14.39 trilyon! Bankalar arası mevduat sertifikaları geri geldi ve patladı ve yerel bankacılık düzenleme bürosu acilen HAYIR!
Bankalararası mevduat sertifikaları uçuyor! Bugün (22 Şubat) itibariyle, 375 banka, toplamda yaklaşık 14,39 trilyon yuan olan 2017 bankalararası mevduat ihraç planını duyurdu. Bu rakam, 2016 yılında toplam 13,25 trilyonluk bankalararası mevduat sertifikasından 1,14 trilyon daha fazla.
Bu fenomen, merkez bankası bankalar arası işlerin genişleme hızını kaldırmaya ve kontrol etmeye çabalarken şok edici! Buna yanıt olarak, yerel bankacılık düzenleme büroları şu anda sektör üzerindeki denetimlerini artırmaktadır. Düzensiz genişleme kontrol altına alınmazsa, merkez bankası "iki seanstan" sonra daha sıkı düzenleyici önlemler alacaktır.
Gelişmekte olan bankalar arası mevduat işi sertifikası
2016 yılı sonunda tahvil piyasasında "kanlı bir fırtına" yaşandı, piyasa paniğe kapıldı ve tahvil piyasası sert bir şekilde ayarlandı. Bankalar arası ve borsaların geri satın alma kaldıracı da azaldı ve bankalar arası mevduat sertifikalarının net finansmanı Ekim 2016'dan bu yana önemli ölçüde azaldı. Ancak şimdi, bankalararası mevduat sertifikaları geri döndü ve finansal kaldıraç kaldırma iniş çıkışlarla karşı karşıya.
Bankalararası mevduat sertifikaları Şubat ayında hızlı bir büyümeye yol açtı. Geçen hafta, toplam 599.4 milyar yuan tiraj, bir önceki haftaya göre yaklaşık 35 milyar artış ve tarihteki en yüksek haftalık tirajla toplam 627 bankalar arası mevduat ihraç edildi.
Bugün (22 Şubat) itibarıyla, 375 banka bu yıl toplam yaklaşık 14.39 trilyon yuan ölçeğe sahip bankalar arası mevduat sertifikası ihraç etmeyi planladığını duyurdu. Bu rakam, geçen yılın tamamında gerçekleşen 13,25 trilyon bankalararası mevduat sertifikasından 1,14 trilyon daha fazla ve 2015'teki 5,3 trilyon ihraçın neredeyse üç katı.
Açıktır ki, bankaların bankalararası mevduat sertifikalarına olan güçlü talebi, piyasa beklentilerini büyük ölçüde aşmıştır. Bankalar arası mevduat senetlerindeki artış, bankaların toplam aktif ve pasiflerindeki önemli bir daralma yerine, finansal kaldıracın artmaya devam ettiği ve balonun ortadan kaldırılması için hala uzun bir yol olduğu anlamına geliyor.
Banka ihraçları neden bu kadar şiddetli?
Bunun ana nedeni banka faiz oranlarının çok düşük olması, aşağıdaki tabloya bir göz atalım.
Bu kadar düşük bir faiz oranıyla, konut sakinlerinin mevduat yatırma istekliliği kesinlikle çok düşük olacak, sonuçta Yu'e Bao'nun 7 günlük yıllık getiri oranı bile% 3.639. Yüksek getirili servet yönetimi ürünlerinin etkisi altında, mevduat kaybı önemli ölçüde hızlandı, servet yönetimine sermaye akışı ve evrensel sigorta gibi varlık yönetimi ürünleri pazarı genel eğilim.
ancak, Yetersiz mevduat bankacılık kurumları için ölümcüldür. Çin Halk Bankası tarafından Aralık 2016'da açıklanan hesaplamalara göre, bankaların finansal olmayan kurumlardan ve hanehalklarından aldıkları her türlü mevduat, toplam pasiflerin yalnızca yaklaşık% 62'sini oluşturuyor ve tarihin en düşük seviyesine yakın. Açıktır ki, Çin'in para arzı uzun süredir çift haneli bir yüzde büyüme oranını korumuş olsa da, en büyük finans kurumu olan bankacılık sistemi bir sermaye açlığı ile karşı karşıyadır.
