Lu Hisse Gözlem | Rui Chuang Wei Na: Shandong Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulunda 1 Numaralı Hisse Olmak İçin Üç Neden
Metin | Arayüz Shandong Gu Mengxuan
Çin'in sermaye piyasası için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, teknolojik yeniliği teşvik eden önemli bir sistem binasıdır. Yenilikçi şirketlerin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmesi, piyasa mekanizmaları aracılığıyla bilimsel ve teknolojik kaynakların tahsis edilmesine yardımcı olacak ve tüm toplumun teknolojik yeniliğe yatırım yapma hevesini teşvik edecek. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, esasen bilgi teknolojisi ve ileri teknoloji ekipmanlara odaklanan Çinin inovasyon odaklı stratejisi olarak gerçekten konumlanacak , Yeni malzemeler, yeni enerji, enerji tasarrufu ve çevre koruma ve biyotıp alanları.
Shandong için bilim-teknoloji inovasyon kurulu, küçük ve orta ölçekli yönetim kurulu ve büyüyen işletme kurulundan sonra sermaye piyasası için başka bir fırsattır. Bu, A-olmayan hisse pazarının "ilk kademesi" olan Shandong için büyük önem taşımaktadır. Sci-tech Innovation Board'un lansmanı yalnızca pilot kayıt sistemi için değil, aynı zamanda sermaye piyasasında önemli bir temel reformdur.
Kısa süre önce, Shandong Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun ilk hissesi piyasaya çıktı. 7 Temmuz'da Yantai Retron Micron Technology Co., Ltd. (688002) (bundan böyle Retron Micron Technology olarak anılacaktır) bir duyuru yayınladı, IPO listesi.
Rui Chuang Wei Na, bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketlerinin ikinci grubudur, ancak başvuruda bulunan üç şirketin ilk grubunu geride bırakıyor: Microchip, Anji Microelectronics ve Tianzhun Technology, ki bunun geç kalanlar olduğu söylenebilir. Rui Chuang Wei Na'nın Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan 14 Haziran akşamı Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kaydını onaylaması için bir bildirim aldığı bildirildi. Listeleme onayı toplantıdan sadece 3 gün sonra alındı ve kayıt sunumu sadece 1 iş günü idi.
Shandong Sci-tech Innovation Board'da listelenen ilk şirket olmak için, Şangay Borsasından gelen sorulara verimli bir şekilde yanıt vermenin ve her yönüyle hazırlıkları yapmanın yanı sıra, Rui Chuang Wei Na, diğer şirketlerin sahip olmadığı "benzersiz becerilere" de sahip olmalıdır.
Shandong Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu'nun ilk payı neden Shandong Ruichuang Micronano'ya geldi? Southwest Securities analisti Wang Yanlong, Rui Chuang Wei Na'nın Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda başarılı bir şekilde listelenmesinin sebebinin şirketin performansı, içsel teknoloji yönetimi gücü ve sektörün kıtlığı ile ilgili olduğunu söyledi.
Sebep 1: Kızılötesi görüntülemede lider, yurtiçinde üretilen ikame zamanı
Soğutmasız kızılötesi görüntüleme endüstrisi yüksek nitelikli engellere ve teknik engellere sahiptir. Optik, entegre devre tasarımı, sensör tasarımı, MEMS teknolojisi, bilgisayar ve fiziği entegre eden teknoloji yoğun bir endüstriye aittir. Teknik eşik.
Wang Yanlong, endüstri veya teknoloji açısından bakıldığında, kızılötesi termal görüntüleme endüstrisinin yerel seviyesinin şu anda nispeten zayıf olduğunu ve kıtlığın yüksek olduğunu, Ruitron Micronano'nun teknik yeteneklerinin birinci kademeye ait olduğunu ve bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun belirli teknik içerikli bu tür teknolojiyi tercih edeceğini belirtti. Aynı zamanda, ülkedeki temel kalkınma yönlerinden biri olan bir sektörü temsil ediyor, bu nedenle şirket bilim ve teknoloji inovasyon kurulunda yer alabiliyor.
