İki kez satan, ancak giderek daha fazla "fiyat düşüşü" olan KEE Holdings, emlakla yeniden savaşmayı mı planlıyor?
KEE Holdings'in (02011-HK) 2011'in başlarında Hong Kong'da listelendiğinde, sermaye piyasasında hararetli tartışmalara ve endişelere neden olan ünlü "jianghu" kadın hisse senedi tanrısı Liu Yang'ın satın alınması nedeniyle bir mihenk taşı yatırımcısı haline geldiğini hala hatırlıyorum. O yıl, şirketin halka arzına yaklaşık 159 kez fazla talep oldu ve bu da muhteşem bir an olarak kabul edildi.
Beklenmedik bir şekilde, 8 yıl sonra, KEE Holdings şimdi ellerin kontrolünü ikinci kez değiştiriyor ve dış dünyayı üzen şey, KEE Holdingsin iki satış işleminin yalnızca bir kereden daha ucuz değil, aynı zamanda İleriye giden yolun nereye gideceğini bilmiyorum.
Alım satımın askıya alınmasından bir hafta sonra, büyük hissedarların hisselerini sattığı ve yeniden başlama hisse senedi fiyatının 2 yılın en yüksek seviyesine ulaştığı açıklandı.
Geçen hafta 2 Temmuz'da KEE Holdings, birleşme ve satın almalarla uğraştığını söyleyerek sabah piyasası öncesinde ticareti askıya aldı. 10 Temmuz gece yarısında, alım satımın askıya alınmasından bir hafta sonra, KEE Holdings nihayet bir yeniden başlama duyurusu yayınladı ve ana hissedarı Yaodi'nin şirketteki% 70.16 hissesini üç bağımsız üçüncü şahıstan oluşan ortak bir teklifçi konsorsiyumuna satmayı planladığını duyurdu. Toplam bedel yaklaşık 547 milyon yuan'dır (HK $, aşağıda aynı).
Bu kez, KEE Holdingsin eski hisse satışının ana hissedarı, teknoloji toplu alımına da değindi. Ortak teklif veren, her zamanki gibi zorunlu bir genel teklif yapacak. Tüm teklif, alım satımın durdurulmasından önce KEE Holdings tarafından sunulan hisse başına 1,35 RMB fiyatına kıyasla 24,2 RMB prim olan hisse başına nakit olarak 1,677 RMB olarak fiyatlandırıldı. %, ilgili yatırım yaklaşık 233 milyon yuan'dır.
Ana hissedarın satış haberlerinin duyurulmasının ardından, KEE Holdings'in hisse fiyatı 11 Temmuz'da işlem görmeye başladıktan sonra tamamen yükseldi ve gün içi ticarette en yüksek% 29.6 artışla 1.75 yuan'a ulaştı. 11'inci kapanış itibarıyla piyasa sakinliğe hafif bir dönüş yaşayıp gün boyunca büyümesini daraltmış olsa da, KEE Holdings gün boyunca% 23,7 artışla hala 1,67 yuan bildirdi.
Hafta içi koyulursa, şirketin hisse senedi fiyatı bir günde böyle bir yükseliş trendinden çıkabilir, ancak büyük hissedarların satıp tam alımlar alması düşünüldüğünde, KEE Holdings, alım satım işlemine devam ettiği gün neredeyse tam alım teklifini neredeyse düzleştirdi. Tüm tarafların bu fiyatın işlemin ilerletilmesi sürecinde hala cazip olup olmadığını düşünmesine neden olan fiyat.
Ve tekrar geriye dönüp bakarsak, bu sefer KEE Holdings'in satışının, kote edildikten sonra ilk kontrol hissesinin teslim edildiği zamandan çok daha ucuz olduğunu göreceğiz - o zaman KEE Holdings'in sermaye piyasasında olmasının nedeni nedir? Yıllarca süren sıkı çalışmanın ardından yetiştireceğiniz "plakalar" giderek "değersiz" hale geldi mi?