Neyse ki, büyük bankalar için, zayıf depolama kapasitesine sahip küçük ve orta ölçekli bankalar, aktif pasifler için giderek artan bir şekilde bankalar arası mevduat sertifikalarına güveniyor ve ölçek ve karları dengelemek için bankalar arası mevduat sertifikaları vermeye devam ediyor. Guotai Junan Tahvil Ekibinin rapor verilerine göre, küçük ve orta ölçekli bankalar toplam varlıkların yalnızca yaklaşık% 40'ını oluşturuyor, ancak bankalar arası mevduat sertifikaları% 88'ini oluşturuyor ve bu da küçük ve orta ölçekli bankalar için yeni borç kaynaklarının% 30-40'ını oluşturuyor.
İlgili istatistikler, Şubat ayı başından itibaren Çin'de en büyük bankalararası mevduat tahvil stokuna sahip 20 ihraççının esas olarak anonim bankalar ve şehir ticari bankaları olduğunu göstermektedir.En büyük ikisi Sanayi Bankası ve Şangay Pudong Kalkınma Bankası'dır. Yukarıda belirtilen bankalara ek olarak, kırsal küçük ve orta ölçekli finansal kuruluşlar da hızla yükseliyor.
Huachuang Securities'in Varlık Yönetimi Departmanı genel müdürü Qu Qing, "Bankalararası mevduat sertifikalarının ölçeği, küçük ve orta ölçekli bankaların aktif olarak borçlanmaları için ana yöntem haline gelecek kadar büyüktür. Kontrol edilirse, bankalararası zincirin kaynağı ortadan kalkacak ve kaldıraç kaldırma baskısı ortadan kalkacak. Daha büyük olacak ve tahvil piyasasının "kader kapısı" burada yatıyor. "
Sermaye maliyeti artmaya devam ediyor
Mevduat ile karşılaştırıldığında, bankalararası mevduat sertifikalarının fon fiyatları para piyasasına daha yakındır. Bu aynı zamanda, piyasa dalgalandığında, bankanın yükümlülük tarafının maliyet ve istikrarının şoklara daha duyarlı olduğu anlamına gelir.
Şu anda bankalar, artan bankalararası mevduat faiz oranlarının acısını çekmeye başladı. CICC istatistiklerine göre, bankalararası mevduat ve bankalararası mevduat sertifikalarının faiz oranları geçen yılın Aralık ayından bu yana keskin bir artış gösterdi. 3 aylık bankalararası mevduat tahvillerinin faiz oranları, 3 aylık Shibor'un% 4,27 seviyesinden hala daha yüksek olan% 4,4'ün üzerine çıktı. Ve 3 aylık Shibor faiz oranı yükselmeye devam ederken, bankalararası mevduat sertifikası faiz oranı yükselmeye devam edecek.
Bugün, 3 aylık Shibor% 4,2778'e yükseldi ve art arda 17. günde Nisan 2015'in sonundan bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. Bugün ayrıca, Şangay Bankalararası Faiz Oranı (Shibor) üst üste altı işlem günü boyunca yükseliyor ve piyasa gerilimleri mayalanmaya devam ediyor.
Bugün sabahtan başlayarak, çok sayıda satın alma siparişi bir gecede 21 güne yoğunlaştı ve büyük bankalar, anonim bankalar, şehir ticari bankaları, kırsal ticari bankalar ve diğer geleneksel kurumlar gibi çeşitli geleneksel kurumlar daha az kısa vadeli finansman sağladı. Piyasa faiz oranlarındaki kısa vadeli dalgalanmaları yumuşatmak için bugün Çin Halk Bankası, açık piyasada 7 günlük 50 milyar yuan ters repo operasyonu, 40 milyar yuan 14 günlük ters repo işlemi ve 28 günlük ters repo operasyonu 30 milyar yuan gerçekleştirecek. Aynı gün, merkez bankasının açık piyasasında bugün ödenmesi gereken 65 milyar ters repo olacaktır. Sonuç olarak, merkez bankasının açık piyasa net yatırım ölçeği 60 milyar yuan'a daraldı.
Merkez bankası, büyük ölçekli sermaye yoğun vadeye cevaben fonları korumaya devam etmiş, ters geri alımlara yeniden başlayarak, MLF artan üretimine devam ederek ve açık pazarda net yatırım yaparak kısa vadeli likidite risklerini art arda azaltmıştır. , Riskten korunma. Merkez bankasının sürekli "bombalama" eylemleri de, bankalar arası mevduat senetlerinin aniden sıkılaşmasından endişe duyuyor ki bu da piyasa istikrarına yardımcı olmuyor.
