Bu sektörde 6,6 kat büyüme için yer var ve o sırada talep patlıyor! Şehir Araştırma Raporu
Tianfeng Securities, GEM'in ilk çeyreğinin, performansın herkesin düşündüğünden daha iyi olma olasılığına işaret ettiğine inanıyor
Çin'in kozmetik endüstrisi hala büyüme aşamasında, 6,6 kat yukarı doğru büyüme alanı var
Bu hisse senedinin performansı, "ekonomisinin" gelişmesinden tam anlamıyla yararlanarak% 40 oranında hızla büyümüştür.
01
Günlük yatırım stratejisi
Fiyat limiti çıktıktan sonra yatırımcılar nasıl korunur?
Geçen Cuma (11 Ocak) borsa endeksi 5G sektörünün etkisiyle hafif yukarı açıldı, endeks yükselişe geçtikten sonra endeks topluca düştü, ancak öğleden sonra üç büyük borsa endeksi güçlendi ve otomobil ve alt-yeni sektörlerin güçlenmesiyle tekrar hızlandı. yüksek.
Pazar araştırması raporu, 5G konsept stoklarını defalarca vurguladı.Vurguladığımız gibi, 5G gerçekten de pazar tarafından tercih ediliyor, ancak yakın gelecekte, 5G heyecanından sonra bir düşüşe karşı tetikte olmalıyız. Hükümetin döngüsel karşıtı kontrol politikalarından ve renminbi'nin güçlendirilmesinden yararlanan piyasa, son zamanlarda nispeten iyimser, ancak ticaret savaşı haberleri her an piyasa eğilimini etkileyecek.
Geçtiğimiz Pazar günü yapılan pazar araştırma raporunda, küçük pozisyonların uygun bir şekilde açılabileceğini vurguladık.Şu anda kanaatimiz hala çok doğru ... Borsa endeksi geçen hafta 2.600 puana hızla düşse de işlem hacmi de düştü. Ancak geçen haftaki işlemde, yatırımcılar hala daha fazla geri dönüyor.
Ancak işlem hacmi açısından bakıldığında, kuzeye giden fon miktarı artmış olsa da, OTC fonlarının piyasaya girme istekliliği, özellikle piyasaya gölge düşüren Çin-ABD ticaret görüşmeleri güçlü değil. Ayrıca Çin-ABD ticaret müzakerelerinin tek seferde tamamlanamayacağına ve kaçınılmaz olarak tekrarlanacağına ve bunun da kaçınılmaz olarak tekrarlanan piyasa şoklarına yol açacağına inanıyoruz. Son kazançlarınız iyiyse, mahsulü korumak için konumunuzu uygun şekilde azaltabilirsiniz, ancak daha önce de vurguladığımız gibi, yakın gelecekte bir pazar dönemi olacak, ancak bu piyasa dalgası sık sık tekrar ediyor. Piyasa yükselmeye devam ederse ve kırılamazsa ve ticaret hacmi düşerse, o zaman hemen çıkın, piyasanın uzun süre düşeceğine dikkat edin.
Bu hafta sonu en büyük haber Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Fang Xinghai olmalı ve yeni hisse senetlerinin fiyat limitlerini serbest bırakmasını önerdi.Neyse ki Dr. Fang ile akşam yemeği yedi ve çok akademikti. Bu kez konuşmasını tam olarak destekliyoruz ve tüm hisse senetlerinin fiyat limitlerini kaldırmasına izin vermeliyiz ve aynı zamanda fiyat limitleri kalkarken borsada işlem gören şirketlerin bilgilerinin daha sıkı bir şekilde yönetilmesi tavsiye edilmektedir.
Çin menkul kıymetler piyasası her zaman iyi bir haber geleneğine sahip olmuştur. Neden? İyi haber yayınlanmadan hemen önce, birçok kişi önceden biliyor, iyi haberin ardından, bu fonlar iyi nakliye fırsatlarından yararlanmaya başlayacak. Açıklamayı gerçekten satın almayı tercih eden perakende yatırımcıları genellikle hasat edilen pırasadır.
Bunun fiyat limiti ile ne ilgisi var? Fiyat limiti tamamen kaldırılırsa, fayda açıklandıktan sonra, fayda önceden bilindikten sonra fon öngörüleri önceden pusuya düşürülecek, fayda sağlandığında sevkiyatı çılgına çevirecektir. Hasat daha da kötüydü.
