Arz ve talep beklenenden daha güçlü, yüksek fiyatlı demir cevheri dün yeniden ortaya çıktı
Demir cevheri fiyatları, özellikle son günlerde 1 Mayıs'tan sonra artmaya devam etti.Yıllık çizgiyi, önceki yüksekleri ve 700 tamsayı işaretini sürekli kırarak tüm emtia piyasasını yönlendirdi Kısa vadeli piyasada güçlü bir yükseliş havası var. Mevcut demir cevheri diskleri turundaki keskin artış, yüksek talep, düşük stok, yüksek temel ve sermaye tarafından tetikleniyor. Kısa vadede, demir cevherinin arz ve talebi esnekliğini koruyacak ve fiyatlar güçlü kalmaya devam edecek, ancak arz ve talebin bükülme noktası kademeli olarak yaklaştı ve aşağı yönlü riskler birikmeye başladı. Değerleme perspektifinden bakıldığında, mevcut demir cevheri fiyatı fazla hesaplandı ve müteakip değerleme riski geriledi.
Bir. Bu demir cevheri yükselişinin arkasındaki itici güç
1 . Demirin genel değerlemesini artırarak bitmiş ürün stoklamasına devam edilmesi
Aşağı havzadaki gayrimenkulün yoğun sezonda işe koşması ve altyapı geliştirmesinin birleşik etkisi altında, tatilden sonra son kullanım çelik talebinin performansı beklenenden daha güçlüydü ve bitmiş ürün envanteri hala nispeten hızlı bir stok sökme hızını korudu ve bu da erken aşamada fazla demir çelişkisini daha da hafifletti. Demir elementlerinin genel değerleme seviyesi iyileştirildi. Demir cevherine ek olarak, iplik ve hurda fiyat merkezleri de yükseldi.
2 . Demir cevheri talebi beklenenden daha güçlü
İşlenmiş ürünlere olan yüksek talebin desteğiyle, uzun süreçli çelik fabrikalarının karları yakın gelecekte görece ideal seviyede kalmış ve üretim heyecanı daha da artmış, bununla birlikte yüksek fırın çalışma oranı ve ortalama günlük eriyik demir üretimi artmaya devam etmektedir. Mevcut yüksek fırın işletim oranı ve erimiş demir üretimi, geçen yılın aynı dönemini aştı ve aynı dönemde demir cevheri talebi tarihi yüksek bir değere ulaştı. Özellikle yüksek tenörlü demir cevherine olan talep güçlendi.Son zamanlarda çelik üreticileri düşük alüminyum cevheri arayışlarını artırmaya başladılar.Geçtiğimiz hafta ana akım yabancı cevherin fiyat değişimlerinden dolayı yüksek tenörlü, orta tenörlü ve düşük tenörlü cevher arasındaki fiyat farkı önemli ölçüde değişti. Genişletin. Orta ve yüksek kaliteli madenlerin primindeki kademeli artış, diskin fiyat eğilimini daha da artırdı.
3 . Yabancı madenlerden yapılan kısa vadeli sevkiyatlar düştü ve liman stokları daha da azaldı
Tatilden sonra, yabancı madenlerin Hong Kong'a genel olarak gelişi kabul edilebilir durumda ve tatil öncesine kıyasla artan kademeli bir toparlanma eğilimi gösteriyor. Ancak, Avustralya Madeni üç aylık raporu tamamladıktan sonra, Rio Tinto tarafından temsil edilen ana akım madenciler kısa süre önce sevkiyatlarda kısa vadeli bir düşüşle sonuçlanan mevsimsel bakımlar yapmaya başladı. Brezilya madeni de revizyondan etkilenmiş, tatilin ardından Auba madeninin sevkiyat hacmi 20 milyon tonun altına düştü. Yabancı madenlerin kısa vadeli sevkiyatlarında yaşanan aksaklık, piyasadaki kısa vadeli yükseliş hissine bir miktar katkıda bulundu. Liman taraması açısından, 1 Mayıs civarında son derece başarılıydı ve günde 3.15 milyon ton gibi yüksek bir seviyeyi korumaya devam ederek liman envanterini sürekli olarak tarihteki aynı dönemin en düşük değerini yeniledi. Çelik fabrikalarında ithal sinterleme için mevcut gün sayısı tatil öncesi düşük seviyedeydi ve tatilden sonra 23 güne düştü. Demir cevheri stok seviyesinin son derece düşük seviyesinin de değerlemesini bir dereceye kadar yükselttiği söylenebilir.
