ABD hisse senetleri açılışta eriyor. Dow 1987'den beri en büyük düşüşü yaşıyor. A hisseleri nasıl gidiyor?
Kaynak: China Securities Journal
Uzun zamandır görüşürüz!
16 Mart'ta ABD hisse senetleri piyasanın açılışında keskin bir düşüş yaşadı. Dow 2.200 puandan fazla düştü ve S&P 500 endeksi açılışta% 7'den fazla düştü. Bu, bu ay üçüncü devre kesiciyi ve tarihteki dördüncü devreyi tetikledi. ABD hisse senetleri 15 dakika süreyle askıya alındı.
Brezilya'nın IBOVESPA endeksi açılışta% 12,5 düşerek bir devre kesiciyi tetikledi; Kanada'nın SP / TSX endeksi% 12 düşerek devre kesiciyi tetikledi.
Çok uluslu borsa devre kesicisi yeniden sahnelendi.
Bundan önce, Federal Rezerv acilen fazla mesai yaptı ve "varlık alımlarında 100 baz puan indirim + 700 milyar dolarlık indirim" tarihindeki en güçlü ultra gevşek önlemi uygulamaya koydu. Kanada, Birleşik Krallık, Güney Kore, Yeni Zelanda ve BAE'deki merkez bankaları faiz oranlarını düşürmek için izledi.
Basın zamanı itibariyle, üç büyük ABD hisse senedi endeksi yaklaşık% 10 düştü.
ABD hisse senetlerinin sürekli düşüşünün sebebi nedir? Küresel merkez bankası eğilimi takip ediyor ve "suyu serbest bırak" hala bir etkiye sahip mi? Küresel finans piyasalarının hız treni ne kadar sürecek? Çin hisse senedi piyasası ve RMB varlıklarının görünümü nedir?
ABD hisse senetleri bu ay üçüncü devreyi tetikliyor
ABD borsası 16 Mart'ta keskin bir şekilde açıldı ve Avrupa borsasının düşüşü daha da derinleşti.
Rüzgar verileri, Dow'ın açılışta% 9,71 (2250,46 puan) 20,935,16 puana düştüğünü; açılışta S&P 500% 8,14 (220,55 puan) 2,490,47 puana düştü; Nasdaq açılışta% 6,12 (482,15 puan) düşüşle 7,392,73 puana düştü. S&P 500 endeksi% 7'den fazla düşerek bu ay üçüncü devreyi tetiklediğinden, ABD hisse senetleri 15 dakika süreyle askıya alındı.
Sanayi sektörleri açısından bakıldığında, ABD hisse senetlerinin teknoloji, finans ve enerji sektörleri genel olarak zayıflamaya başladı. Birçok yıldız hisseleri toplu olarak zayıfladı. Basın zamanı itibariyle, Apple yaklaşık% 10, Microsoft yaklaşık% 10 ve Tesla% 16'dan fazla düştü.
Pazartesi gecesi altın da bir çarpışma modu başlattı.Altın fiyatı 1.500 ABD dolarının altına düştükten sonra kısa sürede birden fazla tur rakamının altına düştü. Bir kez ons başına 1.460 ABD dolarının altına, gün içi yüksek seviyesinden 100 ABD dolarından fazla düştü.
Spot gümüş de düşüşünü genişletmeye devam etti ve gün içi düşüş, 12 $ / ons seviyesinin altına düşerek% 16'ya yükseldi.
Piyasa neden satın almıyor?
2008 mali krizi sırasında, Fedin teşvik tedbirleri paketi birkaç ay içinde uygulandı. Ancak, 15 Marttaki (Pekin saatiyle 16 Martta erken saatlerde) hareket, birden fazla plan, faiz indirimi ve niceliksel genişleme içeriyordu, ancak hepsi bir gün içinde Tamamlandı ve son acil faiz indiriminden bu yana yalnızca 12 gün geçti (3 Mart).
Sağduyuya göre, faiz indirimleri bol miktarda likidite sağlar ve borsaya fayda sağlamalıdır.Ancak, son iki acil faiz indiriminden sonra ABD hisse senetleri piyasa karşısında sert bir şekilde düştü.
