Northbound fonları tarihin en büyük ikinci net çıkışını vurdu! Baskı altında A hisselerinden kaçan sermaye?
14 Mayıs'ta, kuzeye giden fonların net çıkışı 10.899 milyar yuan idi. Bu, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Hisse Senedi Bağlantısının açılmasından bu yana kuzeye giden fonların ikinci en büyük tek günlük net çıkışı oldu. Ayrıca bu yıl ikinci kez kuzeye giden fonların net çıkışı 10 milyar yuan'ı aştı.
Kaynak: Wind
Sektördeki uzmanlar, kuzeye bağlı fonların kısa vadede net çıkışlara devam edebileceğine, mevcut A-hisse piyasasının bol miktarda likiditeye sahip olduğuna ve kuzeye bağlı fonların geçici olarak çekilmesinin A hisseleri üzerinde baskı oluşturmayacağına inanıyor. Şu anda, piyasa çeşitli olumsuz faktörleri tam olarak yansıtmıştır ve genel değerleme düşük bir konuma geri dönmüştür.Risk faktörleri tamamen sindirildikten sonra, yükseliş eğiliminin yeniden başlaması beklenmektedir.
Northbound fonları kısa vadede net bir çıkış sağlayabilir
Kuzeyden fon çıkışı çoktan başladı.
Ayın 14'ünde, Mayıs ayında kuzeye bağlı fonların kümülatif net çıkışı 28.309 milyar yuan'a, kuzeye giden fonların Nisan ayından bu yana net çıkışı 46.306 milyar yuan'a ulaştı. Bu yıl 25 Mart'ta, kuzeye giden fonların net çıkışı 10.774 milyar yuan idi.
Kuzeye bağlı fonların 14 Mayıs'taki gün içi işlem sırasında birkaç tekrarla çıkış eğilimini sürdürdüğünü belirtmek gerekir. Kuzeye giden fonların çekilmesi kısa vadede devam edecek mi?
Hony Yuan Fonu'nun baş ekonomisti Du Bin, kuzeye giden fonların üç kısma ayrılabileceğini söyledi: biri pasif olarak tahsis edildi, MSCI Çin ile ilgili endekslere benzer fonları takip ediyor ve diğeri stratejik olarak tahsis edilmiş fonlar Fonların bu kısmı uzun vadeli ve pozisyonları ayarlıyor. Hisse değişimi çok sık değil; üçüncü olarak, kısa vadeli fonlar daha sık girip çıkıyor. Üçüncü tür fonlar en çok piyasa dalgalanmaları ile ilgilidir, ancak fonların bu kısmının ölçeğinin diğer iki tür fondan çok daha küçük olması beklenmektedir.
Du Bin, piyasa koşullarının yakın gelecekte dalgalanmasının beklendiğine inanıyor, ancak MSCI listesinin genişlemesi yeni sermaye girişlerini beraberinde getirecek. Kuzeye giden sermaye girişinin dalgalanması ve artması bekleniyor.
Şangay'daki büyük bir kamu özsermaye fonunda strateji analisti olan Wang Qiang (takma ad), kuzeye bağlı fonların çıkışının Nisan ayından bu yana daha açık olduğuna inanıyor. Yurt dışı piyasalarda artan dalgalanma dikkate alındığında, kuzeye bağlı fonlar kısa vadede çıkış eğilimini sürdürebilir.
Sermaye kaçışı A hisseleri baskı altında mı?
Bu yılın başında, kuzeye bağlı fon girişi geçen yıla göre önemli ölçüde hızlandı ve A-hisse pazarındaki toparlanmayı artırdı. "Piyasa motoru" nun kısa vadeli "durması", daha fazla fonun kaçmasına ve A hisseleri üzerinde baskı oluşturmasına neden olur mu?
Ajans öyle düşünmüyor.
Wang Qiang, mevcut iç likiditenin nispeten iyi olduğuna ve kuzeye bağlı fonların kısa vadeli çıkışının A hisselerinin orta ve uzun vadeli eğilimi üzerinde fazla bir etkiye sahip olmayacağına inanıyor. Şu anda piyasa, çeşitli olumsuzluklar beklemekte ve Şangay Endeksinin 2.800 puandaki güçlü desteği konusunda iyimser. Büyük sermayeli hisse senetlerinde halka arzın likiditesini ve büyük pozisyonunu dikkate alarak, bir sonraki adım, yüksek performanslı küçük ve orta ölçekli şirketlerin performansı konusunda daha iyimser olmaktır.
China Life Security Fund, genel sermaye piyasasının 2019'dan beri iyi performans gösterdiğine ve risk iştahının toparlanmaya devam ettiğine dikkat çekti. 2018 yılının ikinci yarısından itibaren iç politikalar güçlenmeye devam etti.Şu anda ekonomi istikrar kazandı ve toparlandı. Bu yıl piyasa riski iştahı 2018 senaryosunu yeniden üretmeyecek. Mevcut piyasa değerlemesi, nispeten makul ve hatta düşük bir seviyeye yeniden ayarlandı ve sonraki piyasa daha iyimser bir şekilde görülebilir.
Du Bin, A hisse pazarının mevcut değerlemesinin hala çekici olduğunu ve orta ve uzun vadeli yatırım ve tahsise değer olduğunu söyledi. Aynı zamanda denetim güçlendirilir ve ihlallerin maliyeti artar, bu da pazarın uzun vadeli sağlıklı gelişimine yardımcı olur. Kısa vadede, piyasa hala dış faktörlerden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede ekonomik temeller, politikalar ve diğer faktörler daha önemlidir ve bu hususlar A-hisse pazarının öne çıkan unsurlarıdır.
Bu makale China Securities Journal'dan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
