Son mobil trafik ziyafeti, Tong Cheng Yilong'un halka açılmasından sonraki varsayım
[Küresel Seyahat Haberleri] (Özel Yorumcu Li Yang) 26 Kasım 2018 Pazartesi günü, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası OTA'nın "Tongcheng Yilong" halka arzındaki ilk hissesi piyasaya sürüldü. Yıl sonuna doğru bu, 2018'de turizm sektöründe yaşanan son büyük olay olabilir.
Son ve en büyük trafik bonusu
"Tongcheng Yilong" listesine geri dönüp baktığımızda, bunu iki cümleyle özetleyebiliriz: "Erken kalk, akşam bölümünü yakala", "Her şey listelemek içindir ve listeleme her şey içindir."
Tongcheng 2004 yılında kuruldu ve 2018'de halka açıldı ve 14 yıldır halka açıldı.
Hem Ctrip hem de eLong 1999'da kuruldu. 2003 yılının sonunda, sırasıyla Ctrip ve eLong, ABD sermaye piyasasında halka arzlar gerçekleştirdi ve halka açılması yaklaşık 5 yıl sürdü.
Qunar 2005'te kuruldu ve 2013'te Nasdaq'a kote oldu. 8 yıl sürdü.
Tuniu 2006 yılında kurulmuş ve 8 yıl süren 2014 yılında Nasdaq'a inmiştir.
Aynı yolculuğun neden en uzun sürdüğü birçok faktörün "zaman, yer ve insan" olmasının sonucudur. Ancak kesin olan bir şey var ki, Tongcheng, ister "Tencent", "Ctrip" ve "Wanda" olarak etiketlemek ya da çevrimiçi ve çevrimdışı işleri bölmek olsun, "listeleme" konusundaki asıl niyetinden vazgeçmedi. Güçlü çevrimiçi iş, ayrı ayrı paketlendi ve daha sonra eLong ile birleştirildi. Yumuşak bir figürü ve uzun bir yolu var, hepsi tek bir amaç için.
Ama sonunda Tongcheng Yilong, sermaye piyasasına giriş biletini aldı WeChat cüzdanının girişini aldı.Tren biletleri ve uçak biletleri Tongcheng'e verildi ve otelin girişi Yilong'a verildi ve böylece son mobil interneti paylaştı. Bonus bayram. Tencent tarafından yayınlanan verilere göre, Haziran 2018 itibarıyla WeChat aylık aktif kullanıcıları 1.058 milyarı aşarken, QQ'nun 803 milyon aylık aktif kullanıcısı var.
Tencent'in devasa trafik havuzu, Tongcheng Yilong'a rüzgara karşı geri dönüş yapma şansı verdi. Tongcheng Yilongun prospektüsüne göre, ulaşım işi Tongchengin kendi toplam gelirinin% 91,2'sini oluştururken otel işi Yilongun kendi işinin% 93,8ini oluşturuyor ve bu da iki işletmenin iyi bir tamamlayıcılığa sahip olduğunu gösteriyor.
En mükemmel ve en karmaşık iş modeli
Yıllar süren gelişimden sonra, çevrimiçi seyahat endüstrisinin bu yasası hala geçerlidir: Kaç tane "at" (iş yönü) iddia edilirse edilsin, bunlar nihayetinde "iki tekerlekten çekişli" dir. Uçak biletleri ve otellerin iki standart ürünü, iş hacminin çoğunu taşır ve getirir Kârın büyük çoğunluğu. Aynı zamanda, turizm seyahatinin düşük frekanslı özellikleri nedeniyle, bu iki "çarkın" trafiğe bağımlılığı doğal ve ölümcüldür.
