Okuma notlarıDünya Ekonomik Bunalımının Analizi: 90 Yıl Önce Çin'in Mali Çevrelerinde Tartışmalar
Makalede "Avrupa ve Amerika Ülkelerinde Son Bunalım ve Kurtuluş Stratejileri" ve 1929 ABD ticaret istatistikleri tablosu. Kaynak: "Üç Doğu Eyaleti Resmi Bankası Ekonomik Aylık", 1930
1929'dan 1933'e kadar olan Büyük Buhran, Avrupa ve Amerika ülkeleri ile dünyanın yaşadığı en ciddi ekonomik krizlerden biriydi. Dünyayı etkileyen bu büyük değişim karşısında, Çin'in finans endüstrisindeki içgörülü insanlar, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Büyük Buhran ile yakından ilgileniyor ve aynı zamanda nedenlerini, statükosunu, eğilimlerini ve etkilerini analiz etmeye ve aktif olarak karşı önlemler hakkında düşünmeye başladılar.
Avrupa ve Amerika'daki kriz hızla geçti
1930'da dünya ekonomik krizi tüm hızıyla devam ediyordu. Bu yılın ikinci yarısında, kapsamlı ve derinlemesine veri toplama ve doğrulama yoluyla, Üç Kuzeydoğu Eyaletinin Araştırma Birimi uzun bir makale yayınladı "Avrupa ve Amerika Ülkelerinde Son Buhran ve Kurtuluş Önlemleri" başlıklı makale, "Bugünün ekonomik gerilemesi bir gerçek oldu. Dünya olgusu, durgun sanayi ve ticaretin gerilemesi, tüm ülkeler acıyı hissediyor ve işsiz sayısı gün geçtikçe artıyor, bölünme yöntemi ve Hollanda gibi iki veya üç yabancı ülke var. Bugün ben de toplantıdan ciddi bir darbe aldım. İşsizlerin sayısı 5 milyona ulaştı ki bu şok edici. (" Avrupa ve Amerika Ülkelerinde Son Dönem Depresyon ve Yardım Tedbirleri "," Üç Doğu Eyaleti Resmi Bankası "nda yayınlandı. Ekonomik Aylık, Cilt 2, Sayılar 9-11, 1930'da yayınlandı)
Makale, küresel ekonomik krizin nedenlerinin ABD borsasının Ekim 1929'dan bu yana düşmesi ve aşırı üretimden kaynaklandığını analiz ediyor. 1929'da, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki gülünç derecede yüksek borç verme faiz oranı nedeniyle, dünyanın dört bir yanındaki ülkelerden gelen fonlar bir sel gibi Amerika Birleşik Devletleri'ne aktı.Tüm bu büyük fonlar, özellikle insanlar hisse senedi almaya koştuklarında, ABD'nin ortaya çıkmasına yol açan aşırı fanatik bir fenomen oluşturan çeşitli spekülasyonlar için kullanıldı. Yeni yatırımlardaki benzeri görülmemiş artış, "Amerikan ekonomisinin genişlemesi, hiçbir ülkenin görmediği bir sapkınlık düzeyine ulaştı." İstatistiklere göre, Ocak-Ekim 1929 arasında, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki toplam yatırım 10,5 milyar ABD dolarıydı ve bunun% 87,6'dan fazla bir oranla 9,2 milyar yeni yatırım oluşturdu. ABD ekonomisinin normal seyrinden sapmasına ve paniğe neden olan ana sebep budur.
