Üç sincap, "performansı değiştirmenin yeni yolunu" yorumluyor ve sübvansiyonlardaki azalma üçüncü çeyrekte net kârı aşağıya sürüklüyor.
Kaynak: Hexun.com
Fıstık söz konusu olduğunda, üç sincaptan bahsetmek zorundasınız (300783, stok çubuğu). Kuruyemiş kategorisinin ve atıştırmalık endüstrisinin "işlenmesi" olarak, üç sincap yedi yıldır ortalıkta. Beş kişilik okul 2012'de Wuhu, Anhui'de kuruldu. Şirket, 7 yıllık sıkı çalışmanın ardından 2018'de yıllık 7 milyar ciro elde ederek 300 milyon net kar elde ederek Taobao mağazasından halka açık şirkete dönüşümü tamamladı.
Kamuya açık bilgiler, Three Squirrels'in 2012'de kurulduğunu gösteriyor. Çin'in saf İnternet gıda markası olarak konumlandırılan ilk şirketi ve şu anda Çin'deki en büyük gıda e-ticaret şirketidir. Temmuz 2019'da, "İnternet atıştırmalıklarının ilk payı" aurasına sahip üç sincap sermaye piyasasına indi.İlk halka açıldığında, üç sincabın hisse fiyatı hisse başına 81.50 yuan'a yükseldi, bu da 14.68 yuan ihraç fiyatından% 455 arttı. .
Ancak, listeden altı ay sonra, üç sincap alternatif bir "büyük performans değişikliği" düzenledi ve net karları üçüncü çeyrekte% 50'den fazla düştü. "Yüz değişiminin" nedeni daha da utanç verici. Üç sincap şunları söyledi: Çeyrek dönemdeki kar düşüşünün başlıca nedeni, 44.035.300 yuan hükümet sübvansiyonlarındaki yıllık düşüştü.
Üçüncü çeyrek performansı, devlet sübvansiyonlarındaki azalma nedeniyle "sihirli bir şekilde değişti"
Şirket, bu yıl Temmuz ayında başarılı bir şekilde A hisselerine indi.Şimdiye kadar, üç sincap iki finansal rapor açıkladı: 2019 yarı yıllık raporu ve üçüncü üç aylık rapor.
29 Ağustos 2019'da Three Squirrels listelendikten sonra ilk altı aylık raporunu yayınladı. Raporlama döneminde, gelir% 39.58 yıllık artışla 4.511 milyar yuan oldu; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar 266 milyon yuan, yıllık% 27.94 artışla gerçekleşti. Çifte kar artışı performansı, sektör açısından bakıldığında, benzerlerinin çoğundan daha iyidir.
Ancak bir ay sonra, üç sincap 2019'un üçüncü çeyrek mali raporunu açıkladı ve tamamen farklı "iki yüz" vardı.
29 Ekim akşamı, üç sincap mali raporlarını yayınladılar, ilk üç çeyrekte yıllık% 10,40 artışla 296 milyon yuan net kar elde etti; yıllık% 43,79 artışla 6,715 milyar yuan gelir elde etti. Bunların arasında, üçüncü çeyrekte gelir, yıllık% 53.24 artışla 2.203 milyar yuan oldu; net kar ise yıllık% 50.95 düşüşle yalnızca 29.21 milyon yuan oldu.
Gelir hızla artarken, net kar keskin bir şekilde düştü. Üç sincap, daha önce üçüncü çeyrek mali raporunda şirketin işletme performansının geçen yılın aynı dönemine göre yıllık bazda düştüğünü, bunun temel nedeni bu yılın devlet sübvansiyonlarının geçen yılın aynı dönemine göre 44.035.300 yuan azaldığını belirtmişti.
...Ne?
Bu sebep birçok insanı şaşırtmış olmalı.
Beş yılda 120 milyondan fazla sübvansiyon
Aslında, devlet sübvansiyonları her zaman üç sincap için önemli bir kâr kaynağı olmuştur. Şirketin prospektüsüne göre, son beş yılda, devlet kurumlarından 120 milyon yuan'den fazla sübvansiyon aldı.
