Lenovo Star'ın ortağı Leng Yan: Yenilikçi ilaç yatırımlarındaki eğilimlerin önceden yargılanması daha büyük bir endişe konusu
17-19 Nisan 2019 tarihlerinde, China Investment Network ve China Investment Information ev sahipliğinde ve China Investment Capital'in ortaklaşa düzenlediği "13. Çin Yatırım Konferansı Yıllık Zirvesi" Şangay'daki W Hotel on the Bund'da düzenlendi. Bu konferansın teması "Daha Fazla Çin'e Bakın" Yurtiçi ve yurtdışından yüzlerce özel sermaye kurumu, sektördeki güncel sıcak konuları tartışmak için bir araya geldi.
Tıbbi oturumda, Lenovo Star'ın ortaklarından Leng Yan, "Karşılanmamış klinik ihtiyaçlardan yenilikçi ilaç yatırımı" teması üzerine harika bir paylaşım yaptı. Leng Yan, yeni bir ilaç projesinin yatırıma değer olup olmadığını araştırırken en önemli şeyin projenin karşılanmamış bir klinik ihtiyacı çözüp çözemeyeceğini incelemek ve bu karşılanmamış ihtiyacın şirketin ürün lansmanında kaldığını belirlemek olduğunu söyledi. var olmak. Leng Yan, "Yatırımcılar kuruculardan daha duyarlı ve bu eğilime daha fazla dikkat ediyor." Dedi.
Aşağıda, Leng Yan'ın Çin Yatırım Ağı tarafından derlenen "13. Çin Yatırım Yıllık Konferansı" nda yaptığı harika konuşmanın metni yer almaktadır.
Leng Yan, Lenovo Star'ın ortağı
Herkese merhaba, ben Lenovo Star Medical'ın ortağı Leng Yan. China Investment'ın yıllık toplantısında klinik ihtiyaçlar açısından yenilikçi ilaç yatırımı konusundaki deneyimlerimizin bir kısmını sizinle paylaşma fırsatına sahip olduğum için çok onur duyuyorum.
Lenovo Star, erken aşama bir yatırım kurumudur. 2010 yılından bu yana melek turuna ve A turuna odaklanarak erken aşama yatırımları gerçekleştirmiştir. Başta yapay zeka, TMT ve sağlık hizmetlerinin üç ana alanında olmak üzere yaklaşık 300 yeni işletmeye yatırım yapmıştır. Ölçek 2 milyar RMB'nin üzerindedir ve yeni bir fon da artırılmaktadır.
Şu anda, 16 yenilikçi ilaç şirketi dahil olmak üzere tıp alanında 50'den fazla portföyümüz var Yenilikçi ilaç yolundaki projeler de fonumuza çok iyi getiri sağlamıştır.
Yeni bir ilaç projesinin yatırım yapmaya değer olup olmadığını incelediğimizde, genellikle şu hususlara dikkat ederiz: hastalık mekanizmaları ve hedefleri üzerine küresel araştırma, pazar, yabancı kıyaslama ve ekibin uluslararası bir perspektife sahip olup olmadığı ve Çin'de faaliyet gösterme konusunda deneyime sahip olup olmadığı Bekle.
Ancak en önemlisi, bu projenin karşılanmamış bir klinik ihtiyacı çözüp çözemeyeceğini inceleyecek ve bu karşılanmamış ihtiyacın şirketin ürün lansmanı sırasında hala var olduğuna karar vereceğiz.
Karşılanmamış klinik ihtiyaçların bazı örnekleri şunlardır:
Örneğin, Alzheimer ve pek çok nadir hastalık için şu anda klinik ilaç bulunmamaktadır; örneğin, diyabet veya hepatit B, mevcut ilaçlar vardır ancak tedavi edilemez; örneğin, pankreas kanseri ve karaciğer kanseri gibi ölüm oranı son derece yüksek olan kötü huylu tümörlerle hala yüzleşmemiz gerekiyor. Aynı zamanda, Çin'in hastalık spektrumunda prostat kanseri görülme sıklığı yıldan yıla artmaktadır. Ayrıca, tümü klinik olan bazı tedaviler pahalıdır, ömür boyu veya uzun süreli ilaç tedavisi gerektirir ve uygulama yoluna uyumu zayıftır, vb. İyileştirmeye büyük ihtiyaç var.