2018'den 2023'e kadar tüm sektör perspektifinden bakıldığında, küresel askeri kızılötesi pazarı% 3,9'luk bir bileşik büyüme oranına sahip ve istikrarlı bir büyüme; sivil kullanım için teknolojik ilerleme, soğutulmamış kızılötesi termal görüntüleme kameralarının maliyetinin sürekli olarak azaltılmasını teşvik edecek ve böylece kızılötesi termal görüntülemeyi teşvik edecektir. Sivil sahnelerin sürekli genişlemesi. 2023 yılına kadar askeri pazarın 10.795 milyar ABD dolarına, sivil pazarın 7.465 milyar ABD dolarına ulaşabileceği tahmin ediliyor.
Güvenlik, tüketici, araç, elektrik vb. Alanlarda kızılötesi termal görüntüleme kameralarının tanıtılmasıyla uluslararası sivil kızılötesi termal görüntüleme kameraları, talebin hızlı bir şekilde arttığı bir döneme girecek. Küresel sivil kızılötesi pazarı 2023 yılında 7,47 milyar ABD dolarına ulaşacak. 2023 yılında bileşik yıllık büyüme oranı% 10,3 ile askeri pazardan çok daha yüksektir.
Önümüzdeki birkaç yıl içinde hem askeri hem de sivil kızılötesi endüstrilerinin iyi gelişme beklentilerine sahip olacağı ve Ruitron Micronano'nun hem askeri hem de sivil pazarlarda iyi bir temele ve avantajlara sahip olduğu ve iki pazarın uyumlu bir şekilde gelişeceği görülebiliyor.
Çin, kızılötesi termal görüntüleme teknolojisi alanında geç başladığından, şu anda hem askeri pazar hem de sivil pazar gelişmiş ülkelerdeki işletmelerin hakimiyetindedir. Askeri alanda, tedarik açısından, küresel askeri termal görüntüleme kamerası pazarının ilk 10 tedarikçisi, tüm Avrupa ve Amerika şirketleri; sivil alanda, yerli kızılötesi görüntülemenin lider şirketleri Largan Technology ve AutoNavi Infrared'in pazar payı. Sırasıyla sadece% 1,6 ve% 0,2'dir.
Son yıllarda, yıllarca süren geliştirme ve teknoloji birikiminden sonra, yerli soğutmasız kızılötesi endüstrisi halihazırda bağımsız Ar-Ge ve dedektörler için seri üretim üretim yeteneklerine sahip olmuştur.Yerel soğutulmamış kızılötesi endüstrisi, tüm dedektörler, görüntüleme çekirdekleri ve komple ürün yelpazesinde ustalaşmıştır. Endüstriyel zincir üretim kapasitesi. Avrupalı ve Amerikan şirketleri hala pazar payının çoğunu işgal etse de, bazı yerel segmentler halihazırda ikame yeteneklere sahiptir. Geçtiğimiz beş yıl içinde, tipik yerli kızılötesi termal görüntüleme şirketlerinin bileşik gelir büyüme oranı, önde gelen yabancı şirket FLIR'inkinden önemli ölçüde yüksekti.Yerel ikame doğru zamanda gerçekleşiyor ve bu da Richuang Micronano'nun gelişimi için önemli fırsatlar getiriyor.
Buna dayanarak, stratejik yerleşim açısından Rui Chuang Wei Na, güvenlik, otomobil sürüşü ve diğer uygulamaların ana yoluna odaklanacak. Kızılötesi termal görüntüleme kameraları, güvenlik izleme ve otomotiv destekli sürüş uygulamalarında büyük bir potansiyele sahip ve şirket bunları aktif olarak kullanıyor. Kızılötesi görüntüleme daha çok endüstriyel sıcaklık ölçümü, giyilebilir cihazlar, güvenlik izleme, araba kullanma, giyilebilir cihazlar, Nesnelerin İnterneti ve diğer alanlarda, özellikle büyük gelişme potansiyeline sahip güvenlik izleme ve araba destekli sürüş alanlarında kullanılmaktadır.
Sebep 2: Gelir ve net kar hızla artıyor ve brüt kar marjı aynı sektörde avantajlara sahip
Wang Yanlong, şirketin finansal performansı açısından şirketin bir büyüme dönemine girdiğini ve finansal performansının ana yönetim kurulunda listelenme gereksinimlerini karşılayabileceğini, bu açıdan şirketin bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun nispeten kolay olacağını belirtti.
