Henan'daki en zengin adam Büyük Atılımı yaptı: Et yemeyi göze alamazsanız, o kadar çok para kazanır ve karısı ve kocası 150 milyar değerindedir
Metin Tang Jun Qin Xiaopeng
Düzenle Liu Xiaoying
Domuz yetiştirmek ne kadar karlı?
Henan'da domuz yetiştiren en zengin adam, bir domuz saçının ortalama kazancının 709 yuan olduğunu söylüyor ki bu da yıllık kazancın 10 katı!
26 Şubat akşamı, en büyük yerli kendi kendine yetiştiren ve kendi kendine yeten entegre domuz yetiştirme şirketi olan Muyuan Co., Ltd. 2019 yıllık raporunu yayınladı. Yükselen domuz eti fiyatından yararlanan şirket, 2019 yılında yıllık bazda% 1075.37 artışla 6.114 milyar yuan net kar elde etti.
Performans gerçekleşmeden önce Muyuan hisselerinin hisse senedi fiyatı önce başladı ve 2019'un başından bu yana üç kattan fazla yükseldi. Şirketin şu anki piyasa değeri 256,8 milyar yuan'a kadar yükseldi ve Wen'in hisselerini 172,8 milyar yuan piyasa değeriyle değiştirerek yeni "Domuz Kralı" oldu.
Bundan etkilenen Qin Yinglin ve borsada işlem gören şirketlerin hisselerinin toplu olarak% 58,53'üne sahip olan eşi 150,3 milyar yuan değerinde ve 2020 cehennem bürosunun birkaç büyük kazananından biri haline geldi.
Performans ve hisse senedi fiyatları birlikte uçuyor, Muyuan hisseleri neden?
01
Yeni "Domuz Kral" kârı nasıl 10 kat arttı?
Bir yıl boyunca haykırılan domuz döngüsü temettü nihayet gerçekleşti.
26 Şubat akşamı Muyuan 2019 yıllık raporunu yayınladı. Veriler, şirketin 2019 yılında yıllık% 51.04 artışla 20.221 milyar yuan toplam gelir elde ettiğini gösteriyor; ana şirkete atfedilebilen net kar, yıllık% 1075.37 artışla 6.114 milyar yuan oldu.
Doğru, net kar yılda 10 kat arttı!
Finansal açıdan, Şirketin net kârındaki keskin artışın ana nedeni, yükselen satış marjıdır. 2019 yılında satış brüt kar marjı, geçen yılın aynı dönemindeki% 9,82'ye kıyasla% 35,95 oldu.
Bu kavram nedir? Muyuan Co., Ltd., 2019 yılında 10.253.300 canlı domuz sattı; bu, bir önceki yılın 11.011 milyon canlı domuz satışına göre hafif bir düşüş oldu, ancak brüt kar 7.27 milyar yuan kadar yüksekti ve domuz başına ortalama brüt kar 709 yuan kadar yüksekti (ortalama brüt kar geçen yıl 119.34 yuan idi) ).
Satış marjındaki keskin artışın ana nedeni, domuz döngüsünden de etkilenen canlı domuzların yükselen fiyatıdır.
Sözde domuz döngüsü, domuz fiyatlarının periyodik dalgalanmasını ifade eder.
Çin'de domuz yetiştiriciliğinin yapısına perakende çiftçilik hakimdir ve çiftçi hanelerinin% 90'ından fazlası yılda 50'den az domuz üretmektedir. 2019 yılında, sekiz büyük yetiştirme şirketi kesim için toplam 4.499.300 domuz üretti ve bu, ülkenin toplam domuz kesiminin yalnızca% 8,27'sini oluşturdu.
Perakende çiftçiliğin en büyük özelliği, trendi körü körüne takip etmektir. Domuz eti fiyatı yükseldiğinde, kesimi telafi etmek için domuzlar sürülenir. Domuz eti fiyatı düştüğünde, maliyetleri düşürmek için damızlık domuzlar öldürülür. Bu, Çin'deki domuz eti arzında döngüsel dalgalanmalara neden oldu.
Öte yandan, insanların domuz eti talebi nispeten sabittir, bu da domuz eti fiyatının arz döngüsü ile dalgalanmasına neden olur.
