İç ve dış zorluklarla karşı karşıya kaldığınızda, para politikasının yanıt vermesi için bolca alan var! Düzenleyici otoritelerin bugün yaptığı son açıklama, kuru mallar burada
Günlük Finans Özel, Hızlı Takip
Hangisi daha önemli, para politikasının toplam işlevi mi yoksa yapısal işlevi mi?
Para politikası iç ve dış zorluklara nasıl yanıt vermelidir?
Mali arz tarafının yapısal reformuna nasıl devam edilir?
Kurumsal finansmana ve ekonomik büyümeye nasıl bir mali yapı yardımcı olur?
Yeni Üçüncü Kurul reformu nasıl derinleştirilir?
Menkul kıymetler endüstrisi yüksek kaliteli gelişime nasıl ulaşabilir?
Piyasada yukarıda bahsedilen sıcak endişe konularına yanıt olarak bugün düzenlenen 2019 Financial Street Forumu Yıllık Toplantısında, Merkez Bankası Para Politikası Departmanı Direktörü Sun Guofeng, Baş Risk Sorumlusu ve Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu Genel Müdürü Xiao Yuanqi, National SME Share Transfer System Co., Ltd. Şirketin genel müdürü Xu Ming ve Çin Menkul Kıymetler Birliği başkan yardımcısı Meng Youci görüşlerini açıkladı.
Sun Guofeng: Para politikasının toplam ve yapısal işlevleri
Ayrılmaz
Sun Guofeng, para politikasının toplam ve yapısal işlevlerinin birbirinden ayrılamaz olduğunu söyledi. Toplam işlev, yapısal işlevin ön koşuludur. Yapıyı optimize etmek için yalnızca toplamı yöneterek iyi bir parasal ve finansal ortam sağlanabilir. Eğer toplam kontrol edilemezse, yapısal bozulmaların katılaşmasına yol açacaktır.
Merkez Bankası Para Politikası Departmanı Müdürü Sun Guofeng
Yapısal ayarlama, makro fon kullanımının verimliliğini artırmaya, fonların cirosunu canlandırmaya, hisse senedi para birimlerinin rolünü daha iyi oynamasına, yeni para birimlerine olan talebi azaltmaya ve toplam tutarı kontrol etmeye yardımcı olur. Aynı zamanda, yapısal rehberlik etkili olmuştur, kredi kaynakları ayrıca daha talepkar ve daha dinamik kilit alanlara ve zayıf bağlantılara akabilir, finansal kaynakların sosyal ve ekonomik faydalarından yararlanarak, sosyal refahı iyileştirebilir ve daha iyi toplam kontrol etkileri elde edebilir. .
Uygulama, Çin karakterindeki para politikası araçlarının etkili olduğunu kanıtlamıştır.Finansal kuruluşlar, özel küçük ve mikro işletmelere olan desteklerini önemli ölçüde artırmış, finansman maliyetleri de düşmüştür, ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskıyı önlemiş ve dış şoklar testine dayanmıştır. Para politikası kuvvet uygularken, parasal, maliye, vergilendirme ve düzenleyici politikaların "çeşitli teşviklerine" de dikkat ediyor, beklenen yol gösterici rolü güçlendiriyor, piyasa ile iletişimi güçlendiriyor, piyasa endişelerine zamanında yanıt veriyor ve merkez bankasının itibarını iyileştiriyoruz. Hepsi para politikası aktarım mekanizmasını temizlemeli ve reel ekonomiyi daha iyi desteklemelidir.
Para politikası düzenlemesini optimize etmek için reformları kullanın
Sun Guofeng, para politikası kontrolünü optimize etmek, finansal hizmetleri iyileştirmek ve finansal riskleri önlemek için reform yöntemlerini kullanarak finansal arz tarafında yapısal reformun daha da derinleştirildiğini söyledi. Çeşitli belirsiz zorluklar karşısında en önemli şey kendi işimizi yapmaktır. Mali sektörün ana odağı, mali arz tarafındaki yapısal reformu derinleştirmektir.