Bilgi ifşası sıkı bir şekilde yönetilebiliyorsa, fiyat limitinin kaldırılması kesinlikle gereklidir. Dr. Fang, muhtemelen borsada işlem gören şirketlerin bilgi yönetimi ile ilgili endişeler nedeniyle, yeni hisse senetlerinin tüm hisse senetleri yerine fiyat limitlerini kaldırması gerektiğini öne sürdü.
Sıkı bilgi yönetimi altında, sıcak paranın bilgi avantajı da yoktur, sermaye avantajını yalnızca yatırımcıları yakalamaya ve sevkiyatları artırmaya teşvik etmek için kullanabilir. Mevcut fiyat limit sistemi altında, sıcak para her gün pırasaları takip etmeye ve sipariş almaya ikna etme fırsatına sahiptir.
Ancak fiyat limiti kalktığında sevkiyatın zorluğu artacak, çekildikten sonra malı alacak kimse olmayacak. Tıpkı bir müzayedede olduğu gibi, fiyat 1 milyondan başlıyorsa ve bir defada 4 milyonu çağırırsanız, kimse müzayedeyi takip edemez, bu fiyat sınırını kaldırmaktır. Bugün 1,2 milyon bağırırsanız, on günden fazla bağırmaya devam ederseniz, 4 milyon bağırmaya devam ederseniz, biri müzayedeyi takip edecek, bu mevcut fiyat limit sistemidir. Fiyat sınırının kaldırılması, pazarın değer yatırımına doğru gelişmesine yardımcı olacaktır.
Fiyat limit sisteminin serbestleştirilmesine ek olarak, aslında, Birleşik Devletler'deki olgun sermaye piyasası, kanıtların savunulması gibi sınıf eylem sistemi gibi çalışmamıza değer birçok sisteme sahiptir. Gelişmiş sistemleri öğrenmek, sermaye piyasasını erken bir tarihte olgunlaşmaktan koruyabilir. Olgun bir sermaye piyasası, bir ülkenin yüksek kaliteli ekonomik kalkınmasının temelidir.
Daha önce, pazar araştırması raporları, yüksek iyi niyete sahip GEM şirketlerine karşı tetikte olmayı defalarca vurguladı. Tianfeng Securities'den Xu Biao, GEM şirketlerinde art arda üç yıllık düşüşün ardından, şu anda büyük miktarda şerefiye değer düşüklüğü riskiyle karşı karşıya olduklarına inanıyor. 18. çeyrek yıllık raporu, GEM şirketleri karlarını 19 yıl sonrasına taşıyabilir. Bu nedenle Tianfeng Securities, ChiNext endeksinin bu yılın ilk çeyreğindeki performansının kötümser olmadığına ve herkesin düşündüğünden daha iyi olacağına dair yüksek bir olasılık olduğuna inanıyor. Aynı zamanda, Xu Biao ana kurulda görece düşüş eğiliminde. Ana yönetim kurulu şirketinin net faiz oranındaki düşüşün, nihai kar büyüme oranındaki eğimin piyasanın sezgisel deneyimini aşmasına neden olacağına inanıyor.Bu, ana yönetim kurulu şirketleri için 2019'daki en büyük risklerden biri.
02
Sıcak sektör analizi
Kozmetik endüstrisi: 6,6 kat büyüme alanı!
Marka sahipleri ve distribütörler kozmetik endüstrisi zincirinin fiyatlandırma gücünü kontrol ediyor ve yerli ürünlerin yükselişi doğru zamanda! (Çin Ulusal Finans Menkul Kıymetleri, Everbright Menkul Kıymetleri)
Çin'in kozmetik endüstrisi, üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki tüketimin yükseltilmesinden yararlanarak hala büyüme aşamasındadır, genel refah nispeten yüksektir ve 2002'den 2017'ye kadar perakende satışların bileşik yıllık büyüme oranı% 20'dir. 18 Mayıs'tan bu yana, zayıf tüketici ortamı nedeniyle büyüme hızı yavaşladı, ancak patlama hala diğer tüketici kategorilerindekinden daha yüksek.