Domuz eti fiyatlarında döngüsel dalgalanma sürecinde, az sayıda şirket, karşı döngüsel uyum kabiliyetine sahip az sayıda şirket, şehre saldırmak için yükselen domuz fiyatlarının doğu rüzgârına binerek rüzgara karşı hareket edebilir.
Canlı domuz fiyatlarının son turu Mayıs 2018 civarında dibe vurdu ve fiyatlar o zamandan beri kademeli olarak toparlandı. Ancak, bu tur domuzların üretim kapasitesini temizleme sürecinde, benzeri görülmemiş bir durumla karşılaştık - Afrika domuz humması.
Bu şiddetli domuz soğuğu, Ağustos 2018'de Çin'e girmesinden bu yana hızla ülke genelinde hızla yayıldı. Domuzlar domuzları engelledi ve öldürdü ve öldüler.Bu sadece canlı domuz üretimini hızlandırmakla kalmadı, aynı zamanda aşırı öldürme nedeniyle domuz eti fiyatlarını daha önce görülmemiş seviyelere çıkardı.
Rüzgar verileri, 2019'un ikinci yarısından itibaren, ülke genelinde 22 il ve şehirdeki canlı domuzların ortalama fiyatının çılgınca arttığını, bir kez 40 yuan / kg'ı aştığını gösteriyor ki bu, önceki domuz döngüsündeki en yüksek fiyatın yaklaşık iki katıdır.
Muyuan hisseleri tarafından açıklanan ticari domuzların ortalama satış fiyatı, Mart 2019'da ticari domuzların ortalama satış fiyatı 13.15 yuan / kg idi.Dördüncü çeyrekten bu yana ortalama satış fiyatı 30 yuan / kg'ın üzerinde seyretti.
Canlı domuz fiyatlarının çılgınlığı, Muyuan'ın üç aylık performansına tamamen yansıdı.
İlk çeyrekte Afrika domuz ateşinden etkilenen domuz eti fiyatları kısa bir süre düştü ve şirketin annesine atfedilebilen net karı zarara düştü; ikinci çeyrekten itibaren domuz fiyatları yükseldi ve şirketin performansı fırladı ve karşı saldırı sonunda 10 kat arttı.
02
Makihara döndü ve şarkı söyledi
28 Ekim 2019'da, Wen'in hisseleri tarafından uzun yıllardır piyasa değeri bastırılan Muyuan, başarılı bir şekilde geride kaldı ve Muyuan o zamandan beri şarkı söylemeye başladı.
Bahar Şenliği'nden sonra Muyuan hisselerinin hisse fiyatı saldırmaya devam etti. 28 Şubat 2020'de Muyuan hisselerinin hisse fiyatı, 256,8 milyar yuan piyasa değeriyle 116,5 yuan idi ve bu Wen'in hisselerinden 84 milyar yuan daha yüksekti. Domuz yetiştiren kardeş bunu hak etti. Muyuan hisseleri katliam miktarında hala daha düşük olsa da, gerçek kontrolör Qin Yinglin'in "dünyanın ilk domuz çiftçisi" vizyonunun yarısı gerçekleşti.
Qin Yinglin, Muyuan Co., Ltd.'nin gerçek kontrolörü (Kaynak: Şirketin resmi web sitesi)
Yükselen domuz fiyatından da yararlanan Muyuan hisselerinin geliri ve kârı Wen'in hisselerinden daha düşük, neden en üst nokta olabilir?
İlk nokta elbette Muyuan hisselerinin domuz yetiştirme ve sadece domuz yetiştirme konusunda ısrar edecek kadar saf olmasıdır.
Ağabey Wen'in hisselerinin daha geniş bir işi var ve tavuk yetiştiriciliği de% 30'un üzerinde bir gelir payıyla önemli bir sektör. Tam da bu yüzden Wen'in hisseleri tavukları yetiştirerek domuz döngüsünü yumuşatabiliyor ve performans daha istikrarlı. Muyuan hisselerinin performansı daha değişken ve domuzların fiyatından daha da fazla etkileniyor. Domuzların fiyatı yükseldiğinde Muyuan hisselerinin performansı da artıyor. Sadece cennete git.
2019'da Muyuan'ın net karı yıllık bazda 10 kattan fazla artarken, Wen'in net karı yalnızca 2,5 kat arttı.
İkincisi, model farklı.