Yağmur geliyor ve rüzgar binanın her yerine yayılıyor. Amerikan şirketlerinin ve şirketlerinin hisse senetleri gerçek fiyatı çok aştı, otomobil fabrikalarında ve bakır fabrikalarında büyük bir üretim fazlası var ve İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırması, ABD hisse senetlerinin önce eşi benzeri görülmemiş bir tepe piyasa fiyatı görmesine, sonra da dibe vurmasına neden oldu ve borsa kaos içinde. Tüm dünyaya yayıldı ve dünya ekonomisinde büyük bir düşüşe neden oldu. 1929'da New York borsası düştü. 7 Eylül'deki en yüksek fiyat ve 6 Kasım'daki en düşük fiyatla karşılaştırıldığında, sözde en iyi çelik hisse senetleri% 41 ve Anacom'un hisseleri% 47 düştü. Demiryolu stokları her zaman istikrarlı bir yatırım oldu. Ortalama 20 hisse senedi ortalama% 22, sanayi hissesi ise% 48 düştü, durum korkunçtu. Aynı zamanda ABD, 1930'da krizlerle birlikte ticaret, çelik, bakır, ham ipek ve suni ipekde kademeli bir düşüş yaşadı. İngiltere'nin durumuna gelince, finans, üretim, ticaret ve diğer alanlar sık sık sıkıntı içinde ve işsiz sayısı giderek artıyor.Mayıs 1930'da 1,82 milyonu aşarak% 15,3'ü aştı. Öte yandan Almanya, I.Dünya Savaşı'nın tazminatlarıyla aşağı çekildi, fon bulması zordu ve yaklaşık 2,3 milyon işsizle sanayi durgundu.
Çinli ekonomistlerin dikkati ve analizi
O zamanlar, Çin'in her kesiminden birçok iktisatçı, özellikle de birçok iktisatçı, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ni kasıp kavuran bu finansal eğilimin motivasyonunu ve etkisini tarayıp analiz etti ve çok sayıda kitap vardı.
Örneğin, 1930'dan 1932'ye kadar, Qiwu "American Panic to World Panic: The Crisis of the World Economy" ("New Life" Cilt 3, No. 6, 1 Haziran 1930'da yayınlandı); Zhang Jiazhu "American New Edition" ı yayınladı. Vergi Düzenlemeleri ve Çin'in ABD ile Ticareti ("Bank of China Monthly" Cilt 1, Sayı 1, Temmuz 1930'da yayınlanmıştır); "Oriental Dergisi", Zhongying "Son Dünya Ekonomik Eğilimleri ve Amerika Birleşik Devletleri" ni yayınladı ("Oriental Magazine", Cilt 27, Sayı 1) 24, 25 Aralık 1930'da yayınlanmıştır); Ouyang Zhiwu (oyun yazarı Ouyang Yuqian'ın kuzeni) "Observation of British Financial Trends" kitabını yayınladı (Cilt 3, Sayı 4, 5, Bank of China Monthly) Ekim ve Kasım 1931'de yayınlanan Sayılar; Cilt 4, Sayı 1 ve 2, 1932'de yayımlanmıştır).
Ouyang Zhiwu'nun "İngiliz Finansal Trendinin Gözlemleri" adlı uzun makalesi, İngiliz mali krizine adanmış birkaç şaheserden biridir. 1931'deki İngiliz mali çalkantısının fitilinin, aynı yılın Mayıs ayında Orta Avrupa'da meydana gelen mali krizle başladığına inanıyor. Kriz önce Avusturya Kredi Bankası olayıyla tetiklendi, ardından Almanya'ya ve ardından İngiltere'ye yayıldı. Dünyanın finans merkezi Londra olarak bu dönemde mali kargaşa patlak verdi ve İngiliz hükümetinin mali krizinin iki büyük olayı ve İşçi Partisi kabinesinin dağılmasıyla aynı zamana denk geldi. Amerika Birleşik Devletleri ve Fransa, artan geri çekilme dalgası karşısında ortak bir rahatlama sağlasa da, etki minimaldi ve iyileşme zayıftı. Nakit çıkışı ve pounddaki keskin düşüş Britanya'yı altın standart sistemini terk etmeye zorladı. I.Dünya Savaşı'ndan sonra Ouyang, Britanya'nın iç siyasetini, ekonomisini, endüstrisini, ticaretini ve uluslararası ekonomisini, siyasetini ve ticaret modelini bilmiyordu, İngiliz ekonomik gücünün ve uluslararası statüsünün düşüşünü analiz etti ve ardından İngiliz mali ajitasyonunun derin etkisini analiz etti.