Bir projeyi değerlendirdiğimizde, karşılanmamış bir ihtiyacın ne kadar iyileştirileceğini tahmin edeceğiz Bu çok önemli bir yargı noktasıdır, çünkü yatırımımızdan ürüne kadar çok erken yatırım yapıyoruz. 6 yıl, 8 yıl hatta daha uzun sürecek ... Öngörülemezse, ilacın kıtlığı bizim oy kullandığımız zamankinden çok farklı olacak.Bu noktada, yatırımcıların kuruculardan daha duyarlı ve daha anlayışlı olmasını gerektiriyor. akım.
Bu sayfada, farklı dönemlerdeki gişe rekorları kıran yeni ilaçların ardında, klinik ihtiyaçlardaki değişiklikleri temsil ettiklerini görebiliriz.
1990'da dünyanın en büyük on gişe rekorları kıran ilaçları başlıca antibiyotikler, steroidal olmayan antiinflamatuar ilaçlar, yüksek tansiyon, peptik ülser ve diğer hastalıkların tedavisi için kullanılan ilaçlardı. 2000 yılına gelindiğinde bunlar çoğunlukla hipolipidemik, antidepresan, diyabet ve 2015 yılında gişe rekorları kıran ilk 10 olan bazı antibiyotikler, otoimmün hastalık ilaçlarına, tümör ilaçlarına, diyabet ilaçlarına ve nadir bir hastalık ilacına dönüştü (bu nadir hastalık ilacı nasıl daha sonra gişe rekorları kırdı), Listedeki monoklonal antikorlar ve büyük moleküller, küçük moleküllerin yerini önemli ölçüde almıştır.
Yüksek derecede klinik memnuniyetsizliğin olduğu birkaç alana bakalım:
Onkolojik hastalıkların karşılanmamış ihtiyaçları: hayatta kalma perspektifi
Epidemiyolojik perspektifi bir kenara bırakırsak, hastalığın ölümcüllüğüne yalnızca güncel tedavi yöntemleriyle bakmak, pankreas kanseri, karaciğer kanseri, akciğer kanseri ve mide kanserinin karşılanmamış ihtiyaçları çok büyük; tiroid kanseri ve meme kanserinin 5 yıllık sağkalım oranı göreceli olarak Daha yüksek, karşılanmamış ilaç ihtiyacı nispeten küçüktür Tabii ki bu mutlaktan çok göreli anlamına gelir.Örneğin, meme kanserinde üçlü negatif meme kanseri hala bir problemdir.
Prostat kanseri ve cilt kanseri gibi bazı kanserler için Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki hayatta kalma oranı oldukça farklıdır, bu da Çin'de büyük karşılanmamış ihtiyaçların olduğunu göstermektedir.
Morbidite ve hayatta kalma oranına ek olarak, tümörlerin anatomik özellikleri, patolojik tipleri ve ilgili moleküler biyolojik özellikleri, ne kadar farklı tümörlerin, hedeflenen ilaçların ve biyolojik ilaçların oynayabileceğini belirler. Örneğin, mesane kanserinin hayatta kalma oranı esas olarak erken cerrahi, radyoterapi, kemoterapi ilaç perfüzyonu ve diğer yöntemlerden yararlanmaktadır ve hedefe yönelik ilaçların veya biyolojik ilaçların kullanımı pek fayda sağlamaz.
Lenovo Star'ın onkoloji alanında yenilikçi ilaçlara yaptığı yatırım için önemli hususlardan biri, yüksek ölüm oranı, kısa hayatta kalma oranı veya insidansında önemli bir artış olan kanserlere odaklanmaktır.
Karşılanmamış diyabet ihtiyacı: insülin enjeksiyonlarından kurtulun veya azaltın
Uzun süreli ve hatta yaşam boyu insülin enjeksiyonları bir zamanlar diyabet tedavisinin ana yöntemiydi, ancak uzun süreli insülin enjeksiyonları bir dizi yan etkiyi beraberinde getirdi ve ayrıca hastaların yaşam kalitesini de etkiledi. Diyabetik hastalar için gittikçe daha fazla erken müdahale ve tedaviyle, özellikle GLP-1 ilaçlarının başarılı bir şekilde listelenmesiyle, insülin kullanan diyabetik hastaların oranı düşüyor. İnsülin dışı ilaçlar, özellikle uzun etkili veya hatta oral GLP-1 Sınıf ilaçları, diyabet ilaçları araştırma ve geliştirmesinin ana yönü haline gelmiştir.