Baidu ve Qunar arasındaki işbirliğinin gidişatına baktığımızda, Qunar'ın trafik maliyeti olarak sayılmadığını, çok para kazandığını görebilirsiniz.Baidu'dan elde edilen trafik maliyetini hesaplarsanız karlı olmayacaktır. Baidu, kendi çevrimiçi seyahat işini yapmak için kendi trafik avantajını kullandı ve başarısız olduktan sonra, Qunar ile sermaye düzeyinde işbirliği yapmaya yöneldi. Genel bir arama olarak, anahtar kelime teklifinin yönlendirme modeli çok olgunlaşmıştır. Bu Baidu'yu çok karmaşık hale getiriyor: Trafiğin maliyetini ve koşulsuz olarak nereye gideceğinizi düşünmüyorsanız, beklenen hedef, ölçek etkisinin ve sermaye etkisinin tadını çıkarmak ve bir seferde mevcut trafik maliyetini gerçekleştirmek için endüstri yapısını değiştirmek ve endüstri lideri olmaktır; eğer bu yol varsa Risk, sektör lideri ile birleşmeyi kolaylaştıran gerçekçi bir yol haline geldi. Ctrip ve Baidu arasındaki işbirliğinin temeli budur.
Google da benzer "zorluklarla" karşı karşıya. 2010 yılında Google, ITA'yı 700 milyon ABD doları karşılığında satın aldı ve OTA'lar ve havayolları için bilet bilgileri araması sağlayan temel teknolojide ustalaştı. O zamanlar, OTA'lar ve havayolları Google'ın trafik açısından "sektörü kesmek" istediğini söyledi. Ancak bunca yıldan sonra, Google hala OTA'nın reklamcılık işine istekli. Sonuçta, bu risksiz gerçek paradır. OTA, trafik arzusu ve bağımlılığından kurtulamadı ve trafik satın almak için arama motorlarına yoğun yatırım yaptı.
Tongcheng Yilongun prospektüsü, Tongcheng Yilongun Tencent platformundaki aktif kullanıcılarının 124 milyon olduğunu ve aylık ödeme yapan ortalama kullanıcıların 16,2 milyon olduğunu gösteriyor. Otel rezervasyonları dahil ulaşım ve biletlere ek olarak, Tongcheng Yilong Online'daki trafiğin% 65,68'i WeChat ve QQ dahil Tencent platformlarından geliyor. Tencent'in yatırım yaptığı bir şirket olarak Tencent, otele sırasıyla Tongcheng ve Yilong'a iki uçak bileti ve iki giriş verdi ve ikisinin birleşmesini kolaylaştırdı.Her şey en iyi düzenleme. İzahname, Tongcheng Yilong'un 2018'in ilk yarısında, güçlü kârlılık ve bol nakit akışı ile geçen yıl tüm yılın karını aşarak 845 milyon RMB kar elde ettiğini açıkladı.
Mükemmellikte karışıklıklar ve gizli endişeler var. WeChat cüzdan girişi derinlemesine gizlidir ve erken aşamada ne kadar değer üretebilir.Herkes bilmiyor.Sosyal bir araç olarak WeChat, aşırı ticarileştirmenin kullanıcı deneyimini etkilemesinden de kaçınmalıdır, bu nedenle giriş Tencent şirketlerine bırakılmıştır. Ancak akış değerinin tezahürü ile birlikte, uzun vadede gerçeğe uygun değer olmalıdır. Ayrıca, Tencent departmanının girişinin trafik kaynağı, Tongcheng Yilong ile mevcut endüstri lideri ve ikinci en büyük hissedar Ctrip arasındaki ilişkiyi rekabet etmeye ve gelişmeye devam edecek.
Ctrip'in şu anki en büyük hissedarı, Qunar'ın Ctrip ile evleneceği Baidu'dur. Tencent'in trafiğinin güçlü bir rolü varsa, bunun yerine Tencent'in bunu göz önünde bulundurması gerekecektir; bu, gerçeğe uygun değerden para kazanmak ve birden fazla şirketin adil şekilde rekabet etmesine izin vermek. Yine de aşırı rekabetten kaçınmak ve hisseleri Ctrip hisseleriyle değiştirmek için Baidu örneğini takip edin, böylece hem trafiğin değerinden hem de yatırımın değerinden yararlanabilirsiniz. Belki Çin, en büyük tek pazar olarak 2-3 dev OTA'yı barındırabilir mi?
Şimdi Tongcheng Yilong'un en görkemli anı Tongcheng Yilong'un mücadelecilerine haraç ödemeye değer ve aynı zamanda turizm endüstrisindeki tüm uygulayıcıların gururuna layık Bu konular hakkında endişelenmek ve tartışmak için erken görünüyor. O halde önümüze çıkan dantel haberleri hakkında dedikodu yapalım.