Altın standardının durmasından önceki ve sonraki İngiliz poundunun fiyatı, grafik Ouyang Zhiwu'nun İngiliz Finansal Trendleri Gözleminden alınmıştır.
Ekonomist Ma Yinchu, Mart 1933'te gazetecilere verdiği bir röportajda, Amerikan mali kargaşasının oluşumunun temel olarak Alman tazminat sorunu, Amerika Birleşik Devletleri'nin yurtiçi aşırı üretimi, çeşitli ülkelerin koruyucu gümrük vergileri ve yüksek altın fiyatından kaynaklandığına dikkat çekti ("Ma Yinchu ABD mali kargaşasında" ", bkz." Shanghai Commercial Daily "9 Mart 1933 tarihli haber). Nisan ayında, "Bank Weekly" Deng Yiyuan'ın "American Financial Disturbance and Our Thoughts" ("Bank Weekly" Cilt 17, Sayı 12, 4 Nisan 1933'te yayınlandı); Shanghai Commercial Savings Bank dahili dergisi "Haiguang" ı yayınladı. Zi Yaohua'nın "Review of American Financial Trends" ("Haiguang" Monthly Magazine Cilt 5, Sayı 4, Nisan 1933'te yayınlandı); "Shenzhen Aylık", Dong Zhixue'nin "Amerikan Finansal Trendlerinin Nedenleri ve Etkileri" ni ("Shenzhen Aylık "Cilt 2, No. 4, 15 Nisan 1933'te yayınlandı).
Zi Yaohua, "Amerikan Finansal Trendinin İncelenmesi" adlı bir makale yayınladı.
Bunlar arasında, Zi Yaohua'nın "Amerikan Finansal Trendlerinin İncelenmesi" kısa ve öz, bir meşale gibi içgörüler, odayı delip geçen ve oldukça etkileyici. ABD'nin 14 Şubat 1933'te Michigan'daki bankaların kapatıldığını duyurmasından bu yana, bunun Amerika Birleşik Devletleri'ne hızla yayıldığına dikkat çekti. "Yalnızca tüm ABD pazarı bir kaos halindeydi, aynı zamanda dünya pazarı da sarsıldı." Temel nedeni analiz etti. Üç boyut: uluslararası ekonomik çevrede çelişkiler, zayıf bankacılık sistemi ve aşırı üretim, malların durgunluğu, artan işsizlik ve Amerika Birleşik Devletleri'nde mali paniğe neden olan art arda iflaslar gibi küresel durgunlukta ortaya çıkan insanların psikolojik paniği; Devletin kendi eylemleri nedeniyle sistem şube açamadı ve politika birleştirilemedi. Bir eğilimle karşılaşıldığında çok sayıda iflas kurtarılamadı, ancak 1929 kışında Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kötü ekonomik durum nedeniyle doların kredisi yavaş yavaş kayboldu ve halkın kalpleri de dalgalandı. Panik durdurulamaz ve bu da alevlere katkıda bulunan önemli bir faktördür.
Genç kuşak iktisatçılar da Amerikan mali çalkantısının etkisi üzerine kafa yordular ve yazıları sık sık gazetelerde yer aldı. Örneğin Wei Youdi, "Qianye Monthly" dergisinde ("Qianye Monthly" Cilt 13, No. 4, 15 Nisan 1933'te yayınlandı) "Amerikan Finansal Panik Eğilimi Üzerine Bir Tartışma" yayınladı; Sun Huairen "ABD'de yayınlandı. Financial Disturbance and the Far East ("Shenzhen Monthly" Cilt 2, No. 4, 15 Nisan 1933'te yayınlanmıştır); Mao Qili, "Oriental Magazine" 'de ("Oriental Magazine") "Amerikan Finansal Rahatsızlığının Nedenleri ve Önlemleri" ni yayınladı. Cilt 30, No. 8, 16 Nisan 1933'te yayınlandı); Wang Fengxin "American Financial Trends Review" ("China Semi-Monthly" Cilt 1, Sayı 2, 25 Temmuz 1933'te yayınlandı); Zhou Xianwen " Amerikan Finansal Trendlerine Genel Bakış "(Gelecek, Cilt 1, Sayı 4, 1933'te yayınlandı).
Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ekonomik krizin yarattığı ilgi sıcaklığı, dünyayı kasıp kavuran bu krizin dünyanın her köşesindeki insanları derinden etkilediğini kesin olarak göstermektedir. Bir saçı çekip tüm vücudu hareket ettirmek, tüm dünyanın yürekleri gergin.
Çinli Bankacıların Gözlem ve Yansımaları
Ekonomik krizin etkisi uzun bir süredir devam ediyor ve içindeki Avrupa ve Amerika ülkeleri de tam anlamıyla karıncalar, Çinli bankacılar buna nasıl bakıyor?
Avrupa ve Amerika'daki ekonomik krizin patlak vermesinin arifesinde, Haziran 1929'un sonunda, o zamanlar Bank of China'nın genel müdürü olan Zhang Jiaao, Amsterdam, Hollanda'daki Beşinci Uluslararası Ticaret Odası Konferansı'na katılmak üzere Avrupa'ya gitti ve Bank of China Londra Ofisinin açılışını müzakere etti. Ağustos ayında, Zhang Jiaao Londra'ya geldikten sonra, operasyonlarını ayrıntılı olarak incelemek için ilk olarak Londra'daki çeşitli Japon bankalarını ziyaret etti. Faaliyette bulunan kamu işlerinden dolayı fazla veren Yokohama Shoji Bank dışında Mitsui Bank, Mitsubishi Bank, Sumitomo Bank, Bank of Taiwan, Bank of Korea gibi şirketlerin birbirini izleyen yıllar boyunca zarar gördüğü ve operasyonlarının kötü seyrettiği anlaşılmaktadır. Zhang Jiaao'nun aktif planlama ve kişisel koordinasyonu altında ofis kiralandı ve Bank of China Pekin şubesinin eski müdür yardımcısı, Londra ofisinin müdür yardımcısı olarak işe alındı. Bank of China London Yönetici Ofisi 4 Kasım 1929'da resmen açıldı. Bank of China'nın ilk yurtdışı şubesi oldu ve ilk müdürü Bian Fusun'du.
Zhang Jiaao, Londra'ya yaptığı bu geziden çok şey kazandı ve Bank of China'nın mevcut durumuna bakıldığında, o da derinden etkileniyor. Eylül 1929'da Zhang Jiaao, Bank of China Shanghai şubesinin yöneticisi Pei Zuyi'ye bir mektupta iç çekti: "Bu sefer, Londra'daki bankalar arasındaki şiddetli rekabetin, uzlaşmacı işlerin ve müşterilerle ilgilenmedeki gayretinin şaşırtıcı olduğunu görmeye başladım. Bankanın öfkesi Çalışkan olmak için çok derin ve gelecek özellikle endişe verici. (Zhang Jiaao'dan Pei Zuyi'ye mektup, 11 Eylül 1929, Shanghai Archives, Shanghai Lexicographical Publishing tarafından düzenlenen Shanghai Banker Letters Collection'a (1918-1949) bakınız. (2009 Sürümü) o yılın sonunda, Londra'daki Şangay Ticaret ve Tasarruf Bankası'nın genel müdürü Chen Guangfu ile samimi bir konuşma yaptıktan sonra Zhang Jiaao daha derinden hissetti: "Gözlerinizi kapatın ve düşünün, bankamızın ekonomisi ve yetenekleri iflas etti. Guangfu Yabancı bir ülkede istikrarlı bir şekilde çalıştığımı ve küçük bir memurun sesinde ve gülümsemesinde rahatsız edici cezaya dayanamadığımı söyleyerek tamamen kayboldum ve tamamen terk edildim. Qu Yun, birçok müşteri ona böyle gitti.Bu en özlü dil. "Yetenek mekanizmasını iyileştirmek ve Bank of China'nın ruhunu güçlendirmek için, spesifik rehberlik ve yenilik için Avrupalı bankacılık uzmanlarını işe almaya karar verdi. (Zhang Jiaao'dan Pei Zuyi'ye mektup, 1929'un sonunda, bkz. "Shanghai Banker Mektupları Koleksiyonu (1918-1949)")