Finansal arz tarafındaki yapısal reformda üç ana nokta vardır: Birincisi, arz yönünden başlamak, reel ekonomiye hizmet etmek ve insanların geçim kaynaklarına hizmet etmek, finansal arz kapasitesini güçlü bir şekilde geliştirmek ve finansal arzın verimliliğini artırmaktır. İkincisi, yapıyla başlamak, yapıyı optimize etmeye odaklanmak ve finansal kurumları özel, küçük ve mikro işletmeler gibi ulusal ekonominin kilit alanlarına ve zayıf bağlantılarına olan desteği artırmaya teşvik etmektir Üçüncüsü reformlarla başlamak ve reform yöntemlerini uygulamaktır. Finansal sistem yapısının optimizasyonunu teşvik edin ve finansal hizmetlerin reel ekonomiye hizmet etme yeteneğini iyileştirin.
İç ve dış zorluklarla karşılaşıldığında, para politikasının yanıt vermesi için yeterli alan vardır.
Sun Guofeng, mevcut dünya ekonomik durumunun karmaşık olduğunu ve dış ekonomik çevrenin belirsiz olduğunu söyledi. Yurtiçi perspektiften bakıldığında, arz yönlü yapısal reformlar derinleşmeye devam ettikçe, ekonomi genel olarak istikrarlı, dayanıklılık artmaya devam ediyor, yeni ve eski momentum dönüşümünün uygulanması hızlanıyor, makro kaldıraç oranı sabit kalıyor ve finansal riskler yakınsama eğiliminde. Bununla birlikte, bazı yapısal ve sistemik sorunlar da vardır ve ekonominin içsel büyüme ivmesinin daha da güçlendirilmesi gerekmektedir.
Bu iç ve dış zorluklar karşısında, para politikası bununla başa çıkmak için yeterli alana sahiptir ve para politikası araç kutusu zengindir.Çin Halk Bankası, sağlam bir para politikası uygulamaya devam edecek, ekonomik büyüme ve fiyat değişikliklerine göre önceden ayarlamaya ve ince ayar yapmaya, makul ve yeterli likidite sağlamaya devam edecektir. Para politikası araç kutusunu Çin özellikleriyle iyi bir şekilde kullanın ve yenileyin, politika aktarım mekanizmasının engelini kaldırın, reel ekonomiyi ve altı istikrarı desteklemek için gerekliliklerin uygulanmasını güçlendirin, finansal arz tarafındaki yapısal reformu derinleştirmeye devam edin ve finansal hizmetlerin reel ekonomiye hizmet etme kabiliyetini etkin bir şekilde artırın. İhtiyatlı bir para politikasını teşvik edin, mikro ana organların canlılığını artırın ve sermaye piyasasının işlevleri arasında üçgen bir erdemli daire geliştirin ve ulusal ekonominin genel bir verimli döngüsünü teşvik edin.
Xiao Yuanqi: Dünyada evrensel bir çözüm yok
Finansman Yapısı
Kurumsal finansmana ve ekonomik büyümeye nasıl bir mali yapı yardımcı olur? Bir ülkenin optimal mali yapısı ne olmalıdır?
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu Genel Ofisi Başkanı ve Risk Sorumlusu Xiao Yuanqi, buranın iyilikseverlerin iyilikseverliği ve bilgeliği gördüğü yer olduğunu söyledi. Dünyada herkese uyan tek bir finansman yapısı yoktur ve yalnızca ülkenin ulusal koşullarına uyan bir finansal sistem en iyisidir.
