Şangay Menkul Kıymetler Borsası tarafından bir Jedi karşı saldırısı gerçekleştirmek için ne tür bir sinyal gönderilir: A hisseleri bağımsız piyasadan çıkabilir mi?
25 Ekim'de Şangay Bileşik Endeksi, erken ticarette% 2,4 oranında keskin bir düşüşle açıldı ve ardından emlak ve finans sektörlerinin etkisiyle dibe vurdu ve toparlandı. Öğleden sonra finansal hisse senetleri patlak verdi ve kırmızı piyasa 2.600 puandan kapandı.
Kapanış itibarıyla Şangay Bileşik Endeksi% 0,02 artışla 2603,8 puana; Shenzhen Bileşen Endeksi% 0,21 düşüşle 7529,41 puana; ChiNext Endeksi% 0,82 düşüşle 1273,6 puana geriledi.
25 Ekim'deki piyasa performansı. Veri kaynağı: Rüzgar
24 Ekim'de ABD borsasında üç büyük hisse senedi endeksi düştü: Nasdaq, Ağustos 2011'den bu yana en büyük bir günlük düşüş olan% 4,4'ün üzerinde kapandı; Dow 600 puandan fazla düştü ve S&P 500% 3'ten fazla düştü.
Qianhai Kaiyuan Fund'ın baş ekonomisti Yang Delong, "ABD hisse senetlerindeki düşüşün başlıca küresel hisse senedi endeksleri üzerinde belirli bir etkisi olacak. Özellikle, A hisse senetlerinin kısa vadeli eğilimi üzerinde belirli bir baskı uygulayacak, ancak A hisselerinin orta vadeli eğilimini etkilemeyecek. Çok büyük değil."
Son iki günlük yükselişte, aracı kurum hisseleriyle temsil edilen finans sektörü daha fazla katkıda bulundu ve piyasayı savunmak için ana güç haline geldi. Centaline Securities, aracılık hisselerinin yükselişinin devam etmesinin ana sebebinin, denetimin öz sermaye rehni risk krizini çözmeye odaklanmaya başlaması ve aracı kurumların risklerinin hafifletilmesi olduğuna inanıyor. İki finansman fonu da iki gündür istikrarlı ve piyasa güveni hala toparlanıyor.
Aracılık stok koruması
25 Ekim'deki diskten bakıldığında, banka dışı finans sektörü ve bankacılık sektörü güçlü bir performans göstererek yükselmeye devam etti; gayrimenkul sektörü en büyük kazanımı elde etti; ayrıca çelik sektörü ve demir dışı metal sektörü de aktif bir performans sergiliyordu. Yiyecek ve içecek sektörü ve yapı malzemeleri sektörü de keskin düşüşler gördü ve bilgisayar sektörü de düşük performans gösterdi.
Shenwan'ın birinci kademe endüstrilerinin her sektörünün yükselişi ve düşüşü. Veri kaynağı: Rüzgar
Aracı kurum hisselerinin performansı özellikle dikkat çekicidir.Aslında, aracılık hisselerinin yükselişi birkaç işlem günü boyunca devam etti. 22 Ekim'de, aracılık endeksi günlük limiti kapattı ve Shenwan'ın birinci kademe endüstrilerindeki 39 hissenin tamamı, 23 Ekim'de olmasına rağmen günlük limiti kapattı. Küçük bir düşüş oldu, ancak 24 Ekim ve 25 Ekim'de artmaya devam etti. 19 Ekim - 25 Ekim arasındaki beş işlem gününde, aracılık endeksi% 20.41 arttı.
25 Ekim'de, Shenwan aracılık sektöründeki 39 hissenin tamamı kırmızıya döndü, Harbin Investment, China Sea Securities, Centaline Securities, Pacific, Southwest Securities, Nanjing Securities, Huaan Securities, Tianfeng Securities ve diğer 8 günlük limit olan ilk girişim, Huaxin hisseleri% 9'dan fazla arttı ve Guoyuan Securities, China State Investment Capital, China Securities, Yangtze River Securities, Soochow Securities, Yangtze River Securities, Northeast Securities, China Galaxy ve Zheshang Securities dahil 20'den fazla hisse senedi% 6'dan fazla yükseldi.
