Vietnam, Çin'den sonraki bir sonraki dünya fabrikası mı?
Yazar: Haitong Uluslararası Huangshao Ming, Zhao Chen. * Bu makale sadece yazarın araştırmalarını ve akademik görüşlerini yansıtmakta olup, fikir birliği sağlamaz ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Bu makale DYY (doğrudan yabancı yatırım) ve Vietnam'daki imalata odaklanacaktır. Resmi verilere ve araştırmamıza göre, Vietnam'ın ekonomik büyümesinin itici gücü büyük ölçüde DYY girişinden geliyor. DYY'nin Vietnam'daki gelişim tarihini analiz ederek, şunu bulabiliriz: Vietnam'a yabancı sermayenin girişi aslında Çin modelini takip ediyor ve DYY girişi esas olarak imalat ve işleme ticaret endüstrilerinde yoğunlaşıyor .
Vietnam hükümeti, yabancı yatırımı çekmek için bir dizi tercihli önlem formüle etti. Öyleyse, Vietnam'da DYY'ye yatırım yapmanın avantajları ve riskleri nerede? Vietnam, kendi imalat endüstrisini başarıyla geliştirmek ve Çin'den sonra bir sonraki dünya fabrikası olmak için DYY'yi kullanabilir mi?
1
DYY'nin Vietnam'daki gelişim tarihi: 90'larda önemli ölçüde iyileştirildi
Yirminci yüzyılın ortalarından bu yana Vietnam, Vietnam-Fransa Savaşı, Vietnam-ABD Savaşı ve Vietnam-Kamboçya Savaşı gibi birbirini izleyen yıllarca süren savaşlar yaşadı ve ekonomik gelişimi ciddi şekilde aşağı çekildi. Vietnam'ın istikrar kazanması ve ekonomisini geliştirmeye başlaması 1980'lere kadar değildi. 1986'da Vietnam sistem reformlarını uyguladı ve resmi olarak "reform ve açık" politikasını önerdi, böylece yabancı yatırıma kapı açtı .
Şekil 1: Vietnam'ın kalkınma tarihi
Kaynak: HTI MacroResearch
1987'de Vietnam "Yabancı Yatırım Yasası" nı yürürlüğe koydu ve yabancı yatırımcıları Vietnam'a yatırım yapmaya çekmeye başladı. Ancak başlangıçta, Vietnam'a fon girişi önemli değildi. giriş 1990'larda, Vietnam'ın yatırım teşvikinin etkisi görünmeye başladı. Bu dönemde ekonomik yükseliş yaşamış ve sermaye ihracatı gerektirmeye başlayan Malezya, Singapur, Tayland gibi komşu ülkelerle aynı zamana denk geldi. Sonuç olarak, Vietnam'daki DYY girişlerinin miktarı önemli ölçüde artmıştır. Nereden 1991'den 1996'ya kadar, Vietnam'daki DYY girişlerinin gerçek yıllık büyüme oranı% 18,8 idi. Ancak güzel günler uzun sürmedi, Güneydoğu Asya ülkeleri 1997'deki Asya mali çalkantısından çok etkilendi ve Vietnam'a yatırım girişi azalmaya başladı. , Toplam DYY miktarı durgunlaşıyor.
Bu durum, yabancı işadamlarının Vietnam'a yatırım yapma şevkinin artmaya başladığı 2000 yılına kadar devam etti. 2006 yılında Vietnam, Dünya Ticaret Örgütü'ne başarıyla katıldı ve Vietnam, yerli ve yabancı yatırımlar için ayrımcı olmayan muameleyi uygulamak için yeni bir "Yatırım Yasası" çıkardı. İki ana avantajdan hareketle, akış Vietnam'daki yabancı yatırım ölçeği önemli ölçüde hızlandı, sermaye ikiye katlandı ve Vietnam'ın DYY'si hızlı bir gelişme aşamasına girdi . 2006 yılı civarında, DYY girişi Vietnam ekonomisine çok açık bir artış sağladı. GSYİH'ye katkı bir kez% 9'u aştı .
Ancak, Vietnam'daki DYY'nin büyümesi bir kez daha 2008 mali krizinden etkilendi ve durgunlaştı. 2014 yılına kadar Güney Kore ve Çin liderliğindeki yabancı işadamları üretim üslerini Vietnam'a taşıdı ve yabancı sermaye girişi yeniden Vietnam'a girdi.
Şekil 2: Vietnam'daki DYY girişleri
Kaynak: Factset, HTI Macro Research
Vietnam 30 yılı aşkın süredir reform yapıyor ve açılıyor, DYY ekonomik kalkınmada çok önemli bir rol oynadı. Bir yandan, DYY Vietnam'daki toplam sosyal yatırımın önemli bir kaynağıdır ve yabancı sermaye girişi yetersiz yerli fonların eksikliklerini telafi etmiştir. diğer yandan, DYY şirketleri, Vietnam'ın toplam endüstriyel çıktı değerinin% 40'ından fazlasını yarattı ve 3 milyar ABD Dolarından fazla mali gelir getirdi (2011 yılı). Ayrıca DYY, Vietnam'ın ihracatının çoğunu yarattı. Vietnam'ın 2016 yılı ihracatının toplam değeri içinde DYY şirketlerinin katkı oranı% 56,6'ya kadar yükseldi.
