CICC: Küresel endüstriyel kontrol liderinin performansı dibe vurdu, döngüde iyileşme bekliyor
Kaynak: CICC Dotting the Eye
Önde gelen küresel endüstriyel kontrol şirketlerini sıraladık.İstatistik kapsamına Yaskawa, FANUC, ABB, Omron, Schneider vb. Şirketler ve küresel bir bakış açısı edinmeyi amaçlayan Çin'deki endüstriyel otomasyonla ilgili işleri ve performanslarına odaklanan analizler dahildir. Yerli endüstriyel otomasyon endüstrisi tarama ve geliştirme için referans sağlar.
Karşılaştıran şirket: Inovance Technology
Küresel lider performansı: Çin'deki endüstriyel kontrol işi ve geliri dipte dalgalandı ve bazı liderler kâr beklentilerini önemli ölçüde düşürdü.
Önde gelen küresel endüstriyel kontrol şirketlerinin Çin'deki üç aylık gelirlerini, siparişlerini ve performansını izledik ve analiz ettik.İstatistik kapsamına Yaskawa, FANUC, ABB, Omron, Schneider, Delta ve Inovance Technologies dahildir. Çeşitli şirketlerin açıklama standartlarındaki farklılıklar nedeniyle, karşılaştırılabilir verilerin aşağıdaki analizi.
Üçüncü çeyrekte, Yaskawa, FANUC, ABB, Omron ve Schneider'in toplam geliri, bir önceki yıla göre sırasıyla% -13,% -22,% -3,% -18 ve +% 4 oldu ve endüstriyel kontrolle ilgili iş geliri% -17 oldu. -% 43, -% -3, -% 10, +% 1. Çin ve ilgili bölgelerden elde edilen gelirler, bir önceki yıla göre -% 17, -% 34, -% 5 (sipariş kalibreli), -% 25, +% 4 idi.
İş yapısı ve bölgesel dağılım gibi faktörlerdeki farklılıklar nedeniyle, Avrupalı ve Amerikalı liderler nispeten istikrarlıdır ve Japon performansı Çin pazarındaki değişiklikleri daha fazla yansıtabilir. Şu anda, önde gelen şirketlerin endüstriyel kontrol işleri durgun olmaya devam ediyor ve Çin-ABD ticaret sürtüşmelerinin tekrarlayan etkisi altında, Çin ve ilgili bölgelerdeki toplam gelir ve siparişler hala zayıf.
Grafik: Küresel liderlerin üç aylık gelir artışı (endüstriyel kontrol ile ilgili işletmeler)
Kaynak: Bloomberg Information, CICC Araştırma Departmanı (veri kalibreli: Yaskawa-motion control gelir büyüme oranı, FANUC-FA gelir büyüme oranı, ABB-endüstriyel otomasyon geliri büyüme oranı, Omron-endüstriyel otomasyon işi Gelir büyüme oranı, Schneider-Endüstriyel otomasyon geliri büyüme oranı, Inovance Teknolojisi-Genel Otomasyon gelir büyüme oranı)
Grafik: Küresel liderlerin üç aylık gelir artışı (Çin veya ilgili bölgeler)
Kaynak: Bloomberg Information, CICC Araştırma Departmanı (veri kalibreli: Yaskawa-Çin pazar geliri artışı, Çin pazar geliri artışında FANUC-FA işi, Omron-Greater China geliri)
Performans baskısı altında Yaskawa ve Omron gibi şirketler yıllık performans beklentilerini düşürdüler. Yaskawa, bir önceki yıla göre -% 11,5 ve -% 53,8'lik bir düşüşe karşılık gelir ve net kar beklentilerini% 10,% 46420 milyar yen ve 19 milyar yen'e düşürdü; Omron, gelir ve faaliyet karı beklentilerini% 6 ve% 22 düşürerek 6.700'e düşürdü Milyar yen ve 45 milyar yen, sırasıyla yıllık% -8.5 ve% -33.1'lik düşüşe karşılık geliyor.
Endüstriyel kontrol pazar takibi: OEM pazarı küçülmeye devam ediyor ve proje bazlı büyüme oranı düşüyor.
Endüstriyel otomasyon endüstrisi, manuel işçiliğin yerini almak ve verimliliği artırmak için üretim sürecinde otomatik kontrol, tahrik ve yürütme rolünü oynar. Endüstri, ürünlere göre kontrol, sürücü, yürütme ve geri bildirim seviyelerine ayrılabilir ve aşağı yönlü uygulamalara göre OEM pazarlarına ve proje bazlı pazarlara bölünebilir.
