Ani bir sıcaklık düşüşünden sonra nasıl giderim? A-hisseleri ilk olarak menkul kıymetler araştırma raporunda "açıldı". Dokuz büyük menkul kıymet şirketinin tümü yükselişe geçti ve hepsi CITIC Huatai'
Çılgınca koşan A hisseleri sonunda yavaşladı ve 8 Mart'ta aniden soğudu.
A hisselerine acele etme karşısında, piyasa beklentilerinin ayarlanması henüz gerçekleşmedi. 7 Mart akşamına ve 8 Mart sabahına kadar, A-hisse ayarlamasının fitilini başarıyla patlatan iki sing-air araştırma raporu geldi:
8 Mart'ta Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi art arda iki büyük tamsayı sınırını aşarak 3000 puanın altına düştü,% 4,4 düşüşle 5 ayın en büyük bir günlük düşüşü oldu. Shenzhen Bileşen Endeksi% 3.25, ChiNext% 2.24 düştü. İki şehrin cirosu bir trilyon yuan'ı geçerek 1184,1 milyara ulaşarak tekrar genişledi.
Ayarlama gerçekten piyasa beklentilerinde, ancak ayarlama aralığı pazar beklentilerini büyük ölçüde aştı. Büyük ayarlamadan sonra, A hisseleri nereye gitmeli? Bu rauntta Mavericks piyasasının sonu mu, yoksa boğa piyasasında bir bölüm mü? Yatırımcılar için baş ağrısına dönüştü.
Bu hafta sonu, büyük aracı kurumların stratejik araştırma raporları öncekinden daha erken ve daha hızlı geliyor gibi görünüyor.CITIC Securities, Huatai Securities, Haitong Securities, Guangfa Securities, Guotai Junan, China Merchants Securities, CITIC Construction Investment, Industrial Strategy, dahil olmak üzere seçilen komisyoncu Çin muhabirleri, CICC de dahil olmak üzere dokuz büyük aracı kurumun araştırma raporunda, şaşırtıcı bir şekilde, dokuz büyük aracı kurumun tümü yükseliş görünümü verdi.
Haitong Strategy, mevcut piyasanın 2005 yılına benzer olduğunu ve boğa piyasası hazırlık döneminde olduğunu belirten bir araştırma raporu yayınladı.Kazançlar düştü ve değerleme restorasyonunu desteklemek için likidite gelişti. GF Stratejisine göre, deneyimler, boğa piyasasındaki ilk büyük hacim düşüşünden sonra, düzeltme sonrası yükselmeye devam etme olasılığının nispeten yüksek olduğunu ve piyasa tarzının temelde devam ettiğini, ancak büyüme stoklarında lider sektörlerde bazı ayarlamalar olacağını gösteriyor.
Acele eden A paylaşımları aniden soğudu
A hisse sermaye turu ne kadar iyi? Önce şunu hissedelim:
8 Mart itibarıyla Büyüme İşletme Pazar Endeksi% 32.3, Shenzhen Bileşen Endeksi% 29.34 ve Şangay Stok Endeksi% 19.09 arttı. Küresel bir perspektiften bakıldığında, üç büyük A-hisse endeksi dünyanın en tepesinde.
Bu teklif turunun piyasadaki popülerliğini görmeye devam edin:
8 Mart'ta Şangay ve Shenzhen borsaları 1184,1 milyar yuan ciroya ulaştı, bu da Kasım 2015'ten bu yana yeni bir zirve yaptı, trilyon yuan'ı art arda üçüncü işlem gününde kırdı ve geçen hafta 5 işlem gününün 4'ünde trilyon yuan'ı kırdı. İki şehrin tarihi işlem hacmine bakıldığında, piyasa duyarlılığı iki aydan uzun bir süre içinde tamamen harekete geçti ve işlem hacmi yaklaşık 300 milyar yuan'dan trilyona yükseldi.
Fon girişini hızlandıralım:
8 Mart itibarıyla, kuzeye giden fonların net girişi 129.651 milyar yuan'a ulaştı İki aydan fazla bir süre içinde, kuzeye giden fonların net girişi geçen yılın% 44'ü (294.218 milyar yuan) oldu Yabancı sermaye girişi açıktır. A hissesi "satın alma kısıtlama emri" nin yeniden ortaya çıktığını belirtmek gerekir.Yabancı yatırımcılar Han'ın Laser hisselerinin% 28'inden fazlasını "satın aldı" ve borsa sadece satışı kısıtladı, ancak satın almamayı yasakladı. Son A-hisse "satın alma kısıtlama emri" 2015 boğa piyasası sırasında gerçekleşti.
Finansörler güçlü bir şekilde geri döndü. Domuz Yılı'ndan bu yana geçen 19 ticaret gününden (8 Mart'ta veri yok), yalnızca bir ticaret gününde net finansman girişi var ve kalan 18 ticaret günü, toplam 138.861 milyar yuan ile net girişlere sahip.
