Geçen yıl keskin bir düşüş gösterdi, ancak bu yıl% 200 arttı! Baltık Kuru Dökme Yük Endeksi'ndeki yükselişin arkasında başka hangi yatırım fırsatları var?
(CCTV Finans "İşlem Saatleri") Baltık Kuru Dökme Yük Endeksi yükselişini hızlandırdı ve önemli bir pazar sorunu haline geldi. Geçen yıl keskin bir düşüş yaşadıktan sonra, bu yıl yaklaşık% 200 artmasının nedeni nedir? Arkasındaki yatırım fırsatları nelerdir? SDIC Anxin Vadeli İşlemler Araştırma Enstitüsü Dekanı Ding Ding ve CITIC Securities askeri endüstrisinin baş analisti Li Taoyang, size derinlemesine analiz sağlayacaktır.
Her şeyden önce, editör sizi Baltic Dry Index'in ne olduğunu anlamaya götürür
Sözlük:
Baltık Kuru Dökme Yük Endeksi (BDI), dünyadaki birkaç ana rotanın anlık navlun oranlarındaki değişiklikleri yansıtır.Cape, Panamax ve esnek gemi türlerinin ağırlıkları% 40,% 30 ve% 30'dur. 100.000 tondan fazla taşıma kapasitesine sahip Cape tipi gemiler, ağırlıklı olarak demir cevheri ve kömür gibi endüstriyel malzemelerin uzun mesafeli taşınması için kullanılır; Panama tipi gemiler, çoğunlukla tahıl ve şeker gibi sivil malzemeleri taşımak için kullanılır; esnek gemiler ise ağırlıklı olarak fosfat gübre, potasyum karbonat ve çimento gibi ürünleri taşımak için kullanılır. . BDI eğilimi genellikle Çin'in emtia fiyatlarındaki değişikliklerle yakından ilgilidir.
SDIC Anxin Vadeli İşlemler Araştırma Enstitüsü Başkanı Ding Ding: Brezilya'daki barajın kırılmasının ardından Vale, demir cevheri üretimine yeniden başladı.Çin'deki yüksek ham çelik üretimi ve demir cevheri fiyatlarındaki keskin artış nedeniyle demir cevheri talebindeki artış, Brezilya ve Avustralya'daki demir cevheri sevkiyatlarının çukurlardan düşmesine neden oldu. Kurtarma sırasında demir cevheri ağırlıklı olarak burunlu gemilerle taşınıyor ve buna karşılık gelen bci endeksinin sonuna kadar yükselmesi destekleniyor ve bu da BDI endeksinin yükselme eğilimini teşvik ediyor.
Deniz taşımacılığının kendi arz ve talebi açısından bakıldığında, küresel yeni gemi siparişleri 2019'un ikinci çeyreğinde tarihi bir düşük seviyeye düştü. Bdi endeksi bir kuru yük navlun endeksidir. 2019'un ilk yarısında, yeni dökme yük gemi siparişlerinin hacmi yıldan yıla düştü Bu% 73, yani gelecekteki kapasitede düşüş anlamına gelecektir, dolayısıyla küresel ticaret hacmi arttığında nakliye piyasasında arz sıkışıklığı yaşanacağı için navlun oranları yukarı yönlü bir itici güç olacaktır.
2020'den başlayarak, uluslararası denizcilik endüstrisi, mevcut navlun maliyetlerini artıracak olan düşük kükürtlü deniz yakıtlarını benimseyecek.Çin'in iç taşımacılığı kademeli olarak, navlun maliyeti tarafında BDI endeksini destekleyen düşük kükürtlü deniz yakıtlarına kaydı.