KEE Holdings'in büyük bir başlangıcı var: giyim markası şerit fermuar üreticisinin düşüşü
KEE Holdings başlangıçta fermuar sektöründe faaliyet göstermekteydi ve ağırlıklı olarak yerli ve yabancı giyim markası müşterilerine çeşitli şerit fermuarlar sağlamaktaydı.2011 yılına kadar Li Ning ve Metersbonwe dahil olmak üzere düzinelerce yerli ve yabancı şirketle işbirliği yapmıştır. Giyim markası işbirliği.
12 Ocak 2011'de KEE Holdings, Hong Kong Borsası'nın ana kurulunda başarılı bir şekilde listelendi ve bunu daha fazla gelişme için yeni bir başlangıç noktası olarak kullanmayı umdu. Ancak, gerçekler beklendiği kadar pürüzsüz değil .. KEE Holdings'in cirosu 2010 yılında istikrarlı bir büyüme kaydetmesine rağmen, net karı borsada işlem gören menkul kıymetlere yatırımın sona ermesi nedeniyle rekor yatırım geliri olmaktan çıktı ve yıl içinde 9.82 milyon yuan tek seferlik bir kotasyon gideri oluştu. Yıllık bazda% 19,5 düşüş oldu.
Takip eden iki yıl içinde, KEE Holdings'in işletme performansı, o zamanki genel çevre ile ilgili olan keskin bir şekilde düştü: 2008'de küresel mali krizin patlak vermesinden sonra, uluslararası ekonomik ortam geriledi ve KEE Holdings'in perakende üretim endüstrisinin çalışma ortamı olumsuz bir duruma dönüştü. Hammadde, işçilik ve çevre koruma önlemlerinden kaynaklanan maliyetler artarken marka müşterilerine satışlar azaldı.Sonuç olarak, KEE Holdings'in karlılığı 2012'de dibe indi ve net karı% 94.8 düşüşle bir milyon yuan'ın biraz üzerine düştü. İşletme koşulları endişe vericiydi. .
Şekilden de görülebileceği gibi, listelemeden önceki ve sonraki dört yıl içinde, KEE Holdings'in genel performansı önemli ölçüde düştü. Net kar 2009'da 37.35 milyon yuan'dan 2012'de 1.06 milyon yuan'a düşerken, brüt ve net kar marjlarında sürekli düşüş görüldü. Bu, bu giyim markası şerit fermuar üreticisinin düşüşünü daha sezgisel olarak yansıtıyor: 2009'dan 2012'ye kadar KEE Holdings'in brüt kar marjı% 40,5,% 40,4,% 32,8 ve% 27,7 idi; aynı dönem için net kar marjları sırasıyla % 23.2,% 15.1,% 10.7 ve% 0.7.
O sırada ana işi vurulan KEE Holdings de pasif durumunu değiştirmeye çalıştı.
Ağustos 2012'de, KEE Holdings'in bir yan kuruluşu olan KEE Jingmen, düz örgü ve nervür konusunda uzun yıllara dayanan deneyime sahip Shanghai Lingfeng'i hissedar olarak tanıttı ve Temmuz 2014'te Shanghai Lingfeng tarafından düz örgü ve nervür ile ilgili hizmetler sağlaması desteklendi. . Geçtiğimiz iki yılda düz örgü rib işinin de katkısıyla KEE Holdings'in faaliyet sonuçları bir miktar iyileşmiş, düz örgü fitili yeni işinin büyüme noktası haline gelmiş, aynı zamanda yurt dışı satış kanallarını ve pazar gelişimini de genişletmiştir. İyi sonuçlar elde edildi ve şirketin genel performansı art arda iki yıl boyunca biraz arttı.
Bununla birlikte, büyük bir hedef haline gelmek hala zor .. 2014 yılında, KEE Holdings'in cirosu ve net karı sırasıyla 165 milyon yuan ve 3.66 milyon yuan'a ulaştı. İş geliştirmenin zor olduğu bir dönemde, KEE Holdings, 2015 yılında ilk kez satış yapmayı denedi.
Kontrol haklarının katlanmaları ve dönüşleri sonunda el değiştirdi
14 Mayıs 2015'te KEE Holdings, işlem seansı sırasında% 16'lık keskin bir artıştan sonra ticareti askıya aldı. Bir hafta sonra, çoğunluk hissedarın başlangıçta hisse satmak için müzakere ettiğini ancak ilk satış planının sorunsuz olmadığını açıkladı: bir ay sonra, şirket çoğunluk hissedarın feshini açıkladı Hisselerin satışını müzakere edin.