Xiao Yuanqi, Baş Risk Sorumlusu ve Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu Genel Ofisi Direktörü
Xiao Yuanqi, "Dünyanın dört bir yanındaki ülkelerin finansal sistem yapısının evrimi açısından, teorik olarak optimal bir finansal yapı yoktur. Dolaylı finansman ve doğrudan finansmanın kendi avantajları ve dezavantajları vardır ve birbirlerini de tamamlayabilirler." Nispeten eksiksiz bir finansal piyasa varsa, doğrudan finansman ve fon tahsisinin etkinliğinin daha yüksek olduğuna, ancak yatırımcıların da doğrudan piyasa risklerine maruz kalacağı ve finansal kriz olasılığının daha yüksek olacağı düşünülmektedir. Finans piyasası mükemmel değilse, dolaylı finansmanın fonları harekete geçirmede, ölçek ekonomilerini oluşturmada, riskleri emip parçalamada ve finansal istikrarı sağlamada kendine özgü bir rolü vardır, ancak aynı zamanda eksiklikleri vardır ve yenilik, sürüş ve verimlilik açısından taviz verilecektir. Tarihsel istatistiklere göre, doğrudan finansmanın hakim olduğu ülke ve bölgelerdeki mali krizlerin sayısı, dolaylı finansmanın hakim olduğu ülke ve bölgelerdekinden çok daha fazladır.
Finansman yapısıyla ilgili olarak Xiao Yuanqi, dünyada evrensel bir finansman yapısı olmadığına inanmaktadır.Sadece ülkenin ulusal koşullarına uygun bir finansal sistem en iyisidir ve aynı zamanda olumlu bir şekilde reel ekonominin gelişimini teşvik edebilir. Zamanında ve etkin bir şekilde büyük finansal riskleri önlemek için. Hem doğrudan finansman hem de dolaylı finansman, finansmanın özü ve bileşenleridir.Araştırmanın kapsamını oranlarla sınırlamayın, daha da önemlisi, bileşen unsurları ve işlevsel konumu olmalıdır. Bileşenler ve farklı fonksiyonel konumlandırma optimize edilirse, finansal tüketicilerin ve yatırımcıların çeşitlendirilmiş ve değişken finansal ihtiyaçları karşılanabilir.
Buna ek olarak Xiao Yuanqi, yabancı sermayenin bir ülkenin finansal sisteminde oynayabileceği olumlu rol konusunda hala ampirik araştırma eksikliği olmasına rağmen, yabancı sermaye katılımının bir ülke ve bölgedeki finansal hizmetlerin kanallarını, yöntemlerini ve kapsamını zenginleştirebileceğinin kesin olduğuna inanıyor. Mali arzın iyileştirilmesi ve mali hizmetlerin verimliliğinin iyileştirilmesi çok yararlıdır. Genel olarak, oldukça aktif bir finansal sistem, çok düşük aktif bir finansal sistemden daha etkilidir ve ekonomik toplumun ve finansal tüketicilerin finansal ihtiyaçlarını daha iyi karşılayabilir ve bunlara daha iyi uyum sağlayabilir ve tabii ki finansal istikrar için daha elverişlidir. "Ancak, bu tür bir faaliyet nasıl kavranmalı? Bir ülkenin mali sisteminde, çeşitli kurumların makul katılım düzeyi nedir? Deneysel araştırma yoktur."
Xu Ming: Yeni Üçüncü Kurul reformunu derinleştirmek için önlemler birbiri ardına tanıtılacak
Xu Ming, NEEQ'in reel ekonomiye hizmet etmede dikkate değer sonuçlar elde ettiğini ve NEEQ'in şu anda daha derinleşen reformlar için bir piyasa temeli olduğunu söyledi. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun birleşik konuşlandırılması altında, NEEQ kapsamlı bir pazar araştırması gerçekleştirdi, işletmelerin ve yatırımcıların seslerini dinledi, Parti Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi'nin konuşlandırma gereksinimlerine yakından odaklandı ve NEEQ reformunu derinleştirmek için genel bir plan hazırladı. İlgili prosedürler yerine getirildikten sonra İlgili reform tedbirleri birbiri ardına uygulanacaktır.
