30 trilyon banka servet yönetimi ürün pazarı önemli ölçüde değişti! Ne tür bir finansal piyasayla karşı karşıyayız
Resim kaynağı: Petal Beauty
Aracı kurumdan Çinli muhabirlere göre, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin resmi olarak uygulanma zamanı hala belirsiz, Bahar Şenliği öncesi veya iki oturumdan önce olabilir.
Bu asılı kılıç, yaklaşık 30 trilyon bankanın servet yönetiminden sorumlu uygulayıcılar üzerinde büyük bir baskı oluşturuyor. Bankalar genel yöne göre ayarlanmaya başladı, ancak ayrıntılı kurallar açıklanmadı ve birçok bulanık alan var. Bankalar ürün tahsisinde, Yatırım sonrası yönetim dahil olmak üzere birçok bağlantı kafası karışmıştır.
Çin'in varlık yönetimi pazarında en üst sırada yer alan dev banka varlık yönetimi, geçtiğimiz günlerde 2017 yıl sonu özetini sundu. Bu yıl ne gibi katkılar sağladı? Dezavantajı nedir? 2018 yılı iş hedefleri nelerdir?
Dokuz anahtar nokta
1. Banka servet yönetiminin ölçeği beş yıl sonra ilk kez azalmaya devam etti.
Son yıllarda, bankacılık servet yönetimi pazarı gelişmeye devam etti, toplam hacim 30 trilyona yaklaştı, ancak büyüme hızı kademeli olarak düştü ve genişleme ölçeği bir ölçüde yavaşladı.
Puyi standart veri izleme istatistiklerinin sonuçlarına göre, 2017 Aralık sonu itibarıyla ülkede toplam 476 bankacılık finans kurumu (yabancı bankalar hariç) 122.290 servet yönetimi ürünü ile mevcut servet yönetimi ürünlerine sahipti ve yıl içindeki büyüme oranı yüksek seviyedeydi ve varlık ölçeği Yılbaşındaki 29.05 trilyondan 0.17 trilyon düşüşle 28.88 trilyon olduğu tahmin ediliyor. Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu tarafından 14 Ekim 2017'de açıklanan verilere göre, banka varlık yönetimi ürünlerinin büyüme oranı art arda sekiz aydır azaldı.
2. Ulusal bankalar (büyük devlete ait bankalar ve anonim bankalar dahil) her zaman ölçek açısından mutlak lider olmuştur.
Ulusal bankaların servet yönetimi ürünleri sayısı ilk çeyrekte 24.502'den dördüncü çeyrekte 54581'e, şehirli ticari bankaların servet yönetimi ürünleri sayısı ilk çeyrekte 19.277'den dördüncü çeyrekte 37.152'ye yükseldi; kırsal finansal kuruluşların varlık yönetimi ürün sayısı arttı İlk çeyrekte 13.571'den dördüncü çeyrekte 30.557'ye.
3. Göreceli bir bakış açısıyla, ister kapalı, ister açık veya yapılandırılmış bir ürün olsun, 1-3 aylık yatırım dönemine sahip vade türlerinin ihraç hacmi en büyüktür.Vade büyüdükçe, ihraç hacmi sürekli olarak düşmekte ve yansıtmaktadır. Piyasa, beklenen gelire dayalı servet yönetimi ürünlerinin yatırım dönemi için tutarlı bir tercihe sahiptir.
4. Gelir açısından bakıldığında, ister kapalı, ister açık veya yapılandırılmış bir ürün olsun, gelir dağılımı "ortada yüksek ve her iki uçta düşük" olgusu gösterir. Kapalı, açık ve yapılandırılmış ürünler arasında 100.000 ila 500.000 (dahil) yatırım başlangıç noktası en yüksek getiri oranına sahip olup% 4,65,% 4,54 ve% 6,22'ye ulaşmıştır.
Muhabirin anlayışına göre, yatırımın başlangıç noktası arttıkça servet yönetimi ürünlerinin getiri oranı artacaktır. Kurum odaklı finansal ürünler genellikle görece yüksek bir yatırım başlangıç noktasına sahiptir.Kurumsal ürünler gelir istikrarını sürdürür, bu nedenle getiri oranı düşüktür.Aynı zamanda büyük ölçekli olmaları nedeniyle yatırım başlangıç noktası yüksek olan finansal ürünlerin getiri oranını büyük ölçüde düşürecektir. Yatırım başlangıç noktası boyutundaki getiri dağılımı, "ortada yüksek ve her iki uçta düşük" olgusu sunmaktadır.