Zhongzheng Jun ile görüşülen uzmanlar, genellikle Fed'in acil faiz oranlarının çok hızlı indirilmesinin piyasa endişelerini artırdığına inanıyor. Şu anda, çeşitli merkez bankalarının "su bırakmasının" getirdiği iyimserlik, küresel salgının yayılmasının getirdiği karamsarlıktan uzaktır.
ICBC International'ın baş ekonomisti, genel müdürü ve araştırma departmanı başkanı Cheng Shi, Federal Rezerv'in faiz oranlarını çok hızlı bir şekilde düşürdüğüne dikkat çekti. 16 Mart'ta Fed aniden harekete geçti ve sadece sıfıra yakın faiz oranlarına dönmekle kalmadı, aynı zamanda 700 milyar dolarlık bir parasal genişleme başlattı. Uzun vadede dört olumsuz etkinin yavaş yavaş ortaya çıkacağına inanıyoruz.
Birincisi, piyasa için aşırı hızlı bir oran indirimi sadece anlık bir "sürpriz" değil, aynı zamanda uzun vadeli bir "korku" dur. Yatırımcıların uzun vadeli ve kısa vadeli beklentilerindeki boşluk genişledi veya gelecekte yeni bir piyasa dalgalanmaları dalgası olarak gerçekleşecek.
İkincisi, politika çok güçlü ve ABD ekonomisinin temellerinden ayrılarak gizli riskleri daha da kötüleştiriyor.
Üçüncüsü, politika odağı önemli ölçüde uyumsuzdur ve riskleri temelden ortadan kaldırmak ve ekonomiyi istikrara kavuşturmak zordur.
Dördüncüsü, maliye politikaları ile sosyal yardım politikaları arasındaki koordinasyon eksikliğinden dolayı, para politikası bireysel olarak gelişmiştir ve uygulamanın etkinliğinin zayıflaması beklenmektedir. Genel olarak, yeni taç salgını küresel para politikasının "hızlı ileri düğmesine" basmıştır ve Fed'in bu kez beklenmedik hareketi bu eğilimin bir tezahürüdür. Bundan etkilenen küresel faiz indirimleri dalgası daha da hızlanacaktır.
FXTM baş piyasa stratejisti Hussein Sayed, Fed'in "tamamen gittiğini", ancak ABD borsasının hala sert bir şekilde düştüğünü belirtti. Açıkçası, dünyanın büyük merkez bankaları krizleri önlemek için mevcut tüm araçları kullanıyor, ancak pandeminin korkusu tüm dünyadaki yatırımcıları sıkı bir şekilde kontrol ediyor gibi görünüyor. Şu anda, piyasa güveni anormal derecede düşük ve tüccarlar bu hafta başka bir şiddetli piyasa dalgalanmasının farkında olmalı ve buna hazırlıklı olmalıdır.
Invesco Asia Pacific'te (Japonya hariç) küresel pazar stratejisti olan Zhao Yaoting, kısa vadeli pazar eğilimlerini tahmin etmenin zor olduğuna dikkat çekti. Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği'ndeki yeni enfeksiyonların sayısı artmaya devam ediyor ve kısa vadede ortaya çıkan olumsuz duygu, sonunda Federal Rezerv ve diğer merkez bankaları tarafından yapılan son açıklamaları bastıracak. Çeşitli ülkelerin hükümetleri güçlü salgın önleme ve ekonomik canlandırma önlemleri almazlarsa, tüm ülkeler ciddi bir küresel ekonomik durgunluk tehdidiyle karşı karşıya kalacaktır. Ancak Zhao Yaoting, Amerika Birleşik Devletleri tarafından benimsenen son zamanlardaki agresif para ve maliye politikaları göz önüne alındığında, ABD ekonomisinin V şeklinde bir toparlanma sürecine girebileceğine inanıyor.
UBS Servet Yönetimi, Fed'in faiz indiriminin ardından piyasada dalgalanmaya devam ettiğine dikkat çekti.Yatırımcıların ekstra temkinli olması gerektiğini, önümüzdeki haftalarda bekleyip üç kalem göreceğiz. Birincisi, salgının olgun pazarlarda gelişmesidir. İkincisi, politikaların ekonomi üzerindeki fiili etkisi. Üçüncüsü, dünya el ele nasıl daha fazla katılabilir?
