China Mobile'ın 5G yatırım harcamaları% 300 arttı, ancak gelecekteki harcamaların kontrol edilebilir olması bekleniyor
China Mobile (00941.HK) iyi bir rapor verdi. 2019 yılının tamamı için toplam gelir 745,9 milyar yuan ve net kar 106,6 milyar yuan oldu, her ikisi de piyasa beklentilerini aştı.
Yıllık mali raporu demonte ettikten sonra, 2019'un dördüncü çeyreğinde China Mobile'ın (00941.HK) gelirinin ve karının iyileşme belirtileri gösterdiği görülebilir.
Mali rapor verilerine göre, China Mobile'ın toplam 4. çeyrek geliri 179,2 milyar yuan'a (aşağıda aynı RMB) ulaştı ve yıllık% 6,0'lık bir artış oldu ve büyüme oranı 2019'un ilk üç çeyreğinden önemli ölçüde daha yüksekti. Hissedarlara atfedilen 4. çeyrek net karı, bir önceki yıla göre% 8,7 artışla 24,8 milyar yuan'a ulaştı ve 2019'da yıllık büyüme sağlayan tek çeyrek oldu.
Veriler China Mobileın mali raporundan gelir, aynı aşağıda
Dördüncü çeyrek performansı neden iyileşti?
China Mobile'ın gelir kaynakları arasında iletişim hizmetleri ve ürün satışları yer alırken, en büyük bölümü iletişim hizmetleri oluşturuyor. China Mobile'ın iletişim hizmetleri temel olarak ses, kısa ve MMS, kablosuz İnternet erişimi, kablolu geniş bant, uygulama ve bilgi hizmetleri (Migu video ve paket gibi) olarak ikiye ayrılır ve bunların arasında kablosuz İnternet erişimi, iletişim hizmetlerinin gelirinin yarısından fazlasını oluşturur.
China Mobile'ın performansı, iletişim hizmeti gelirindeki artışla bağlantılı olarak dördüncü çeyrekte bir miktar iyileşti. Mali rapor verileri, 2019'un 4. çeyreğinde, Çin'in mobil iletişim hizmetleri sektörünün gelirinin yıllık yaklaşık% 6 artışla 161.4 milyar yuan'a ulaştığını gösteriyor. Büyüme oranı 5 çeyrekte en yüksek .
Kullanıcı verileri açısından bakıldığında, China Mobile'ın mobil müşteri sayısı dördüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 8 milyon artışla hızlı büyümesini sürdürdü ve bu, bir önceki dört çeyrekten bu yana en yüksek büyüme oranı oldu.
5G düzeni olumlu sinyaller verir
Dördüncü çeyrekteki işle karşılaştırıldığında pazar, China Mobile'ın 2020'deki 5G dağıtımına daha fazla önem veriyor. Performans toplantısında China Mobile piyasaya birkaç olumlu sinyal verdi:
Biri 5G kullanıcıları büyümeyi hızlandırıyor . Kasım 2019'da 5G paketlerinin piyasaya sürülmesinden bu yana, üç büyük operatör, özellikle China Mobile ve China Telecom olmak üzere kullanıcı tarafında şiddetle rekabet ediyor. Ocak 2020'de China Telecomun 5G aboneleri China Mobileı geçti: Ocak 2020 ortası itibarıyla Telecomun 5G aboneleri 8 milyona ulaşırken, China Mobileın 5G aboneleri Ocak sonu itibarıyla yalnızca 6,7 milyondu.
Ancak Şubat ayının sonunda China Mobile'ın 5G aboneleri hızla büyüdü. Mali rapor, Şubat 2020 sonu itibarıyla China Mobile'ın 5G kullanıcı sayısının Ocak ayının sonundan 8.66 milyon net artışla 15.4 milyona ulaştığını gösteriyor.
Ayrıca China Mobile, mali raporunda, kullanıcıların 4G'den 5G'ye geçtikten sonra mobil kullanıcı ARPU'sunun (kullanıcı başına ortalama aylık gelir)% 6,5 arttığını belirtti. 20 Mart'ta CICC, China Mobile'ın 2020'de 70 milyon 5G hedef kullanıcı geliştirme planlarına ilişkin önceki duyurusu dikkate alındığında, mobil kullanıcıların ARPU'sundaki (kullanıcı başına ortalama aylık gelir) düşüşün daralmasının beklendiğine inanıyordu.
iki 5G yatırım artıyor, harcama bütçesinin kontrol edilebilir olması bekleniyor . China Mobile, şirketin 2020 sermaye harcaması bütçesinin 179,8 milyar yuan olduğunu ve bunun 5G ile ilgili yatırım planlarının yaklaşık 100 milyar yuan olduğunu söyledi. Şirket, 2020'nin sonuna kadar 300.000'den fazla 5G baz istasyonu kurmayı planlıyor ve temelde ülke genelindeki iller ve şehirlerin üzerindeki kentsel alanlarda 5G kapsama alanı gerçekleştiriyor.
2019 ile karşılaştırıldığında, China Mobile'ın 2020 için toplam sermaye harcaması bütçesi% 8,4 arttı, bunun 5G ile ilgili yatırım harcamaları bir önceki yıla göre yaklaşık% 317 arttı (24 milyar yuan).
JPMorgan Chasein 20 Mart'ta yayınlanan raporu, China Mobileın 2020'deki sermaye harcamalarının geçen yılın düşük seviyesinden yalnızca% 8 daha yüksek olduğunu ve inşa edilen baz istasyonlarının sayısının da piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu (300.000-40 On bin). Ayrıca performans toplantısında yönetim, önümüzdeki 3 yıllık 5G yatırımında sermaye harcamalarını artırmayacağını yineledi. Yukarıdaki nedenlere dayanarak, JP Morgan Chase, China Mobile üzerindeki yatırım notunu "nötr" den "fazla kilolu" a yükseltti ve hedef fiyatı 70 HK $ 'ı korudu.
Daiwa Securities ayrıca China Mobileın 2020 sermaye harcaması yönergelerinin bankanın tahmininden daha düşük olduğuna inanıyor. Buna ek olarak, yönetim, 5G cep telefonlarını agresif bir şekilde sübvanse etme niyetinde olmadığını belirtti, bu da yatırımcıların şirketin 5G harcamalarına ilişkin endişelerini geçici olarak hafifletebilir.
Şu anda Bloomberg tarafından takip edilen 26 analistten 21'i China Mobile'a "satın alma" derecesi veriyor, 5'i "tut" derecesi veriyor ve "satış" derecesi yok. 12 aylık hedef fiyat 75,58 HK $ 'dır.
Hong Kong hisseleri 20 Mart'ta kapandı ve China Mobile, bir önceki güne göre% 13.58 artışla hisse başına 54.8 Hong Kong doları ile kapadı, Ekim 2008'den bu yana en büyük artış ve şirketin toplam piyasa değeri yaklaşık 1.12 trilyon yuan'a ulaştı.
(Başlık resmi Visual China'dan geliyor)