Sadece bu değil, bankalararası mevduat tahvillerinin büyük stoku sürekli finansman gerektirdiğinden, bu hisse senedi yükümlülüklerinin süresi dolmaya devam ettikçe, 2016'daki düşük maliyetli bankalararası yükümlülüklerin yerini cari yüksek maliyetli yükümlülükler alacak ve bu da bankaların fonlarının toplam maliyetini artıracaktır.
Çin'in UBS'deki baş ekonomisti Wang Tao, piyasa faiz oranlarının önümüzdeki yıl yüksek kalabileceğini tahmin ediyor. Finansal riskleri ve varlık balonlarını önleme ve kontrol etme politikası niyeti, sermaye çıkışlarının baskısı ve enflasyon beklentilerindeki artış dikkate alındığında, 2017 yılında piyasa bazlı faiz oranlarının görece yüksek bir seviyede kalması beklenmektedir.
"İki seanstan" sonra daha da sıkılaştırılabilir
Şubat ayından bu yana bankalar arası mevduat sertifikalarının böylesine şiddetli bir geri dönüşüyle karşı karşıya kalan Şangay, Guangdong ve diğer yerlerdeki bankacılık düzenleme büroları art arda bankalar arası denetim önlemleri uygulamaya koydu ve iki seanstan sonra sıkılaşmanın daha da artması bekleniyor.
Guangdong Bankacılık Düzenleme Bürosu kısa bir süre önce, 90 günden fazla vadeye sahip bankalararası mevduat sertifikalarını çekirdek yükümlülükler olarak dahil eden ve bunları çekirdek yükümlülük bağımlılığı endeksine dahil eden bir belge yayınladı. Şangay Bankacılık Düzenleme Bürosu ayrıca, bankalar arası iş denetimini güçlendirmek ve riskleri etkin bir şekilde önlemek için varlık yönetimi planlarına yatırım yapmak için bir kanal olarak bankalar arası işletmeyi kullanan yetki alanındaki kırsal küçük ve orta ölçekli finans kuruluşlarının risk durumunu araştırmaktadır.
Buna ek olarak, merkez bankası, bankalararası mevduat sertifikalarının aşırı genişlemesini sınırlamak için daha fazla sıkılaştırıcı önlem almaya hazırlanıyor. Bunlar arasında, bankalararası mevduat sertifikaları, bankalararası yükümlülükler düzenlemesine dahil edilmiş olup, bankalar arası mevduat yatırım sertifikaları ve varlık yönetimi ürünleri ile bankalararası varlık yönetimi artışları, 2017 yılının ilk çeyreğinden itibaren merkez bankasının MPA değerlendirmesine dahil edilmiştir. Beklenti en güçlüsüdür. Sektör uzmanları, lansman zamanının iki seanstan sonra olacağını tahmin ediyor.
Huachuang Bond, gelecekte bilanço dışı varlık yönetiminin MPA değerlendirmesine dahil edilmesi ve bankalararası mevduat sertifikalarının bankalar arası yükümlülük değerlendirmesine dahil edilmesinin beklenmesi nedeniyle, bilanço dışı varlık yönetimi ve bankalararası mevduat sertifikalarının büyük olasılıkla küçüleceğine inanmaktadır. Gelecekteki tahvil piyasasında büyük potansiyel riskler.
Haitong Securities'in Jiang Chao ekibi, MPA'nın bankalar arası mevduat sertifikalarının denetiminde önemli bir rol oynadığına inanmaktadır. Kaldıraç kaldırma perspektifinden bakıldığında, merkez bankası gelecekte uzun süre sıkı bir fon bakiyesini koruyacak veya bankalar arası mevduat sertifikalarını bankalararası yükümlülüklere dahil edecek veya likidite araçlarının faiz oranını (belirli bir ölçüde piyasa ile) daha da artıracak ve mali yönetimi gerçekleştirecektir. MPA değerlendirmesi, bankalar arası yükümlülüklerin düzensiz genişlemesini temelde sınırlar.
Bununla birlikte, ilgili kişiler, mevcut finansal kaldıraç azaltmanın yavaş bir süreç olduğunu ve politika tonunun genellikle sıkı olduğunu, ancak piyasaya bir tampon dönemi kazandıracak önceki kasırga ve ani sıkılaşma durumuna benzemediğini vurguladı.
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
