Ağır! MSCInın iki Çin endeksinin dönüşümünü erteleme "komplosunu" ortadan kaldıran A hisseleri etkilenmeyecek, yabancı sermaye gelmeli
Dünyanın en büyük endeks şirketi olan MSCI, 13 Nisan sabahı erken saatlerde, MSCI Tüm Çin Endekslerini MSCI Çin Tüm Hisse Endekslerine dönüştürme süresinin orijinal programdan değiştiğini belirtti. 1 Haziran 26 Kasım'a ertelendi.
Haber çıkar çıkmaz piyasanın dikkatini çekti, bu yabancı yatırımın hızının yavaşladığı anlamına mı geliyor? Yapma!
21st Century Business Herald'dan bir muhabir, endeks derlemesi yapan Dr. Mao Xun ile röportaj yaptı ve bunun, A'daki yabancı yatırımın hızı ve ölçeği ile doğrudan bir ilişkisi olmadığını söyledi. Kasım ayıydı çünkü bu düğümdeki borsa genellikle bir düzeltme yaşadı. Bu MSCI'nin bir "komplosu".
Söküm 1: İki endeks arasındaki fark nedirBu dönüşüme dahil olan eski ve yeni endeksler MSCI Tüm Çin Endeksleri ve MSCI Çin Tüm Hisse Endeksleridir. Muhabir, okumanın rahatlığı için, yukarıdaki endeksleri sırayla "Tüm Çin" ve "Çin Tümü" olarak adlandırdı.
Resmi web sitesine göre, eski endeks "Tüm Çin" MSCI Yurtdışı Çin Endeksi, MSCI Çin Endeksi ve MSCI Çin A Hisse Endeksi'ni içeriyor. Hisse senetleri açısından A payları, B payları, H payları ve kırmızı çipler var.
Yeni endeks "China All", Çin hisse senetlerinin entegre bir dünyasına dayanıyor ve hedefi, tüm Çin listelenen hisse senedi kategorilerini temsil etmek.
Endeks hesaplama yöntemlerindeki farklılık nedeniyle, iki endeks de kurucu hisse senetleri ve ağırlıkları bakımından farklılık gösterir. Hisse senedi sayısı açısından, yeni endeks "China All" daha da küçük .
Ağırlık açısından, Bir dönüşüm varsa, A'nın özkaynaklarının ağırlığı% 55,9'dan% 39,9'a düşecektir. Yurt dışı hisse senetleri% 11,4'ten% 14,9'a, B-hisse H paylı kırmızı cips vb. De% 32,7'den% 45,2'ye yükseldi.
Yetkililer, bunun esas olarak endeks yöntemini birleştirmek olduğunu belirttiler; ancak endüstri içerisindeki kişiler, aslında, Ming Sheng'in fon yöneticilerini çekmek için yükseltilmesi daha zor bir endeks kullandığını söylediler. Aşağıdakiler ortaya çıkacak:
Her şeyden önce, bu hazırlık yönteminin birleştirilmesidir.
Ming Sheng, dönüşüm sağlandıktan sonra üç önemli avantajın olduğuna inanıyor. Sırasıyla, iki endeks yöntemini benzer hedeflerle birleştirmek; ikincisi, tamamen GIMI (Yatırım Yapılabilir Piyasa Endeksi) çerçevesi tarafından yönetilen bir yöntem seçmek; birden çok yöntemle hesaplanan endeksleri kullanmayı bırakmaktır.
Bir zamanlar dizin derlemesiyle uğraşan Dr. Mao Xun, 21st Century Business Herald'dan bir muhabire eski "Tüm Çin" endeksinin birden fazla dizinden oluşan bir koleksiyon olduğunu açıkladı. "Genel Ad" Yeni endeks "Çin Tümü", gereksinimleri karşılayan tüm listelenen Çin hisse senetlerini bir endekse derlemek içindir. Temel, stok kapasitesini artırmak ve hazırlık yöntemini birleştirmektir, amaç maliyetleri düşürmek ve müşteri kaynaklarını entegre etmektir.
İkincisi, ticari kuruluşların "küçük dokuz dokuz" nedir?
Özetlemek gerekirse, "Çin Tümü" yeni endeksi, uygun Çince listelenen hisse senetlerini kapsamak için aynı tek yöntemi kullandığından, Farklı zaman dilimlerindeki hisse senetleri, farklı para birimleri, farklı döviz kurları ve farklı ticaret sistemleri tek bir endekste toplanır.
Bu, endeksin taşınmasının kolaylaştığı ve yükseltilmesinin zor olduğu; fon yöneticilerinin daha çekici olduğu anlamına gelir.