Çin'in varlık değerinde öne çıkan noktalar
Sektör uzmanları, Çin'deki salgın durumunun istikrar kazandığı, üretim ve çalışmanın düzenli bir şekilde yeniden başladığı ve ekonominin yavaş yavaş toparlandığı mevcut ortamda, çeşitli Çin varlıklarının (Çin hisse senedi piyasası ile ilgili varlıklar ve RMB ile ilgili varlıklar dahil) kademeli olarak "güvenli sığınaklar" haline geldiğine inanıyor.
Cheng Shi, bu salgının dünyanın "ileri sar düğmesine" bastığına ve bir dizi büyük ve geniş kapsamlı değişikliğin hızlandığına dikkat çekti. Fed'in bu sefer beklenmedik çalışması, bu süreçte önemli bir bağlantıdır. Bundan etkilenen ister dünya ister Çin olsun, daha fazla fisyon gelecektir.
Birincisi, küresel faiz indirimi dalgası hızlanacak ve Çin'in RRR indiriminin ardından faiz indirimlerinin olasılığı, gerekliliği ve aciliyeti artacak.
İkinci olarak, Çin ve ABD arasındaki fark genişledikçe, sermaye akışları RMB varlıklarına elverişli hale geliyor.
Üçüncüsü, salgının evrimi ve kısa ve uzun vadeli beklentilerin karşılanmasıyla, Amerika Birleşik Devletleri'nin Avrupa'dan sonra yeni bir küresel oynaklık kaynağı olması bekleniyor. Salgının kontrolünde başı çeken önemli bir ekonomi olarak, Çin'in ekonomik ve finansal "dengeleyici" etkisi daha da vurgulanacak.
Fidelity International Asia Pacific'in baş yatırım sorumlusu Paras Anand, hisse senetleri gibi riskli varlıkların pazara girmek için nispeten cazip fırsatlar yarattığına ve açık piyasadaki değerlemelerinin "yanlış ölüm aşamasına" girdiğine inanıyor. Özellikle Çin'in varlıkları ve ekonomisiyle ilgili olarak, Çin'in iç ekonomik koşullarının "dibe vurmuş" olabileceğine dair son işaretler var.
State Street Global Markets'ta kıdemli bir çoklu varlık stratejisti olan Lu Tingwei, Çin'in Şubat ayından bu yana ekonomik toparlanmasını ölçmek için bazı göstergelerin izlendiğine dikkat çekti. Örneğin WeBank Çin Ekonomik İyileştirme Endeksi (WCRI), 2019'daki Bahar Şenliği'nden yaklaşık 40 gün sonra işgücünün üretime tamamen devam edeceğini gösteriyor. Mevcut göstergeler üretim kapasitesinin% 75 olduğunu gösteriyor. Bu oran, Şubat sonunda% 45'ten önemli bir iyileşme.
Lu Tingwei, Çin'in dikkatini iç tüketimi canlandırmaya çevirmesi gerektiğini söyledi. Küresel merkez bankaları koordineli müdahale tedbirleri alırken, Çin Merkez Bankası'nın da parasal teşvik tedbirleri alacağına inanılıyor. İlk iki ayın çukurunun ardından, mali harcamalarla birlikte parasal teşvik, ekonominin ikinci çeyrekte toparlanmasını beklemek için çok gerekli bir araç.
Deutsche Bank'ta Büyük Çin'in makro strateji başkanı Liu Linan, son işlem günlerinde, küresel varlık tahsisinin yüksek kaliteli varlıklar tercihinden (riskli varlıkların satışı ve düşük riskli varlıkların artan tahsisi), varlık tahsisinde geniş bir azalmaya (her tür varlıkların satışı) doğru değiştiğini söyledi. ). Renminbi tahvil piyasasının geleceği konusunda iyimser, küresel hazine bonosu getirisi düşürüldü ve Çin'in gevşek politikaları, özellikle yatırımcıların uzun vadeli RMB varlık tahsisi fırsatlarını artırması için renminbi tahvil piyasasının yükselişini teşvik edecek.
