İkinci çeyrekte, canlı domuz sayısı bir önceki yıla göre% 7,5 düştü COFCO Meat'in domuzları hala güçlü olabilir mi?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözmek, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu ve finans uzmanları bir araya geliyor. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Çin domuz pazarının en önemli operatörlerinden biri olan COFCO Meat (01610-HK), 12 Temmuz'da bu yılın ikinci çeyreğine ilişkin işletme verilerini açıkladı. Geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırıldığında, bu dönemde hem domuz kesim hacmi hem de taze domuz eti satış hacmi yavaşladı.
2019'un ikinci çeyreğinde, COFCO Meat yıllık bazda% 7,5 düşüşle 638.000 canlı domuz sattı; taze domuz satışları yıllık% 13.4 düşüşle 42.000 ton; taze domuz işi, 3,4 puanlık artışla marka gelirinin% 33'ünü oluşturdu.
2018'in ikinci çeyreğinde bir önceki yıla göre% 32,4'lük büyük artışa kıyasla, bu yılın ikinci çeyreğinde COFCO Et'in kesim hacmindeki büyüme oranının önemli ölçüde tersine döndüğünü belirtmekte fayda var. COFCO Meat, kesim için domuz sayısındaki düşüşün nedenlerini açıklamadı. Bu, ortalama üreme dişi domuz stoğu ile ilgilidir. 2018'den beri, Çin'deki ortalama üreme dişi domuz stoku keskin bir şekilde düştü.Bu yılın Şubat ayında, ulusal canlı domuz envanteri ve üreme dişi domuz stoku, son on yılın en düşük seviyesine düştü. Sektörden etkilenen COFCO Meat'in 2018'deki ortalama üreme dişi domuz stoğu da bir miktar azaldı ve bu yılın ilk ve ikinci çeyreğinde tatmin edici olmayan canlı domuz üretimi ve taze domuz eti satışları ile sonuçlandı.
Salgın, domuz döngüsünün tersine dönmesini hızlandırdı ve Çin'in canlı domuz arzının trendi, daralma aşamasında.
Afrika domuz ateşi salgınından bahsetmeden önce domuz döngüsünü anlayalım.
Domuz döngüsü, "yüksek fiyatların insanlara ve düşük fiyatların çiftçilere zarar veren" döngüsel domuz fiyatı değişikliklerinin döngüsüne atıfta bulunan ekonomik bir fenomendir. "Domuz döngüsünün" döngüsel yörüngesi genellikle şu şekildedir: Et fiyatları artar - ekmek stokları büyük ölçüde artar - domuz arzı artar - et fiyatları düşer - çok sayıda dişi domuz elimine edilir - domuz arzı düşer - et fiyatları yükselir. Bu nedenle, domuz besleme tarafındaki istikrarsızlık, domuz döngüsünün temel nedenidir. Geçtiğimiz on yılda Çin, her bir zaman aralığı yaklaşık 3-5 yıl olan üç tane daha belirgin domuz döngüsü yaşadı.
Endüstride domuz üretimini etkileyen birçok faktör vardır.Diğer et ve kümes hayvanlarının arz ve talebi, dış ticaretteki değişiklikler, politika faktörleri (çevre koruma gibi) ve büyük çaplı hastalıklar domuz üretimi üzerinde önemli bir etkiye sahiptir ve ayrıca domuz döngüsünde bazı düzensizliklere ve düzensizliklere neden olur. İstikrarsızlık.