Xu Ming, National SME Share Transfer System Co., Ltd. Genel Müdürü
Buna ek olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun birleşik konuşlandırılması kapsamında kademeli reform önlemleri bir bütün olarak teşvik edilecektir. Spesifik reform yönü, iyileştirilmiş tabakalaşmaya odaklanmak, daha rekabetçi ihraç sistemlerinin ve daha verimli ticaret mekanizmalarının başlatılmasını incelemek ve yatırımcı uygunluğunu optimize etmektir. Yönetim, yatırımcı sayısını artırmak, yatırımcı türlerini zenginleştirmek, farklılaştırılmış oy haklarının uygulanmasını araştırmak ve transfer mekanizmasını aktif olarak teşvik etmek. Hisse senedi optimizasyonu ve artan reformun birleşik gücü, NEEQ pazarının canlılığını canlandıracak ve NEEQ pazarının direncini artıracaktır.
Bir reform planını formüle etmek için dört ilke
Xu Ming, reform planını formüle etme sürecinde dört ilkeye bağlı kaldığını söyledi. Birincisi, piyasa kanunlarına uymaktır. Yatırım ve finansman ilişkileri açısından, yatırım ve finansman aynı madalyonun iki yüzüdür.Yatırım olmadan sözde finansman yoktur.İkisi birbirini tamamlar ve teşvik eder.Şu anda Yeni Üçüncü Kurul'daki nitelikli yatırımcı sayısı az ve türü tek, on binlerce şirketi tam olarak tatmin edemiyor. Doğrudan finansman talebi.
İkincisi, kanun ve yönetmeliklere uygun olarak reformları ilerletmekte ısrar etmektir. İlgili reform önlemlerinin tümü, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun hazırlıkları destekleyici düzenlemelerin, düzenleyici belgelerin ve öz disiplin kurallarının oluşturulması ve değiştirilmesini içeren mevcut yasal sistem çerçevesinde araştırılmış ve genel öz disiplin sistemi etkinleştirilmiştir. İlgili reform önlemlerinin izlenecek yasa ve düzenlemelere sahip olmasını sağlamak için çalışmayı gözden geçirin. NEEQ'in geliştirilmesi için yasal temeli sağlamlaştırmak için, Menkul Kıymetler Kanunu'nun revizyonuna aktif olarak katıldık ve NEEQ düzenlemelerinin formülasyonunu aktif olarak teşvik ettik.
Üçüncüsü, hem reforma hem de yeniliğe ve risk önleme ve kontrole bağlı kalmaktır. Reform sürecinde ortaya çıkabilecek piyasa riskleri, düzenleyici riskler ve teknik sistem riskleri göz önünde bulundurularak hedeflenen bir risk önleme ve kontrol planı oluşturduk, spesifik sistem tasarımında iç ve dış denetim ve kontrolü güçlendirdik ve risk kontrol önlemlerinin iş sürecini etkilediğini fark ettik. Tam kapsamlı.
Dördüncüsü, stok optimizasyonu ve aşamalı reforma eşit vurguyu sürdürmektir. Mevcut sistem çerçevesi altında hisse senetlerinin optimizasyonu ilerletilecektir.Bir sonraki adım, listeleme koşulları için uygulama standartlarını optimize etmek, listelemenin sona ermesi için kurallar getirmek, listelenen şirketlerin standartlaştırılmış işleyişi için yönergeler oluşturmak, bilgi ifşa sistemini optimize etmek ve borsada işlem gören şirketlerin kalitesini iyileştirmek; mevcut dönüştürülebilir tahvil sistemini geliştirmek ve Tercih hisseleri, dönüştürülebilir tahvillerin kapsamını borsaya kayıtlı tüm şirketlere genişletir, imtiyazlı hisselerin dönüştürülmesine ilişkin kısıtlamaları serbestleştirir, varlık menkul kıymetleştirme çeşitlerini araştırır ve finansman araçlarını zenginleştirir.
