İkinci halka arz performans gösterisi: 18 hisse senedi Buffett'in hisse senedi seçim kriterlerini karşılıyor! Pazarlığa değer mi?
Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları, 2019 yılında ana kurulda yeni listelenen 55 şirket, küçük ve orta ölçekli kurulda 26, ChiNext'te 52 ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda 70 olmak üzere 203 yeni üyeyi ağırladı. Şu an itibariyle, A hisse pazarında 3,800'den fazla borsada işlem gören şirket bulunmaktadır.
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Nisan ortasında, borsaya kote büyük şirketlerin yıllık raporlarının ifşası tüm hızıyla devam etti ve 2019'da 1.000'den fazla A hisseli şirketin sonuçları "düzeltildi". Aynı zamanda, salgın yayılma ve küresel borsalar keskin bir şekilde dalgalandıkça, A hisseleri bazı düşük değerli yatırım fırsatlarını ortaya çıkardı.
İstikrarlı bir yatırım portföyü oluşturmak için beyaz at hisse senetlerine ve mavi çip hisse senetlerine yatırım yapmanın yanı sıra, yatırıma değer veren yatırımcılar için "altın çukur" da "elmas dip" de olsun, yeni borsada işlem gören şirketlerde "10 kat hisse" fırsatlarından yararlanmak daha da önemlidir. Bir zevk.
Peki, muhabir sizi 2019'da yeni listelenen yeni A-hisselerinin nasıl performans gösterdiğini görmeye götürecek mi? Gizli "tehlikeler" ve "fırsatlar" nelerdir?
Rutin açıklama: Aşağıdakiler sadece veri analizi içindir, hisse senedi tavsiye davranışı yoktur, yatırım risklidir ve hisse senedi alırken dikkatli olmanız gerekir.
12 yeni hisse senedi performansı "değişim yüzü"
2019'da Şangay ve Shenzhen borsaları, 55 yeni listelenen şirket ana kurulda, 26 küçük ve orta ölçekli şirket, 52 ChiNext yönetim kurulu ve 70 bilim ve teknoloji kurulu dahil olmak üzere 203 yeni üyeyi ağırladı. Şu an itibariyle, A hisse pazarında 3,800'den fazla borsada işlem gören şirket bulunmaktadır.
Ancak, listeye alma hevesi yüksek olmasına rağmen, bu yeni üyelerin yıllık raporu açıklama şevkleri ortalama düzeydedir. 16 Nisan itibarıyla, söz konusu yeni borsaya kote olan şirketlerin yalnızca 69'u performanslarını açıkladı.
Genel olarak konuşursak, 2019'daki 60 şirketin işletme geliri nispeten iyidir, ancak ana kurulun Songlin Teknolojisi ve Yuanli Teknolojisi, küçük ve orta ölçekli yönetim kurulu Jinshi Teknolojisi, Miao Sergisi, Haineng Industry, Lakala, Zhenan Technology, Science and Technology Innovation Board'da Daily Interactive ve Wald da dahil olmak üzere yeni listelenen 9 şirketin geliri düştü.
Bunların arasında, gelirdeki en büyük düşüş Zhenan Technology oldu. 2018'de en son işletme geliri bir önceki yıla göre% 15.27 düştü; Yuanli Technology, Lakala ve Jinshi Technology gelirleri de% 10'dan fazla düşüş yaşadı.
Haineng Industrial ve Lakala'nın tersine dönmesine ek olarak ana şirkete dönen net kar perspektifinden, düşen geliri olan diğer şirketlerin net kar performansı da çok üzücü. "Yüz değiştiren listede", düşen 5 yeni hisse senedi de var. Nanhua Futures, Songlin Technology, Yuanli Technology, ana kurulda Quectel, KOBİ yönetim kurulunda Jinshi Technology, GEM'de Miao Sergisi, Zhenan Technology, Daily Interactive, Yunda ve Taihe Technology ve Hao, Bilim ve Teknoloji Kurulunda Haishengke ve Wald da dahil olmak üzere toplam 12 şirketin tümü, listelendikleri ilk yılda performans değişiklikleri yaşadı.