Yerli büyük ölçekli domuz yetiştirme modelleri kabaca iki türe ayrılabilir: Biri, yerli domuz lideri Wen tarafından başlatılan "şirket + çiftçi" modelidir. Şirket, domuz yavruları, yem, veteriner ilaçları ve teknik eğitim gibi destek hizmetleri vermektedir. Çiftçilik modeli, çiftçiler tarafından yetiştirilen ve büyüdükten sonra kararlaştırılan fiyattan geri kazanılan bir çiftçilik modelidir.
Diğeri, Muyuan tarafından temsil edilen kendi kendine üreme ve kendi kendine geçmenin entegre üreme modelidir. Entegre model, yem işleme, domuz yetiştiriciliği, domuz yetiştiriciliği ve ticari domuz yetiştiriciliğinin eksiksiz endüstriyel zinciridir.
İki modelin kendi avantajları ve dezavantajları vardır.Wen'in hisselerinin "şirket + çiftçi" modeli daha az sermaye ve arazi gerektirir ve daha hızlı bir ölçek oluşturabilirken, kendi kendine yetiştirme ve kendi kendine yetiştirme modeli, üretim kapasitesini artırmak için arazi ve kendi kendine inşa edilmiş domuzlara ihtiyaç duyar. Domuz evi çok fazla sermaye ve arazi gerektirir ve inşaat süresi uzundur ve üretim kapasitesinin serbest bırakılması yavaştır.
Ancak sermaye ve toprak olduğu sürece Muyuan hisseleri genişleyebilir. Ve Wen'in hisseleri geliştirmek isteyen çiftçilerin canlı domuzların fiyatını göz önünde bulundurmaları gerekiyor, canlı domuzların fiyatı yüksek olduğunda, çiftçiler kendi domuzlarını yetiştirmeye daha istekli oluyorlar. Son yıllarda Muyuan hisselerinin yıllık bileşik büyüme oranı, Wen'in% 4.8'inden çok daha yüksek olan% 50.49'a ulaştı.İki hisse arasındaki boşluk küçülüyor. 2016'da 14.01 milyon kişi oldu. 2019'daki fark Değer yalnızca 8,26 milyon kafa kaldı.
2019'da Muyuan'ın sermaye harcaması 11,3 milyar yuan'a ulaştı ve 2020'de 20 milyar yuan'ı aşması bekleniyor.
Bu harcamalar temelde mutlu barınaklarda domuz evleri inşa etmek için kullanılıyor.Sadece 2019 yılında, devam eden inşaat bir önceki yıla göre% 133,65 artışla 4,92 milyar yuan, sabit varlıklar da yıllık% 39,67 artışla 5,32 milyar yuan arttı.
Bu aynı zamanda Muyuan hisselerinin bir kan alma makinesi olmasını da hedefliyordu. 2019'da Muyuan'ın karı keskin bir şekilde arttı ve işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit 9.989 milyar yuan'a kadar çıktı, ancak diğer yıllar bir yana, operasyonlar nedeniyle sermaye harcamalarını yine de karşılayamadı.
Halka arzın yanı sıra, halka arz edilmesinden bu yana, Muyuan hisseleri öz sermaye yeniden finansmanı, imtiyazlı hisse senetleri, tahviller ve diğer yöntemlerle 22 milyar yuan'dan fazla artış sağladı. Bunlar arasında, 2019'da yaklaşık 5 milyar yuan'lık sabit artış, borç oranını% 50'den% 40.04'e düşürecek.
Domuzların fiyatı yükseldiğinde, daha fazla para kazanır, ancak faizi geri ödemeye değmez Domuzların fiyatı düştüğünde, anapara ve faiz Muyuan'ın yükü haline gelir. Bununla birlikte, geçtiğimiz yıllarda Muyuan'ın maliyeti iyi kontrol ediliyor ve genişlemesi planlı ve ritmik.Bu nedenle, canlı domuzların fiyatının düşük olduğu 2014 ve 2018'de bile Muyuan hala kârlıydı.
piyasa tahmini Muyuan hisselerinin mevcut büyüme hızına göre, 2021 yılına kadar Wen'in katliam hacmindeki hisseleriyle rekabet edebilir ve gerçek domuz kralı olabilir.
03
Yılda 20 milyon kafa satmak mı?