Verilere göre Richuang Micronano, soğutmasız kızılötesi termal görüntüleme ve MEMS algılama teknolojisinin geliştirilmesinde uzmanlaşmış entegre bir devre çip şirketidir ve uygulamaya özel entegre devrelerin, MEMS sensörlerinin ve kızılötesi görüntüleme ürünlerinin tasarım ve üretimini taahhüt eder. Şirket, Shandong Eyaleti Kızılötesi Görüntüleme ve Fotoelektrik Algılama Mühendisliği Teknolojisi Araştırma Merkezi ve Shandong Eyaleti Fotoelektrik Görüntüleme Teknolojisi Mühendisliği Laboratuvarı ile yüksek teknoloji ürünü bir kuruluştur. Şirketin ürünleri arasında soğutulmamış kızılötesi termal görüntüleme MEMS çipleri, kızılötesi termal görüntüleme dedektörleri, kızılötesi termal görüntüleme çekirdekleri, kızılötesi termal görüntüleme kameraları ve optoelektronik sistemler bulunmaktadır.
Finansal performans açısından bakıldığında şirketin faaliyet geliri ve net kar göstergeleri son üç yılda yükseliş eğilimi göstermiştir. 2016'dan 2018'e kadar şirketin işletme geliri,% 152 bileşik yıllık büyüme oranı ile 60,250,600 yuan, 155 milyon ve 384 milyon yuan idi. Şirketin işletme gelirinin hızlı büyümesi, şirketin net karının da hızlı büyümesine yol açtı: 2016 yılında şirketin net karı yalnızca 9.693.300 yuan idi ve 2018'de şirketin net karı, yıllık% 259 bileşik büyüme oranıyla 125 milyon yuan'a ulaştı.
Galaxy Menkul Kıymetler Araştırma Raporu'nun analizine göre, Rui Chuang Wei Na'nın 2017'deki ana işinden elde edilen gelir, esas olarak dedektörler ve hareket ürünleri siparişlerinin daha da hızlı büyümesi nedeniyle bir önceki yıla göre% 159,07 arttı. Ayrıca, yurt içi sivil ürün satış pazarını daha da genişletmek ve yurtdışı pazarları geliştirmek amacıyla 2017 yılında komple makine satışlarına tam anlamıyla başlamıştır. İstikrarlı performans ve fiyat avantajları nedeniyle, ilgili siparişler artmaya devam ederek 2017 yılından itibaren komple makinelerin satış gelirlerinde önemli bir artışa neden olmuştur.
2018 yılında, şirketin hareket ve dedektör satışları hızlı bir büyüme trendini sürdürmeye devam etti.Aynı zamanda, tam makine satışları pazarı daha da açıldı ve 2017'de 11.6399 milyon yuan'dan 12.7059 milyon yuan'a yükseldi. Üç büyük motor, şirketin 2018'de yüksek hızda kalmaya devam etmesini sağladı. Büyüme ivmesi.
Veriler, şirketin sivil ürün satışlarının ana kısmı oluşturduğunu ve satış gelirinin ana iş gelirinin% 70'inden fazlasını oluşturduğunu gösteriyor.Sivil ürünler ve askeri ürünlerin satış gelirleri hızlı bir büyüme trendi gösterdi.
Net kar açısından, 2016'dan 2018'e kadar, Rui Chuang Wei Na'nın ana şirketine atfedilen net kar sırasıyla 0,09, 0,64 ve 125 milyon yuan idi. 2017 ve 2018'de yıllık bazda% 611 ve% 95 arttı.
Brüt kar marjı performansı açısından, Rui Chuang Wei Nanın ana iş kolunun brüt kar marjı son üç yılda sırasıyla% 67.48,% 66.64 ve% 60.14 düşüş eğilimi göstermiştir; kapsamlı brüt kar marjı da sırasıyla düşüş eğilimi göstermiştir:% 67.31,% 66.61 ve % 60.07.