Ebeveyne atfedilebilecek en büyük net kâr düşüşü günlük etkileşimdi. 2019'da, ebeveyne atfedilebilen net kar, yıllık bazda 140 milyon yuan düşüşle 109 milyon yuan oldu, bu da% 56,19'luk bir düşüşle bu performans zaten 2017'deki durumunun altında; Yuanli Technology 2019 Ana şirkete atfedilebilen yıllık net kar,% 43,57'lik düşüşle 105 milyon yuan azaldı; Nanhua Vadeli İşlemlerinin net karı, bir önceki yıla göre yaklaşık% 36 düşüşle 44.395.600 yuan azaldı.
18 yeni hisse senedi "öğrenci"
Bu, yıllık raporlarını açıklayan 69 şirketten 57'sinin kaliteli ve değerli yatırımcılara sahip olduğu anlamına mı geliyor?
O kadar basit değil. Warren Buffett'ın hisse senetlerini nasıl seçtiğine bir göz atalım.
Buffett'in hisse senedi satın alması için en önemli üç gösterge brüt kar marjı, net kar marjı ve net varlıkların getirisidir. Buffett bu üç gösterge için standartlar belirlemiştir, yani brüt kar marjı% 40'tan yüksek, net kar marjı% 5'ten yüksek ve net varlıkların getirisi% 15'ten yüksek olmalıdır.
Öncelikle brüt kar marjına bakalım, bu gösterge bir firmanın karlılığını yani bir şeyler sattıktan sonra ne kadar kazandığını yansıtır. Örneğin, beyaz at hissesi Kweichow Moutai'nin brüt kar marjı% 90'dan fazla olabilir. Bu, bir şişe 1.000 yuan Moutai'nin şirket için 900 yuan'den fazla kazanabileceği anlamına gelir. "Yalan söylemek ve para kazanmak" değil mi?
Brüt kar marjı açısından bakıldığında, 69 şirket arasında, yeni borsaya kote 29 şirketin brüt kar marjı% 40'ın üzerinde,% 42,03'dür. Bunlar arasında, Jinshan Officein satış brüt kar marjı grubu geride bırakıyor ve% 85,58 satış brüt kar marjı Kweichow Moutaiden çok daha kötü değil; Zhongjian Technologynin% 82,35lik satış marjı, Xinmai Medicalin% 79,35lik satış marjı ve Haohaishengin azalan performansı Ke'nin% 77,31 satış brüt marjı da çok iyi görünüyor. Daily Interactivein performansı "değişmiş" olsa da, açıklanan brüt satış marjı hala% 73,76 kadar yüksek.
Yukarıdaki beş şirkete ek olarak, brüt kar marjı% 40'tan fazla olan yeni listelenen şirketler şunları içerir: Worth Satın Alma (% 71,57), Anheng Information (% 69,47), Nanwei Medical (% 65,79), Borui Medicine (% 64,04), Anda (% 61,36), Xiangsheng Medical (% 60,92), Pumen Technology (% 60,51), Haier Bio (% 53,63), Zhenan Technology (% 53.06), Lihe Technology (% 51.75), Hongquan IOT (51.48) %), SinoVision (% 51.31), Hongyuan Electronics (% 50.48), Ruichuang Micronano, Vold, Zhilai Technology, Espressif Technology, Radio and Television Metrology, Miao Exhibition, Lakala, Baofeng Energy, Bafang, Çin Genel Nükleer Enerji, Sanda Membranı.
Yine net faiz oranına bakıldığında net faiz oranı, satış giderleri, vergiler ve diğer giderlerin etkisini ortadan kaldırabilen ve ürünün kolay satılıp satılmadığını yansıtan bir göstergedir. 69 şirket arasında 62 şirketin net faiz oranı% 5'in üzerinde. Standardı karşılayan daha fazla şirket var. Standardı karşılamayanlar Yunda, Nanhua Futures, Quectel, Sinotrans, CNOOC Development ve Zhongchuang Logistics. Guolian hisseleri. Net kar değişim listesinde ilk üç firmanın da yer aldığını belirtmek gerekir.