4 . Yüksek taban farkı tamir etmeye başladı
I2009 kontratı aylık takasdan bu yana ana kontrat haline geldiğinden, fiyatı piyasa duyarlılığı ve ileriye dönük talep tarafındaki karamsar beklentiler tarafından fiyatlandırıldı, bu nedenle spot büyük ölçüde iskonto edildi. Ancak, son zamanlarda beklenenden daha güçlü olan demir cevheri arz ve talebi, piyasanın demir cevheri piyasası görünümüne ilişkin kötümser beklentilerini kademeli olarak tersine çevirmesine neden oldu ve bu nedenle, bir önceki yüksek taban önemli ölçüde düşmeye başladı ve bu da pazar için bir başka itici güç haline geldi.
iki. Piyasa görünümü kesintisi
Demir cevheri için mevcut yüksek talep, düşük stok ve yüksek baz kısa vadede devam edecek.Teknik olarak, mevcut 09 kontratı da yıllık çizgiyi ve bir önceki yüksek noktayı aşarak yukarı doğru daha fazla alan açıyor. Buna ek olarak, mevcut piyasanın yükseliş beklentileri nispeten tutarlı ... Demir cevherinin kısa vadede güçlü bir faaliyet göstermeye devam etmesi bekleniyor, ancak aşağı yönlü riskler kademeli olarak artıyor.
1 . Talep tarafında daha fazla iyileştirme için sınırlı alan
Mevcut erimiş demir üretimi, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki seviyesini aştı ve bu, son yılların aynı dönemindeki en yüksek değerdir.Güney yağmur mevsimi yaklaşıyor ve bitmiş ürünlere yönelik mevcut yüksek talep kademeli olarak düşecek. Erimiş demir üretiminin daha fazla artması için alan nispeten sınırlı. Maden talebi yakın gelecekte kademeli olarak zirve yapacak. Öte yandan, son kullanım çelik talebinin gevşemesiyle birlikte, yüksek stok ve yüksek nihai ürün üretimi arasındaki çelişki daha da vurgulanacak ve genel olarak yüksek demir değerlemesi sürdürülemez hale gelecektir. Küçülen talep önce bitmiş ürünlerin fiyatına aktarılacak ve bu uzun sürecin kar marjını büyük ölçüde azaltacak ve ardından hammadde sonunda demir cevheri fiyatı hakkında olumsuz bir geri bildirim oluşturacaktır. Demir cevherinin talep tarafının zayıflamaya başladığı zamanın mayıs sonundan haziran başına kadar gelmesi bekleniyor.
2. Yabancı madenlerden yapılan gönderiler tekrar toplanacak ve limana varışta baskı kademeli olarak görünecektir.
İkinci çeyrek, genellikle yabancı madenlere, özellikle Avustralya madenlerine yapılan sevkiyatlar için en yoğun sezondur.Üç büyük madencinin üç aylık raporlarına bakıldığında, tüm yıl için genel teslimat hedefi yukarı doğru ayarlanmıştır. Bu nedenle, mevsimsel bakımdan sonra nakliye beklentileri karamsar olmamalıdır. . Bazı madencilerin yıllık raporu temizleme ihtiyaçları göz önüne alındığında, Mayıs ayının sonlarından itibaren Avustralya madenlerinin sevkiyat hacminin bir kez daha önemli ölçüde artması bekleniyor. Nisan ayında Brezilya madenlerinin sevkiyatlarındaki artış, sevkiyat süresine bağlı olarak liman varışlarına da yavaş yavaş yansımaya başlayacak.Yabancı maden arzının aşamalı düşük noktasının geçtiği ve ardından liman varış baskısının kademeli olarak ortaya çıkacağı ve liman envanterinin kademeli olarak ortaya çıkacağı söylenebilir. Dengele ve geri tep.