Veriler, China Resources Trust China'nın hedge için seçilen 176 açık uçlu menkul kıymet yatırımı özel sermaye ürününün, Ocak ayında 2,46 puan ekledikten sonra, Şubat ayında 9,28 puan artmaya devam ettiğini ve ortalama hisse pozisyonu% 71,73 olduğunu gösteriyor. Bunlar arasında, özel sermaye ürünlerinin% 61,7'si% 80'den fazlasını elinde tutuyor ve özel sermayenin% 88,65'i% 40'ın üzerinde hisse senedi pozisyonlarını koruyor.
GF stratejisi: Boğa piyasasındaki ilk büyük hacim düşüşünden sonra, ayarlamadan sonra yükselmeye devam etme olasılığı daha yüksektir.
GF Strategy tarafından yayınlanan bir araştırma raporuna göre, A hisselerinin tarihsel tecrübesinden yola çıkarak, ayı dönüşünün erken aşamasındaki ilk ağır hacim düşüşünden sonra, kısa vadede piyasa beklentisi (EV) pozitif kalacak ve piyasa tarzı devam edecek, ancak büyüme stokları sektöre öncülük edebilir. Bazı geçişler olacak.
(1) Piyasa beklentisi hala pozitif - ilk ağır hacim düşüşünden 30 işlem günü sonra, düşüş nispeten sınırlı olsa bile Şangay Bileşik Endeksi yükselebilir;
(2) Piyasa tarzı temelde devam etti - ilk ağır hacim düşüşünden 30 gün önce ve sonra: büyük hacimli hisse senetlerinin tarzı 2014'te devam ederken, küçük sermaye hisse senetlerinin tarzı 2008 ve 2005'te devam etti;
(3) Sektör lideri büyüme hisse senetlerinde bazı değişimler olacaktır - ilk ağır hacim düşüşünden 30 gün önce ve sonra: 14 yıllık büyük sermaye piyasası tarzında, düşüşten önce yükselişe yol açan 10 sektörden 7'si düşüşten sonra 7 idi. Hala kazanımlara öncülük ediyor; ancak 2008 ve 2005 yıllarında küçük hisse senedi tarzı altında, kazadan önce kazanımlara öncülük eden 10 sektör arasında, kazadan sonra hala sadece 3-4 sektör kazançlara liderlik etti.
Deneyimlere göre, erken boğa piyasasındaki ilk ağır hacim düşüşünden yaklaşık bir ay sonra, piyasa genellikle yaklaşık bir aylık orta seviye bir düzeltmeye tabi tutulur. A hisselerinin ikinci çeyrekte şok ayarlamasına girme ihtimali yüksek olup, boğa dönüşünün zamanlamasının kullanılması tavsiye edilir.
A-hisseleri, resmi olarak "hızlı yükseliş" ten "yavaş boğaya" bir geçiş oluşturdu, bu daha önce önerilen "finansal arz tarafında yavaş boğa". Küçük hacimli büyüme tarzı, büyümenin alt kısmı ve teknoloji boğası hakkında iyimser olmaya devam edin. Yukarı doğru karlılık ve sürekli politika desteği-elektronik (yarı iletken, tüketici elektroniği), askeri ve bilgisayar (yazılım) ile "çift döngüsel" büyüme sektörlerini yapılandırın. Yatırımcılar, "kesin olarak savunmadan ve toparlanarak satış yapmadan" ayı piyasasının sağ tarafına geçmeli, "her ayarlamayı satın al, büyüme hücumu satın al".
Haitong Stratejisi: Piyasa şu anda boğa piyasası için hazırlık aşamasında
Haitong Strategy tarafından yayınlanan bir araştırma raporuna göre, boğa piyasasının üç aşaması vardır: bir kuluçka hazırlığı dönemi, tam gelişmiş bir patlama dönemi ve çılgın bir balon dönemi. Mevcut piyasa, 2005 yılına benzer ve boğa piyasası için hazırlık dönemindedir. Kazanç düşüşü ve likidite iyileştirmesi, değerleme restorasyonunu teşvik eder.
Boğa piyasasının üç aşamasının özelliklerinde bariz farklılıklar vardır:
İlk aşama bir hazırlık dönemini doğurur: kazançlar düşer ve değerleme restorasyonu. Bu aşamada, makro temeller düşmeye devam ediyor ve kurumsal kazançların büyüme oranı dibe düştü, ancak makro politika daha sıcak, likidite gelişti ve değerleme onarımları piyasayı yukarı itti. Bu aşamada, piyasa ilerler ve geriler ve geri çekilme büyüktür ve genel dalgalanma tam ölçekli bir boğa piyasası için hazırlık aşamasındadır.
Tam salgının ikinci aşaması: Davis çift tıklama. Bu aşamada, temel dönüm noktası ortaya çıktı, şirket karları dibe vurdu ve hem kazançlar hem de değerlemeler bir Davis çift tıklaması oluşturarak yükseldi. Boğa piyasası çok yönlü bir şekilde patladı. Bu aşamada, piyasa en çok yükseldi.