Üçüncü gösterge aynı zamanda değer yatırımcıları tarafından en çok görülen öz sermaye getirisidir (ROE). Net kar / net varlıkları ifade eder.Şirkete ne kadar para yatırılacağını ve ne kadar para kazanılabileceğini temsil ederek öz sermayeli fonların kullanımının verimliliğini yansıtır. . Bu gösterge doğal olarak ne kadar yüksekse o kadar iyidir, yüksek pozisyonda ne kadar uzun süre kalırsa o kadar kararlı ve kaliteli olur.
ROE perspektifinden bakıldığında, 2019 yılında 35 şirketin ağırlıklı özkaynak getirisi Buffett endeksini karşılıyor. Bunların arasında Bafang, Xiangsheng Medical, Xindazheng, Lihe Technology, Broadcom Integration, Furong Technology, Excellent New Energy, Xinmai Medical, Keanda, Worth Buy, Zhilai Technology, Jinshan Office, Guolian Stock, Jiayuan Technology, Nanwei Medical, Mio Exhibition, China Merchants Nanyou ve CITIC Publishing'in net varlıklarının getirisi% 20'yi aşıyor.
Yukarıdaki üç göstergeye göre, SVA Ölçme, Bafang, Xiangsheng Medical, Jinshan Office, Hongyuan Electronics, Baofeng Energy, Espressif Technology, Sanda Membrane, Hongquan IOT, Miao Exhibition, Lakala, Worth Satın Almaya Değer, Smart Lai Technology, Xinmai Medical, Nanwei Medical, Coanda, Lihe Technology ve China Jian Technology, vb. Gibi 18 yeni hisse senedi "öğrenci" olarak adlandırılıyor ve güzel 2019 "transkriptlerine" sahip.
Yukarıda bahsedilen Buffett endeksinde daha iyi performansa sahip nispeten büyük sayıdaki alt-yeni hisse senetlerinin bilgi hizmetleri endüstrisinden ve tıbbi ve biyolojik endüstrilerden geldiğini belirtmek gerekir. Bunların arasında,% 38.89'unu oluşturan Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndan 7 alt-yeni hisse senedi geldi; 6'sı ChiNext'ten Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve ChiNext,% 70'ini oluşturan yüksek kaliteli alt-yeni hisse senetlerinin ana kaynaklarıdır.
P / E oranı 272 kata kadar
Ancak bu, üç ana göstergeyi karşılayan şirketlerin listesini "körü körüne satın alabileceğimiz" anlamına gelmez.
Buffett'ın yatırım sırrının birçok noktası vardır, ancak genel olarak iyi bir şirket bulduktan sonra fiyat daha düşük olduğunda satın almayı seçer.
Son zamanlarda, A-hisse yatırımcıları her zaman Buffett'in ABD borsasında belirli bir havayolu hissesinde "düşüş satın aldığını" ve sonra sattığını haber veriyorlar. Bunun nedeni, Buffett'in sık sık hisse senedinin alt kısmının sol tarafından satın alması ve dip olanı satın aldıktan sonra, genellikle düşen fiyatların baskısına katlanmak zorunda kalması olabilir.
Genel olarak, P / E oranı, şirketin potansiyel karlılığı için hisse senedi fiyatının fazla mı, makul mi yoksa hafife mi alındığına karar vermek için kullanılabilecek çok yararlı bir göstergedir. Şirketin yıllık gelirinin aynı kaldığını varsayarsak, fiyat-kazanç oranı görülebilir. Borsaya kayıtlı şirketin geliri, yatırımcıların ilk yatırım maliyeti için gereken yıl sayısını geri kazanmalarına olanak tanır. Yani, gelir aynı kaldığında, bir hisse senedinin fiyat-kazanç oranı şu anda 10 kattır. Yatırımcıların mevcut yatırımlarını geri kazanmaları 10 yıl sürüyor.