3. Yerli mayınların ikame etkisi yavaş yavaş ortaya çıktı ve liman azalmaya başladı
Brezilya cevheri fiyatlarının son dönemdeki performansı Avustralya cevherininki kadar iyi değil Mevcut kısıtlı arz durumunda fiyatının hala nispeten zayıf olmasının ana nedeni, yerel cevherin üzerinde belirli bir ikame etkisi yaratmasıdır. Çelik fabrikalarının mevcut nispeten iyi kar seviyesi, düşük alüminyum cevheri tarafından daha çok tercih edilmesine neden olurken, Brezilya madenlerinin mevcut yüksek primi ve nispeten kısıtlı tedariki nedeniyle, çelik fabrikaları aynı zamanda düşük alüminyum cevheri olan yerel rafine toz miktarını da buna bağlı olarak artırdı. Satın alma çabaları, aynı zamanda, yurt içi rafine tozun son zamanlardaki güçlü fiyat artışının da ana nedenidir. Yurt içinde üretilen madenlerin mevcut üretimi hala artmaya devam ediyor, bu da yabancı madenlerin kısa vadeli arz sıkıntısını etkili bir şekilde hafifletecek ve daha sonra yüksek kaliteli madenlerin priminin daha da güçlenmesini kısıtlayacaktır. Liman taramasına gelince, tatil sonrasında otoyolda ücretlerin yeniden başlaması nedeniyle çelik üreticilerinin mal çekme hevesi azaldı, son zamanlarda dip tarama hacmi düşmeye başladı ve kısa vadede 3,1 milyon tonun üzerindeki seviyeye geri dönmenin zor olması bekleniyor. Yabancı madenlerin giderek artmasıyla birlikte liman stoğu giderek birikmeye başlayacak.
üç. Mevcut demir cevheri değerleme seviyesi ve operasyonel tavsiyeler
Hepimizin bildiği gibi, 2019'un ilk yarısındaki gerçek demir cevheri arz ve talebi, son yılların en güçlüsü olmalı. Brezilya'da geçen yılın başında yaşanan madencilik felaketi, yıl boyunca demir cevherinin tedarik tarafında son yıllarda oldukça nadir görülen önemli bir boşluğa neden oldu. Geçtiğimiz yıl, erimiş demir üretimi de rekor bir seviyeye ulaştı ... Bu kadar güçlü bir arz ve talep tarafından yönlendirilen Platts endeks fiyatı, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki ile hemen hemen aynıydı. Demir cevherinin mevcut talep tarafı nispeten güçlü olsa da, arz tarafındaki boşluk geçen yılın aynı dönemiyle kıyaslanamaz ve yabancı madenlerin sevkiyat baskısı yakında ortaya çıkacak, bu nedenle 100 ABD dolarına yakın mevcut spot fiyatı açıkça fazla tahmin ediliyor. Olasılık değerleme onarımına uğrayacak. Bu açıdan bakıldığında, rallilerde açığa satış operasyon stratejisi benimsemek bizim için daha uygundur. İşletme noktasında, erimiş demir üretimi zirve yapacak ve liman stoğu tükenmeyi durduracaktır Mutlak bir fiyat açısından, spot fiyat geçen yılın aynı dönemini aştığında, açığa satış için güvenlik marjı nispeten yüksektir.
Ayrıca çeşitler arası arbitraj imkanlarına dikkat edin. Demir cevheri son zamanlarda siyahın önüne geçerek spiral cevher oranının düşmeye devam etmesine neden oldu. Daha önce belirtildiği gibi, sonraki son kullanım çelik talebi azaldığında, siyah serinin genel değerlemesi kademeli olarak düşecektir.Ancak taleple tamamlanmış ürün ham demir cevherinin olumsuz geri bildirim iletim yolu altında, demir cevherindeki fiyat indirimi geride kalacaktır. Konu. Vida cevherinin aynı anda yükseldiği mevcut durumda, demir cevheri de düşük stoğu ve zayıf arz nedeniyle vidadan daha esnektir. Bu nedenle, terminal talebi zayıfladığında hala belirsizliklerle dolu ve salyangoz cevheri oranını kısaltmaya devam etmek daha tavsiye edilen bir strateji.
Bu makale, Kurucu Geçici Vadeli İşlemlerden alınmıştır.
-
- He Jiong, Chen Xuedong ve Tong Zhuo, "Magic Chinese Characters" ın ikinci sezonunda bir araya geldi.