On gün sonra, KEE Holdings içeriden bilgi içerdiğini iddia ederek ticareti tekrar askıya aldı; 10 Temmuz 2015'te, o sırada şirketin hisselerinin% 72.79'una sahip olan hakim hissedar Nicco'nun hisselerin satışı ile ilgili bir mutabakat imzaladığını duyuran bir duyuru yeniden yayınladı; Ağustos Şirket, hisse senedi opsiyonunun alıcısının, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nda listelenen bir şirket olan Glory Emperor Trading Limited ( ) olan Zhonghong Holdings'in (000979-HK) dolaylı yüzde yüz iştiraki olduğunu ilk kez duyurdu.
Kasım 2015'in sonuna kadar, KEE Holdings, Yaodi ile satış hakkında ortak bir duyuru yayınladı.Kontrol eden hissedar, hisselerinin% 72.79'unu Zhonghong Holdings bünyesindeki Yaodi'ye toplam yaklaşık 707 milyon yuan karşılığında sattı ve aynı zamanda Zhonghong Holdings'i elde etti. Tam satın alma teklifi hisse başına 2.2789 yuan ve maksimum yatırım yaklaşık 292 milyon yuan olarak yükseltildi.
Şubat 2016'da, bükülmeler ve dönüşlerin ardından teklif nihayet sona erdi. KEE Holdings, ilk satışını ve anlaşmasını açıkladı. Yaodi, sonunda% 90.06'ya varan bir hissedarla şirketin yeni hakim hissedarı oldu ve daha sonra halka açık hissedarlık gereksinimlerini karşılamak üzere yerleştirildi. Hissedarlığın ardından hissedarlık% 75'e düştü.
O zamanki işlem fiyatına bakıldığında, ilk kez mülkiyeti değiştiren KEE Holdings yaklaşık 1 milyar yuan değerindeydi ve hisse başına 2.2789 yuan teklif fiyatı da mevcut 1.677 yuan'dan çok daha pahalıydı. Basitçe ve kaba bir şekilde söylemek gerekirse, KEE Holdings'in gittikçe daha fazla "düştüğü" ilk satıştan hemen sonra mı?
Emlak acentesi işine büyük bir çukur kazmak için girdi ve performansı bir kayba dönüştü
KEE'nin yeni hakim hissedarı memnuniyetle karşıladığı söylenebilir, e-ticaret ve İnternet finansmanı işlerine genişlemek de dahil olmak üzere grup için yeni yatırım ve iş fırsatları arayacağını sabah erkenden açıkladı. Emlak sektörü, beklenmedik bir şekilde suları ilk test eden sektör oldu.
29 Eylül 2016'da KEE, Sanya Luhuitou Tourism Development Co., Ltd. ve Hainan Xinjia Tourism Development Co., Ltd. ile bir satış çerçeve anlaşması imzaladı ve grup, Sanya, Hainan'daki mülklerin satışı için tek acentesi olarak atandı. O zamandan beri, KEE'nin emlak (emlak) acentesi işi ilan edildi ve hizmetleri, Çinli emlak geliştiricilerinin emlak projeleri için ilgili satış planlaması, organizasyon, promosyon ve satış faaliyetlerini içeriyor.
Ancak bu taraftaki yeni işler yeni başladı ve diğer taraftaki eski işler geriliyor. 2016 yılında Kaiyi şerit fermuar ve düz örgü nervür satışlarının azalması, grubun gelirinin yeniden düşmesine neden oldu. Net karı bu yıl hızlı bir toparlanma kaydetmiş gibi görünse de, yıldan yıla 4,27 kat artarak 21,94 milyon yuan'a yükseldi, ancak gerçekte bunun nedeni, yıl boyunca Kaiyi Jingmen'in öz sermayesinin satışı ve anakara ve Hong Kong'da bulunan arazinin kiralanmasıydı. Ve mülkten elde edilen büyük kar, işletmenin faaliyet karından elde edilmez.