Mayıs 1931'de, Çin Merkez Bankası'nın 1930 iş raporunun girişinde Zhang Jiaao, dünya ekonomik krizine ve sorunlu duruma dikkat çekti: "Dışarıda, piyasa bunalmış, envanterler yığılmış, işsizlik artıyor, gümüş fiyatları düşüyor ve Ar-Ge azalıyor. Bütün dünya depresyon ve halsizlik belirtileri gösteriyor. Raporun sonucunda, dünya ekonomisinin genel eğilimi hakkında kendi açık yargısını yaptı:" Dünya pazarının düşüşü, iyimserler yakında bir dönüş olacağını söylüyor. Ancak hastalığın temel nedeni anlaşılacak. Kısa bir sürede restore edilebilir. "(Bkz. Yao Songling:" Bay Zhang Gongquan Chronicle Taslağı ", Sosyal Bilimler Arşivleri 2014 baskısı)
20 Temmuz 1933'te Zhang Jiaao, Bankacılık Enstitüsü ve Çin Ekonomi Topluluğu Şangay Şubesi tarafından ortaklaşa düzenlenen akademik bir konferansta "Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Finansal Trendin Nedenleri ve Dünya Ekonomik Konferansında Yüksek Fiyatların Duruşu" başlıklı bir konuşma yaptı. (Konuşmalar "Bank of China Monthly" Cilt 7, Sayı 2, Ağustos 1933; "Bank Haftalık" Cilt 17, Sayı 36, 19 Eylül 1933'te yayınlandı). Zhang Jiaao, 1929'daki ABD borsa şokunu "menkul kıymetler dalgası" olarak adlandırdı. Bundan önce, 1921 ile 1928 arasında, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki banka sayısı yılda ortalama 625 kapattı. 1929'da 584 banka, 1930'da 1.198, 1931'de 2022 ve 1932'de 1.163 banka kapandı. Temmuz 1933 itibariyle, ABD ticari bankalarının toplam sayısı (tröst şirketleri dahil), 1921'e göre 10.000'den fazla düşüşle yaklaşık 20.000 idi. Zhang Jiao'nun analizi, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki finansal krizin doğrudan nedeninin, bankacılık sisteminin sağlam olmadığına işaret etti; bu, altı yönüyle kendini gösteriyor: birleşik bankacılık yasalarının eksikliği, merkezi gücü olmayan merkez bankası, şubelerin kurulmasına izin vermeme yanlışlığı ve bankacılık operasyonlarında şiddetli rekabet. , Bankaların menkul kıymet şirketlerini açmalarının dolandırıcılığı ve küçük bankaların başarısızlığının etkisi. Sonunda, temel bir sonuca vardı: "Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yükselen mali çalkantı ekonomik düşüşten kaynaklanıyor gibi görünüyor. Aslında, Bank of America'nın yanlış işlemesinden sorumlu tutulamaz. Amerikan siyasetinde merkezi ve yerel yetkililer arasındaki muhalefeti suçlayın. "
Zhang Jiaao'nun konuşmasının metni: "Birleşik Devletler'deki Finansal Trendin Nedenleri ve Dünya Ekonomik Konferansında Daha Yüksek Fiyatları Savunan Tutumu"
