Yıkım raporu | China Micro Corporation'ın karları büyük ölçüde devlet sübvansiyonlarına bağlıdır. Ar-Ge "fazla kilo" durumu bozabilir mi?
17 Nisan'da China Micro Company (688012), 2019 yıllık raporunu yayınladı.Şirket, yıllık% 18.77 artışla 1.947 milyar yuan işletme geliri elde etti; 189 milyon yuan net kar, yıllık% 107.51 artış, 148 milyon yuan net olmayan kar indirildi, bir önceki yıla göre artış % 41.48.
Şirketin ana işi, entegre devreler, LED çipler, MEMS ve diğer yarı iletken ürünlerin üreticileri için aşındırma ekipmanı, MOCVD ekipmanı ve diğer ekipmanı sağlamaktır. Şirketin MOCVD ekipmanı, endüstri lideri müşterilerin üretim hatlarında büyük ölçekte seri üretime alındı ve şirket, GaN tabanlı LED ekipmanlarının dünyanın önde gelen üreticisi haline geldi.
Çin ile mikro şirketlerin net karı ile net olmayan karının büyüme hızı arasındaki farkın çok büyük olduğunu belirtmekte fayda var, nedeni nedir? Nancai AI News Lab, yatırımcılar için 2019 yıllık raporunu parçalara ayırdı.
Zayıf işletme yetenekleri, iyi karlılık, büyüme ve ödeme gücü
Nancai AI News Labin "Financial Reporting Test One" AI değerlendirmesi, China Micro'nun 2019 yıllık rapor verilerinin, şirketin işletme yeteneklerinin nispeten zayıf olduğunu, iyi kârlılık, büyüme kabiliyeti ve borç ödeme gücü olduğunu gösteriyor.
Ekipman talebi artıyor, büyümeyi sürdürmek için satışlar artıyor
China Micro'nun yarı iletken ekipman talebindeki toparlanmadan yararlanan mali raporundaki verilere göre, şirketin ana ekipman satışları bir önceki yıla göre% 24,86 arttı. 2019'da şirketin yıllık işletme geliri büyüme oranı% 18,77 ve net kar büyüme oranı% 107,51 oldu. Genel büyüme oranı hala nispeten hızlı. büyüme.
Yüksek oranda devlet sübvansiyonu, yanlış yüksek net kara yol açar
2019 finansal rapor verileri, şirketin net karının% 107,51 arttığını ve bu da yıllık% 41,48'lik net olmayan kar kesintisinden önemli ölçüde daha yüksek olduğunu gösteriyor. Mali rapor, şirketin tekrar etmeyen kar ve zararlarının yaklaşık 41.02 milyon yuan olduğunu ve bunun cari kar ve zararlara dahil edilen hükümet sübvansiyonlarının miktarı yaklaşık 26.94 milyon yuan olduğunu göstermektedir.Hükümet sübvansiyonları, nispeten büyük bir meblağ ile toplam net karın% 14.29'unu oluşturmuştur. Devlet sübvansiyonları gelecekte azalmaya devam ederse, şirketin performansı üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir.
Müşteri konsantrasyonu yüksek, iş riski var
Verilere göre, şirketin ilk beş müşteri satışı 372 milyon yuan, 352 milyon yuan, 287 milyon yuan, 212 milyon yuan ve 92 milyon yuan idi ve bu dönem için toplam işletme gelirinin% 19.13'ünü,% 18.06'ını,% 14.73'ünü ve% 10.87'sini oluşturuyordu. Toplam işletme gelirinin% 67.51'ini oluşturan% 4.72, nispeten büyük bir orana tekabül ediyor. İlk beş müşterinin operasyonel riskleri varsa, şirketin ürün satışları üzerinde de olumsuz bir etkisi olacaktır.
Bu bağlamda şirket, mali raporunda, "şirketin 2019'daki ilk beş müşterisinin geliri, mevcut toplam işletme gelirinin% 67,51'ini oluşturduğunu ve müşteri yoğunluğunun hala yüksek olduğunu belirtti. Şirketin büyük müşterilerle ortaklığı nispeten istikrarlı olsa da ve şirket arttıkça Büyük pazar promosyonu, şirketin müşteri ve ürün yapısı daha çeşitli hale geliyor, ancak yüksek müşteri konsantrasyonu şirketin operasyonlarına bazı riskler getirebilir. "
Ar-Ge yatırımı her geçen yıl artıyor ve ICP dağlama ekipmanı ve diğer ürünlerin gelişimi hızla ilerliyor
Bir teknoloji şirketi olarak, şirketin Ar-Ge yatırımı piyasanın dikkatini çekmeye değer. 2017'den 2019'a kadar şirketin Ar-Ge giderleri sırasıyla 57 milyon yuan, 118 milyon yuan ve 234 milyon yuan idi ve Ar-Ge giderleri yıldan yıla arttı. Şirketin mali rapor verileri, şirketin 2019'daki araştırma ve geliştirme harcamalarının yaklaşık 425 milyon yuan olduğunu ve işletme gelirinin% 21,81'ini oluşturduğunu gösteriyor; Ar-Ge personeli sayısı 276, bir önceki yıla göre% 15 artış ve şirketin toplam çalışanlarının% 38'ini oluşturuyor.
Araştırma ve geliştirme yatırımları, şirket için birikmiş teknik rezervler ve Ar-Ge tecrübesi sağlamıştır.31 Aralık 2019 itibarıyla şirket 1.467 patent başvurusunda bulunmuştur. Çok sayıda patent, şirketin ürün araştırma ve geliştirmesinde de büyük ilerleme sağladı. Mantıksal entegre devre üretim sürecinde, "5 nm dağlama ekipmanı birkaç önemli adımda işlenmek üzere geliştirildi ve endüstri lideri müşterilerden toplu sipariş aldı." 3D NAND yonga üretim bağlantısı "Şirket, 128 katmanlı anahtar aşındırma uygulamalarını ve bellek üreticilerinin ihtiyaçlarına göre buna karşılık gelen son derece yüksek en-boy oranını kapsayabilen yeni nesil dağlama ekipmanı ve işlemleri geliştiriyor." ICP dağlama ekipmanı "Şirketin endüktif plazma aşındırma ekipmanı, birden çok mantık yongası ve bellek yongası üreticisinin üretim hatlarında toplu olarak üretildi. 7 nanometrenin altındaki mantık yongaları gibi ürünlerin ICP'sini karşılamak için yeni nesil teknoloji araştırma ve geliştirme çalışmaları sürüyor. Aşındırma ihtiyaçları ve yüksek çıktılı ICP dağlama ekipmanının geliştirilmesi ".
Özet: Devlet sübvansiyonları, şirketin net karının nispeten yüksek bir oranını oluşturur.Gelecekte devlet sübvansiyonları azaltılırsa, bunun şirket performansı üzerinde daha büyük bir etkisi olabilir. Bununla birlikte, şirketin araştırma ve geliştirme sonuçları 2019'un başlarında etkili oldu ve bir dizi ürün geliştirmede önemli gelişmeler oldu.Örneğin, şirketin 5 nanometre dağlama ekipmanı, sektör lideri müşterilerden toplu sipariş aldı.
(Veri kaynağı: Feidi Technology tarafından derlenen şirket mali raporu)
Sorumluluk Reddi: Makalenin içeriği sadece referans amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Daha fazla içerik için lütfen 21 Finans UYGULAMASINI indirin