Li Taoyang, Çin Menkul Kıymetler Askeri Endüstrisi Baş Analisti Öte yandan, ikinci çeyrek fabrika operasyonları ve tahıl nakliyesi için de en yoğun sezon ve belirli mevsimsel dalgalanmalar var. Nakliye şirketlerinin bakış açısından 1200, nakliye şirketleri için temelde başa baş noktasıdır. Daha önceki fazla nakliye kapasitesi nedeniyle, BDI uzun süre 1200'ün altında kalmıştır. Alt nakliye şirketlerinin faaliyet göstermesi zordur. Mevcut düzey nakliye şirketlerine olanak sağlayabilir. Kârlılığı sürdürmek için, tüm alt endüstri toparlanma sürecindedir. Ancak gemicilik pazarından gemi inşa pazarına geçiş 1-2 yıl sürecek, şu anda gemi inşa işletmelerinin siparişleri hala nispeten düşük seviyede. Çin Gemi İnşa Sanayicileri Derneği tarafından açıklanan verilere göre, Ocak-Mayıs döneminde ülke çapında 16.66 milyon tonluk gemi inşaatı, yıllık% 1.4 artışla tamamlandı. Yıllık bazda% 40 düşüşle 11,73 milyon dwt yeni gemi siparişi alın. Mayıs ayı sonunda, elde tutulan gemi siparişleri, bir önceki yıla göre% 5,5 ve 2018 sonuna göre% 5,5 düşüşle 84,39 milyon dwt olarak gerçekleşti. Sektör bir bütün olarak hala döngünün en altında.
SDIC Anxin Vadeli İşlemler Araştırma Enstitüsü Başkanı Ding Ding: BDI endeksi düşük bir noktada toparlandı Büyüklük büyük olmasına rağmen, mutlak fiyat hala tarihsel düşük seviyededir Bu nedenle, okyanus navlununun dökme malların fiyatındaki mevcut oranına bakıldığında, hala nispeten düşüktür. 2008 mali krizinden bu yana, BDI endeksi düştükten sonra, emtia fiyatları ile bağlantısı zayıfladı. Bu nedenle, kısa vadede, denizcilik endeksinin yukarı yönlü hareketinin emtia fiyatları üzerinde sınırlı etkisi olacaktır.
BDI endeksi, 2008 mali krizinden sonra düştü, bu yıl Şubat ayından bu yana önemli bir artış olmasına rağmen, hala uzun vadeli trendin tarihsel düşük fiyat aralığında yer alıyor.Gerçekten alt seviyeyi kırıyor, Birincisi, küresel ekonomik faaliyetin işbirliğine ihtiyacı var. İkincisi, denizcilik piyasasında arz ve talep arasındaki çelişki yoğunlaşmaya devam etmelidir. Küresel ekonomi perspektifinden bakıldığında, birçok ekonomide durgunluklar yaşanıyor ve ticaret korumacılığının yükselişi denizcilik piyasasının refahına yardımcı olmuyor, bu nedenle, uzun vadeli BDI endeksinin eğilimi hala ağır bir şekilde bastırılmalıdır. Bununla birlikte, üçüncü ve dördüncü çeyrekte, demir cevheri, kömür ve tahıl nakliyesi kademeli olarak yoğun sezona girecek ve kısa vadede BDI endeksini desteklemeye devam edecek.
Li Taoyang, Çin Menkul Kıymetler Askeri Endüstrisi Baş Analisti Denizcilik sektörü için, endüstrinin "dönüm noktasının" endüstrinin arz-talep ilişkisindeki temel ve trend olan değişiklikler olduğunu düşünüyorum. Arz-talep ilişkisindeki değişiklikler esas olarak iki yönden kaynaklanıyor. Birincisi, aşağı yönlü nakliye piyasası talebindeki değişikliklerin aktarımı; Bir yönü, arz tarafı kapasitesindeki değişikliktir. Alt nakliye perspektifinden bakıldığında, genel toparlanma eğilimi şu anda devam etmektedir. Tedarik perspektifinden, gemi inşa endüstrisi son yıllarda üretim kapasitesini optimize etmeye devam etmiştir. Genel gemi üretim kapasitesi önemli ölçüde azalmıştır ve üretim kapasitesi yapısı da büyük ölçüde iyileştirilmiştir. Tüm endüstri aşırı arz yaşıyor. Yavaş yavaş arz ve talep dengesine geçin.