25 Ekim'de, Shenwan aracılık sektöründeki bireysel hisse senetlerinin günlük limiti. Veri kaynağı: Rüzgar
"Son piyasa durumuna göre, endekse yaptıkları katkılardan dolayı finansal hisse senetlerine, özellikle de menkul kıymet firmalarının son dönemdeki güçlü performansına gerçekten teşekkür etmemiz gerekiyor. Bu etkileyici." Yimeng tüccarı Yu Yong, son performansın esasen bir şeyi tanımlayabileceğine inanıyor. Yani aracılık en büyük ana hattır, yeni hisse senetlerine ek olarak 6 günlük limit vardır. Aynı zamanda, aracı kurumlar diğer iki büyük finans sektörünü, yani bankacılık ve sigortacılığı etkilemiştir.
"Birden fazla perspektiften kurumsal likiditeyi iyileştirme politikası, hisse senedi rehni risklerini çözmenin anahtarıdır. Hisse senedi rehni risklerinin azaltılması, menkul kıymet firmalarının değerlemesi üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir." Pacific Securities, Çin'in sermaye piyasasının açılışını ve doğrudan finansman işlevini dikkate alır. Büyük ölçekli konut varlıklarının tahsisindeki değişim eğiliminin yanı sıra önemli ilerleme, aracılık sektörünün uzun vadede yatırım değeri konusunda hala iyimser. Sektör karlarının yıl boyunca% 20'den fazla düşmesi bekleniyor, ancak gelecek yılın performansı, piyasa istikrarı ve düşük baz nedeniyle marjinal bir iyileşme gösterebilir. Kısa vadeli yatırımcılar, piyasa dalgalanma risklerine dikkat etmelidir.
Menkul kıymet hisselerindeki artışla ilgili olarak, Lianxun Securities ayrıca, birçok yeni politikanın piyasa duyarlılığını dengelemek ve piyasa risklerini azaltmak için ortak bir güç oluşturduğunu ve bunun da borsa hissiyatında bir toparlanmaya yol açtığını söyledi. Bunlar arasında, orta ve uzun vadeli yatırım fonlarının devreye sokulması, öz sermaye rehni risklerinin ortadan kaldırılması ve birleşme ve yeniden yapılanma piyasa sisteminin iyileştirilmesi, aracılık sektörünü bu Pazartesi günü günlük limiti aşmaya teşvik etmek için iyidir.
Ajans aynı zamanda aracı kurumların özel işletme verilerini de analiz etti ve mevcut aracılık sektörü PB'nin sadece 1,16 kat olduğuna, ki bu 2010'dan bu yana düşük seviyeye ve aynı zamanda diğer sektörlere kıyasla nispeten düşük bir seviyede olduğuna inanıyordu. Ancak menkul kıymet firmalarının Eylül ayı sonuçlarından ve şimdiye kadar açıklanan üç çeyreklik raporlarından menkul kıymet firmalarının performansı tatmin edici değildir. Eylül ayında aracı kurumların performansı bir önceki aya göre iyileşse de, yıllık veriler hala baskı altındaydı. 28 benzer aracı kurumun Eylül ayında toplam geliri, bir önceki yıla göre% 21.89 düşüşle 15.075 milyar oldu ve toplam net kar, yıllık% 31.27 düşüşle 5.537 milyar yuan oldu. Buna ek olarak, menkul kıymet şirketlerinin 2018 yılında yayınlanan üç çeyrek raporlarından yola çıkarak, menkul kıymet şirketlerinin ana babalarına atfedilebilen net karlarının tümü yıldan yıla düşüş gösterdi.