Fiyat-kazanç oranı açısından, yukarıda bahsedilen yeni hisse senedi "Xueba" nın son zamanlardaki ortalama fiyat-kazanç oranı yaklaşık 70 kat. Bunlar arasında en yüksek fiyat-kazanç oranı Jinshan Office.
Sıcak endüstride sıcak bir stok olarak, Jinshan Ofisi 5 aydan kısa bir süre içinde 18 Kasım 2019'da listelendi, hisse fiyatı 45.86 yuan'dan bugünün 236.68 yuan'a dört kat yükseldi ve piyasa değeri 100 milyar yuan işaretini aştı. Şirketin 16 Nisan kapanışı itibariyle devingen fiyat-kazanç oranı 272,38 kat, bu da şirketin 2019'da da kazançlarını devam ettireceği anlamına geliyor.Bu günde Jinshan Ofisine yatırılan fonların maliyetini geri kazanması 272 yıldan fazla sürecek.Jinshan Office'in gelir artışı yatırımcılara ulaşabilir mi? Yüksek beklentiler?
Şu anda, Kingsoft Ofisi A-hisse Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenmiştir ve bilgisayar yazılımı endüstrisine dahil edilmiştir.Bu sektördeki 89 şirketin genel P / E oranı 470 katını aşmıştır. Bu bakış açısına göre, Kingsoft Office'in yüksek P / E oranı normaldir. Bununla birlikte, aynı sektöre ait olan iFLYTEK yaklaşık 108 kat, Glodon yaklaşık 220 kat, Wanda Information yaklaşık 203 kat, Neusoft Group 676 kat, Yinzhijie yaklaşık 318 kat ve Everbright Technology yaklaşık 108 kat yuvarlanan P / E oranına sahiptir. Yaklaşık 245 defa. 89 şirketin kapsamlı bir perspektifinden, Kingsoft Office'in hareketli fiyat-kazanç oranı sektördeki ilk üçe girdi.
Daha ileriye baktığımızda, Kingsoft Office'in büyümesi nasıl?
Son dört yılda, Jinshan Officein ebeveyn kesintilerine atfedilen net olmayan kârı büyümeye devam etti, ancak yıllık büyüme oranı 2017'deki% 69.91'den 2018'de% 40.63'e ve ardından 2019'da% 16.67'ye düştü. Büyüme oranı düşüyor.
Tabii ki, hisse senetlerine yatırım yapmak geleceğe yatırım yapmak demektir Geçmişte yaşanan düşüş, gelecekte patlayıcı bir büyüme olmayacağı anlamına gelmez.Analistlerin Jinshan Office hakkında ne düşündüğüne bir göz atalım. Radish Investment Research'ten alınan verilere göre şu anda Jinshan Office'i takip eden ve analiz eden 45 analist var ve toplamda 28 kar tahmini yapıldı.Tüm analistlerin tahminleri eklendikten ve ortalamaları alındıktan sonra elde edilebilecek tutarlı tahmin: Analistler Jinshan Office'i tahmin ediyor 2020 ve 2021'de, ana şirkete atfedilebilecek net kâr büyüme oranı% 50'yi aşacak, ancak büyüme oranı yavaşlayacak. 2021'e kadar şirketin ana şirkete atfedilebilen yıllık net kârı 1.081 milyar yuan'a ulaşacak.
Daha önce, analistler tutarlı bir şekilde Jinshan Office'in 2019'daki ROE'sinin (seyreltilmiş)% 25,35 olacağını ve gerçek ROE'nin% 6,6 olacağını tahmin ediyordu. Önümüzdeki iki yılın performansı ile ilgili olarak, analistlerin bu seferki tahminleri ya çok iyimser ya da nispeten doğru. Zaman bize cevabı verecek.
Veri kaynağı: Turp Yatırım Araştırması
Jinshan Office'in yanı sıra Espressif Teknolojisi de "100 kat P / E oranı" dır.
Şunu belirtmek gerekir ki, bir şirketin istikrarlı bir büyüme aşamasında veya bir büyüme aşamasında, ister döngüsel bir endüstride isterse sıcak bir endüstride olsun, fiyat-kazanç oranı büyük ölçüde değişebilir.
Buna karşılık, kimya endüstrisindeki Baofeng Energy en düşük fiyat-kazanç oranına sahiptir. 2019 yılında ana şirketine atfedilebilen net karı 3.802 milyar yuan'a kadar çıkmıştır. Diğer 17 listeye yakın olan 18 yüksek kaliteli alt-yeni hisse senedi arasında en "karlı" şirkettir. Şirketin toplam net karı (toplamda yaklaşık 3.98 milyar yuan).
16 Nisan kapanışı itibarıyla "Xueba" sub-yeni hisse senetlerinin F / K oranı
Başlamak ister misin
Fiyat-kazanç oranına ek olarak, bir hisse senedinin almaya değer olup olmadığı ve ne zaman alınabileceği de fiyat-kazanç oranının beşte birlik diliminde dikkate alınmalıdır.
Yukarıda bahsedilen 18 "yüksek kaliteli" alt-yeni stoklardan endüstri açısından, China Jian Technology kimyasal sentetik malzeme endüstrisine, Keanda nakliye ekipmanları endüstrisine ve Baofeng Energy kimya endüstrisine aittir. Hepsi popüler terimlerle döngüsel stoklardır. Performansı genellikle sektördeki döngüsel dalgalanmalardan etkilenmektedir.Bu tür hisse senetlerine yatırım yapmak sektörün gelecekteki gelişme eğilimini göz ardı edemez.
Ayrıca, "bulanık" olan ve sektör gibi faktörlerin derinlemesine analiz edilmesini gerektiren fiyat-kazanç oranına ek olarak, fiyat-kazanç oranının beşte birlik kısmı, hisse senedinin listelemesinden bu yana cari fiyat-kazanç oranını gösterebilir.
Yukarıda bahsedilen yeni hisse "Xueba" dan 16 Nisan kapanışı itibariyle Jinshan Office'in hisse fiyatı en yüksek hisse senedi fiyatı olan 236.68 yuan'a ulaştı. Değişken fiyat-kazanç oranı PE-TTM (kesinti olmadan) mevcut miktar noktası% 57'ye kadar ve ortalama fiyat-defter oranı PB (şerefiye hariç) cari miktar noktası% 86'ya kadar. Basitçe söylemek gerekirse, bu iki gösterge Kingsoft Office Şu anda, PE-TTM (kesinti yapılmayan), listelenmesinden bu yana beş ay içinde orta seviyenin üzerinde ve PB (şerefiye hariç), tarihte yaklaşık% 90 gibi yüksek bir seviyede olmuştur.
Kıdemli bir yatırımcı, muhabirlere, hisse senetlerini seçerken kriterlerini karşılayan hisse senetlerini seçtikten sonra, uzun vadeli pozisyonların pozisyon açma, artırma ve azaltma zamanlamasını dikkate almak için yukarıdaki iki göstergeyi birleştireceklerini itiraf etti. "% 50'den büyük herhangi bir değer yatırım yapmak için iyi bir zaman değil. Bir pozisyon açmadan önce şirketin hisse fiyatının düşmeye devam etmesini bekleyeceğim. Elbette bu sadece tarihi bir pozisyon. Bazı hisseler yükselmeye ve yeni zirvelere ulaşmaya devam edecek."
Nicelik noktaları açısından bakıldığında, yukarıda belirtilen yüksek kaliteli alt-yeni hisse senetleri arasında, 8-10 alt-yeni hisse senedi, tarihsel yüksek seviyelerinde PE ve PB değerlerine sahiptir.
Muhabir Wang Xinxin
