Moutai'nin hisse fiyatı önemli ölçüde düştü, Soros Buffett'i yendi mi?
- Qin Shuo Anlarını Takip Edin
- Bu Qin Shuo'nun Moments'taki 2296 orijinal ilk makalesi
Son zamanlarda, Maotai'nin hisse fiyatı önemli ölçüde düştü ve yatırımcılar genellikle tedirgin. Birden, her türden bazı "Çin Büfeleri" canlandı. Herkes, "uzun süre iyi bir şirket sahibi olmak iyi getiri sağlayabilir" kavramının Çin için geçerli olmadığına inanır; tipik A-hisse pazarımızda Soros, Buffett'i yendi!
Ancak, durum gerçekten bu mu? Bir yıl önce, Maotai yükselişe geçtiğinde ve tüm hızıyla devam ederken, yazar zamansız bir şekilde "Moutai ve ev fiyatları sonsuza dek artacak mı?" "Makale hevesli yatırımcılara soğuk su döktü. Şimdi, Buffett'in yatırım felsefesini yeniden gözden geçirmenin ve bunalımlı "Mao Fanını" cesaretlendirmenin zamanının geldiğini hissediyorum.
Moutai Company, yatırımcılara uzun vadeli iyi getiri sağlamadı mı? Hayır! Yatırımcılar Haziran 2015'te menkul kıymetler borsasının zirvesinde yanlışlıkla hisse başına 200 yuan'dan fazla bir fiyatla Moutai'yi satın alsalar ve keskin düşüşün ardından 500 yuan'ı ellerinde tutsalar bile, artış% 100'ün üzerinde, artı üç yıl önemliydi. Nakit temettüler.
Aslında, Moutai'nin listelenmesinden bu yana geçen 18 yıldır, işletim performansı her yıl artıyor.
Öyleyse, Moutai'nin hisse senedi fiyatları ve likör fiyatları geçen yıl zirvede iken, Moutai'yi satın alan yatırımcılar neden şu ana kadar para kaybetti? Çünkü Buffett'in savunduğu "makul fiyatlarla iyi şirketler satın alma" yatırım ilkesini sıkı bir şekilde takip etmedi. Maotai hala aynı, ancak bu yılki fiyat geçen yıldan farklı.
| 29 Ekim'de, çağrı müzayedesi aşamasında, Kweichow Moutai alt limite ulaştı. Açılıştan sonra alt limit hala sıkı sıkıya kapatıldı. Kapanış itibarıyla hisse başına 549.09 yuan,% 10 düşüş ve tam gün cirosu 2.695 milyar yuan oldu.
Pek çok yatırımcı, Moutainin gelecekteki performansının geçmişteki ihtişamını koruyamayacağından endişeleniyor, bu yüzden birlikte analiz edip şirketin devam eden büyümesini destekleyen temellerin geçmişte değişip değişmediğini görelim:
Birincisi, Çin ulusunun likör kültür kompleksi değişti mi?
Hayır! Geçtiğimiz iki yılda, iyi yönetilen bir Çin bankasına katılma ve iki yıllık "alkol testi" ni kabul etme şansına sahip oldum Köklü ve köklü şarap kültürü hakkında derin bir bilgi ve anlayışa sahibim.
Ünlü marka likörün temsil ettiği şarap kültürü binlerce yıldır varlığını sürdürüyor ve Çin ulusunun geleneksel kültürünün bir parçası ve kültürel öğeler uzun süre dayanabilir. 20 yıl sonra tekrar bir araya gelirsek, artık Apple cep telefonlarını elimizde tutmadığımıza ve WeChat oynamak için artık başımızı eğmememiz gerektiğine inanıyorum, ancak yine de Moutai ve Wuliangye masada. Markalı likör, vb. İle temsil edilir.
İkincisi, Moutai'nin sektördeki lider konumu değişti mi?
Hayır! Moutai, marka değeri ve tüketici bilinci ve tanınırlığı açısından benzerlerinin çok ilerisindedir. Bu kıyaslama pozisyonu nedeniyle, Moutai'nin fiyat indirimi odak noktası haline gelebilir. Bir gün kimse Moutai'nin fiyat indirimlerine dikkat etmezse, o zaman yatırımcıların endişelenmesi gereken gerçek büyük şey budur. Çünkü bu, Moutai'nin statüsünün artık çok önemli olmadığını gösteriyor.
Üçüncüsü, şirketin geleneksel mükemmel yönetim yetenekleri değişti mi?
Hayır! Mükemmel işletme yeteneklerine sahip borsada işlem gören şirketlerin özellikleri şunlardır: (1) Sürekli ve istikrarlı performans artışı; (2) Sürekli yüksek karlılık; (3) İyi işletme nakit akışı; (4) İstikrarlı mali durum ve strateji .
Bunların hiçbiri fiyat indirimleri nedeniyle değişmeyecek. Piyasa, temel olarak şirketin net kârının 2018'de% 20 ila% 30 arasında bir orana sahip olacağını ve 2019'da% 20 ila% 30 büyüyebileceğini kabul ediyor. Şirketin 800 yuan Maotai ve 400 yuan Maotai'nin karlılığı aynı.
Öyleyse, zaten yüksek bir fiyattan satın alan yatırımcılar ne olacak? Şirket iyi çalıştığından ve performans beklentileri artmaya devam ettiğinden, büyük "zaman" Halk Kurtuluş Ordusu olsun.
Tüm yatırım ürünleri gibi, Moutai de "sarkaç etkisinden" kurtulamaz. Kısa vadeli artışlar aşırı olacak ve düşüşler de aşırı olacaktır.
Aslında, Moutai'nin fiyatı ilk kez geri düşmüyor ve bu son da olmayabilir Her seferinde sebat eden yatırımcılar iyi getiri elde ettiler. % 50'lik bir düşüşe dayanamayan yatırımcılar,% 100'lük bir getiri beklemeyi de zor bulacaktır.
Yatırım ve finansal yönetim için öngörülemeyen sırlar yoktur.Sadece anlaşılması kolay bazı sağduyu ve ilkeler vardır: en önemli ilke herkesin bildiği "düşük al ve yüksek satış" dır. Tamam, 800 yuan mı yoksa 500 yuan mı? Öyleyse, 800 yuan'dan satın almak için acele ediyor, neden şimdi bunun yerine 500 yuan'dan kaçınalım?
Pek çok insan "krizin" bir dereceye kadar bir fırsat olduğunu bilir. Ancak, A-hisse piyasası aşırı derecede bunalıma girdiğinde, yatırımcılar birçok şirketin ucuzladığını bilerek katılmaya cesaret edemiyor, boğa piyasası uzun süre gelmezse ne yapacaklarını merak ediyorlar. Aslında, durgun bir piyasada, makul fiyatlarla bazı iyi yatırım hedefleri satın almak kolaydır.Boğa piyasası hiç gelmese bile, şirketin kâr büyümesi ve temettüleriyle yine de iyi getiri elde edebilirsiniz.
Son olarak şaka olmayan bir şakadan bahsedelim: Birkaç gün önce, bir havaalanı mağazasının önünden geçtim ve uzun süredir kayıp olan 53 derecelik Feitian Moutai'nin satışta olduğunu gördüm, bu yüzden aceleyle iki şişe satın aldım ve bir içki için eve gitmeye hazırlandım ve "Mao Hayranları" tarafından şok oldum.
- Yazar, UOB Private Bank'ın genel müdürüdür.