Balon çılgınlığının üçüncü aşaması: Şu anda, kâr büyüme oranı düzleştirildi ve ivmenin ikinci aşaması kaybedildi, ancak perakende yatırımcıların temsil ettiği artan sermaye, fiyat-kazanç oranını fiyat-fiyat oranına iterek ve bir piyasa balonu oluşturarak pazara girmek için hala hızlanıyor. Son yumruğu oluşturun.
Xun Yugen, boğa piyasasının gebelik döneminde piyasanın yuvarlak artışlar ve büyük oynaklık geri çekilmeleri ile karakterize edildiğini, geri çekilmenin zayıf yurtiçi temel veriler, sıkı mali denetim, zayıf denizaşırı ekonomik veriler ve düşen ABD hisse senetlerinden kaynaklanabileceğini belirtti.
Boğa piyasasının farklı aşamaları farklı özelliklere ve farklı yatırım getirilerine sahiptir. Boğa piyasasının ilk aşamasının hazırlık döneminde, esas olarak değerleme restorasyonu, temel desteğin olmaması ve yatırımcıların ayı piyasasından yeni çıkması ve yatırım güvenlerinin tam olarak toparlanmaması nedeniyle piyasa yükselir.Belirli bir yükseklik korkusu olacaktır, bu nedenle piyasa girme veya geri çekilme eğilimindedir. Birincisi, yükselişten sonra büyük bir düzelme olacak Bu aşamada önemli olan geliri korumak ve geri çekmeyi kontrol etmektir.Tarihsel olarak, ilk aşama fonu genellikle endeksi geçemez.
Huatai stratejisi: yeni itici güç sinyalini bekliyor
Geçtiğimiz hafta, bazı önde gelen hedeflerin değerlemeleri ciddi şekilde aşırı mevduat büyüme beklentileri nedeniyle, önemli ölçüde aşırı değerlemeler piyasanın hızlı yükseliş eğilimini bastırabilir, üst üste binen kısa vadeli likidite ve uygun politikalar temelde gerçekleşti ve ekonomik refah veri boşluğu dönemi sona erdi ve beklemesi gerekiyor 3 Ocak ayından Nisan ayına kadar, kârlılıktaki iyileşmeyi teyit eden ve değerleme temelini sağlamlaştıran dört ana temel faktör açıklandı:
1) Emlak, altyapı ve diğer Mart başlangıç sezonu verileri; 2) döngüsel sektör stoklama durumu; 3) yıllık rapor ve ilk üç aylık rapor performansı (özellikle ChiNext); 4) takip eden ABD borcu ve ABD hisse senedi eğilimleri hala potansiyel risklerdir.
Huatai'nin stratejisi, mevcut finansal arz tarafı reformunun, sektörü geri beslemek için döngüsel karşıtı doğrudan finansmanı hedeflediğine inanıyor. Makul ve sağlam fiyatlandırma ve piyasa mekanizmaları, reformun "ilk amacıdır". Bu nedenle, kârlı değerleme iyileştirmesinin sürdürülebilirliği konusunda hiçbir şüphe yoktur ve değerleme, kârlılık için hala sağlam bir temele ihtiyaç duyar. . Bankalara / yapı malzemelerine / inşaat makinelerine dikkat edilmesi önerilir.
Likidite iki yöne odaklanır; para politikasının daha da gevşetilmesi için alan ve piyasa artan fonları için risk iştahı. 1) Kısa vadeli likiditenin marjinal değişimi sınırlıdır. Yılın başında banka kredisi verme ve fatura arbitrajı gibi faktörlerden etkilenen Ocak ayında büyük miktarda kredi oluşturuldu ve aylık M2, yeni krediler ve sosyal finansman Şubat ayında beklenenden daha düşük düştü. 2) Kaldıraçlı fonlar ve halka arz fonları, Şubat ayında piyasadaki en aktif fonlar olarak kuzeye bağlı fonların yerini aldı. Artımlı fonlar arasında, yerleşiklerin yüksek kaldıraç nedeniyle gelir istikrarı için daha yüksek gereksinimleri var ve sigorta fonları gibi mutlak gelir fonları değerlendirmeye daha fazla önem veriyor Değer, ekonomik iklimle eşleşiyor.