1. Sektöre giriş
Çin'in kozmetik ürünleri ağırlıklı olarak kişisel bakım (saç bakımı, banyo, ağız bakımı vb.) Ve güzellik makyajını (cilt bakımı, renkli makyaj) içeriyor. 2017'de pazar ölçeği sırasıyla% 29.01 ve% 59.23'tür. Bunlar arasında, kişisel bakım daha önce geliştirilmiş, 1990'ların sonunda büyümüştür ve mevcut penetrasyon oranı nispeten yüksektir.Kozmetik tüketimindeki artış göreceli olarak kişisel bakımın gerisindedir ve büyüme döngüsü kişisel bakımdan daha geçtir. Hala büyüme aşamasındadır.
Aşağıdaki şekilden de görüleceği üzere, sektör zincirinde en yüksek brüt kâra marka sahipleri ve distribütörler sahip olduğu için kozmetik sektörü, üretim ve üretimden çok marka ve kanallara göre fiyatlandırılan bir sektördür.
Ancak,% 5-15'lik net kar marjından, marka imajını şekillendirmek ve kullanıcı sadakatini sürdürmek için nispeten yüksek reklam ücretleri ve kira işçilik maliyetlerinin ödenmesi gerektiği görülmektedir.
Ancak bu aynı zamanda, sektördeki marka sahiplerinin ve distribütörlerin temel rekabet gücünün esas olarak fiyatlandırma ve ücret kontrolüne yansıdığını tam olarak yansıtıyor.Bu iki yönden avantajları olan şirketlerin sektörde daha yüksek bir konuşma hakkı var.
2. Yukarı doğru alanın 6,6 katı var ve Çin'de kişi başına yıllık kozmetik tüketimi hala düşük bir seviyede.
Euromonitor verilerine göre, Çin'in kişi başına perakende kozmetik satışları 2017'de 38,2 ABD doları oldu. Almanya, Fransa, Birleşik Krallık, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'nın beş ülkesinde kişi başına ortalama perakende kozmetik satışları 253,4 yuan olarak hesaplanırsa, yine de Çin'in kişi başına düşen kozmetik tüketim tavanından uzaktır. Alanın 6,6 katı, tüm endüstrinin büyüme için geniş bir odası var.
3. Kademe 1 ve Kademe 2 şehirlerde temel güzelliğin nüfuzu tamamlandı ve derin tüketimin kullanılması gerekiyor. Seviye 4 ve altındaki şehirler nüfuz etmeye ve büyümeye liderlik etmeye devam ediyor
Ayrıca Everbright Securities istatistiklerine göre, temel cilt bakımının birinci ve ikinci kademe şehirlere nüfuz etmesi tamamlanmış olsa da, ileride derin bakımın gelişimi hala keşif aşamasındadır.
Son yıllarda, dördüncü kademe ve alt şehirler, Çinin kozmetik endüstrisinin büyümesindeki ana itici güce katkıda bulunmuştur. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, 2011'den 2016'ya kadar Çinin birinci, ikinci ve üçüncü kademe şehirlerindeki belirlenen büyüklükteki işletmelerin kozmetik perakende satışlarının bileşik büyüme oranı, aynı dönemdeki 9,44 olan ulusal bileşik büyüme oranından önemli ölçüde düşüktü. %. Dördüncü kademe şehirlerdeki talebin hızla arttığını gösteriyor.
4. 80'ler sonrası ve 90'lar sonrası ana tüketici gruplarıdır ve 95'lerden sonra, ileri teknolojiye doğru net bir eğilim var
Şu anda, Çin'deki cilt bakım ürünleri, renkli kozmetikler ve diğer ürünlerin tüketiminde ağırlıklı olarak, kozmetik tüketiminin farkında olan ve kozmetiklere yaşlılardan daha fazla harcama yapan 80'li ve 90'lı yıllarda doğan genç tüketiciler hakimdir.
Denizaşırı ülkelerle karşılaştırıldığında, 40-59 yaşlarındaki Avrupalı kadınlar, 25-39 yaşlarındaki kadınlara göre kişi başına neredeyse iki kat daha fazla yüz bakımı ürünü tüketiyor ve 60 yaşın üzerindeki kadınlar yüz cilt bakımı ürünleri pazarının neredeyse% 34'ünü oluşturuyor.
Bu nedenle Çinin 80ler ve 90lar sonrası yaş arttıkça kozmetik tüketim harcamalarının artması beklenmektedir.
Özetle, Çin'in kozmetik endüstrisinin gelecekteki gelişme ivmesi, esas olarak penetrasyon oranındaki daha fazla artıştan kaynaklanacak (yeni müşteri grupları, örneğin 95'lerde ve 00'larda ve 80'ler ve 90'larda dördüncü kademe şehirlerde ve daha altında doğanlar gibi) ve mevcut tüketici nüfusu yaşla birlikte artıyor. Tüketim artmaya devam ediyor ve kozmetik tüketim harcamaları artıyor.