Meng Youci: Menkul kıymetler şirketlerinin temel rekabet gücünü artırın
Sektörün yüksek kaliteli gelişimi için en büyük önceliktir.
Meng Youci, menkul kıymetler endüstrisinin reel ekonomiye hizmet etme ve çok seviyeli bir sermaye piyasası oluşturmadaki rolü yansıtılmaya devam etse de, Çin'in sermaye piyasasının uluslararası statüsü ve canlı ve dayanıklı bir sermaye piyasası inşa etme gereklilikleriyle hala çok ilgisi olduğunu söyledi. Büyük boşluk. Birincisi, mali alandaki sistemik önem yetersizdir ve bu da büyük ulusal stratejilerde önemli bir rol oynamayı zorlaştırmaktadır. İkincisi, temel rekabet gücünün ve farklılaştırılmış geliştirme yeteneklerinin olmaması ve döngülere direnme yeteneğinin iyileştirilmesi gerekiyor. Üçüncüsü, risk yönetimi seviyesinin daha da iyileştirilmesi gerekiyor. Dördüncüsü, uluslararasılaşma derecesi yüksek değildir ve denizaşırı etki eksiktir. Beşincisi, müşteri hizmetlerinin derinliği yeterli değildir ve müşteri bağlılığı güçlü değildir.
Meng Youci, Çin Menkul Kıymetler Birliği Başkan Yardımcısı
Meng Youci, menkul kıymetler şirketlerinin temel rekabet gücünü artırmanın, sektörün yüksek kaliteli gelişimi için en önemli öncelik olduğunu vurguladı. Öncelikle, endüstriyel ekolojik yeniden yapılandırmayı teşvik etmek için Sci-tech Innovation Board ve pilot kayıt sistemi fırsatından yararlanın. İkincisi, sermaye genişlemesi sektörün genel gücünü artırmanın itici gücüdür. Menkul kıymet şirketlerinin birleşmeler ve satın almalar, yeniden yapılanma ve mevcut arka plan altında listeleme yoluyla gelişmeye devam edebileceği ve işletme türlerini sürekli zenginleştirmek, karlılığı artırmak ve genel olarak iyileştirmek için sermaye genişlemesini yönlendirebileceği umulmaktadır. Anti-risk yeteneği. Üçüncüsü, finansal teknolojinin gelişimini, inovasyona dayalı yeni bir model oluşturmak için motor olarak kullanmaktır. Dördüncü olarak, risk yönetimi yeteneklerini temel alın ve kapsamlı hizmet yeteneklerini kapsamlı bir şekilde iyileştirin. Beşincisi, endüstrinin sağlıklı ve sürdürülebilir gelişimini teşvik etmek için dürüstlük, uyum ve profesyonelliğe dayalı bir kurumsal kültür oluşturmak. (Makaledeki tüm fotoğraflar China Securities Journal muhabiri Che Liang tarafından çekilmiştir)
Editör: Wang Zhuying
Önerilen Kaynaklar
Sıcak para çılgınlık! Büyük boğa hisse senetleri yarım ayda ikiye katlandı, bir "gün tabanı" düzenledi, limitin sınırı "en yüksek seviyeye çıktı" ve yaklaşık% 70 el değiştirdi
@ Herkes dikkat etsin! Hisse senedi hesabı bu bilgiye sahip değilse, ticaret kısıtlanacaktır.
Ticaret Bakanlığı: Çin-ABD ticaret müzakerelerinin ilerleme sağlayıp sağlamayacağı, büyük ölçüde ABD'nin tutumuna ve samimiyetine bağlıdır.
Bir parti ve iki oturumun liderleri ağır bir konuşma yaptı! Sermaye piyasası reformlarının en son politika eğilimleri Sitico'nun transferi için burada
pul!