28 Aralık 1930'da bankacı Chen Guangfu, çeşitli yerlerdeki şubeleri teftiş ederken trendeydi ve Bank of America'nın çöküşü hakkında bir rapor okudu. "Teftiş Günlüğü" nde şöyle yazdı: "Şu anda ABD'de düşen stoklar ve daralan varlıklar nedeniyle kapanan birçok banka var, ancak bankaların faiz oranları hala düşüyor, bu nedenle mali temelleri hala çok güçlü ve kötü bankalar kapandı. Kargaşanın ülke ekonomisinin durumu üzerinde önemli bir etkisi olmayacak. Bununla birlikte, dünyadaki ekonomik eğilimlerin son eğilimi her zaman ABD tarafından yönlendirildi. Bu banka başarısızlıkları eğiliminin Pasifik Okyanusu'nu geçmeden doğuya gidebileceğini söylemek bugün kolay değil. Ayrıca, "Bu günlükten Chen Guangfu'nun keskinliğini ve ABD'deki mali kargaşanın dünyayı etkileyeceğine dair endişelerini okuyabiliriz. (Bkz. He Pin ve Xuan Gang Editörün Notu: "Chen Guangfu'nun Günlüğü ve Konuşma Koleksiyonu", Shanghai Far East Publishing House, 2015 baskısı)
Bankacı Chen Guangfu
20 Ocak 1932'de düzenlenen Şangay Ticari Tasarruf Bankası İcra Konferansı'nda Chen Guangfu, ünlü bir New York bankasının başarısızlığından bahsetti. Banka, nakit alımlar şeklinde diğer üç bankayı birleştirdiği için, birleştirilen üç bankanın defterlerinde bir açığı yoktu, ancak nakitlerinin tümü hisse senedi ve tahvil satın almıştı. Sonuç olarak, ekonomik kriz geldiğinde, hisse senetleri ve tahviller düştü ve ünlü bankanın iflas ve tasfiye ilan etmesine neden oldu. Chen Guangfu, bankanın başarısızlığını "yetkililerin titiz bir araştırma yapmamasına" bağladı ve Şangay Ticari Tasarruf Bankası meslektaşlarını mali krizin başlangıcında "yalnızca nakit en değerli olduğu ve hazırlık aşamasında nakit toplamamız gerektiği konusunda uyarmayı amaçladı. Bir taraf, masraflardan tasarruf etmek için para biriktirmeye çalışmalı ve aynı zamanda geliştirme için tüm çaba gösterilmelidir. "(Bkz." Chen Guangfu'nun Günlüğü ve Konuşma Koleksiyonu ")
Ocak 1934'te Chen Guangfu, "Ekonomik Kontrolün Sesi" adlı makalesinde şöyle yazdı: "Küresel durgunluk 1929'da başladı ve o zamandan bu yana altı yıl geçti. Hala kötüleşiyor ve geriye dönüp bakmak dayanılmaz. Avrupa ve Amerika siyaseti. Evler ve ekonomistler kaç tane çarenin düşünüldüğünü bilmiyorlar, ancak sonuç sadece sıfır ... Hepimiz biliyoruz ki, bu gerilemenin en önemli nedeni, makinelerin hızlı ilerlemesi ve aşırı üretime neden olan üretimdeki ani artıştan başka bir şey değildir. , Arz talebi aşıyor, bu nedenle işsizlik ve düşen fiyatlar gibi sorunlar ortaya çıktı. Başkan Roosevelt'in göreve gelmesinin ertesi günü, Amerika Birleşik Devletleri'nin kırk sekiz eyaletinde bir bankacılık dalgası meydana geldi. Britanya İşçi Partisi, yönetime önce bankalar toplumsallaştırılmalı sloganını haykırıyor. Finans, gerçekten de mevcut ekonomik kontrolde önemli bir sorundur. "(Bkz." Chen Guangfu'nun Günlüğü ve Konuşma Koleksiyonu ")
İki Çinli bankacı Zhang Jiaao ve Chen Guangfu, tesadüfen dikkatlerini kurumsal düzeye odakladılar ve o dönemdeki Çinli mali elitin düşüncelerinin genişliğini ve derinliğini temsil ettiler.