5. Döviz varlık yönetimi ürünlerinin ihracı, ihraç edilen 1.737 kapalı uçlu yabancı para varlık yönetimi ürünü ile% 7 artmış ve sadece 2 açık uçlu yabancı para varlık yönetimi ürünü ihraç edilmiştir. Getiri açısından, ABD doları ve Avustralya doları varlık yönetimi ürünleri sırasıyla% 1.93 ve% 2.02 ile en yüksek ortalama getiriye sahiptir.
2017 yılında, döviz varlık yönetimi piyasasının geliri nispeten belirgin bir kademeli artış eğilimindeydi.İstatistik dönemindeki 12 aylık ortalama getiri oranı% 1,80 idi. Mart 2017'deki ortalama getiri en düşük, yalnızca% 1,59'du.Sürekli bir yükselişin ardından, ortalama getiri, 52BP'nin üzerinde bir artışla% 2,11 ile Aralık 2017'de en yüksek seviyeye ulaştı.
Kapalı uçlu yabancı para varlık yönetimi çıkarmanın ana gücü, aylık piyasanın yarısını oluşturan büyük devlete ait bankalardır.
6. Bankalar arası düzenleyici politikalara ve diğer faktörlere dayanarak, bankalar arası varlık yönetimi ürünlerinin mevcut ölçeği, ilk çeyrekteki 5690 milyar yuan'dan dördüncü çeyrekte% 50'den fazla bir düşüşle 27827786 milyar yuan'a yarı yarıya düştü.
7. 2017 yılında, bankacılık finans kurumları, 189.538 beklenen gelire dayalı varlık yönetimi ürünü ve 1.183 net değerli varlık yönetimi ürünü dahil olmak üzere toplam 190.721 varlık yönetimi ürünü ihraç etmiştir ve net değer ürünleri% 0,62'dir.
Ancak 2016 yılı ile karşılaştırıldığında, ihraç edilen net değerli ürün sayısı bir önceki yıla göre% 56,27 artmıştır.
8. Gelir açısından bakıldığında, büyük kamu bankalarının yapılandırılmış beklenen ürün geliri, diğer üç banka türünden önemli ölçüde daha yüksektir ve% 6.26'ya ulaşmaktadır. Şehirdeki ticari bankaların, kırsal ticari bankaların ve anonim bankaların gelirleri sırasıyla% 4.38,% 4.08 ve% 4.03'tür. Büyük kamu bankaları tarafından belirlenen beklenen getiri aralığının daha geniş olduğunu, bağlantılı endekslerin ve faiz oranlarının etkilerinin gerçeklerle daha uyumlu olduğunu ve tasarımlarının gerçek yapılandırılmış ürünlerin özelliklerine daha uygun olduğunu göstermektedir.
Yapılandırılmış ürünlerin önemli bir özelliği, küçük bir oranda bireyler ve akranlar ile esas olarak kurumlara verilmesidir.
9. Ocak 2017'den bu yana, açık nakit yönetimi finansal ürünleri (bebek finansal ürünleri) ihraç ve getiri sayısında eşzamanlı bir büyüme süreci gerçekleştirmiştir. İhraç sayısı Ocak 2017'de 124'ten Aralık 2017'de 166'ya,% 33,87'lik bir artışla hızla yükseldi; ortalama getiri Ocak 2017'de% 3,12'den Aralık 2017'de 3,60'a yükseldi %, 48BP'lik bir artış.
Net servet yönetiminin büyüme oranı% 56.01'e kadar yükseldi
Net değer ürünleri, makul net değer dalgalanmaları yoluyla yatırım ve finansman piyasasının reel risklerini ve getirilerini objektif olarak yansıtabilir, finansal piyasa ile reel ekonomi arasındaki zararsız etkileşimi gerçekleştirebilir ve servet yönetimi ürünlerinin reel ekonomiye hizmet etme ihtiyaçlarını gerçekleştirebilir.