Sadece bu da değil, yeni ticari emlak acentesi segmenti hala zarar durumunda, bu da KEE'nin kapsamlı performansını ilk kez 2017 ortasında 43,33 milyon yuan net zararla kârdan zarara düşürdü ve 2017 ve 2018 boyunca devam eden kayıplar. 45.127 milyon yuan ve 33.177 milyon yuan büyük bir "dev çukur" haline geldi.
Emlak acentesi faaliyetinin başladığı 2016 yılından bu yana, bu segmentin operasyonel performansı tatmin edici değil.Temmuz 2017'de KEE Holdings, emlak acentesi işini paketleyip satacağını duyurdu. Ancak, yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, emlak acentesi işindeki bu başarısız girişim, KEE'nin 2018 yılına kadar performansını etkiledi. Kayıp miktarı daralmış olsa da, hala tersine dönmekten uzak.
Yeni ustanın geçmişi ortaya çıkıyor ve gelecekte emlak sektörü?
Söylendiği gibi, geçmişten bir daha bahsedilmeyecek ama Kaiyi'nin geçmiş tecrübesi insanlara hala tetikte olmayı hatırlatıyor, gelecekte iş yönünü nasıl planlayacak?
Bu satış işleminde ortak teklif sahibi, KEE hisselerinin kotasyon durumunu korumayı ve Çin'deki mevcut işinin geliştirilmesine odaklanmaya devam etmeyi planladığını da belirtti. Ama bu sefer yeni ustanın geçmişine dikkat ederseniz, yardım edemezsiniz ama insanları düşündürürsünüz.
Şirketin açıklamasına göre, KEE ortak teklifçisi, KEE Holdings'in öz sermayesinin% 28.85,% 26.74 ve% 14.57'sini satın alacak olan üç bağımsız üçüncü şahıs, China Sun, Central Eagle ve Golden Diamond'dan oluşuyor.
Bunların arasında China Sun, tamamen Shenzhen Hetai Emlak Grubu başkanı Qiu Chuanzhi'ye aittir. Hetai esas olarak Shenzhen'de emlak geliştirme ile uğraşmaktadır. En son geliştirme projeleri arasında Bao'an Bölgesi'nin ticari merkezinde bulunan Tongtai Times Center yer almaktadır. Bu, bir otel içeren kapsamlı bir geliştirme projesidir. , Toplam inşaat alanı 210.000 metrekareden fazla olan alışveriş merkezleri, ofis binaları ve servisli daireler.
Central Eagle, Shenzhen Maple Leaf Real Estate Co., Ltd. (Shenzhen Maple Leaf) direktörü Zhuang Weidong ve Shenzhen Maple Leaf icra müdürü ve yasal temsilcisi Wu Jingming'e aittir, sırasıyla% 90.0 ve% 10.0.Shenzhen Maple Leaf bir holding şirketidir ve iştirakleri de emlak geliştirme ve yatırım işleriyle uğraşmaktadır.
Golden Diamond, sırasıyla% 60.0,% 25.0 ve% 15.0 Lin Ping, Mai Rongbin ve Pan Lu'ya aittir. Lin Ping, esas olarak gayrimenkul geliştirme ve yatırımla uğraşan Shenzhen'deki Zhuoyong'un direktörü ve genel müdürü olarak hizmet vermektedir; Mai Rongbin, entegre bir varlık yönetimi şirketi olan Rockpool'un pazarlama direktörüdür ve Pan Lu, esas olarak madencilik endüstrisiyle uğraşan Qiannan Eyaletinin hissedarıdır.
Yukarıdaki materyallerden, KEE Holdings'in yeni büyük hissedarlar konsorsiyumunun gayrimenkul sektöründe güçlü bir geçmişe sahip olduğu görülmektedir.Bu hissedarların satın alınmasıyla KEE eski işine dönecek ve gayrimenkulde savaşacak mı? Bu noktada gerçekten de hayal gücü için yeterince yer var ve gelecekte izleyiciler için buna cevap vermeyi dört gözle bekliyorum.
Yazar: PENG stay
Editör: Li Lulu
