Şafak söktükten sonra yatırımcıların mevcut A payı düşüşü konusunda çok fazla endişelenmelerine gerek yok
Yazar Mo Kaiwei tanınmış bir finans köşe yazarı ve Çin'de tanınmış bir finans eleştirmeni.
19 Haziran'da, son borsa çöküşünden sadece üç yıl sonra, Çin'in sermaye piyasası, bir başka "siyah kuğu" olayı olarak adlandırılan, A hisselerinin düştüğü bir "gösteri" ve 1.000 hisse limiti gördü. Uzun bir durgunluk döneminden sonra A-hisse piyasasının yeniden düştüğü söylenebilir, talihsizlikler asla tek başına gelmez, ev sızıntıları ve gece yağmurları birçok yatırımcının bu yaz borsadaki "soğukluğu" hayal etmesine ve hissetmesine neden olmuştur.
Bununla birlikte, öyle olsa bile, yatırımcıların Çin'in sermaye piyasasında hayal kırıklığına uğramak bir yana, Çin'in A-hisse piyasası hakkında çok fazla endişelenmelerine gerek olmadığını düşünüyorum. Bunu söylemek, yazarın Çin sermaye piyasası için kasıtlı olarak herhangi bir şeyi gizlediğini değil, yatırımcıların borsadaki çöküşün nedenlerini ve borsa çöküşüne tepki olarak denetim otoriteleri tarafından alınan önlemleri objektif ve doğru bir şekilde değerlendirmeleri gerektiğini söylüyor. .
Bir yandan bu düşüş, sermaye piyasasında çeşitli kaosların hüküm sürdüğü ve düzenleyici mekanizmada hala birçok boşluk olduğu 2015'teki borsa çöküşünden farklıdır ve bu "hisse senedi çöküşü", sermaye piyasası düzenleme sisteminin sürekli iyileştirildiği ve denetimin sıkılaşmaya devam ettiği bir durumdur. Altında oldu. Ayrıca, "borsa çöküşünün" ardından, düzenleyici makamlar, bunun esas olarak çevredeki diğer ekonomilerin piyasa duyarlılığından kaynaklandığını derhal açıkladılar ve borsa düşüşünün yayılmasını engellemek için önlemler aldıklarını açıkladılar.
Birincisi, merkez bankası ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu yetkilileri piyasaya rasyonel davranmaları gerektiğini belirterek, borsaların yükselip alçalması doğal bir fenomendir ve yatırımcıların rasyonel kalması gerekir. Büyük medya aynı zamanda piyasa işleyişinin olumlu faktörlerinin değişmediğini ve yatırımcıların sakin ve rasyonel bir bakış açısını korumaları gerektiğini duyurdu. Bu, piyasa duyarlılığını iyi yönlendirdi, yatırımcıların kalplerini yatıştırdı ve piyasanın genişlemeye devam etmekten gelen izdiham etkisini etkili bir şekilde frenleyebilir, bu da borsa hissiyatını dengelemeye yardımcı olur.
Öte yandan, A payı limit düşüşüne yol açan nedenler görece özeldir. Asıl endişe, tek boynuzlu at listesinin piyasanın dışlanmasına neden olacak fonları çekmesi, küçük ve orta ölçekli hisse senetlerinde ciddi kan kaybına ve daha ciddi hisse rehni risklerine neden olması ve birçok hisse senedinin parlamasıdır. Çöküş, piyasa boğalarının güvenini etkiledi. Aynı zamanda, hisse senedi rehni etkin bir şekilde kontrol edilemiyor ve düzenlenemiyor ve tasfiye hattına ulaşma olasılığı artarak varlık tarafında kaldıraç kaldırmaya ve piyasa paniğini yoğunlaştırmaya neden oldu.
Ayrıca, piyasa likiditesindeki mevcut sıkılaştırma ve tahvil temerrütlerinin yoğunlaşması da A-hisse piyasası üzerinde daha büyük bir sıkışma etkisi yaratmıştır. Bu konulara dikkat ettiğimiz ve denetimi güçlendirdiğimiz sürece, temelde etkili önleme ve kontrol gerçekleştirebilir ve benzer olayların tekrar olmasını önleyebiliriz.
Öte yandan, Çin'in A hisselerinin düşmeye veya düşmeye devam etmesinin nesnel ekonomik temeli mevcut değil. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayınlanan son ekonomik verilere göre, ekonomi bir bütün olarak hızla büyümeye devam ediyor; dahası, Çin'in arz yönlü reformları yürürlüğe girmeye başladı.Kısa vadede, Çin istikrarlı büyüme politikaları için yeterli rezervlere sahip ve gelecekte politika temettülerinin sürekli serbest bırakılması için daha fazla yer var. . Orta ve uzun vadede, çeşitli alanlardaki reformlar hızlanacak ve Çin'in ekonomik direncinin temel taşı haline gelecektir.
Aynı zamanda, Çin'in mali denetiminin daha koordineli olduğunu, sermaye piyasasında çeşitli temel sistemlerin inşasının sürekli olarak geliştiğini, finansal indirgeme ve finansal risk önleme çalışmalarının gittikçe daha etkili sonuçlar elde ettiğini ve Çin hükümetinin dış rahatsızlıklara yanıt verme ve bunlara direnme kabiliyetinin de arttığını görmeliyiz.
Bu nedenle, bu "borsa çöküşü" karşısında yatırımcılar korkmamalı, düzenleyici otoritelerin Çin'in sermaye piyasasını yönetme kabiliyetine sahip olduğuna inanmalı ve aynı zamanda Çin'in A-hisse yatırımına güven ve beklentileri olmalıdır. Tabii ki, yatırımcılar uluslararası finansal dinamiklerin ve önemli ekonomik olayların gelişimine de dikkat etmelidir.
Ayrıca, 1.000 hisse limit düşüşü olayı, halka arz, CDR vb. Sermaye piyasası denetimini daha yakından incelememizi hatırlattı, bu kadar hızlı bir büyüme modeline başlamalı mıyız? Kısıtlanmış hisse miktarı çok mu büyük? Sermaye piyasasında listelemeye, suç işlemeye veya sermaye piyasasında sorun çıkarmaya yönelik düzenlemeleri ve kanunları ihlal edenlerin cezaları çok mu hafif? Finansman işlevini vurgulayan ve yatırım işlevini ihmal eden sermaye piyasası geliştirme felsefesi doğru yönlendirilmeli ve dönüştürülmeli mi? Sermaye piyasası ortamının arındırılmasının vasıfsızları, kötü ticari markalara sahip şirketlerin zorunlu olarak listeden çıkarılmasını vb. Hızlandırıp hızlandırmadığı, tüm bunlar dikkatlice incelenmeye değerdir.