Şirketin brüt kar marjının performansıyla ilgili olarak, Rui Chuang Wei Na, genel brüt kar marjındaki değişikliklerin esas olarak ana işletmenin brüt kar marjındaki değişikliklerden kaynaklandığına inanıyor. Ana iş kolunun 2018 yılında brüt kar marjı, 2017 ve 2016'ya kıyasla, özellikle şu nedenlerden dolayı azalmıştır: Birincisi, büyük müşterilere sürekli tedarik, ürün teknolojisi olgunlaştıkça ve üretim maliyetleri, dedektörler ve hareket ürünleri açısından Sonuç olarak, şirket olgun modellerin satış fiyatını kademeli olarak düşürdü; ikincisi, şirketin komple makine ürünleri satışları hızla arttı, gelir oranı hızla arttı ve komple makine ürünlerinin brüt kar marjı nispeten düşüktü. Yukarıdaki faktörler bir araya gelerek brüt kar marjında bir azalmaya yol açmaktadır, ancak satış hacmindeki önemli artış nedeniyle, genel gelir ölçeği ve brüt kâr hala genişleyen bir eğilim göstermektedir.
Düşüş eğilimine rağmen, Retron Micron'un brüt kar oranı, aynı sektördeki karşılaştırılabilir şirketlerin ve sektör ortalamasının üzerinde. Veriler, 2016, 2017 ve 2018'de sektör ortalama brüt kar oranının sırasıyla% 53.06,% 52.92 ve% 52.55 olduğunu gösteriyor. .
Aynı sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırıldığında Rui Chuang Micro Nano'nun brüt kar marjında bariz avantajları vardır. 2018 yılında, aynı sektördeki benzer şirketler olan AutoNavi ve Dali Technology'nin brüt kar marjları, sırasıyla% 42,13 ve% 47,98 idi ve bu, Retron Micron'dan çok daha düşüktü; Bu 2017 ve 2016 için de geçerli.
Sebep 3: Teknolojik ablukayı aşmak ve gelişme potansiyelini aşmak
Şimdiye kadar Rui Chuang Wei Na on yıldır kurulmuştur. 11 Aralık 2009'da Ruichuang Micronano, Yantai'de kuruldu. 2010 yılında, holding yan kuruluşu Arrow Optoelectronics kuruldu; 2011'de Ruichuangın soğutmasız kızılötesi odak düzlemi çipleri, cihazları ve komple makine sanayileştirme projeleri listelendi Shandong Eyaletindeki il düzeyinde stratejik gelişen endüstrilerin ilk grubu; 2014 yılında, şirket, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı tarafından entegre devre tasarımı girişiminin yeterlilik sertifikasını geçti; 2017 yılında, şirketin yeni Shandong kızılötesi görüntüleme ve fotoelektrik algılama mühendisliği teknolojisi araştırma merkezi onaylandı.
Richuang Micronano, on yıllık yağıştan sonra, yurtiçi ve yurtdışında kızılötesi görüntüleme endüstrisinde bir lider haline geldi. Şirket, kurulduğu 2009 yılından bu yana bir çekirdek teknoloji eğitim süreci, bir çekirdek teknoloji üretim süreci geçirmiş ve şimdi bir çekirdek teknoloji derinleşme dönemine girmiştir.İleri kızılötesi kamera Ar-Ge ve üretim kabiliyetine sahip birkaç yerli şirketten biridir.
Southwest Securities Research Report, şirketin kuruluşundan bu yana kızılötesi termal görüntüleme çekirdek teknolojisi ve ürünlerinin araştırma ve geliştirmesine odaklandığını ve bir çekirdek teknoloji geliştirme dönemi, bir çekirdek teknoloji ürünleştirme dönemi ve bir çekirdek teknoloji derinleşme dönemi yaşadığını belirtti. 2009-2013, şirketin temel teknoloji geliştirme dönemiydi ve şirket, kızılötesi dedektörlerin temel teknolojisini aştı; 2009-2016, şirketin temel teknoloji üretim dönemi oldu, şirket, soğutulmamış kızılötesi MEMS yongalarının ve dedektör ürünlerinin ilk neslini geliştirdi; 2016 Şimdiye kadar şirketin çekirdek teknolojisinin derinleşme dönemi.