Şekil 3: Vietnam'ın DYY'nin toplam GSYİH'ye oranı
Kaynak: Vietnam İstatistik Bürosu, HTI Macro Research
2
Vietnam'daki DYY'nin Durumu: İşleme ticareti endüstrisi zincirinin orta ve alt ucuna odaklanın
Kültürel ve coğrafi nedenlerden dolayı, Güney Kore ve Japonya'nın başını çektiği Doğu Asya ülkeleri Vietnam'daki DYY'nin ana kaynaklarıdır. Şu anda, Vietnam'daki en büyük yabancı yatırım kaynağı Güney Kore'dir ve onu Japonya, Singapur ve Çin Halk Cumhuriyeti izlemektedir. . 2016 yılında, Güney Korenin yatırımı yaklaşık 7.036 milyar dolardı ve tüm yabancı yatırımların% 29'unu oluşturuyordu; Japonya, Singapur ve Çin sırasıyla% 11,% 10 ve% 8i oluşturuyordu (bkz. Şekil 4). Hong Kong, 2016'da yaklaşık 1,6 milyar ABD doları tutarında toplam yatırımla altıncı en büyük DYY kaynağıdır.
Vietnam Savaşı'ndan sonra ABD'nin Vietnam'a ticaret ambargosu uyguladığı ve Vietnam yatırımlarına katı bir abluka politikası uyguladığı belirtilmelidir. Ancak son yıllarda ABD-Vietnam ilişkilerinin gevşemesiyle ABD ile Vietnam arasındaki ekonomik alışveriş derinleşmeye başladı. ABD, Vietnamın önemli yatırım kaynaklarından biri haline geldi .
Şekil 4: Yatırım kaynaklarının oranı (%)
Kaynak: Vietnam İstatistik Bürosu, HTI Macro Research
Vietnam'da en fazla yabancı yatırımı çeken endüstriler, toplam DYY girişlerinin% 60'ından fazlasını oluşturan imalat ve işleme endüstrileridir. Diğer yatırım alanları arasında elektrik, gaz, ısınma ve emlak sektörleri de bulunmaktadır (bkz. Tablo 1). İmalat sanayinde, DYY çoğunlukla işleme ticareti endüstriyel zincirinin orta ve alt ucunda yoğunlaşmıştır ve ürünlerin katma değeri düşüktür. .
Kaynak: Vietnam İstatistik Bürosu, HTI Macro Research
Yatırım bölgeleri açısından bakıldığında, yabancı yatırım çoğunlukla Ho Chi Minh City ve Hanoi'ye odaklanır ve çevre bölgelere yayılır. Güneydoğu ve Kızılırmak Ovası, DYY yatırımlarının toplandığı yerlerdir. Son yıllarda, kuzey-orta ve orta kıyı bölgeleri olan Jiulong Nehri Ovası'na sermaye girişi artmıştır ve Güney Çin Denizi'ndeki kalkınma projelerine yapılan yatırımlar da büyük miktarda yabancı yatırım çekmiştir.
Kaynak: Vietnam İstatistik Bürosu, HTI Macro Research
3
Vietnam'ın DYY'yi çekmesinin beş avantajı
Son yıllarda, Vietnam'daki yatırım ortamının çekiciliğini yansıtacak şekilde, Vietnam'a yabancı sermaye girişi artmaya devam etti. Vietnam'ın DYY'yi çekmedeki olumlu avantajları arasında bol miktarda kaynak, uygun maliyetli işgücü, üretim ve ihracatta daha az kısıtlama ve daha yüksek devlet desteği bulunmaktadır.
Her şeyden önce Vietnam, Hint-Çin Yarımadası'nın doğusunda, yaklaşık 3260 kilometrelik bir kıyı şeridi ile yer almaktadır. . Kıyı boyunca yer alan birçok şehir, birçok doğal ve güzel limana sahiptir ve coğrafi koşulları üstündür. Daha önce de belirtildiği gibi, Vietnam petrol, doğal gaz, kömür ve diğer kaynaklar açısından zengindir. Tahminlere göre, geri kazanılabilir petrol rezervleri, 20 yıl boyunca işletilebilecek 250 milyon ton kadar yüksek. Doğalgaz yaklaşık 300 milyar metreküptür ve 35 yıl boyunca kullanılabilir durumda; kömür ise 3,8 milyar ton olup 95 yıldır kullanılabilir. Kanıtlanmış demir cevheri, boksit, nadir toprak cevheri, titanyum cevheri, bakır cevheri vb. Çok bol miktarda bulunmaktadır.
İkincisi, Vietnam işgücünün yaş yapısı nispeten genç ve kişi başına maaş düşük, ortalama aylık maaş yaklaşık 200 ABD doları. . Düşük işçilik maliyetleri, yabancı yatırımcıları üretim ve işleme merkezlerini Vietnam'a taşımaya çekiyor. Dahası, Vietnam Asya kültür çemberinde ve kültürü Doğu Asya ülkelerine benziyor Bu ülkelerdeki yatırımcılar için işçilerin yönetimi nispeten kolaydır.
Üçüncüsü, Vietnam'ın DTÖ'ye katılımından sonra, yatırım ve ticarette birçok karşılıklı muameleden yararlanan Vietnam-AB Serbest Ticaret Anlaşması gibi, son yıllarda Avrupa ve Amerika ülkeleriyle bir dizi serbest ticaret anlaşması imzaladı. . Çin ile karşılaştırıldığında, Vietnam'ın uluslararası ticaret ve pazar satışlarında daha az kısıtlaması var. Bu, Vietnam'da üretilen mallar için belirli tarifeleri ödeme ihtiyacını ortadan kaldırıyor ve Vietnam'da yabancı yatırımı bir ölçüde teşvik ediyor.