Monarch Stratejisi: Ticarette konsantrasyon riskinin serbest bırakılması, piyasa hala yolda
1 Kısa vadeli alım satım risklerinin yoğunlaşması birikir ve ara sıra meydana gelen olaylar bir geri aramayı tetikler.
Piyasa dalgalı kar biriktirdi ve alım satım tıkanıklığı riski henüz açıklanmadı.Ayrıca, Çin'in Şubat ayındaki zayıf ihracat verileri ve aracı kurumlar tarafından yayınlanan iki düşüş raporu piyasa duyarlılığını etkiledi ve dolaylı olarak alım satım tıkanıklığı riskinin serbest bırakılmasını teşvik etti. Piyasa beklentileri açısından bakıldığında, ilkbaharda işin geri dönmesi nedeniyle kısa vadeli ekonomik iyileşme tahrif edilemez, piyasa risk iştahının artması için koşullar yaratılır.Ayrıca, daha sıcak politikalar bu beklentiyi güçlendirdi, ancak ekonomik beklentilerin yukarı yönlü revizyonu istikrarlı değil; Piyasa işlemleri perspektifinden bakıldığında, finansal ve döngüsel sektörler Bahar Bayramı'ndan sonra piyasada kısa vadeli bir ivme yaşamıştır.Bir dereceye kadar, işlem yoğunlaşması riski daha önemlidir; tetikleyici faktörler açısından ekonomik ivme kaygıları ve düşüş raporları esas olarak Gümüş olmayan sektör döngüsü. "Ekonomik beklentilerin yukarı yönlü revizyonu istikrarlı değil + işlem yoğunlaşması risklerinin birikmesi + kısa vadeli olumsuz faktörlerin etkisi" koşullarında, piyasa döngüsel ve banka dışı kaynaklı keskin bir düzeltme yaşadı.
2 Kısa vadeli düzeltme, piyasa yükselişinin ana mantığını değiştirmez ve iyimser ton devam eder.
Piyasanın yükselişinin ana mantığı tahrip edilmemiş, piyasanın yukarı doğru hareketinin yapısal düzeni bozulmamış ve piyasa varlıkları kısa vadeli düzeltmeler nedeniyle bariz panik yayılmasına neden olmamıştır. Birincisi, ekonomik gelişme beklentileri çarpıtılmamış, politika düzeyinde, ücret ve vergilerdeki indirimler, düşük reel faiz oranları, otomobil tüketiminin istikrar kazanması ve kilit alanlarda derinleşen reformların ekonomik ivmeyi artırması bekleniyor. İkincisi, piyasa yapısı perspektifinden bakıldığında, piyasadaki düşüş, açık bir dış fiyatlandırma ve bilim-teknoloji inovasyon kurulu fiyatlandırmasının ana hattının zayıflamasını göstermedi ve risk iştahında önemli bir düşüş belirtileri göstermedi; sıcak piyasa endüstrilerinin performansı, piyasa güveninin devam ettiğini gösterdi Bu aşamada pazarı destekleyen itici güç güç uygulamaya devam etmektedir. Üçüncüsü, düşüşün ana tepkisine bakılırsa, mevcut piyasa panik yayılımı göstermedi. Finansman dengesi yükselmeye devam etti, perakende yatırımcıların pazara girme hevesi önemli ölçüde arttı ve büyük miktarlarda fonların hedge edilmesine yönelik istek zayıfladı, bu da piyasa istikrarına yardımcı oldu.
3 Yapısal faktörler döngüsel faktörleri aktarır ve risk iştahının artmaya devam etmesi beklenmektedir.
Döngüsel faktörler açısından bakıldığında, mevcut piyasa koşulları, başlangıçta "ekonomik dip-finansal dip" aktarımının etkisini gördü.Yatırımcıların odak noktası, erken para birimi genişliğinden geniş kredi aktarımının başarısızlığına ilişkin endişelerden fiili ekonomik ivmenin etkin iyileşmesine doğru kaymıştır. Yapısal faktörler açısından bakıldığında, doğrudan finansmanın geliştirilmesi, gelişmekte olan ekonomilerde daha yüksek bir kinetik enerji düzeyini teşvik etmeye elverişlidir. Geçmiş piyasa koşullarına göre, döngüsel faktörlerin hakim olduğu pazar büyüme hızı görece düşüktür Şubat ayında ihracat ve finansal veriler nispeten zayıftır Mevcut piyasa koşullarının başlamasından bu yana artışla birlikte, döngüsel faktörler risk iştahındaki artışa tam olarak yansımıştır. Süreklilik esas olarak yapısal faktörlerden gelir.
4 Takip piyasası daha çok politika tarafından yönlendirilebilir ve yüksek riskli hisse senetlerine odaklanabilir.
Yapısal faktörler yavaş yavaş baskın hale geldikçe, döngüsel faktörler risk iştahını artırmaya devam edecektir. Takip piyasası daha çok politikalar tarafından yönlendirilebilir ve yabancı yatırımlı fiyatlandırma ile bilim ve teknoloji inovasyon kurulu fiyatlandırması hala piyasanın ana hatlarıdır. Pazar, denetimin optimizasyonunun ve iyileştirilmesinin yeni alan yaratacağını ve sosyal fonların akın etmesi bekleniyor. Mevcut makro ve piyasa ortamında, sosyal varlıkların akışı esas olarak yüksek riskli hisse senetlerine yönelik bir önyargı ile karakterize edilen sıcak paradır. Piyasa yapısı performansı perspektifinden bakıldığında, piyasa güdümlü mantık halen devam etmektedir ve gelecekte daha iyi performans, teknoloji ve aracılık hisse senetleri dahil olmak üzere yüksek risk özelliklerine sahip hisse senetleri olmalıdır.Kurumsal yatırımcılar, tahsis mantığına daha fazla önem verir ve yavaş yavaş Aktif süreçte, yatırım tarzına halka arzlar değil, aynı zamanda piyasa faaliyetini daha da artırmaya yardımcı olacak sıcak para hakimdir.