5. Bir paylaşımla ilgili konu
Büyük menkul kıymet firmalarının araştırma raporlarından, kozmetik sektöründeki güzellik sektörü alt sektörü hakkında oybirliğiyle iyimserler.İlgili güzellik konsept stokları arasında Proya, Shanghai Jahwa ve Yujiahui yer alıyor.
3
Nuggets hisse senetleri
Toplu cilt bakımında yerli kozmetik lideri
"Ekonomisinin" (Everbright Securities) gelişiminden tam olarak yararlanarak performansta% 40 hızlı büyüme
Yerli toplu cilt bakımı alanında yerli kozmetik lideri olan Proya, hızla büyümeye devam etti.Şirketin hisse fiyatı geçen yıl Temmuz'dan Ekim'e kadar düşüş yaşadıktan sonra, yakın zamanda yükseliş trendini yeniden kazandı ve stoka dönen fonların bariz işaretleri var.
1. Kamu cilt bakımında derinlemesine yetiştirilmiş, deneyimli bir endüstri sürücüsü
Proya, 12 yıldır kozmetik endüstrisine derinlemesine dahil olmuş, farklılaştırılmış bir çok markalı matris ve çevrimdışı ve çevrimiçi entegre eden çok kanallı bir operasyon stratejisi benimsemiştir. Şirket şu anda altı büyük markaya sahip: "Proya", "Uzilai", "Hanya", "Youya", "Maoyu Rose" ve "Yuefuti"; bunlardan "Proya" 1, gelirinin% 80'inden fazlasını oluşturuyor .
2. "Çok markalı, çok kanallı, çok modelli" satış stratejisi ve bilimsel araştırma yatırımı
Proya'nın birçok markası var ve şirketin ürünleri tüketicilerin üç boyutlu tüketici taleplerini karşılamak için cilt bakım ürünleri, renkli kozmetikler, temizlik ve bakım, aromaterapi vb.
Aynı zamanda son yıllarda satış kanallarını güçlü bir şekilde bütünleştiren ve çoklu pazarlama modelleri geliştiren şirket, distribütörlerin kalitesini artırırken ve geleneksel kanalların avantajlarını pekiştirirken, e-ticaretin büyümesi için fırsatları yakalar, büyük B2C platformlarıyla aktif olarak işbirliği geliştirir ve çevrimiçi doğrudan mağazalar geliştirir. .
Şirket, ürün düzeyinde bir yandan eksiksiz bir yetenek tanıtımı ve yetenek eğitimi planı oluştururken, diğer yandan teknoloji açısından üst düzey markalara daha yakınlaşmaya çalışmak için üniversiteler ve teknoloji şirketleriyle işbirliği yapıyor.Bir dizi teknoloji, ülkeyi olağanüstü bir temel rekabet gücü ile yönlendirdi.
3. Eşitlik teşvikleri performans artışını destekler
Öz sermaye teşvikleri 2018 Haziran sonunda başlatıldı. Performans hedefi 2017'ye dayanıyor. 2018'den 2020'ye gelir artış oranı% 30,8 /% 74,24 /% 132,61'den az olmayacak (dönüştürülen yıllık büyüme oranı sırasıyla% 30,8 /% 33,21 /% 33,50) %), net karın büyüme oranının% 30,1 /% 71,21 /% 131,99'dan az olmaması (dönüştürülen yıllık büyüme oranları sırasıyla% 30,1 /% 31,60 /% 35,50), kalkınmaya olan güveni göstermektedir;
4. Kar tahmini ve değerleme analizi
Everbright Securities, şirketin 2018-2020 için ana şirketine atfedilebilecek net karının, 2018-2020 RMB 1,31 / 1,73 / 2,34 değerine karşılık gelen 2,63 / 3,46 / 468 milyon RMB olacağını tahmin ediyor. Değerleme 13 Ocak'ta 27 kez yapıldı.
Risk uyarısı: Kozmetik tüketiminin toparlanması beklendiği gibi olmuyor, pazar rekabeti yoğunlaşıyor ve geleneksel çevrimdışı kanal operasyon riskleri.
Bu rapordaki içerik ve görüşler sadece referans içindir. Hiç kimseye yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