Mao Xun, ticari bir organizasyon olan Ming Sheng'in esas olarak endeksleri küresel fon yöneticilerine satarak kar elde ettiğini açıkladı. Bir fon yöneticisinin yatırım portföyünün iyi görünümlü bir göreceli getiri elde etmesi için, gösterge endeksi olan "büyük pazar" dan daha iyi performans göstermesi gerekir. Karşılaştırma endeksi ne kadar kötüse, fon yöneticileri tarafından o kadar çok tercih edilir. "Dolayısıyla MSCI, bu tür bir fon yöneticisi için bu tür bir endeks sağlıyor. İlke, ne kadar kötü olursa (kıyaslama endeksi) o kadar iyi olur."
(Bilgi noktası: Yatırım endekslerini referans endekslerle karıştırmayın. Aradaki fark, yatırımcıların SSE 50'ye yatırım yapıp yapamayacağı gibi yatırım yapıp yapamayacaklarıdır ve SSE Bileşik Endeksi, piyasadan daha iyi performans göstermek için bir referans olarak kullanılır.)
Demontaj 3: Zamanı ertelemek için neden Kasım'ı seçmelisiniz?MSCI Asya Pasifik Araştırma Direktörü ve Genel Müdürü Xie Zhengzheng, ertelemenin nedenleriyle ilgili olarak, 13'ünde medyaya verdiği röportajda, ana amacın hala "Tüm Çin" endeksini kullanan bazı yatırımcıların "Çin Tümü" endeksine geçmeleri için yeterli zamana sahip olmalarını sağlamak olduğunu söyledi. .
Ancak Mao Xun, gazetecilere gerçekte Zaman ayarlaması beceri gerektirir .
Hisse senedi ayarlamaları yapılırken, "endeksin olabildiğince yükselmemesi için, bulunduğu ülke veya bölgenin borsasının ne zaman aşağı yönlü bir kanalda olabileceğinin seçilmesi gerektiğini" söyledi.
Endeks dönüşümünün başlangıçta 1 Haziran olarak planlandığı anlaşılıyor.
Orijinal plana göre, Haziran ayında "Çin Tümü" endeksine, yani daha geniş liste aralığına ve daha düşük A hisse ağırlığına sahip bir endekse dönüştürüldüğünde, endeks kolayca yükselmeyecektir. Mao Xun, "Ama şimdi yeni durum, Çin-ABD ticaret ilişkilerinde, iki taraf bir kez bir anlaşma imzaladıktan sonra (iyi haber) küresel Çin konsept hisse senetlerinin yükselişini teşvik edebilir, o zaman yeni endeksi Haziran ayında değiştirmenin anlamsız olmasıdır." Dedi. .
Önceki yılların deneyimlerine dayanarak, A-hisseleri Kasım ayında aşamalı bir zirveye sahip olacak ve ardından geri çekilecek, bu nedenle Ming Sheng, zamanı Kasım olarak değiştirdi. Aşağıdaki resim, Şangay Endeksi'nin Kasım 2015-2018'deki performansını göstermektedir:
Yukarıdaki mantığa göre, endeks dönüşümünün A payları üzerinde fiili bir etkisinin olmadığı görülebilir.
A-hisseleri Fas pazarına girdikten sonra, birçok küresel fon yöneticisinin A-hisse pazarına büyük miktarda yabancı sermaye getireceği söyleniyor, bu aslında Mao Xun'un görüşünde bir yanlış anlaşılmadır.
Fon yöneticilerinin, küresel fon yöneticilerinin yatırım portföyünün yalnızca karşılaştırma için nispeten zayıf bir eğilime sahip bir kıyaslama endeksi seçmesi gerektiğini ve yatırımcılara açıklamak için iyi görünümlü göreli getiriler kullanması gerektiğini; Kesinlikle o ülkenin hisselerine yatırım yapacak.
"Bu bir yatırım endeksi değil. Karşılaştırma endeksi daha fazla ülke ve bölgeden hisse senetleri içerse bile, yalnızca endeks yapısı değişecek. Fon yöneticisi için bu, ilgili ülkeden bireysel hisse senetlerini yatırım portföyüne aktarmak zorunda olduğu anlamına gelmiyor."
Mao Xun, "Tüm Çin" endeksi olmasa bile, yabancı yatırımcılar A hisselerinin yükselme alanı olduğunu düşündükleri sürece kesinlikle piyasaya gireceklerini söyledi. A hisselerinin yükselişi doğrudan iki endeksin dönüşümü ile ilgili değildir.
Daha fazla içerik için lütfen 21 Finans UYGULAMASINI indirin