Richuang Weina'nın yönetiminin bilim ve mühendislik alanında yüksek eğitimli, hepsi de yüksek lisans derecesine sahip bir grup adam olduğunu belirtmekte fayda var, bunların arasında, genel müdür Ma Hong ve genel müdür yardımcısı Wang Hongchen doktor.
Mayıs 1971'de doğan Ma Hong, Huazhong Bilim ve Teknoloji Üniversitesi'nden elektronik bilimi ve teknolojisi bölümünden mezun oldu.Bunun öncesinde, Wuhan Posta ve Telekomünikasyon Araştırma Enstitüsü'nde optoelektronik Ar-Ge mühendisi, Huazhong Bilim ve Teknoloji Üniversitesi Optoelektronik Mühendisliği Bölümü'nde öğretmen, Century Epistar Technology Co., Ltd.'nin müdürü ve başkan yardımcısı olarak görev yaptı. Shenzhen Century Epistar Photonics Technology Co., Ltd.'nin Başkanı ve Genel Müdürü
Ma Hong, Mart 2010'da Retron Micron'un genel müdürü olarak görev yaptı ve Nisan 2015'te Retron Micron'un başkanı ve genel müdürü olarak görev yaptı.
Ma Hong'un aynı zamanda Retron Micronano'nun çekirdek teknik personeli olduğunu belirtmek gerekir.Şirket yöneticileri Wang Hongchen ve Chen Wenli gibi, uzun yıllar entegre devre tasarımı, MEMS sensör tasarımı ve üretimi, cihaz paketleme ve test teknolojisi, görüntü işleme algoritması araştırması ve Geliştirme deneyimi. Bu bilim ve teknoloji seçkinleri grubu, bilim ve teknoloji adamlarının düşük anahtar özelliğine sahiptir ve nadiren kamuoyunda görünürler.
Daha önce, Ma Hong medyaya verdiği bir röportajda Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulmasının Parti Merkez Komitesi tarafından yapılan büyük bir stratejik dağıtım olduğunu ve teknolojik inovasyon ile sermaye arasında bir köprü kurduğunu söyledi. Rui Chuang Wei Na bir teknoloji girişimci şirketidir.On yıllık iş hayatının başında Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun açılışını başlatmak büyük bir onur ve aynı zamanda şirkete büyük stratejik fırsatlar da getiriyor. Ma Hong, "İleriye bakıldığında, şirket hayatın her kesiminin güvenini yaşayacak, düşük anahtar, pragmatik, gerçekçi çalışma tarzına bağlı kalmaya devam edecek, ulusal stratejiye hizmet etmek için bilimsel ve teknolojik yeniliği artırmaya devam edecek ve değer yaratmaya ve hissedarların güvenini geri kazanmaya devam edecek."
Bir şirket olarak, büyümek ve gelişmek istiyorsanız, kendi temel rekabet gücüne sahip olmanız gerekir.Ar-Ge yetenekleri çok önemlidir ve teknoloji, bir şirketin değerlemesini belirlemede önemli bir faktör olan anahtar bir unsurdur.
Yönetim ekibinin teknik alandaki uzun yıllara dayanan birikimi ve yetkinliği sayesinde Ar-Ge'ye ne kadar Ar-Ge kattığı tahmin edilebilir. Son yıllarda, Skywina son yıllarda Ar-Ge yatırımını sürekli olarak artırdı: Şirketin Ar-Ge giderleri 2016'dan 2018'e 17.94 milyon yuan, 26.76 milyon yuan ve 65.08 milyon yuan idi. 2017 ve 2018'de yıllık büyüme oranları sırasıyla% 49.1 ve 143.2 idi. %. Benzer şekilde listelenen şirketler Gaode Infrared ve Largan Technology ile karşılaştırıldığında, şirketin geliri hızla büyüdükçe, şirketin Ar-Ge yatırım ölçeği bu iki şirketten daha az değildir.