Yatırım stratejisi: yapısal bir pazara hızlı ve kapsamlı bir yükseliş
Olumlu geri bildirimler ve kendi kendini pekiştirme periyodik olarak bastırıldıktan sonra, bir sonraki aşamada piyasa hisse senedi fonları yapısal düzenlemeler yapmaya başlayacaktır. Pazar aynı zamanda hızlı bir genel yükselişten yapısal bir pazara doğru değişecektir. İki seansın ekonomik çalışma hedefleri kesinleşti Şubat ayındaki sosyal finansal veriler beklenenden düşük çıktı ve yurtdışı piyasalarda mavi çip stilini baskılayan bir düzeltme yaşandı. Bilim ve teknoloji inovasyon kurulu ilan etmek üzere, politika gelişmekte olan endüstrilere önem veriyor ve teknolojik ilerleme beklentileri ortaya çıkmaya başlıyor. Bir sonraki aşamada bilim ve inovasyonun ana hattını pazarın dikkatinin odağı haline getirin.Yarı iletkenler, 5G, askeri endüstri, yapay zeka, Nesnelerin İnterneti ve endüstriyel İnternet, otomasyon ve akıllı üretim, yenilikçi ilaçlar ve tıbbi hizmetler, yeni enerji araçları vb. Gibi bilim ve inovasyon sektörlerine dikkat edilmesi önerilir. .
Mevcut piyasa açıkça temellerden ziyade fonlar ve beklentiler tarafından yönlendiriliyor. Birincisi, ABD ekonomik verileri beklendiği kadar iyi değil ve diğer faktörler yakın gelecekte kuzeyden gelen fon girişini önemli ölçüde zayıflattı.Anakara borsası dışarı çıkarsa, mavi çip sektörü üzerinde önemli bir baskı oluşturacaktır. İkincisi, bireysel yatırımcılar, girişleri hızlandırmak için piyasadaki yükselişi takip etti ve finansman dengesi hacimde artmaya devam etti ve esas olarak banka dışı finans ve TMT'deki pozisyonları artırdı. Üçüncüsü, yabancı sermaye çıkışları ve ekonomik veriler beklenenden daha kötü, bu da kamu fonlarındaki "karma hizip" nin büyüme tarzına doğru kaymasına neden oluyor .. Eğer TMT gelecekte hakim olmaya devam ederse, fon tarzı kayma hızını daha da artıracaktır.
Tematik yatırım referansı için üç fikir:
Birincisi, Cuma günü piyasanın keskin bir şekilde ayarlanması nedeniyle, kısa vadeli piyasa duyarlılığı dalgalanmaları, söz konusu sektörler üzerinde geçmiş kazançları daha yüksek olan bir miktar baskı oluşturacaktır, ancak kesinliği yüksek olan sert teknoloji sektörünün görece daha az etkileneceğine inanıyoruz. Entegre devreler, bulut bilişim, büyük veri ve endüstriyel İnternet gibi tipik konular;
İkincisi, Şubat ayındaki kredi ve sosyal finansman gibi finansal göstergelerin tümü beklenenden düşük olduğundan ve hükümetin çalışma raporu, yerel özel borç ve demiryolu altyapısı, kısa vadede UHV, demiryolu altyapısı ve Konu için dikkat edilebilecek bir rotasyon imkanı vardır;
Üçüncüsü, yüksek transfer temasının Mart ayında fazla getirisi olduğuna dair önceki yargımızı hala sürdürüyoruz. Borsaya kayıtlı şirketlerin mali raporlarının cari dönemdeki yoğun açıklamaları yavaş yavaş devreye giriyor. Tarihsel açıdan bakıldığında, yüksek transfer teması önemli bir Mart etkisine sahip ve yüksek esneklik ve yüksek transfer temasına odaklanılması gerekiyor.
CITIC Menkul Kıymetler: Çok yüksek "piyasa sıcaklığı" orta vadeli eğilimi etkilemez
CITIC Securities, yönden çok piyasa duyarlılığını değerlendirmek için ilk kez "piyasa sıcaklık endeksini" derledi ve başlattı. Pazar "sıcaklığı" 0 derece ile 100 derece arasında değişiyor ve normal sıcaklık 43 derece civarında.
A hisselerinin tarihindeki çoğu durumda, piyasa ortalama değerlemeye geri dönmüştür. Wind All A Endeksini genel piyasa durumunun temsilcisi olarak ele alırsak, 2000 yılından bu yana değerlemelerde 10'dan fazla hızlı ortalama farklılaşma vakası görülmüştür Çoğu durumda, piyasa ortalama değerlemelere gerileme durumundadır. Değerleme çok yüksek olduğunda, değerleme sapma oranının düşmesi muhtemeldir ve 2014 sonunda piyasa patlaması gibi, içsel değerden sapmanın ardından değerlemenin hızlanmaya devam ettiği yalnızca birkaç dönem vardır.
