Endeks fonları ve aktif fonlar (bölüm 2)
Yazar: Wolong
Kaynak: borsa dinamik analizi
Bir önceki makale, biri aktif, diğeri ise endeks fonu olmak üzere iki "öncü fon" dan bahsetti. Buffett neden yatırımcılara son yıllarda endeks fonlarını seçmelerini tavsiye etti, ancak ortak hesaplarını kapatırken aktif fonları önerdi? Berkshire'ın hisse senedi fiyat eğilimine (aşağıda aynı Berkshire) ve S&P 500 endeksinin eğilimine bakın. 2000'den önce Berkshire'ın hisse fiyatı, S&P 500 endeksinden çok daha fazla yükseldi. 1980'lerin başında, Berkshire'ın hisse senedi fiyatı 233 ABD doları kadar düşüktü ve Haziran 1998'de 84.000 ABD doları kadar yüksek olan en büyük artış 359 katına çıktı! S&P 500 endeksi 2000 yılında 94 puandan 1552 puana yükseldi, bu sadece 15,5 kat arttı. Boşluk o kadar büyük ki hayal bile edilemez. Son 20 yılda, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki uzun vadeli faiz oranı% 15'ten% 4'e düştü (1998). Buffett'in fon yönetimi, Coca-Cola da dahil olmak üzere çok sayıda tüketici hissesi satın aldı, hisse senedi fiyatı yükselmeye devam etti, Berkshire'ın hisse senedi fiyatı doğal olarak yükseldi.
2008 küresel mali çalkantısından sonra Buffett mali çalkantı sırasında pazarlık yapmayı başarsa da, sonraki hisse senedi seçimlerinde ciddi hatalar yaptı. Örneğin, İngiliz perakendeci Tesco (Tesco), Buffett satın aldıktan sonra keskin bir düşüş yaşadı (Ekim 2007'de en yüksek, 494, 2015'in sonunda en düşük seviyeye düştü 147), tasfiye etmeye zorlandı. Başka bir örnek, pozisyonu tasfiye etmek için sonunda IBM'i satın almaktır. IBM, 2013'te 215 ABD doları ile zirveye ve 2018 sonunda en düşük% 51 düşüşle 105 ABD dolarına ulaştı. Bu koşullarda, stok tanrısının stok seçim modelinin sorunlu veya başarısız olma olasılığı dahilinde olabileceği; ancak diğer yandan küresel ekonomik modelde ve piyasada önemli değişikliklere işaret edebilir ve aşağıdan yukarıya yatırım yaklaşımı güncelliğini yitirmiş olabilir. Berkshire'ın hisse senedi fiyatı 2009'da 70.100 ABD Doları gibi düşük bir seviyedeydi ve şimdiye kadarki en yüksek fiyatı 3,8 kat maksimum artışla 335.900 ABD Doları oldu. Aynı dönemde S&P 500 endeksi maksimum 3 kat artışla minimum 734, maksimum 2940 puana, Nasdaq endeksinde ise maksimum 5,4 kat artışla minimum 1.265 puan ve maksimum 8.133 puana sahip oldu. Diğer bir deyişle, Nasdaq Index ETF'sini satın aldığınız sürece, hisse senedi tanrısının hisse senedi fiyatından daha iyi performans gösterebilirsiniz. Bence Buffett'in son yıllarda ETF'leri övmesinin ana nedeni budur. Hisse senedi alımları endeksi geçemediğinde, diğerleri hangi niteliklere sahip olur?