"Dış piyasadan etkilenen A hisseleri, kaçınılmaz olarak belirli ayarlama baskılarıyla karşı karşıya kalacak"
ABD hisse senedi piyasası 24 Ekim'de düştüğü için, son birkaç kez A hisselerinin dış piyasadan büyük ölçüde etkilendiği durumla birleştiğinde, A hisselerindeki yatırımcıların hala piyasa hakkında şüpheleri var. Açılışın nedeni sabah düştü, ancak sonunda Şangay Bileşik Endeksi% 0,02'yi güçlü bir şekilde kapatmayı başardı ve bu da pazarı hala şaşırttı.
Guotai Junan Securities'in yatırım danışmanı He Pengcheng, "A hisselerinin bugünkü güçlü performansı, dış borsalardaki düşüşün olumsuz etkilerinin kademeli olarak zayıflayacağı anlamına gelebilir." Ekonomik temeller. A-hisseleri, ABD hisse senetlerinden farklı olarak yüksek seviyelerde, yılın başından bu yana önemli ayarlamalar geçirmiş ve değerlemeleri tarihi düşük seviyelere dönmüştür. Mali denetim otoritelerinin toplu propagandası da temelde politikayı netleştirdi.
Yang Delong, ABD borsasının zirve yaptığını ve düştüğünü ve A hisseleri üzerindeki etkinin çok yönlü olduğunu söyledi. Bir yandan A hissesi için piyasa güvenini ve risk iştahını etkileyebilir. Ancak öte yandan, ABD hisse senetlerindeki düşüş, bazı uluslararası sermayenin ABD hisse senetlerinden kâr elde etmesine de neden olacaktır. Bazı piyasalara daha düşük değerlemelerle giren A-hisseleri, şüphesiz şu anda büyük küresel sermaye piyasalarında görece düşük konumdadır. Öte yandan, ABD hisse senetlerindeki düşüş ABD'nin ticaret korumacılığının ekonomi üzerindeki olumsuz etkisi üzerine düşünmesine de neden olacak.
Lianxun Securities daha ihtiyatlı bir görüşe sahip. Ajans, araştırma raporunda ABD hisse senetlerinin kısa vadeli düzeltmesinin devam edeceğini ve A hisselerinin kaçınılmaz olarak bazı ayarlama baskılarıyla karşı karşıya kalacağını, ancak büyük finansal destek ve A hisselerinin değerlemesi nedeniyle belirtti. Zaten tarihin dibinde, A hisseleri belirli bir esneklik göstermiştir. "ABD hisse senetleri Şubat ayında destek seviyesine düşmeye devam ederse, 2500 puana ayarlayabiliriz. Bir çifte dip oluşup oluşmayacağı esas olarak gelecekteki iç politika riskinden korunmanın ilerlemesine bağlıdır."
Piyasa görünümüne nasıl devam edilir
Makroekonomi açısından, Huatai Securities'in makroekonomik ekibi, bir araştırma raporunda, üçüncü çeyrekte makroekonomik aşağı yönlü baskının görece yüksek olduğunu ve stagflasyon ile ilgili endişelerin olduğunu belirtti.Gelecekte odaklanılması gereken enflasyon riski faktörleri hala domuz fiyatları ve petrol fiyatları.Pig döngüsü ve ham petrol döngüsü Bir rezonans oluşturacak olursak, Çin'de nispeten açık bir yukarı doğru enflasyon riski olacaktır.
Ajans, hisse senetlerinin değerlemesinin düşük seviyeye yakın olduğuna inanıyor, ancak bu, hisse senetlerinin temsil ettiği riskli varlıkların daha iyi bir şekilde toparlanacağı anlamına gelmiyor, değişikliklere sadık kalmalı ve politika sinyallerini beklemeli. "Tahvil dağıtımının daha düşük faiz oranlarının temellerini takip etmesi ve daha fazla faiz oranı borcu görmesi gerektiğine hala inanıyoruz. Ayrıca, risk iştahının, politika bozulmalarının ve yurtdışı olayların çoklu etkileri nedeniyle sermaye piyasasının yüksek oynaklığına çok dikkat etmemiz gerekiyor. Olumsuz etki."