İzahnamede yer alan bilgilere göre, 2014'ten 2018'e kadar, üç sincap sırasıyla 13.0136 milyon yuan, 6.856 milyon yuan, 53.3314 milyon yuan, 27.0403 milyon yuan ve 27.426.300 yuan devlet sübvansiyonu aldı. 2018'den 2016'ya kadar, üç sincap, sırasıyla 5.331.400 RMB, 27.040.300 RMB ve 27.426.300 RMB tutarında devlet sübvansiyonu aldı ve bu, yılın toplam kârının% 13.27'sini,% 6.65'ini ve% 8.68'ini oluşturdu.
2018 yılında, üç sincap yalnızca e-ticaret destek fonu için 42.65 milyon yuan aldı.Bu proje aynı zamanda son birkaç yıldaki en büyük hükümet hibesi. Devlet sübvansiyonlarının azaltılmasıyla, üç sincabın net karı aniden düştü.
Aynı zamanda, üç sincap, teknoloji "küçük devleri" işletmeleri için mali sübvansiyonlardan, arazi kullanım ödüllerinden, bilgi teknolojisi hizmet endüstrisi ödüllerinden, Wuhu yüksek teknoloji endüstriyel geliştirme bölgesi endüstri destek bonuslarından ve "enfes Anhui" CCTV promosyon girişim ödüllerinden 7.5 milyon yuan aldı. Yuan sübvansiyonu.
Bu yılın üçüncü çeyreğindeki duruma bakılırsa, hükümet sübvansiyonlarına rağmen, üç sincap açıkça "hematopoez" için motive edilmiyor. İzahnamede, üç sincap da devlet sübvansiyonlarına "önemli bir bağımlılıkları" olmadığını, ancak veriler açısından biraz ironik olduklarını vurguladılar.
OEM + OEM modeli kapsamında gıda güvenliği sorunları
Tüm gıda şirketleri için gıda güvenliği en önemli önceliktir. Üç sincap OEM + OEM modelini benimsiyor.Aslında üretim yapmıyorlar ve üretim farklı OEM fabrikalarına devrediliyor. Kendi fabrikası değilse kontrol kabiliyeti zayıflayacaktır. Gıda güvenliği sorunları, izlemek için daha fazla insan gücü ve malzeme kaynağı gerektirir.
Gıda kalitesi ve güvenliği, üç sincabın önleyemeyeceği bir konudur. Bunun nedeni, yalnızca IP markasının oluşturulması ve pazar geliştirilmesinden sorumlu olan bir "gıda taşıyıcı" olmasıdır.Gıda üretimi ve işleme büyük fabrikalar tarafından yapılır.
Basında çıkan haberlere göre, Şubat 2016'da üçlü ajans, krema aromalı ayçiçeği tohumu siklamat içeriğinin standardı aştığını tespit etti; o yılın Mayıs ayında, üç sincaba, gıdaya ilaç ekledikleri ve gıda dışı hammaddeleri ürettikleri ve çalıştırdıkları için 50.000 yuan'den fazla para cezasına çarptırıldı; 2017 Ağustos 2008'de, onun antep fıstığının, öngörülen standart 1,8 katını aştığı tespit edildi ve Devlet Gıda ve İlaç İdaresi tarafından 50,000 yuan para cezasına çarptırıldı.
Tianyan denetim verilerini incelediğimizde, üç sincabın 138 risk ve 8 çevresel riske sahip olduğunu görebiliriz. Bunların arasında, ürün sorumluluğu ihtilafları için 23 kovuşturma talebi ve tasarım patenti ihtilafları için 11 kovuşturma vardı. Üç sincabın çok kanallı operasyonları için çeşitli faktörler de "gizli tehlikeler" oluşturdu.
Üçüncü taraf e-ticaret platformlarına büyük ölçüde güvenen Tmall kanalları, ülkenin neredeyse yarısını oluşturuyor
Three Squirrels'in izahnamesine göre, İnternet fındık pazarının rekabetçi ortamı 2016'dan beri istikrar kazandı. Tmall Mall tarafından sağlanan istatistiklere göre, şirketin raporlama döneminde Tmall'deki pazar payı sektörde birinci sırada yer aldı. 2014 "Double Eleven" alışveriş festivali sırasında, şirketin Tmall Mall'daki tek günlük işlem hacmi 100 milyon yuan'ı aştı ve Tmall Mall'un "Snacks / Nuts / Speciality" kategorisinde birinci sırada yer almaya devam etti.