Şangay Bileşik Endeksi / CSI 300 / CSI 500 / GEM Endeksi'nin mevcut "sıcaklığı" sırasıyla 76 derece / 76 derece / 95 derece / 100 dereceye ulaştı. Geçtiğimiz iki işlem gününde, Şangay Bileşik Endeksi / CSI 300'ün "sıcaklığı" hızla normal seviyeye düşerken, CSI 500 / GEM Endeksi'nin "sıcaklığı" hala zirvede.
Yukarıdaki yönteme göre, Shanghai Composite Index, Shanghai Composite Index 50, Shanghai ve Shenzhen 300, CSI 500, ChiNext Index, ChiNext 50 ve CSI 1000 dahil olmak üzere yedi endeksin "sıcaklığı" ölçülür. Aşırı piyasa sıcaklığı orta vadeli eğilimi etkilemez, ancak kısa vadede keskin dalgalanmalar ve geri dönüşler getirmesi muhtemeldir. Her bir endeksin duygusal "sıcaklığının" tarihsel eğiliminden yola çıkarak, değerlemeler "yüksek sıcaklık" alanına dokunduktan sonra kısa vadede keskin bir şekilde dalgalanma eğilimindedir ve ardından yavaş yavaş sakinleşir ve "yüksek sıcaklık" alanını korumak zordur.
Çin Menkul Kıymet Yatırımı: Boğa piyasası devam edecek ve Nisan ayı yoğun yabancı sermaye girişi için önemli bir zaman olacak
Yabancı sermaye, kurumsal fonlar arasında bu yıl en önemli artan sermaye konumunda.Han's Laser, Şangay Havaalanı'ndan sonra yabancı hissedarlığın üst sınırını tetikleyen ikinci hedef ... Bu olumlu sinyal, sürekli yabancı sermaye girişi ve yerli yüksek kaliteli beyaz at mavi çip fiyatlandırma gücü için rekabetin de önemli bir işareti. .
MSCI ve FTSE Russell'ın programa dahil edilmesine göre, bu yıl Nisan ayının bir sonraki yoğun yabancı sermaye girişi için önemli bir zaman olması bekleniyor. MSCI, FTSE Russell ve Dow Jones Endekslerinin dahil edilmesine göre, bu yılki yabancı sermaye girişinin, artan fon olarak yaklaşık 640 milyar yuan getireceği tahmin ediliyor.
Borsayı olumlu yönde yükseltin: (1) Finansal kaldıraç kaldırmanın getirdiği sermaye kısıtlamaları kademeli olarak kaldırılır ve bankacılık sistemi yumuşak kredi kapasitesine sahip olmaya başladı ve yumuşak kredinin ilk aşaması yavaş yavaş geliyor. (2) Çin-ABD ticaret sürtüşmesi kademeli olarak tırmanıştan bir tahammül müzakeresine kaydı ve ABD'nin tarife artışlarını askıya alması dış çatışmaları hafifletti.
Bu nedenle, 2018'deki iki büyük çelişkinin köklü bir değişikliğe uğraması koşuluyla, "dört aşamalı geniş kredi teorisi" önerilmiş ve bu teori, piyasanın toparlanacağını göstermek için kullanılmıştır. Önceki görüşlere göre, Çin-ABD ticaret anlaşmazlıkları hafifledi, finansal piyasa istikrarı güçlendi ve ticaret koşulları iyileşti.Geçen yıl değer kaybına uğrayan RMB değer kazanacak, şu anda RMB cinsinden varlıklar tercih edilecek.
Değerleme perspektifinden bakıldığında, hem dikey hem de yatay karşılaştırmalar, Çin'in A hisselerinin nispeten yüksek maliyet etkin bir konumda olduğunu göstermektedir.Yüksek ABD hisse senetleri durumunda, yükselen piyasalardaki en cazip varlık olan A-hisseleri, küresel varlık dağılımında yeniden dengelenecektir. Yarar. Ayrıca bu yılki uluslararası endeks A hisselerinin katılımını kademeli olarak artıracak ve aktif ve pasif fonlar, endeks dahil edildiğinde A hisselerinin tahsisini kademeli olarak artıracaktır.
Genel olarak, denizaşırı çelişkiler yavaş yavaş azaldı ve A hisseleri hakkındaki görüşleri olumlu olmaya devam ediyor. Yatırımcılara, konumlarını artırmaya devam etmeleri, iletişim, bilgisayar ve elektronik ile temsil edilen büyüme sektörlerindeki konumlarını artırmaya devam etmeleri, yiyecek ve içecek ve ev aletleri gibi yüksek temettülü sektörleri konuşlandırmaları ve komisyoncular eklemeleri tavsiye ediliyor. Pazarın sektöre fayda sağlamak için toparlanmasını bekleyin.