Muyuan'ın 2019 yıllık raporuna göre şirket, 2020'de 17,5 milyon ila 20 milyon canlı domuz üretmeyi planlıyor. Bu, 2020 yılında sütun sayısında% 70,67-% 95,06 artış olacağı anlamına geliyor.
Canlı domuz sayısı 10 milyonu aştığında ve bu kadar yüksek bir büyüme oranının bayrağı belirlendiğinde, Muyuan Hisselerinin emelleri yıllık rapora yazılır.
Beklenen hızlı büyüme, aynı zamanda Muyuan hisselerinin hisse fiyatının artmaya devam etmesinin nedenlerinden biri olabilir ve bu da Wen'in hisseleriyle olan boşluğu genişletir.
Öyleyse 20 milyon başkan hırs mı sattı? Şehir basit bir hesap yaptı.
Katliam miktarı öncelikle mevcut stoğa ve üreme kabiliyetine sahip dişi domuzların sayısına bağlıdır. Verilere göre, 2019'un sonunda Muyuan'ın canlı domuz stoğu 10 milyona, damızlık dişi domuz sayısı 1.283.200 ve yedek domuz stoğu yaklaşık 720.000 idi.
Yaklaşık 10 milyon başlık stok hacmi, 2020'de stok hacmi olacak.
Çoğalan dişi domuzlar, yavru başına 11-12 domuz yavrusu olmak üzere yılda ortalama 2.3 domuz yavrusu doğururlar, dişi domuzun hamileliğinden domuz yavrusunun doğumuna kadar yaklaşık 10 ay sürer. Rezerv yaldızları dikkate alınmasa bile, 2020'de sadece bir litre domuz yavrusu satılabilse bile, bu 1.283.200 üreme dişi domuz en az 14 milyon domuzu kesime getirebilir.
Stokta bulunan 10 milyon domuz ve damızlık dişi domuzlarda üretilen 14 milyon domuz ile Muyuan için 2020'de maksimum kesim hacmi 20 milyona ulaşacak, bu bir hırs değil, hatta muhafazakar bile denilebilir.
Performans beklentileri sadece satış hacmi beklentileri değil aynı zamanda domuz eti fiyat beklentileridir.
Domuz eti fiyatı arza bağlıdır ve tedarik damızlık dişi domuzların sayısı ile ilgilidir. 2019'un dördüncü çeyreğinden itibaren ulusal üreme dişi domuz stoğu dibe vurmaya başladı. 10 aylık üretim ve besi sayılırsa, domuz etinin sıkılığı 2020'nin ikinci yarısında hafifletilecek ve yine de yılın ilk yarısında görece bir kıtlık yaşanacaktır.
Bununla birlikte, üreme dişi domuz stokunun yavaş toparlanması nedeniyle, hala düşük bir seviyededir Bazı araştırma raporları, canlı domuzların satış fiyatının 2020'de 28-30 yuan / kg'da kalacağını tahmin etmektedir.
2020'de tüketiciler için domuz özgürlüğünü sağlamak hala kolay değil Muyuan için bu yine de bir performans yılı olacak.
Hisse senedi fiyatının ne kadar yükselebileceğine ve arabanın ne kadar kazanabileceğine gelince, emin değilim, ne de tartışmamız kapsamında, ancak şirketin 900 çalışanının servetinin yeni bir seviyeye ulaşacağı neredeyse kesin.
2019 yılında şirket, bazı direktörler, üst düzey yöneticiler, çekirdek teknik personel ve çekirdek iş personeli dahil olmak üzere toplam 915 kişiyi içeren geniş bir teşvik yelpazesine sahip bir öz sermaye teşvik planı uygulamaya koydu.
İlk kilit açma koşulu, 2019'daki canlı domuz satışlarına dayanıyor ve 2020'de canlı domuz satışlarının büyüme oranı% 70'in altında olmayacak ve hedefi tamamlama şansı yüksek.
Dahası, hisse senedi hibe fiyatı 50 yuan'ın altında. 28 Şubat 2020'nin sonunda Muyuan hisselerinin hisse senedi fiyatı 116.5 yuan. Muyuan hisseleri yüksek bir pozisyonu koruyabilirse, birçok çalışan çok para kazanacak.
Yeni yılda yeni bir servet yaratma efsanesi olacak mı?