Raporlama döneminde, Tmall Mall (Zhejiang Tmall Technology Co., Ltd.) şirketin ana satış kanalıydı ve faaliyet geliri 2016, 2017 ve 2018 yıllarında sırasıyla% 63.69,% 52.78 ve% 47.35 olarak gerçekleşti.
İzahname, 2016'dan 2018'e kadar üç sincabın gelirinin sırasıyla 4.422 milyar yuan, 5.554 milyar yuan ve yıllık bazda% 116.47,% 25.6 ve% 26.0 artışla 7 milyar yuan olduğunu ve genel düşüşün önemli olduğunu gösteriyor. Net kar büyümesi de neredeyse durgunlaştı.Son üç yıldaki net kar sırasıyla 236 milyon yuan, 300 milyon yuan ve 303 milyon yuan idi. 2018'deki büyüme oranı, 2017'de yıllık bazda sadece% 1 idi ve neredeyse bir darboğaz durumuna düştü. Bunun arkasındaki neden, e-ticaret trafiğinin temettü oranlarının giderek azalması ve üç sincabın, Tmall, JD.com ve Vipshop gibi üçüncü taraf platformlarının nispeten yüksek bir satış geliri oranını oluşturduğu çevrimiçi kanallara hala çok bağımlı olmalarıdır.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun da daha önce bu konuyla ilgili endişelerini dile getirdiğini belirtmekte fayda var. 16 Mayıs 2019'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu İhraç İnceleme Komitesi, toplantıda üç sincaba "Tmall ve JD.com gibi üçüncü taraf platformlarına aşırı derecede bağımlı olup olmadığı" gibi sorular da dahil olmak üzere ayrıntılı soruşturmalar yürüttü. Gelişim trendleri açısından, Üç Sincap'ın mevcut modeli de iyimser değil.
Son yıllarda, eğlence amaçlı atıştırmalık pazarının büyük gelişme beklentileri, üç sincap, Baicaowei, Liangpinpu, Laiyifen ve Yanjinpu (002847, hisseler) gibi bir dizi devi kendine çekti. Buna ek olarak, atıştırmalık gıda endüstrisinin toplam karı azaldı.Liangpin Shop ve Baicaowei gibi markalar da bir fiyat savaşı başlatmak için battılar.Yüklerini taşıyan üç sincap da baskı altında.Bu fiyat savaşında her oyuncu şok oldu. .
Mali rapor, 2019'un ilk yarısında, üç sincabın satış giderlerinin, özellikle üçüncü taraf e-ticaret platformlarının hizmet maliyetleri ve lojistik ve ekspres maliyetlerindeki artış nedeniyle% 47,52 arttığını gösteriyor. İzahnameden satış giderleri, toplam giderlerin nispeten yüksek bir oranını oluşturmaktadır.Satış giderlerinin en tepesi navlun ve platform hizmet ücretleridir. Bunlar arasında, 2018 öncesi 472 milyon yuan, satış giderlerinin% 32.29'unu oluştururken, ikincisi 249 milyon yuan olarak gerçekleşti. , Satış giderlerinin% 17.03'ünü oluşturmaktadır.
2018 yılında üç sincap satış gideri% 19,36'dan% 20,82'ye yükseldi. Satış gider oranındaki artış, net kardaki 102 milyon yuan'ı doğrudan dengeledi.
11 Kasım sabahı erken saatlerde, üç sincap amiral gemisi mağazası 19 dakika 23 saniye sürdü ve işlem hacmi 100 milyon yuan'ı aştı. Bir perakende sektörü analisti olan Wang Yuan, perakendeciler için çevrimiçi işlerin yüksek bir oranının en büyük etkisinin karlılıklarında olduğuna inanıyor. "Double 11" performansı dengeleyebilir, ancak üçüncü taraf platform hizmet ücretlerinin artmasıyla birlikte, ana satış kanalı olarak çevrimiçi kullanan perakendeciler daha yüksek satış ve işletme maliyetleri ödemek zorunda kalacak ve bu da net kar marjlarını etkileyecektir.
Daha da önemlisi, çevrimiçi trafik kâr paylarının ortadan kalkması ve daha güçlü rakiplerin ortaya çıkmasıyla birlikte, üç sincap bir sonraki adımda nasıl güçlerini ortaya koyacak?