Kasım 2017'de ilan edilen yeni varlık yönetimi düzenlemeleri, finansal kuruluşların varlık yönetimi ürünlerinin net değer yönetimini uygulaması için gereklilikleri açıkça öngörüyor ve net değere geçiş, gelecekte banka varlık yönetimi ürünleri için önemli bir gelişme yönü haline geldi.
Puyi standart veri izleme verilerine göre, 2017 yılında ticari bankalar toplam 1.183 net değerli varlık yönetimi ürünü ihraç etti. 2016 yılında ihraç edilen 756 ile karşılaştırıldığında, yıllık büyüme oranı% 56,48'e kadar çıktı.
Banka öz sermayesine dayalı finansal yönetim daha az değişken
Aralık 2017 itibarıyla, bankalar tarafından ihraç edilen net servet yönetimi ürünlerinin yıllık ortalama getiri oranı% 4,27; kamu fonu ürünlerinin yıllık getiri oranı% 6,46; aracılık varlık yönetimi ürünlerinin yıllıklandırılmış getiri oranı ise% 4,12 oldu.
Kazanç eğilimleri açısından bakıldığında, hem banka varlık yönetimi hem de kamu fon getirileri dalgalı bir büyüme gösterdi. Bunlar arasında, bankanın net servet yönetimi geliri nispeten küçük dalgalanmalara sahiptir ve gelir çok istikrarlıdır; kamu fonlarının getiri oranı büyük ölçüde dalgalanmaktadır ve aracılık varlık yönetimi ürünlerinin getiri oranı, Mayıs ayında dibe vurduktan sonra altı ay boyunca istikrarlı bir büyüme sürdürmüştür.
2017'nin ilk yarısında, düzenleyici politikalar sık sık yayınlandı ve kamu fonları ve menkul kıymet firmalarının varlık yönetimi işleri büyük ölçüde etkilendi. Yılın ikinci yarısından bu yana, şirketin dahili iş ayarlamalarıyla ve piyasa ortamı giderek nispeten istikrarlı hale geldi, kamu fonları ve menkul kıymet şirketlerinin varlık yönetimi işleri Ayrıca yavaş yavaş stabilize edildi.
Aralık 2017 itibarıyla, ortalama yıllık getiriler açısından, yatırım fonuna dayalı fonlar en yüksek getiriye sahipken, bunu banka net değeri izliyor ve menkul kıymet şirketlerinin varlık yönetimine dayalı getirileri en düşük değere sahip.
Hisse senedi ihraççıları ana güçtür
Aralık 2017 itibarıyla, kapalı uçlu finansal ürünler% 39,8, açık uçlu finansal ürünler% 60,2; yıllık ortalama getiri oranı açısından, kapalı uçlu finansal ürünlerin yıllık ortalama getirisi% 4,94; Açık net değerli ürünlerin yıllık ortalama getirisi% 3.83 ve ikisi arasındaki likidite primi 111BP'dir.
İhraç sayısı bakımından, anonim bankalar% 51,3'ü ile en yüksek ihraç sayısına sahiptir; bunu, ürünlerin% 38,0'ını oluşturan şehir ticari bankaları;% 9,5'ini devlet bankaları ve% 1,3'ünü kırsal ticari bankalar izlemektedir.
Devlet bankaları ve anonim bankalar, her ikisi de% 4,45 ile gelirde başı çekiyor; yıllık% 4,06'lık bir getiri ile şehirdeki ticari bankalar gelir; kırsal ticari bankalar% 2,32 ile en düşük yıllık getiriye sahiptir.
Net değerli banka varlık yönetimi ürünleri, büyük ulusal bankalara kıyasla ihraççının yatırım ve araştırma yetenekleri ve bilgi ifşası için daha yüksek gerekliliklere sahip olduğundan, bölgesel banka net değer ürünlerinin genel yatırım kapasitesi nispeten zayıftır. Eğilimler açısından, banka net değer varlık yönetimi ürünleri gelecekte ana akım haline gelecektir ve bölgesel bankaların yetenek eğitiminin gelişimini hızlandırması ve aktif yatırım yönetimi yeteneklerini iyileştirmesi gerekmektedir.