Grafik: Endüstriyel kontrol endüstrisi ürün yapısı ve alt piyasa sınıflandırma tablosu
Kaynak: Gongkong.com, CICC Araştırma Departmanı
Arz tarafında, Pazar üçüncü çeyrekte% 3 düştü ve talep farklılıkları ürün farklılaşmasına neden oldu. Birinci çeyrekten üçüncü çeyreğe kadar endüstriyel otomasyon pazarı ürünlerinin ölçeği 98,5 milyar yuan idi, bunun üçüncü çeyrekte endüstriyel otomasyon pazarı ürünlerinin ölçeği 33,2 milyar yuan idi ve büyüme oranı art arda 7 çeyrek boyunca düştü. % -2,% -13,% -4 büyüme oranı ikinci çeyreğe göre gerilemeye devam etti.
Grafik: 1Ç18'den bu yana otomasyon pazarının büyüme hızı çeyrek bazda düşüyor
Kaynak: Gongkong.com, CICC Araştırma Departmanı
OEM pazarına baktığımızda, İlk üç çeyrekte OEM pazarının ölçeği, yıllık% 4 düşüşle 48.4 milyar yuan oldu. Tek bir çeyrekte, üçüncü çeyrekte OEM pazarının ölçeği, yıllık% 6 düşüşle 16,3 milyar yuan oldu. OEM pazarı ağırlıklı olarak takım tezgahları, rüzgar enerjisi, elektronik üretim ekipmanları, paketleme makineleri, gıda makineleri, tekstil makineleri, asansörler ve diğer alanları içerir. Üçüncü çeyrekte rüzgar enerjisi, inşaat makineleri, asansörler ve ulaşım araçları iyi performans gösterirken, elektronik üretim ekipmanları, takım tezgahları ve baskı makineleri kötü performans gösterdi. Üçüncü çeyrekte yıllık bazda en yüksek büyüme oranına sahip segmentler arasında rüzgar enerjisi (% 30,8), inşaat makineleri (% 10,0), asansörler (% 6,1), ulaşım araçları (% 2,0), vb. Bir yıl öncesine göre en hızlı düşüş elektronik üretim ekipmanlarını içeriyor. (-% 27,4), takım tezgahları (-% 13,6), baskı makineleri (-% 12,0) vb. Alt sanayilerin büyüme performansı, sabit kıymet yatırımlarının büyümesi ile güçlü bir korelasyona sahiptir.
Grafik: OEM pazar büyüklüğünün 1Ç17'den 3Ç19'a çeyreklik büyüme oranı
Kaynak: Gongkong.com, CICC Araştırma Departmanı
Proje odaklı pazardan, Proje odaklı piyasa ölçeği, ilk üç çeyrekte 50,8 milyar yuan, yıllık bazda% 4 artış, üçüncü çeyrekte pazar büyüklüğü 17,4 milyar yuan, aynı anda% 2 artış ve yüksek büyüme oranı çeyrek bazda düştü. Proje odaklı pazarlar esas olarak kimya, petrokimya, belediye, elektrik enerjisi, metalurji ve diğer alt bölümleri içerir. Üçüncü çeyrekte, metalurji, kimya, petrokimya ve kamu tesisleri iyi performans gösterirken, otomobiller, elektrik enerjisi ve kağıt yapımı kötü performans gösterdi. Üçüncü çeyrekte yıllık bazda en yüksek büyüme oranına sahip segment metalurji (% 9,6), kimya endüstrisi (% 8,9), petrokimya (% 8,0), kamu tesisleri (% 7,1) vb. Bir yıl öncesine göre en hızlı düşüş otomobiller (-% 13,7) / Elektrik (-% 11,0) / Kağıt (-% 5,8).
Döngüsel bir endüstri olarak, endüstriyel kontrolün açık bir dönemselliği vardır.Tarihsel olarak konuşursak, ortalama üç yıllık bir döngüye sahiptir. Bu döngü 2016'dan bu yana üç yıl geçti. Bu döngünün gerilemesi 2018 ortasından bu yana bir döngüden geçti. Bir yıldan fazla bir süredir, şu anda döngünün en altında. Endüstriyel kontrol üretim döngüsünün temel mantığı, alt kısımdaki şirketlerin karlılığının artmasıdır - nispeten gevşek bir fonlama ortamı altında genişledi - orta akım ana bileşen şirketlerine katkıda bulunan siparişlere ve gelirlere karşılık gelir. Genel olarak, endüstriyel işletmelerin karları, endüstriyel kontrol endüstrisine 1-2 çeyrek kadar öncülük ediyor. Sanayi işletmelerinin karlarının zaten dipte olmasını bekliyoruz ve ilgili endüstriyel kontrol endüstrisinin 2019'un dördüncü çeyreğinden 2020'ye kadar kademeli olarak toparlanması bekleniyor.
risk
Finansman ortamının marjları daraldı, Çin-ABD ticaret sürtüşmesi yoğunlaştı ve artan rekabet karlılıkta düşüşe yol açtı.
