaşık 10 kat kitap getirisi elde ettiler.
Bir melek yatırımcı olarak Qifu Capital, 20 defadan fazla kitap getirisi elde etti.
Hisse yapısı açısından bakıldığında, halka arzdan sonra en büyük hissedar olan Chen Xiangdong, hisselerin% 46,8'ine ve oy haklarının% 89,8'ine sahip; ikinci en büyük hissedar, çalışan hissedarlık platformu% 12,8'e ve oy haklarının% 2,5'ine sahip; ve üçüncü en büyük hissedar Zhang Huaiting (Kurucu ortak)% 6,2 hisseye ve% 1,2 oy hakkına sahiptir; dördüncü en büyük hissedar Gaorong Capital% 6 hisseye ve% 1,1 oy hakkına sahiptir.
Beş yıl içinde GSX, risk sermayesi kurumlarına çok para kazandırmakla kalmadı, aynı zamanda kurucu ortak Zhang Huaiting ve diğer hisse senedi sahibi çalışanlarını milyonlar ve hatta milyarder yaptı.
Aynı dönemde VIPKID, değerlemesi 6 milyar ABD dolarına ulaşmasına rağmen 7 tur finansmanı tamamladı, ancak halka açılmak için henüz çok erken. Sekoya Çin, Tencent, Ali ve diğer kodamanlar hala içinde sıkışıp geri çekilmeyi bekliyorlar.
GSX'in prospektüsüne göre GSX, 2018'in üçüncü çeyreğinde karlılık elde etti.
2018'den önce GSX'in üç aylık geliri 35 milyon yuan'ın altındaydı ve net zararı 25 milyon yuan civarındaydı. 2018'in ilk çeyreğindeki zarar, üçüncü çeyrek resmi olarak kârlı olana kadar, yaklaşık 100 milyon yuan gelir ve 680.000 yuan net kâr ile daralmaya başladı.
100 milyon yuan gelir ve sadece 680.000 yuan net kâr ile, insanların bu kadar düşük bir karlılık seviyesinin mümkün olup olmadığı konusunda endişelenmesine gerek yok. Daha az ödeme yapan kullanıcılar veya biraz daha yüksek işletme maliyetleri, şirketin tekrar para kaybetmesine neden olabilir.
İzahname, 2017'de GSXin brüt kar marjının% 74,36 kadar yüksek olduğunu gösteriyor. 2018'de, 10 puan düşüşle% 64,07'ye düştü. Bunun başlıca nedeni, yüksek kaliteli öğretmenleri çekmek ve elde tutmak için ticari faaliyetlerin genişlemesiydi ve Öğretim materyallerinin maliyeti ve kira artar.
2019'un ilk çeyreğinde GSX'in brüt kar marjı toparlandı. 2018'in ilk çeyreğinde% 55,9'dan 14 puan artışla% 69,5'e yükseldi. Brüt kar marjının toparlanması, 2018'de TO C işine geçişin altyapı inşaatı ve inşaatının kademeli olarak tamamlandığını gösteriyor.
Bununla birlikte, satış ve pazarlama giderlerindeki artış bir toparlanma eğilimindedir. 2017 yılında GSX'in ana işi, çevrimdışı özel eğitim kurumlarının kurs danışmanlık ücretleri ve öğretmenlerin üyelik ücreti gelirleriydi.O zamanlar, satış ve pazarlama giderleri gelirin% 78.13'ünü oluşturuyordu.Bu aynı zamanda GSX'in TO C'deki odak noktasıdır. En büyük nedenlerden biri.
2018'de satış ve pazarlama giderleri yalnızca% 60 arttı, ancak gelir artışı% 313,54'e kadar çıktı ve satış ve pazarlama giderlerinin gelir içindeki payı da hızla% 30,23'e düştü.
Bununla birlikte, 2019'un ilk çeyreği itibarıyla satış ve pazarlama giderleri, gelir artışından çok daha hızlı bir şekilde% 600'ün üzerinde büyüdü ve gelir yüzdesi, 2018'in aynı dönemindeki% 29,79'dan% 7 puan artışla% 36,85'e yükseldi.
Ek olarak, GSX'in büyük ölçüde baş öğretmenlere bağımlı olduğunu belirtmekte fayda var. 2018 yılında, ilk 10 öğretim üyesinin verdiği derslerden elde edilen gelirin toplam gelire oranı% 46,6 oldu. 2019'un ilk çeyreğinde bu oran hala% 46,4'e kadar yükseldi. Baş öğretmen kaybolursa, GSX için büyük bir darbe olur.
Genel olarak, GSX stratejik konumunu buldu ve sadece iki yılda patlayıcı bir büyüme elde etti ve kursların birim fiyatı 2019'un ilk çeyreğinde hala önemli ölçüde arttı. Bu yılın geliri yüksek büyümeyi sürdürmeye devam ediyor, yüksek olasılıklı bir olay.
Çin Fonundan Haberler Amman