ETF'nin avantajı, endeks yükseldiğinde para kazanabilmesidir ve endeksi oluşturmaktan ve para kaybetmekten utanmaz. Çin borsası 2018'de genel olarak düştü ve tüm hisse senedi fonları zarar gösterdi.Kayıpların çoğu endekse benziyordu, ancak en azından ETF yönetim ücretleri daha ucuzdu. Bir süredir, A-hisse pazarı için en uygulanabilir yatırım stratejisi Afet Yatırım Yasası'dır ve Hong Kong Süpermen Li Ka-shing bunu kullanmakta en iyisidir. Sadece borsada büyük bir felaket olduğunda, piyasaya yatırım yapmaya değer. Geri kalan zaman için, fonların çoğunu büyük bankaların mali yönetimine koymak ve faizin yaklaşık% 4'ünü almak en iyisidir.
Düşük bir borsa değerlemesi, büyük bir boğa piyasası olacağı anlamına gelmez.Ekonomi bir sıçrama yaptığında veya uzun vadeli faiz oranları tarihsel yüksek seviyelerinden yarı yarıya düştüğünde (veya tarihsel düşüklerinden iki katına çıktığında) büyük bir boğa piyasası meydana gelmelidir. Güney Kore borsası her zaman çok düşük değerde olmuştur, ancak 6 yıl boyunca 2011'den 2017'ye kadar 1900'den fazla noktada yatay işlem gördü. Geçen yıl kırıldı, ancak hızla geri düştü. Kore borsasının ana itici gücü Samsung Electronics'tir.Samsung'un hisse senedi fiyatı diğer teknoloji hisse senetleri ile birlikte zirve yaptı ve Kore borsası buna göre düştü.
Hang Seng China Enterprises Index'in değerlemesi de çok düşük, Şangay 50 Endeksinden bile daha düşük, ancak büyük bir boğa piyasası görmedi. Ekim 2007'de, devlete ait teşebbüs endeksi 20609 puanla zirve yaptı, 2015'teki en yüksek puan 14.962 puan ve geçen yılın başında en yüksek puan sadece 13.962 puandı. Geçtiğimiz 10 yılda, büyük ölçekli bir üçgen konsolidasyon trendi oluştu. China Mobile bir kırmızı çip stoğu olmasına rağmen, eğilimi temelde Devletin sahip olduğu İşletme Endeksine benzer. China Mobile yılda 100 milyar yuan'dan fazla kazanıyor, ancak hisse senedi fiyatı Ekim 2007'nin en yüksek seviyesini geçemez.
Bahar Bayramı'nın uzun tatilinin ardından Çin borsası gün geçtikçe yükselen bir durum gördü ve ticaret hacmi orta derecede büyüdü. Yüzeyde, büyük pazarın yaklaştığı görülüyor, ancak bu eğilimler aslında hala toparlanıyor. Geçen yıl Ekim ortasındaki dipten bu yana, bir grup abc üç dalgasının yeniden yükselmesi muhtemel. Bunlar arasında geçen yıl Ekim ayında 3300 puandan Kasım ayında 3777 puana yükselen dalga (a), bu yıl 4 Ocak'ta 3777 puandan 3340 puana düşüş (b) dalgası ve 3340 puanlık dalga (c) yükseliyor. (C) 3. Dalga 31 Ocak'ta yükseliyor ve eğilim, dalga özellikleriyle uyumlu. Endeks Cuma günü düştü. (C) 3. dalga bitti mi? Henüz belirlenmedi. Ulusal Menkul Kıymetler A, 10 günlük ortalamaya yaklaşması durumunda piyasa görünümünün kısa vadede hala iyimser olduğunu gösteriyor.
(Düzenleme: küçük paylaşımlar)
Telif hakkı bildirimi: Orijinal finansal makalelerin yayınlanmasının yanı sıra, borsa dinamik analizi, mükemmel finansal makalelerin değiş tokuşu ve paylaşımına da bağlıdır. Bazı makaleler gönderildiğinde orijinal yazarla iletişime geçilemedi. Telif hakkı sorunları söz konusuysa, lütfen bizimle iletişime geçin, en kısa sürede bununla ilgileneceğiz. İletişim: 0755-82075959; WeChat orijinal mesajı vb. (WeChat Kimliği: gsdtfxv).