Şu anda ülkemizde canlı domuz sayısını etkileyen en önemli faktör Afrika domuz vebasıdır. Afrika domuz vebası, viral bir virüsün neden olduğu, akut ve oldukça bulaşıcı bir domuz hastalığıdır ve kısa süreli ancak% 100'lük bir ölüm oranı ile karakterizedir. Ağustos 2018'de Çin'de Afrika domuz ateşi salgını patlak verdi ve domuz endüstrisinin kelebek etkisi başladı. Salgın, Çin'in domuz döngüsü ve domuz endüstrisi üzerinde derin bir etki yarattı ve bu, Çin'in domuz döngüsünün erken sonu için bir dönüm noktası haline gelen domuz fiyatları ve domuz üretim kapasitesindeki büyük değişikliklere yansıyor. Domuz ateşi, üretim kapasitesinin temizlenmesini hızlandırdı.Şimdiye kadar, Çin'de 1,1 milyondan fazla canlı domuz itlaf edildi, bu da işletmelerin üretime devam etmesini zorlaştırdı ve üreme domuzlarının sayısı önemli ölçüde düştü. Çifte etki, canlı domuz arzında düşüşe ve domuz fiyatlarında artışa neden oldu.
Bu nedenle, mevcut salgın zayıflamış olsa da, bu yılın ikinci yarısında canlı domuzların arz ve talebi arasındaki çelişkiyi daha da kötüleştirecek.Çin'in canlı domuz arzı şimdiden bir daralma eğiliminde. Olağandışı arz-talep açığı, domuz döngüsünün normal yasalarında dalgalanmalara neden olur, bu da domuz döngüsünün mevcut turunun tersine dönmeyi hızlandırmasına, yeni bir yükselme döngüsü başlatmasına ve domuz fiyatı daha yüksek oranda artmasına neden olabilir.
Kooperatif çiftçilik beklentilerin altında kalabilir ve yıl boyunca üretim hacmi pek iyimser değildir.
Bu yılın ikinci yarısında domuz fiyatlarının yükselme ihtimali çok yüksek olduğundan, domuz yetiştirme şirketlerinin gelirlerini artırmaları kuşkusuz büyük bir fayda.
Ancak, aylık bazda% 4,20 artan Aonong Bio (603363-CN) dışında, borsada kayıtlı domuz yetiştirme şirketleri tarafından Haziran ayında açıklanan verilere bakıldığında, diğer şirketlerin tümü aylık olarak değişen derecelerde düşüş yaşadı. Diğer bir deyişle, tüm endüstrinin çiftçilik ve kesim hacmi hala zayıf bir trend içinde ve COFCO Meatin tüm yıl için kesim hacmi pek iyimser olmayacak.
Büyük ölçekli yetiştirme şirketlerinin üreme, salgın önleme, maliyet ve diğer yönlerden avantajları vardır. Son yıllarda, bazı çiftçilerin çevre koruma gereksinimlerini karşılayamaması nedeniyle dağınık domuz çiftçileri çekiliyor ve büyük ölçekli yetiştirme oranı artmaktadır. Afrika domuz vebası bu sefer endüstrinin yoğunlaşmasını hızlandırdı Bu tür bir ortam, COFCO Eti de dahil olmak üzere büyük ölçekli domuz yetiştirme şirketleri için elverişli.
COFCO Group tarafından desteklenen COFCO Meat, son yıllarda üretim kapasitesini sürekli olarak artırmış ve canlı domuz yetiştiriciliğinin ölçeğini artırmıştır. COFCO Meat, 2018'den itibaren "kendi kendine üreme ve kendi kendine destek + kooperatif yetiştirme" genişleme yöntemini benimsemiştir. 2018 sonu itibarıyla COFCO Meat'in Jiangsu, Tianjin, Hubei ve diğer yerlerde bir önceki yıla göre% 17.1 artışla 4.089 milyon domuz üretim kapasitesine sahip düzinelerce çiftliği bulunuyor. Kesim hacmi açısından bakıldığında, 2018 yılında kesilen canlı domuz sayısı bir önceki yıla göre% 14,56 artışla 2,55 milyon oldu ve sektörde dördüncü sırada yer aldı.
