Dünyanın en büyük müzik akışı medyası olan Spotify, bir IPO istiyor, ancak neden halka açılması gerekiyor?
Metin: Fang Jiawen
28 Şubat'ta yerel saatte, dünyanın en büyük müzik akışı hizmeti sağlayıcısı olan Spotify, "SPOT" stok kodlu listeleme belgelerini resmi olarak sundu ve 1 milyar ABD doları toplamayı planlıyor.
(Engadget'ten resim)
2008 yılında kurulan Spotify'ın, ikinci sırada yer alan Apple Music'in iki katı olmak üzere 71 milyon ücretli kullanıcısı olduğu bildirildi. Spotify'ın 2017 sonu itibariyle aylık yaklaşık 159 milyon aktif kullanıcısı vardı.Geçen yılın dördüncü çeyreğinde kullanıcılar şarkıları dinleyerek toplam 11,4 milyar saat harcadılar.
(Atasözünden resim)
Spotify'ın listeleme için bir "doğrudan listeleme" yaklaşımını seçtiğini belirtmekte fayda var. Normal bir halka arz ile karşılaştırıldığında bu yaklaşım, Spotify'ın potansiyel yatırımcıları bulmak için önceden bankaları işe almayacağı, ancak önceden belirlenmiş bir fiyat olmadan doğrudan piyasayla yüzleşeceği anlamına geliyor.
İlk halka arz bir düğün gibiyse, o zaman doğrudan listeleme bir kaçış gibidir.
Fortune dergisinden Erin Griffith bunu söylemişti. "Kaçış" kulağa gerçekten heyecan verici ve belirsizlikle dolu geliyor ve ilk günkü işlem fiyatı da muhtemelen bu tarzda.
Önceden abone alımı olmadığından ve önceden belirlenmiş bir fiyat olmadığından, alım satımın ilk gününde halka açılmayı seçen şirketlerin hisse senedi fiyatlarında büyük dalgalanmalar yaşanması muhtemeldir. İzahnamede Spotify'ın kendisi bile şunları belirtti:
Adi hisselerimizin hisse senedi fiyatı, genel yüklenim kapsamındaki bir halka arzın hisse senedi fiyatından daha değişken olabilir. Ayrıca, New York Borsası'na kote olduktan sonra hisse senedi fiyatları da hızlı bir şekilde önemli bir düşüş yaşayabilir.
(Business Insider'dan resim)
Risk çok büyük olduğu için Spotify neden bu yaklaşımı seçti?
Business Insider'ın analizine göre Spotify, yüksek itibarı ve çok yüksek özel piyasa değerlemesi nedeniyle böyle bir karar vermeye cesaret etti. "Wall Street Insights" a göre, şirketin özel pazardaki hisse fiyatı 23 milyar dolara ulaştı.
Aynı zamanda, doğrudan bir listeleme seçerek Spotify, genel halka arz sürecindeki yüksek ücretleri ödemekten kurtulabilir. Recode'dan Edmund Lee, bu Spotify seçimini şöyle özetliyor:
Neden tüm parayı yatırımcıları, çalışanları ve CEO'su Daniel Ek'in kendisi gibi Spotify'a sahip olanlar yerine brokerlara ve büyük fonlara verelim?
Bununla birlikte, Spotify şu anda uluslararası pazarda hatırı sayılır bir farkındalığa ve etkiye sahip olmasına rağmen, birçok sorunla karşı karşıya kalması gerekiyor.
İlk husus, şirketin karlılığıdır. Spotify, izahnamede şirketin 2017'de 4,99 milyar ABD doları gelir elde ettiğini, ancak 1,5 milyar ABD doları zarar ettiğini yazdı. Bu aynı zamanda geçmişteki "gelir ne kadar yüksekse zarar da o kadar büyük olur" kuralını takip ediyor ve şirket hala yüksek telif hakkı ücretlerini suçluyor.
(36Kr'den resim)
İkinci olarak, Spotifyın ABDdeki pazar payı Apple Music tarafından tehdit edilebilir. Wall Street Journal, bu yılın Şubat ayında, Apple Musicin ABD pazarındaki aylık kullanıcı büyüme oranının Spotifyın% 2nin üzerinde% 5 olduğunu belirtti. Uzun vadede eski Spotifyı bu yaz geçebilir.
İzahnamede belirli bir ayrıntı verilmemesine rağmen Spotify, ürünleri konusunda hâlâ iyimser:
Müzik endüstrisini yeniden tasarlamak ve sanatçılara ve tüketicilere müzik endüstrisinin dijital dönüşümünden yararlanmanın daha iyi yollarını sağlamak için yola çıktık.
Resim hızlı toplantıdan