Son zamanlarda, bir kuzey bölge bankasının İnternet Finans Departmanı genel müdürü gazetecilere şunları söyledi: "Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin yürürlüğe girmesinden sonra, şehirdeki ticari bankaların net değer dönüşümü çok zor. Gelişimimizin önündeki en büyük kısıt, yetenekleri doğrudan etkileyen bölgeler arası operasyonların sınırlandırılmasıdır. Tanıtıldı, yüksek maaşla işe alınsa bile sonuçlara ulaşmak zor. "
Net değerli ürünler için iki itici güç
Düzenleyici politika yönelimi açısından, düzenleyici makamların katı ödemeyi kırma arzusu artmaktadır. Şu anda, Çin'in ekonomik dönüşümü büyük baskı altındadır ve kredi temerrüdü olayları sık görülme eğilimindedir. Banka servet yönetimi ölçeğinin sürekli genişlemesi bağlamında, finansal ürünlerin kısa vadeli sermaye sonu ile uzun vadeli varlık sonu arasındaki çelişki giderek daha belirgin hale geldi.
Bankaların finansal yönetimde karşılaştıkları riskler göz ardı edilemez, beklenen getiriye dayalı ürün formu, risk durumunu etkin bir şekilde ortaya çıkaramaz, risk sahiplerini etkin bir şekilde uygulayamaz. Bu nedenle, düzenleyici, katı itfa mekanizmasını kademeli olarak kırmayı, satıcılar sorumludur, alıcılar sorumludur ve risklerin ve getirilerin yatırımcılara tam olarak aktarılmasını sağlamayı ummaktadır.
Kasım 2017'de yayımlanan yeni varlık yönetimi düzenlemeleri, açıkça şunu belirtmektedir: "Finansal kuruluşlar, varlık yönetimi ürünlerinin net değer yönetimini uygulayacak ve net değerin oluşturulması, gerçeğe uygun değer ilkesine uyacak ve dayanak varlıkların gelir ve risklerini zamanında yansıtacaktır. Net değer, gerçeğe uygun değer ilkesine göre belirlenecektir. Belirli kurallar ayrı ayrı formüle edilecektir. "
Net değer dönüşümünün katı hükümleri, şüphesiz, yeni varlık yönetimi düzenlemelerindeki, bankanın servet yönetimi işi üzerinde en büyük etkiye sahip olan maddelerdir.Gelecekte, bankanın varlık yönetimi ürünlerinin çoğu, net değer ürünlerine dönüşmek zorunda kalacak. Sınıflandırılmış ceza ve katı ödeme davranışlarının ödüllü bildirimi, katı ödemeyi tamamen kırmak anlamına gelir.
Muhabirin anlayışına göre, merkezi Pekin'de bulunan bir borsa, erken dönemde dönüşümsel bir dönüşüm başlattı. Geçen yıl, varlık yönetimi ürünleri arasında, emsalleri arasında en yüksek oran olan% 95'i garantisiz ürünlerdi. Bankanın varlık yönetimi departmanının genel müdürü, "Varlıklarımızın% 60'ından fazlası tahvil piyasasına yatırılıyor. Bu tahviller, kredi tahvillerimiz, orta tahvillerimiz, kısa vadeli kredilerimiz, PPN vb. Dahil faiz oranı tahvillerimi içerir; yaklaşık% 12'si yatırım yapılıyor Standart dışı, öz sermayenin% 5'inden az. "
Bankaların iç ihtiyaçları açısından bakıldığında, bankacılık finans kurumları da net değer yönetimi yoluyla riskleri transfer etmeyi ve başarılı bir dönüşüm sağlamayı beklemektedir. Şu anda, banka servet yönetimi işinin göze çarpan çelişkisi, yatırımcıların banka servet yönetiminden beklenen gelirin "gerçek gelir" olduğuna ve bankanın ürünü vade sonunda tam olarak kullanması gerektiğine ve ilgili risklerin tamamen banka tarafından karşılanacağına inanmasıdır. Ürün sözleşmesi "satıcı sorumludur ve alıcı sorumludur" olmasına rağmen, gerçek uygulama etkisi "satıcı tamamen sorumludur ve alıcı sorumlu değildir" olup, bu da bankanın servet yönetimi işinin dönüşümü için açıkça zararlıdır.