COFCO Meat tarafından bu yılın ilk ve ikinci çeyreğinde açıklanan verilere göre, salgının etkisi nedeniyle COFCO Meat'in büyük ölçekli genişlemesi kesinlikle ideal değil. 2019'un ilk yarısında, COFCO Meat yıllık% 15,3 artışla 1,452 milyon canlı domuz sattı. 2018'in ilk yarısında% 24,8 oranında önemli ölçüde arttı; taze domuz satışlarının büyüme oranı hafif düştü.
Yukarıdaki şekil, bu yılın ilk yarısında COFCO Eti'nin büyük ölçekli üreme genişlemesinin iyi olmadığını ve bunun nedeninin şirketin kooperatif yetiştiriciliğinin yavaş büyümesi olabileceğini gösteriyor.
Kooperatif yetiştiriciliğinin yaygınlaşması açısından, domuzlar çiftçiler tarafından yetiştirilmek üzere emanet edildiğinde, dağınık çiftçiler şirketin yönetim zorluğunu artıracaktır. COFCO Meat şu anda kooperatif yetiştiriciliğinin ön aşamasındadır ve ilk yatırım çok fazla zaman ve maliyet gerektirir.
Bu nedenle, bu yılın ilk yarısındaki operasyon durumu söz konusu olduğunda, COFCO Meat'in yılın ikinci yarısındaki kesim hacmi yine de salgın, çevrenin korunması ve kooperatif yetiştiriciliğinden etkilenecek, bu yüzden çok iyimser değil.
Endüstri zincirinin dikey entegrasyonunun avantajları nelerdir?
COFCO Meat'in uzun vadeli hedefi, tüm ülkeyi düzenlemek ve tüm et endüstrisi zincirini oluşturmak ve tüm endüstri zincirinde belirli bir sinerji avantajına sahip olmasını sağlamak için COFCO Grubuna güvenmektir. Şu anda, tüm endüstri zincirinin düzeni önemli bir etkiye sahiptir.Wanzhou International (00288-HK) gibi, nispeten eksiksiz bir domuz endüstrisi zincirine sahiptir.
COFCO Meat'in şu anda dört iş bölümü var: domuz yetiştiriciliği, taze domuz eti satışı, et ürünleri ve et ithalat işi. İş, yem üretimi, domuz yetiştiriciliği, kesim, taze domuz eti ve et ürünleri üretimi, dağıtımı ve satışı ile dondurulmuş et ürünlerini içermektedir. İthalat ve satış.
Dikey olarak entegre olan bu iş modeli, domuz eti endüstrisinin tüm endüstriyel zincirini kapsamaktadır. 2018 sonu itibariyle, COFCO Meat düzinelerce domuz çiftliğine, iki kesim ve işleme tesisine ve üç et ürünü işleme üssüne sahipti. Şu anda COFCO Meat, yukarı akış yem işini (2018'de% 55.9'luk bir kendi kendine yeterlilik oranıyla), ıslah endüstrisini ve kesim endüstrisinin yanı sıra aşağı yönlü et ürünleri endüstrisini konuşlandırdı. Yukarı ve aşağı yönde eşleşmenin iyileştirilmesiyle, COFCO Meat'in yem ve canlı domuz üretimi, biyogüvenliği sağlamaya yardımcı olan ve salgın bağlamında güçlü bir rekabet avantajına sahip olan tüm endüstriyel zincir sistemi içinde akar.
Tam bir endüstriyel zincir düzenine sahip bir domuz yetiştirme şirketi, domuz fiyatlarının gelir tarafındaki etkisini yumuşatabilir, taze domuz ürünlerinin istikrarlı kalitesini sağlayabilir ve markalı işletmeler geliştirerek ürün primleri elde etmeyi kolaylaştırabilir ve ürün kar marjlarını artırabilir.
Bununla birlikte, devam eden domuz ateşi salgınının neden olduğu maliyet artışını ve kapasite artırımı açısından genel performans üzerindeki etkiyi de dikkate almamız gerekiyor.
Yazar: Tan Han count
Editör: Peng Shangjing