Piyasa duyarlılığı açısından bakıldığında, Northeast Securities bu yıl piyasanın çalkantısı ve ayarlamasıyla borsada hafif düşüşün devam ettiğine inanıyor. Genel durum hala dışarıda. İki şehrin ticaret havası kötümser beklentiler tarafından bastırılmaya devam ediyor. Ancak, uzun vadeli fon alımları hala artıyor. Karşılaştırılabilir numunelerin ETF alımlarının ölçeği bu yıl yeni bir yüksekliğe ulaştı. Kısa vadeli panik duygusu daha tam olarak yorumlandı. CSI 300 bileşen stoklarının kısa vadeli aşırı büyüme baskısı resmi olarak aşırı satım fırsatına dönüştü.
Centaline Securities de benzer bir görüşe sahip.Kurum, kısa vadeli güvenin kademeli olarak geri dönmesinin piyasaya bir takım fırsatlar getireceğine inanıyor.Piyasa hala aşamalı bir dipte olduğu için yatırımcıların iyimser kalmaya ve en az direnç gösteren sektörü seçmeye devam etmeleri öneriliyor. Yapılandırma. Kısa vadeli şoklarda Şangay Hisse Endeksinin yükselmesi bekleniyor. Yatırımcıların, kısa vadede üç çeyreklik raporlarda beklentileri aşan büyük finans, tarım ve bireysel hisse senetlerindeki yatırım fırsatlarına yakından dikkat etmelerini, orta vadede ise düşük değerli bazı mavi çip hisse senetlerindeki yatırım fırsatlarına dikkat etmeye devam etmelerini öneriyoruz.
Pengcheng, endeksin kısa vadede toparlanmaya devam edeceği görüşünü sürdürüyor.Düzenleyicinin istikrarı sürdürme sesinin arka planı altında, piyasa güveni önceki döneme göre önemli ölçüde arttı. A hisse pazarı daha önce ciddi bir şekilde aşırı satılmıştı ve kısa vadeli onarım pazarının hala devam etmesi bekleniyor. Yatırım yönü açısından, bankalar ve menkul kıymet firmaları gibi daha düşük değerli büyük finansal şirketlere dikkat etmeye devam edilmesi önerilmektedir. Operasyonel düzeyde, mevcut dış borsalar istikrara kavuşmadığı için, kısa vadede hala A hisselerinde rahatsızlıklar olabilir, bu nedenle, yüksekleri kovalamaktan kaçınmak için pozisyonu uygun şekilde kontrol etmeniz önerilir ve gün içinde düşük satın almak daha iyidir.
"Kısa vadeli duyarlılık hakimdir. Jinwen risklere karşı korunacak ve borsada işlem gören şirketlerin öz sermaye taahhütleri sorununu hafifletecek, bu da kötümserlikte değişikliklere veya keskin bir düşüşün ardından toparlanmaya yol açacak." , Ekonominin toparlanmasına yönelik politikanın kademeli olarak uygulanması hala bir süreç gerektiriyor, aşağı yönlü beklentiler değişmedi, dolayısıyla borsanın genel yönü hala dibe vurma sürecidir. Operasyonda, piyasanın fiyatına ve hacmine göz kulak olmalı ve piyasa riski iştahının düzelmesini beklemeliyiz.
Huaan Menkul Kıymetler, poliçenin sonunun, pazarın sonundan önce olduğuna ve mevcut piyasanın, poliçenin sözde tabanında işlediğine dikkat çekti.Kısa vadede, bu 2449-2700, poliçenin sözde dip kısmı. Diğer dış müdahale koşulları altında, dış kuvvet dengeyi bozana kadar bir süre korunabilir ve ardından piyasanın dibine ulaşılır.