Gemi inşa endüstrisinin yaklaşık 25-30 yıl gibi çok uzun bir döngüsü vardır Son gemi pazarının zirve döneminin zirvesi 2008'di. 2008'den bugüne 10 yıllık bir bunalım dönemine girdi. Üç ana gemi inşa göstergesinin hepsi keskin bir şekilde düştü. . Mevcut denizcilik piyasası krizi, talep tarafındaki ve arz tarafındaki aşırı arzın ikili faktörlerinin üst üste bindirilmesinden kaynaklanmaktadır ve bu, bu nakliye piyasası krizini önceki krizlerin en uzun süreli ve en etkili krizi haline getirmektedir. Dolayısıyla, döngüsel bir bakış açısıyla, bir sonraki gemi pazarının zirve dönemi 2035 civarında olabilir. Genel sektördeki mevcut arz ve talep ilişkisi giderek gelişiyor, sanırım uzun vadeli bir yükseliş eğiliminin arifesinde.
Li Taoyang, China Securities Askeri Endüstrisi Baş Analisti Denizcilik perspektifinden bakıldığında, iki geminin birleşmesi tüm endüstrinin üretim kapasitesini azaltmasına ve endüstrinin temel bir arz ve talep dengesi sağlamasına yardımcı olacaktır. Denizcilik ve gemi inşa endüstrileri şu anda pazarın en altındadır ve genel denizcilik pazarı kapasitesi hala fazlalık aşamasındadır. Aynı zamanda, yerli üretim kapasitesi yapısının alt nakliye pazarının ihtiyaçlarını karşılaması zordur.Örneğin, 2018'den bu yana, alt nakliye pazarında LNG gemileri için büyük bir talep varken, Çin'in denizcilik endüstrisi tekrar tekrar düşük kaliteli üretim kapasitesi inşa ederken, LNG gemileri gibi üst düzey üretim kapasitesi yetersizdir. sorun. İki geminin birleşmesinden sonra, her bir tersanenin endüstri konumu ve ana gemi türleri yeniden konumlandırılabilir, bu da tekrarlanan düşük kaliteli üretim kapasitesini etkili bir şekilde ortadan kaldırır ve üst düzey üretim kapasitesinin inşasına daha fazla kaynak odaklanır. Gemi inşa endüstrisi açısından bakıldığında, iki geminin birleşmesi, gemi inşa endüstrisinin yoğunluğunu artırmış, etkisiz rekabeti bir ölçüde azaltmış ve Çin'in önde gelen denizcilik şirketlerinin uluslararası rekabet gücünü artırmıştır. Gemi yapımı tipik bir ihracat odaklı şirkettir. Ana rakipler Koreli ve Japon şirketleridir. İki ana grup, birçok gemi türünde güçlü rekabet ilişkilerine sahiptir. Birleşmeden sonra, iç rekabeti etkili bir şekilde azaltacak ve Hyundai Heavy Industries (Daewoo Shipbuilding dahil) ile bir şirket haline gelecektir. Boyut olarak karşılaştırılabilir dünyanın en büyük iki gemi inşa grubu, uluslararası rekabet gücünü etkili bir şekilde geliştirdi.
Askeri sanayinin yeniden yapılanma haberlerinin pazara kısa vadeli bir teşvik getireceğine inanıyoruz ve diğer askeri sanayi merkezi girişim gruplarının da beklenen hedefleri enjekte etmelerinin iyi olduğuna inanıyoruz.Ancak, tarihsel performanstan kısa vadeli teşvik yavaş yavaş sanayinin ve şirketin temellerine dönecektir. Gemi sektörünün yatırım ritmi de temele dönmeli ve gemi döngüsünün yasasını ve eğilimini kavramalıdır.
Bu sayının üretimi: Li Yansong
Lütfen CCTV Finansını belirtin