CICC stratejisi: toparlanma ve dinlenme yapısı beklenebilir, yerli ve yabancı sermaye girişi için daha fazla alan var
1 Geri tepme kısa bir ara verebilir, ancak aşırı karamsar olmamalıdır.
Yılın başından geçen haftaya kadar olan toparlanma hızlı ve küçük değil A-hisseleri ve Hong Kong hisse senetleri geçen yıl performanslarını tersine çevirerek küresel borsayı şimdiye kadar yönlendirdi. Şimdiye kadar, değerlemenin son derece kötümser bir düşük seviyeden normalleştirilmiş bir seviyeye geri getirilmesi en önemli katkıda bulunan faktördür ve en önemli tetikleyiciler arasında Çinin politika desteğinin güçlendirilmesi, Çin-ABD ticaret müzakerelerinin olumlu ilerlemesi, Çinin vergi indirimleri ve ücret indirimleri yer almaktadır. Sürekli reform ve sermaye piyasasının açılması, geliştirilmesi ve büyümesi gibi önlemleri destekleyin. Yakın gelecekte karların artmasıyla birlikte piyasanın kısa vadeli ayarlama baskısı da artmış, geçen haftanın ikinci yarısında A-hisselerinin ve Hong Kong hisse senetlerinin ayarlanması bu arka plan altında gerçekleşmiştir.
İleriye baktığımızda, sindirilmesi gereken birkaç kısa vadeli hafif olumsuzluk var ve piyasadaki toparlanma, Şubat ayındaki beklenenden düşük para ve kredi verileri de dahil olmak üzere kısa vadeli bir dinlenmeye girebilir (güçlü bir eğilim yorumu yapmamayı tavsiye etsek de) ve bazı bölgelerdeki düzenleyici otoriteler başlar Piyasayı uyarmak için fonların piyasa dışı tahsisini inceleyin, MSCI, yabancı sermaye varlıkları üst limite ulaşan mavi çip hisselerini eledi, emlak vergisi mevzuatının ilerlemesine ilişkin iki seans geçti ve pazardaki büyük hissedarların azalması önemli ölçüde artmaya başladı (Geçen hafta bir hisse yönetimi ve büyük hissedarlar birleşti. 5,7 milyar hissenin azalması), dış pazar Avrupa'daki durgun büyüme nedeniyle çalkantılı, Brexit'in ilerlemesi belirsiz, vb.
2 Yapısal fırsatlar aktif kalabilir.
Genel olarak, yatırımcılar mevcut durgunluk konusunda aşırı karamsar olmamalıdır. Bunun temel nedeni: piyasanın düşük seviyeden kümülatif toparlanması hala büyük değil, ancak hız biraz daha hızlı; genel piyasa değerleme restorasyonu nispeten orta seviyededir ve A hisselerinin ve Hong Kong hisselerinin mevcut genel değerlemesi, nispeten yoğun yabancı holdinglere sahip olan A için bile hala tarihsel ortalamadan önemli ölçüde düşüktür. Daha yüksek kalitedeki hisse senetleri arasında genel değerleme tarihi ortalamaya yakın bir seviyeye ulaştı; MSCI'nin dahil edilme oranının artırılmasının arka planı altında, yıl boyunca müteakip yabancı sermaye girişleri için hala çok yer olabilir; politikalar açısından, Çin'in politikaları istikrarlı bir büyüme içinde olabilir. Bu aşamada, Şubat ayındaki parasal kredi beklenenden biraz daha düşüktü ve bir trend olarak yorumlanamaz.
Genel olarak, piyasanın kısa vadeli konsolidasyonu, piyasadaki yapısal fırsatların aktif kalmasını engellemez ve piyasa görünümü konusunda aşırı derecede kötümser olmak uygun değildir. Çin'in tüketim ve endüstriyel yükseltme yönergelerine uygun yüksek kaliteli mavi çipler ve yüksek kaliteli küçük ve orta ölçekli girişimci liderler hala dikkate değer alanlardır.Aynı zamanda, bu toparlanma turunda geri kalan, değerleri hala düşük olan ve gelecekte olumlu katalizörlere sahip olabilecek sektörler de dikkate değerdir. .
3 Yabancı sermaye girişleri bir trend olmaya devam edeceğinden, MSCI kurallarının etkisini aşırı yorumlamak uygun değildir.