Gerilim 1: Hisse fiyatı düşecek mi?
Böyle bir şaka var.
Arkadaşımın üç yaşındaki kızı itaatsizdi. Annesi "İtaat etmezsen seni dışarı at ve birini geri al" dedi. Küçük kız bir süre sessiz kaldı ve "Aldığın da itaatsizdi. Başkası tarafından atıldı. Sokaktaki itaatsiz çocuk. "
Sermayenin oyunu değişti. Risk sermayesi ve özel sermaye, şirketlerin büyümeyi sonuna kadar sıkıştırana kadar halka açılmalarına izin vermeyecek. Toutiao, Douyin ve Didi hala büyüyor. Uber ve Airbnb halka arzlarını başlatmadı, ancak ZhongAn Online, Xiaomi, Meituan Dianping ve Haidilao listelerinden sonra bozuldu.Borsa şirketlerin büyük ölçekli kırılmasının nedenlerinden biri şirketin büyümesinin zirveyi aşmasıdır.
Tongcheng Yilongun hisselerinin ihracı ve fiyatlandırılması, genel sermaye piyasası ortamının kötü olması durumunda fiyat indirimleri ve hacim azaltmalarının sonucudur. Hong Kong Borsasının OTAnın ilk hissesi kavramına ve pazarın nispeten küçük olduğu gerçeğine ve Tencentin en büyük hissedar olarak yatırılan sermayenin değerlemesi ve akış desteğine yönelik talebine dayanarak, Tong Cheng Yilongun kırılması "yüksek olasılıklı olaydan" taahhüt dışı bir konuya değiştirildi. İyi tahmin edilebilir "orta olasılıklı" olaylar.
Gerilim 2: Ekip, girişimcilik tutkusunu ve girişimci ruhu nasıl sürdürüyor?
Çinli İnternet şirketlerinin "üç nesli" hala ön saflarda faaliyet gösteriyor: Portal çağında Sina, Sohu ve Netease, BAT döneminde Baidu, Ali ve Tencent ve TMD Toutiao (T) ve Meituan Dianping (M ), Didi (D). Bu şirketlerin temsilcileri, çeşitli rakipler ve rakipler hala ön saflarda aktifler ve turizm endüstrisinde "büyük adamlar" yok. Büyük başarılar elde eden tek kişi Huazhu Jiqi ve Ctrip Liang Jianzhang ikinci sıraya çekildi. Zhuang Chenchao nerede? Tuniu satın alındıktan sonra emekli oldu ve Tuniu hiçbir zaman kar etmedi.Kurucu ekip birbiri ardına dönüşerek Dunde'de sadece CEO bıraktı.
İnternet endüstrisinin modeli hızla değişiyor ve her zaman bir mücadele durumunu sürdürmek gerekiyor. Ancak turizm sektörünün yapısı yavaş yavaş değişiyor, listelendikten sonra ekibin girişimcilik tutkusu ve girişimci ruhu nasıl korunur diye düşünmeye değer bir soru. Küresel Seyahat Haberleri konferansında birinin Huazhu'dan Ji Qi'ye etrafındaki finansal olarak özgür multimilyonerleri kendisiyle aynı savaş durumunda nasıl tutacağını sorduğunu hatırlıyorum. Ji Qi'nin yanıtı da çok zekice: Girişimcilik bir yaşam tarzı seçimidir ve CEO ön saflarda çalışmak zorundadır.
2018, pazara koşma yılıdır.İster kırmızı denetim çizgisine adım atan eğlenceli bir dükkan, isterse çok sayıda ahlaki tartışmalı, ister model işçisi Lei Jun liderliğindeki Xiaomi veya dokuz yenilgi kazanan Phoenix Wang Xing liderliğindeki Meituan, Bugünün Tong Cheng Yilong'u da dahil olmak üzere, hepsi mobil İnternet temettü hızla ortadan kalkmadan ve başkent kışı gelmeden önce sermaye piyasasında pazarlık kozunu aldılar. Belirsizlik, piyasanın en büyük çekiciliğidir ve girişimciler için tek seçenek mücadeledir.
Cheng Yilong'un gelişiminin kilometre taşlarıyla birlikte:
