Great Wall Securities, abonelik süresini geciktirdikten sonra nelerden kaçınmak istiyor?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
25 Eylül'de, sadece üç gün boyunca listelenen Bank of Zhengzhou (002936-CN), günlük limitini açtı ve o gün% 6'dan fazla düşerek bu yıl en az kârlı yeni hisse rekorunu kırdı. Elbette bu en kötüsü değil 27 Eylül'de bu rekor doğrudan Changsha Bank (601577-CN) tarafından kırıldı. Piyasa, listelemenin bir günü içinde hızla açıldı ve gün içi düşüş% 5'e kadar yükseldi. Böyle bir durum, piyasayı A hisselerinin Hong Kong hisse senetlerinin izinden gidip gitmeyeceğini ve yeni bir hisse senedi dalgası başlatıp başlatmayacağını merak ettiriyor veya yaklaşan tatil nedeniyle yatırımcıların fon çekme talebi artıyor. Endişeler ne olursa olsun, IPO'yu başarıyla geçen Great Wall Securities, yerinde duramadı ve başlangıçta 26 Eylül için planlanan satın alma siparişini tatil sonrasına erteledi.
25 Eylül'de Great Wall Securities, şirketin 25 Eylül'de gerçekleştirilmesi planlanan çevrimiçi tanıtım gezisinin 16 Ekim'e ertelendiğini ve 26 Eylül için başlangıçta planlanan çevrimiçi ve çevrimdışı aboneliklerin 17 Ekim'e erteleneceğini belirten bir duyuru yayınladı. . İhracın ertelenmesinin nedenleri ile ilgili olarak Great Wall Securities, ihraç fiyatına karşılık gelen 2017 seyreltilmiş P / E oranının, China Securities Index Co., Ltd. tarafından yayınlanan aynı sektördeki borsada işlem gören şirketlerin ikincil piyasasındaki ortalama statik P / E oranından daha yüksek olması nedeniyle, gelecekteki bir ihraççı tahmini olduğunu belirtti. Değer seviyesi, sektörün ortalama fiyat-kazanç oranına geri döndü ve hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, yeni hisse senedi yatırımcılarına zarar riskini getiriyor, böylece ihraç zamanı ertelendi.
Fiyat-kazanç oranının yüksek olup olmadığı, "konuşmak için" performans gerektiriyor .. Caihua Haber Ajansı, prospektüsüne başvurdu ve gerçekten de sürdürülemez performans artışının işaretleri olduğunu buldu.
Great Wall Securities düşüş işaretleri gösteriyor
Great Wall Securities 1995 yılında kurulmuş ve Shenzhen, Guangdong Eyaleti'nde tescil edilmiştir. Hissedarları China Huaneng Group, Great Wall Securities, Shenzhen Energy, China Merchants, China National Nuclear Corporation ve diğer tanınmış büyük ölçekli devlete ait girişim gruplarıdır. Şirketin ana hissedarı Huaneng'dir. Sermaye, hisselerin% 51,53'üne doğrudan sahiptir. Ana iş alanı şunları içerir: menkul kıymetler komisyonculuğu; menkul kıymet yatırım danışmanlığı; menkul kıymet alım satımı ve menkul kıymet yatırım faaliyetleriyle ilgili finansal danışmanlık; menkul kıymet taahhüt ve sponsorluk; menkul kıymetlerin kendi kendine çalışması; menkul varlık yönetimi; marj finansmanı ve menkul kıymet ödünç verme; menkul kıymet yatırım fonu ajansı satışları; vadeli şirketlere aracılar sağlanması İşletmeye giriş; finansal ürünlerin sevkiyatı. 31 Aralık 2017 itibarıyla Pekin, Şanghay, Guangzhou, Shenzhen, Hangzhou, Nanjing ve Chengdu gibi büyük şehirlerde 109 satış ofisi vardı.
İzahname, 2015, 2016 ve 2017'de Great Wall Securities'in sırasıyla 5.012 milyar yuan (RMB, aşağıda aynı), 3.484 milyar yuan ve 2.951 milyar yuan işletme geliri elde ettiğini ve her yıl düşüş eğilimi gösterdiğini göstermektedir. Aynı zamanda, ana şirketin hissedarlarına atfedilen net kar da azalmaya devam ederek 1.828 milyar RMB, 973 milyon RMB ve 890 milyon RMB'ye ulaştı. Sermaye piyasasındaki patlamanın etkisiyle düşüş eğiliminin yavaşladığı görülüyor. 2016'da gelir düşüşünün% 30,49'a kadar çıktığı ve 2017'deki verilerin% 15,30'a daraldığı görülüyor. Net kâr açısından performans daha da belirgindir. 2016 yılında net kar% 46,77 ile yarıya yakın bir düşüş yaşadı. 2017 yılında düşüş% 8,53'e geriledi.
Kaynak: Prospektüs
Ocak-Haziran 2018 arasında, Great Wall Securities'in hissedarlara atfedilebilen işletme geliri ve net karı sırasıyla 1.375 milyar yuan ve 312 milyon yuan idi. Durum iyimser değil. Temel finansal göstergeler açısından, Great Wall Securities'in ağırlıklı ortalama özkaynak getirisi, 2015'ten 2017'ye sırasıyla% 20,56,% 7,09 ve% 6,33 oldu ve 2018'in ilk yarısında yalnızca% 2,17 oldu; bu, kendi sermayesinin net gelir elde etme kabiliyetindeki kademeli düşüşü yansıtıyor. . Bu göstergenin özel analizi, öz sermaye getirisi dediğimiz şeydir ve vergi sonrası karı net varlıklara bölerek elde edilir ve hissedarlar açısından şirketin hissedarlar tarafından yatırılan fonları kullanımının etkinliğini ölçer. Yüksek, hissedarlar tarafından yatırılan sermayenin getirisinin daha yüksek olduğunu gösterir. Great Wall Securities gibi bir rakam açıkça yatırımcıların istekleri ile uyumlu değil.
Kaynak: Prospektüs
Ayrıca, içinde bulunduğu işin doğası gereği, Great Wall Securities, özellikle ülkenin finansal işlerini serbestleştirmesinin ardından, çok sayıda risk taşımaktadır, rekabet son derece şiddetli olacaktır.
Great Wall Securities riskleri göz ardı edilemez
Menkul kıymet şirketlerinin ticari faaliyetleri ile gelir ve karı, menkul kıymetler piyasasının performansı ile güçlü bir korelasyona sahiptir. Menkul kıymetler piyasası, makroekonomik performans, makroekonomik politikalar, piyasa gelişimi, uluslararası ekonomik koşullar, yurt dışı finansal piyasalardaki dalgalanmalar ve yatırımcı davranışları gibi birçok faktörden etkilenmekte ve kısa vadede performansta belirli dalgalanmalara yol açan belirli bir döngüsel yapı sergilemektedir. Bu etki üst üste binen bir etki yaratırsa, genellikle şirketin performansındaki dalgalanma riskini artıracaktır. 2018 yılında, çeşitli kötü haberler nedeniyle sermaye piyasası düşmeye devam etti ve Great Wall Securities'in çeşitli işletmeleri önemli dalgalanmalar gösterdi.
Çin mali piyasasını açtıkça, Great Wall Securities'in uzun vadeli yurt içi rekabet avantajı zayıflayabilir. 2017 sonu itibarıyla Çin'de 131 menkul kıymet şirketi bulunuyor. Çin'de menkul kıymetler piyasasının kısa sürede kurulması, menkul kıymetler endüstrisi işinin ciddi homojenliği, geleneksel aracılık işine veya kanal işine güçlü bağımlılık, benzer iş türleri ve hedef müşteri grupları nedeniyle karşılaştırmalı bir rekabet avantajı oluşturmak zordur. Yabancı aracı kurumlar, Çin'in menkul kıymetler piyasasına katılımlarını daha da derinleştirdiklerinde, iş kapsamı kademeli olarak genişleyecektir.Kurumsal yönetişim yapısı, marka itibarı, sermaye ve inovasyon yetenekleri açısından, Çinli ve yabancı aracı kurumlar arasında hala bir boşluk vardır. Yabancı menkul kıymet firmaları, denizaşırı yüklenim ve çapraz piyasa işlemlerinde de daha zengin deneyime sahiptir. Great Wall Securities, sermaye gücünü, hizmet kalitesini ve yönetim seviyesini hızlı bir şekilde iyileştiremezse, kar kanallarını genişletemez ve temel rekabet avantajları oluşturamazsa, gelecekte daralan bir pazarla karşı karşıya kalacaktır , Performansın düşme riski.
Performans zaten zayıf, sermaye piyasasının durumu ne olacak? A-hisselerinin mevcut durumuna bakıldığında, piyasa temelde ticari nedenlerden dolayı büyük finans sektöründeki yeni hisse senetlerine yükseliş için çok fazla yer vermeyecektir.Bu yolculuk sırasında Great Wall Securities'in günlük kaç limit hasat edebileceğini görelim.
Yazar: Dong Hong