Diyabet alanına odaklanan Lenovo Star, 2011 yılında uzun etkili GLP-1 ilaç geliştirme şirketi Paige Pharmaceuticals'a yatırım yaptı ve geçen yıl yüksek semaglutide benzer bir Pekin peptidine yatırım yaptı.
Alzheimer hastalığı için karşılanmamış ihtiyaçlar: mevcut ilaç yok
Hastalığı tamamen iyileştirme veya tersine çevirme araçlarından yoksun birçok klinik hastalık vardır. Örneğin, tümörler ve hepatit B tedavi edilemez, ancak hastalığın ilerlemesini geciktirmek için az çok ilaç vardır. Alzheimer hastalığı şu anda demansın kötüleşmesini önleme konusunda eksiktir. Veya hastalığın ilerlemesini değiştiren ilaçlar. Trafik ve kaza sonucu yaralanmalar hariç tutulursa, Alzheimer ve diğer demanslar Çin'de dördüncü önde gelen ölüm nedeni haline geldi. Donepezil ile temsil edilen kolinesteraz inhibitörleri şu anda AD için ilk seçenek ilaçlardır. 2002 yılında piyasaya sürülen Memantine, orta ila şiddetli AD tedavisi için FDA tarafından onaylanan tek ilaçtır. 17 yıldır yeni ilaç yoktur.
İnsan ve hayvan beyinleri arasındaki fark açık bir şekilde sadece boyut değil, patogenez hala bir sorundur.Bu nedenle, bu devasa klinik sorun, birçok büyük Amerikan ilaç şirketinin parasını kaybetmesine ve AD ilaç geliştirme hattının tamamının başarısızlığıyla yüzleşmesine neden oldu. Sonraki atılımlar yeni mekanizmalardan mı yoksa yeni tedavilerden mi gelecek? Bu soru henüz cevaplanamaz.
Nadir hastalıklar için karşılanmamış ihtiyaçlar: ilaç yok mu? Kalabalık parkur mu?
Eksik istatistiklere göre, dünya çapında yüz milyonlarca insanı rahatsız eden 7.000'den fazla nadir hastalık türü vardır.Yarısı çocuktur.Şu anda, nadir hastalıkların% 95'inin mevcut ilacı yoktur, bu da hastalara ve ailelere ağır bir hastalık yükü getirir. .
Büyük ülkelerin ilaç düzenleme otoriteleri, nadir hastalıklar için yeni ilaçların çeşitli derecelerde araştırılmasını ve geliştirilmesini teşvik ederek, nadir hastalıklar için yeni ilaçlar için hızlı ve öncelikli kanallar açmıştır.
Çin'de, nadir görülen hastalık ilaçları pazarı henüz emekleme aşamasında ve gelecekte büyümek için çok yer var. Bununla birlikte, Çin Anakarasındaki nadir hastalık alanında yenilikçi ilaçlar aradık ve 438 olduğunu gördük, tümör sayısı 980 iken (tümörler zaten kalabalık), bu nedenle bazen karşılanmamış klinik ihtiyaçlardan kalabalık bir yol haline gelmeye kadar, Sadece birkaç yıl uzakta olabilir.
Nadir görülen hastalık ilacı olan lenalidomidin nasıl gişe rekorları kırdığına bakalım:
2019'da ilaç satın almanın en heyecan verici yönü, BMS'nin 74 milyar ABD Doları tutarındaki Xinji'yi satın almasıydı ve Xinji, 2018'de 9,685 milyar gelirle az önce bahsettiğimiz nadir hastalık tedavisi ilacı olan lenalidomid ile gurur duyuyordu. Dolar. Lenalidomid, 2003 yılında FDA tarafından nadir bir hastalık ilacı olarak onaylandı ve hızlı inceleme kanalına girdi. 2005 yılında miyelodisplastik sendromun neden olduğu infüzyona bağlı aneminin tedavisi için onaylandı. 2008 yılında gişe rekorları kıran bir ürün haline geldi ve tüm yol boyunca yükseldi. On milyarlarca doları aşacak.