"Net değerin" dönüşümünde iki ana kısıtlama
Borç açısından bakıldığında, net değerli ürünlerin "fon benzeri" doğası, yatırımcıların yatırım risklerini bağımsız olarak üstlenmesini gerektirir ve bu da bankanın finansal yönetim tarafında müşterilerin düşüncelerinin dönüşümü için daha yüksek gereklilikler ortaya koyar.
Uzun yıllardır bankaların beklenti-gelir servet yönetimi ürünlerinin etkisi altında, sıradan yatırımcıların banka servet yönetimi ürünlerine yönelik zihniyeti "garanti sermayesi ve getiri" dir. Bu nedenle, "kendi başına alıcı" fonlarının net değer ürünlerini tanıtmak açıkça zordur.
Yatırımcılar için kendi kendini riske atma ve getirilerin kendi kendini paylaşması şeklindeki olgun bir yatırım felsefesinin oluşturulması, kademeli rehberlik ve eğitim gerektirir. Yatırımcıların net değerde banka varlık yönetimi ürünlerini kabul etmelerini sağlamak için, adım adım uygulama, uygulanabilir tek işlem yöntemidir.
Spesifik olarak, ilgili net değerli ürünler, kurumsal müşteriler, yüksek net değerli müşteriler ve sıradan bireysel yatırımcılar için adım adım piyasaya sürülebilir, böylece geçiş döneminin bitiminden sonra merkezi lansmanlardan kaçınılabilir ve pasif olarak nispeten belirgin müşteri kaybı ve likidite riskleriyle karşı karşıya kalabilir.
Muhabirin anlayışına göre, bazı bankalar şube hesabı yöneticileri için ilgili yatırımcı eğitimi ve tanıtım ve mesleki eğitim formüle etmiştir.
Varlık açısından, net değer oynaklığını dengelemenin anahtarı, yatırım araştırması ve risk kontrol yeteneklerinin güçlendirilmesidir.İster tahsis ister işlemsel yatırım stratejileri olsun, banka yatırım departmanlarının aynı savaş alanında diğer varlık yönetimi kurumlarıyla rekabet etmesi gerektiği anlamına gelir.
Kasım 2017 itibarıyla 18 ulusal bankadan 17'si net değerli ürünler ihraç etti ve temelde sistem inşasının önünde herhangi bir engel yok.Küçük ve orta ölçekli bankalar için net değerli ürünler ihraç eden az sayıda banka var ve bu kısa bir zaman alacak. İskele sistemi nispeten streslidir.
Büyük bir devlete ait bankanın varlık yönetimi departmanının üst düzey bir yöneticisi gazetecilere şunları söyledi: "Net değerin gelecekteki dönüşümü için görev çok zor. Bazı projeler şimdiden rezerve edildi. Ancak, ürün tasarım süresi yasal gerekliliklere, sektördeki ilerleme hızına ve araştırma ve geliştirme hızına göre belirlenmelidir. Halihazırda denetimden daha fazla yol gösterilmesini bekliyoruz.Değerlendirme yöntemi henüz belirlenmedi ve yatırımcılar için tanıtım çalışmaları yapılmadı Mevcut net değerli ürünlerimiz açısından konfigürasyon açısından kredi tahvillerini tercih ediyoruz ve gelecekte öz sermaye ürünleri geliştirmeye odaklanacağız. , Anahtar, kendi yatırım yeteneklerini geliştirmektir. "
Yukarıda adı geçen kişiler, geleceğin rakiplerinin sadece bankacılık sektöründen gelmeyeceğini söylemeye devam ediyor.İlk hedefimiz, önce mevcut müşterileri istikrara kavuşturmak, müşterilerin risk iştahını iyileştirmenin yollarını bulmak ve ardından potansiyel müşterilere daha fazla ulaşmak.
Pek çok bankadan gelen geri bildirimlere bakılırsa, yalnızca net değer ürünlerini zenginleştirmekle kalmayıp aynı zamanda ölçeği istikrara kavuşturmak gerçekten zordur. Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin resmi olarak uygulanmasından sonra, bankalar bilgi ifşası, risk kontrolü, BT sistemleri ve ön uç pazarlamada işletme maliyetlerini artırmak zorunda kalacaklar.
Not: Yukarıdaki veriler Puyi standardından gelir
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
