Tarihten ders alarak, piyasa önceki RRR indirimlerinin ardından nasıl gidecek?
Reel ekonominin gelişimini desteklemek için küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR kesintileri
Cuma günü, Çin Halk Bankası'ndan sorumlu ilgili kişi, küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR kesintisinin reel ekonominin gelişimini desteklediğini belirtti.
Soru: Küçük ve orta ölçekli bankalar için daha ileri düzeyde hedeflenmiş RRR kesintileri reel ekonomiyi nasıl destekleyecek?
Cevap:. Hedeflenen RRR indirimi, tek seferde aşırı serbest bırakma nedeniyle likiditenin birikmesini önlemek ve RRR kesintisi ile elde edilen tüm fonların daha düşük faiz oranıyla küçük, orta ve mikro işletmelere yatırılmasını sağlamak için 15 Nisan ve 15 Mayıs'ta iki kez uygulanacak. RRR indiriminden sonra, 4.000'den fazla küçük ve orta ölçekli finansal kuruluşun mevduat rezerv oranı (kırsal kredi kooperatifleri, kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları, köy bankaları, finans şirketleri, finansal kiralama şirketleri ve oto finansman şirketleri vb. Dahil) % 6'ya indirildi Çin tarihi ve gelişmekte olan ülkelerin durumuna bakıldığında,% 6'lık mevduat rezerv oranı görece düşük bir seviyede.
Soru: Hedeflenen bu RRR kesintisinin hedefleri neden küçük ve orta ölçekli bankaları seçti?
Cevap: Hedeflenen bu RRR indirimi, iki tür kurum da dahil olmak üzere küçük ve orta ölçekli bankalara yöneliktir: Biri kırsal kredi kooperatifleri, kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları ve köy bankaları gibi kırsal finans kurumları, diğeri ise yalnızca il idari bölgelerinde faaliyet gösteren şehirlerdir. ticari banka . Bankacılık sisteminin% 99'unu oluşturan hedeflenen RRR kesintisi fonları elde eden yaklaşık 4.000 küçük ve orta ölçekli banka var. Bunlar çok sayıda ve yaygın olarak dağıtılıyor, yerel bölgeye dayanıyor ve tabana dayanıyor. Küçük, orta ve mikro işletmelere hizmet etmede önemli bir güç. Küçük ve orta ölçekli bankaların mevduat rezerv oranını daha da düşürmek, küçük ve orta ölçekli bankaların finansal gücünü artıracak, bu da onların küçük, orta ve mikro işletmelere daha uygun bir faiz oranıyla kredi vermelerine ve salgından daha ciddi şekilde etkilenen tarım, dış ticaret ve endüstriler için kredileri genişletmelerine yardımcı olacaktır. Reel ekonominin canlanması ve gelişmesi için desteğin güçlendirilmesi.
Soru: Merkez bankası fazla rezervlerin faiz oranını neden düşürdü?
Cevap: Fazla rezerv, mevduat toplayan finansal kuruluşların yasal rezervler ödendikten sonra kendi isteğiyle merkez bankasına yatırdıkları paradır.Banka, bankanın takdirindedir ve her an tasfiye ve nakit çekme için kullanılabilir. Çin Halk Bankası, fazla rezervlere faiz ödüyor ve faiz oranı, 2008'de% 0,99'dan% 0,72'ye düşürüldüğünden bu yana ayarlanmamış fazlalık rezerv faiz oranıdır. Merkez bankası bu kez fazla rezerv faiz oranını% 0,72'den% 0,35'e düşürdü, bu da bankaları fon kullanımının verimliliğini artırmaya teşvik edebilir ve bankaları özellikle küçük, orta ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonomiye daha iyi hizmet vermeye teşvik edebilir. .
Merkez bankasının RRR kesintisi
Merkez bankası zaten birçok kez RRR'yi düşürdü (hedeflenen RRR kesintileri dahil).
Bunlardan merkez bankası 4 Ocak 2019'da RRR indirimi açıkladı ve finansal kuruluşların mevduat rezerv oranını 1 puan düşürmeye karar verdi. Belirli operasyonlar açısından, 15 Ocak ve 25 Ocak 0,5 yüzde puanı düşürüldü.
Mayıs ve Eylül 2019'da, merkez bankası bir kez daha RRR indirimi açıkladı (hedeflenen RRR kesintileri dahil).
2020'ye girerken, merkez bankası RRR'yi iki kez kesti:
1 Ocak'ta merkez bankası, 6 Ocak'ta resmi olarak uygulamaya konan RRR'de% 0,5'lik bir düşüş açıkladı.
13 Mart'ta Merkez Bankası, kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulandığını duyurdu ve değerlendirme standartlarını karşılayan bankalar için yüzde 0,5 ila 1 puanlık bir indirimi hedefledi. Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Yukarıda hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda toplam 550 milyar yuan serbest bıraktı.
Faiz oranı ayarlaması
RRR indirimine ek olarak, merkez bankası tekrar tekrar piyasa faiz oranlarını düşürdü.
Rüzgar istatistikleri, 2018'den bu yana, merkez bankasının 2018'de iki faiz artırımı, 2019'da iki faiz indirimi ve 2020'den beri iki faiz indirimi dahil olmak üzere açık piyasa ters repo faiz oranında beş ayarlama yaptığını gösteriyor.
Buna ek olarak, 2018'den beri merkez bankası, 2018'de faiz oranlarında artış ve 2019 ve 2020'de faiz oranlarında düşüş dahil olmak üzere bir yıllık MLF faiz oranında iki düzenleme yaptı.
Faiz indirimleriyle ilgili olarak, 25 Ekim 2015'ten bu yana, gösterge mevduat faiz oranı ne de gösterge kredi faiz oranında ayarlama yapılmadı. Örnek olarak 1 yıllık ürünler ele alındığında, 2015 yılında 1 yıllık ürünler için gösterge mevduat / kredi faiz oranları 25 baz puanlık düşüşle sırasıyla% 1,50 ve% 4,35'e indirildi.
Huatai Securities Li Chao araştırma raporu, daha önce tüm politika faiz oranı eğrisinin ve LPR kotasyonlarının da sonraki dönemde aynı büyüklükte aşağı doğru hareket etmesinin beklendiğini analiz etmişti. Çin, farklı vadelere sahip ters repo, SLF, MLF, PSL vb. Gibi farklı işletme aracı faiz oranlarından oluşan nispeten eksiksiz bir politika faiz oranı sistemi oluşturmuştur. 2017'deki politika faiz oranı ayarlaması eğiliminden, merkez bankası genellikle politika faiz oranı eğrisini eş zamanlı olarak ayarlayacaktır. Vadeli ürünlerin faiz oranları temelde aynıdır, bu nedenle ters repo oranı düştükten sonra merkez bankasının politika faiz oranı eğrisinin aşağı yönlü ayarlamasını izleyeceğine inanıyoruz.LPR kotasyonu MLF faiz oranına bağlıdır ve sonraki kotasyonların eşzamanlı olarak indirilmesi muhtemeldir.
Pazar etkisi
Rüzgar istatistikleri, merkez bankasının önceki RRR kesintilerinin (hedeflenen RRR kesintileri dahil) A hisse piyasası üzerinde farklı etkileri olduğunu gösteriyor.
Bu makale Wind'den