Bu nadir hastalık ilacı dünyadaki ilk 10'a yükseldi. Üç temel neden var: 1. Endikasyonlar genişlemeye ve MM için ilk seçenek ilaç olmaya devam ediyor. 17 yıl içinde, MM kök hücre naklinden sonraki yeni endikasyonlar (MM, Hodgkin olmayan lenflerin halefidir) Tümör, hematolojik sistemin en büyük ikinci kötü huylu tümörüdür, tüm kötü huylu tümörlerin yaklaşık% 1'ini oluşturur, hematolojik sistemin tüm kötü huylu tümörlerinin% 13'ünü oluşturur, dünya çapında 750.000 hasta, tedavi edilemez); 2. Fiyatı yüksektir ve yıllık maliyeti 100.000 ABD dolarıdır; 3. , Sigorta kapsamı (2018'de yaklaşık 100.000 kişi satış hacmine göre tahmin edilmiştir). Bu durum bizi şöyle düşündürüyor: Fiyatlandırmanın veya sigortanın iki sınır koşulu değiştiğinde nadir hastalık ilaçlarının gişe rekorları kırması ne kadar sürer? Açıklamalar: 2017'de Çin'deki Nalidomide satışı yaklaşık 100 milyon RMB idi.
Çin özelliklerine sahip karşılanmamış talep hakkında konuşalım:
1. Çin çok büyük bir pazar Nüfus tabanı veya hasta sayısı ne olursa olsun, proje fırsatlarına bakarken bakış açımızı gevşetebiliriz ve nüfus yapısı, yaşlanma, yaşam tarzı gibi boş noktalarla tamamen sınırlı kalmamıza gerek yoktur. Çin'de eski hesaplarla (hepatit) ilgili sorunlar belirli bir zaman aralığına sahip olacaktır.
2. Tıbbi hizmetlerimizin özel tarihsel sorunları nedeniyle, Çin karakterli bir gişe rekorları kıran bir listemiz var.Kitle tedariki yönetim politikasının ve yardımcı ilaçların klinik uygulamasının derinlemesine ilerlemesi altında, bu liste değişecek. Çin listesi ve ABD listesi Aralarındaki göreceli yakınsamanın kısa ve orta vadede gerçekleşmesi muhtemeldir.
3. Ayrıca klinik olarak kullanabileceğimiz etkili ilaçlar da pazara ithalat hızıyla sınırlıdır. Gelişmiş ülkelerle karşılaştırıldığında, Çin'de kullanılan klinik olarak yenilikçi ilaçların oranı ile piyasadaki ilaçların sayısı arasında önemli bir uçurum vardır, çünkü sadece ödeme gücü değil, aynı zamanda ithal edilen ilaçların önemli bir kısmı henüz Çin'de pazarlanmamıştır.
Son olarak, talep ve yatırım fırsatlarındaki değişikliklere kalkınma perspektifinden bakmamız gerekiyor:
Çin pazarı için, hastalık spektrumundaki ve insidans oranlarındaki değişiklikler, ödeme modellerinde değişiklikler ve ithal ilaçların hızlı bir şekilde listelenmesi, doğrudan klinik talepte değişikliklere yol açacaktır.Örneğin, erken taramanın hızlı gelişmesinin anti-kanser ilaçlarının kullanımını bozup artırmayacağı ve talebi artırıp artırmayacağı Değişiklikler mi? Yerli olgun hedef ilaçların hızlı bir şekilde listelenmesi ve yüksek engelli jenerik ilaçların gelişmesi ilaç arzını daha da değiştirecek ve talebin karşılanma derecesini etkileyecek, aynı zamanda Çin'e özgü bir dizi yatırım fırsatı oluşacaktır.
Aynı zamanda, özellikle Çin pazarında nadir hastalıkların gelişmesinin bir fırsat mı yoksa bir zorluk mu olduğunu da düşünmemiz gerekiyor. Yatırım kaynağı için inovasyon (yurtdışında satılabilen inovasyon) en umut verici gelecek olmalı, ancak yine de inovasyon, girişimcilik ve yatırım arasındaki ilişkiyi dikkatlice düşünmemiz gerekiyor, örneğin yeni başlayanların seçmesi gereken yön Alzheimer olmalı ? Bugün bu sorulara cevap vermeyeceğiz çünkü cevaplar aynı zamanda dinamik bir değişim sürecidir.İlgilenen arkadaşlar hoş karşılanır, daha fazla tartışabilir ve daha fazla girişimci veya yatırım fırsatı arayabiliriz. hepinize teşekkür ederim! (Metin / Liu Lei Kaynak / Touzhong.com)