Han's Laser'in hissedarlığının üst sınırına ulaşması ve MSCI tarafından çıkarılacağını duyurması daha fazla dikkat çekti. Kısa vadede bu durum, anakara fonlarının yoğunlaşan yabancı holdinglere sahip mavi çipli hisse senetleri üzerindeki duyarlılığını etkileyebilir, ancak bunun yıl boyunca A hisselerine akmaya devam eden yabancı sermaye eğilimini değiştireceği düşünülmemektedir. Yukarıda belirtildiği gibi, kendi değerleme geçmişleriyle karşılaştırıldığında, A-hisse kalitesine sahip hisse senetleri, ortalama değere yakın bir değere geri dönmüştür, bu da uluslararası bir karşılaştırmada caziptir. MSCI dahil etme oranındaki artış, A hisselerinin yabancı yatırımcılar tarafından tahsisini de daha kesin bir eğilim haline getiriyor. Ayrıca bazı bölgelerdeki denizaşırı yatırımcılarla yakın zamanda MSCI'nin A hisselerinin oranını artırdığını, A hisselerinin tahsisini artırmanın birçok denizaşırı kurumun tercihi haline geldiğini ilettik. Genel olarak, bu yıl yabancı sermaye girişi için hala çok yer var.
Xingzheng stratejisi: pazar farklılaştırma teması hala para kazanma etkisine sahip, ejderhaya ve anka kuşuna dikkat edin
Son zamanlarda piyasada önemli dalgalanma ve oynaklık yaşanmış, yatırımcı anlaşmazlıkları artmış, "müreffeh piyasa" veri açığı döneminden itibaren doğrulama sürecine girmiştir. Üç alana odaklanın: 1) Ocak - Şubat arası mali ve ekonomik verileri doğrulama dönemi, 2) Fed'in 20 Mart'taki faiz oranı toplantısı yaklaşıyor ve yurtdışı piyasalardaki tedirginlik artıyor 3) Daha erken dönem karları ve piyasa oynaklığı var. geliştirmek.
ABD pazarı, beklenenden düşük ekonomik veriler nedeniyle büyük dalgalanmalar yaşıyor + "RRR kesintileri için hala yer var ancak önceki yıllara göre çok daha az". Bazı yatırımcıların "sel baskını" beklentileri başarısız oldu + Şubat ayındaki sosyal finansal veriler, pazar kadar yaygın değil Tahmin + emlak vergisi mevzuatı istikrarlı bir şekilde ilerlemektedir. "İyi" haberler ve "kötü" haberler iç içe geçmiş durumda, daha erken karların üzerine yerleştirilmiş ve piyasa yüksek oynaklık aşamasına girmiştir.
Önümüzdeki çeyrekte, ekonomik veriler, kurumsal üç aylık raporlar, yıllık rapor verileri vb. Verilerin yayınlanması için yoğun doğrulama dönemine giriyor.Gelişen temeller, kurumsal karlarda istikrarlı büyüme ve sürekli politika desteği ile desteklenen iş segmentasyonu yönü yatırımcılar için tercih edilen yöndür. Temel oyuncular için, sağlam araştırmalara güvenmek, pazarlığı almak ve "Long Bull" hisselerini dikkatlice seçmek için iyi bir fırsat sağlayın. Bu fırsatlar esas olarak "Dragon ve Phoenix" kombinasyonunda yoğunlaşmıştır. "Ejderha ve anka kuşunun" "ejderhasına" odaklanarak, Xingye'nin stratejisinin "temel varlık 50" sine odaklanabiliriz. "Dragon and phoenix" in "phoenix" ine odaklanarak, Xingye stratejisinin "büyük yenilik 50" sine dikkat edebiliriz.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Merkez bankasının sesi büyük! Yi Gang, üç başkan yardımcısını toplu bir görünüme getirdi, RRR kesintisi için hala yer var mı? Hangi ticaret müzakere döviz kuru detayları açıklanır? Kilit noktalara bakın
Açığa satış yapan iki araştırma raporu o kadar güçlü ki, geç ayarlamadan kim korktu? Neden trendlerin gücüne saygı duymanız ve zor kazanılan coşkuya değer vermeniz gerektiğini söylüyorsunuz?
Modanın kurucusu, moda dünyasını sonsuza dek bırakarak ani bir hastalıktan vefat etti.Bir defasında vücudun en zengin varlık olduğunu söyledi. 10 yuanlık bir dergi birçok moda hayali taşıyor.
Randevu almaya gerek yok! En az 6 menkul kıymet şirketi, nitelikli yatırımcılar için doğrudan Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu izinlerini açtı, bunu nasıl yapabilirim? İniş gereksinimleri nelerdir? Bir makaleyi anlayın
A hisselerini büyük ölçüde soğutan arka arkaya iki açığa satış araştırma raporu yayınlayan bu yedi analist, başka hangi araştırma raporlarını yayınladılar? Hangi hisse senedi derecelendirmeleri yapıldı
Ağır! Sci-tech Innovation Board'da hesap açmanın yeni kuralları burada! Bir hesap açmak için acele etmeli misiniz? Uygunluk kuralları nelerdir? Şangay Borsası, bir hesap açmanın beş önemli noktasını açıkladı
Direnmek! Huawei az önce Amerika Birleşik Devletleri'ne dava açtığını duyurdu! ABD hükümetinin Huawei sunucularını hacklediğinden şüphelenildiğine ve iki büyük dava talebinde bulunduğuna dair kanıtlar var.
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için komisyoncunun China WeChat hesap sayfasına menkul kıymetler kodunu ve kısaltmasını girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