Şirketin Ar-Ge personeli, toplam çalışanların yaklaşık% 40'ını oluşturmaktadır ve ekip istikrarlı ve olgundur. 2016'dan 2018'e kadar Ar-Ge personeli sayısı artmaya devam etti.Ar-Ge personelinin% 90,28,% 91,85 ve% 94,57'sini oluşturan lisans derecesine sahip personel sayısı sırasıyla 65, 124 ve 209 oldu ve oranlar yıldan yıla artış gösterdi.
Şirketin çekirdek teknik ekibinin entegre devre tasarımı, MEMS sensör tasarımı ve üretimi, cihaz paketleme ve test teknolojisi, görüntü işleme algoritması araştırma ve geliştirme alanlarında uzun yıllara dayanan deneyime sahip olduğu ve MEMS cihazlarına, modül teknolojisi geliştirmeye ve ürün gerçekleştirmeye kadar eksiksiz bir entegre devre yelpazesine sahip olduğu anlaşılmaktadır. Yetenek, kızılötesi görüntü sensörü termal malzemeleri, cihaz yapısı ve işleme teknolojisi, 14 entegre devre düzeni tasarım hakkı ve 37 yazılım telif hakkı ile ilgili toplam 87 patentle yetkilendirildi.
Risk uyarısı: ilk beş müşteri son derece konsantre
Interface Shandong, 2016, 2017 ve 2018'de satış müşterilerinin aynı kontrol partisi altında birleşmesinden önce, şirketin ilk beş müşteriye toplam satış tutarının sırasıyla 44.404.400 yuan, 101.918.800 yuan ve 258.833.400 yuan olduğunu kaydetti. Şirketin ana ticari gelirinin cari dönemdeki oranları% 73.70,% 65.45 ve% 67.39 idi Satış müşterileri aynı kontrol grubu altında konsolide edildikten sonra, şirketin ilk beş müşteriye satışları sırasıyla 51.272.100 yuan ve 115.682.100 yuan olarak gerçekleşti. Ve 281,453,300 yuan, şirketin cari ana ticari gelirinin sırasıyla% 85,10,% 74,29 ve% 73,28'ini oluşturuyor. İlk beş müşteri, nispeten yüksek satış gelirine sahiptir.
Rui Chuang Wei Na'nın analizine göre, yüksek müşteri konsantrasyonu şirketin üretimini ve operasyonunu olumsuz etkileyebilir: Bir yandan, bazı müşteriler olumsuz çalışma koşullarına sahipse veya şirket ürünlerinin satın alımını azaltırsa, şirketin faaliyet gelirindeki artış büyük ölçüde etkilenecektir. Öte yandan, müşteri yoğunluğunun yüksek oluşunun da şirketin pazarlık gücü üzerinde bazı olumsuz etkileri bulunmaktadır.
Buna cevaben, Chanson Capital'in yönetici müdürü Shen Meng, Interface Shandong'a, büyük müşterilere olan yüksek derecede bağımlılığın satış sürecinde yetersiz pazarlık gücüne yol açabileceğini ve performansı etkileyebileceğini söyledi. "Borsaya kayıtlı şirketlerin büyük müşterilerden etkilendiği ve dış öz sermayeye zarar verdiği bile göz ardı edilmedi."
Buna ek olarak, öz sermaye açısından, Rui Chuang Wei Na nispeten dağınıktır ve ilk üç hissedarın tümü bireysel hissedarlardır. Bunların arasında, en büyük hissedar ve gerçek kontrolör Ma Hong, toplam hisselerin% 18'ine sahiptir; ikinci en büyük hissedar Li Weicheng ve üçüncü en büyük hissedar Liang Jun, sırasıyla% 12.17 ve% 5.68 hisseye sahiptir.
Rui Chuang Wei Na ayrıca, izahnamede, şirketin öz sermayesinin göreceli olarak dağılması nedeniyle, kotasyondan sonra potansiyel yatırımcılar şirketin öz sermayesini kontrol ederse veya başka nedenlerle, hakim hissedarın holding pozisyonunun istikrarsız olduğunu ve bunun şirketin gelecekteki iş gelişimine riskler getireceğini belirtti.
Shen Meng, şirketin varlıklarının dağınık olduğuna ve ilk birkaç büyük hissedarın büyük olaylardan önce birbirleriyle işbirliği yapması gerektiğine, bu nedenle karar vermede dengesizliğe veya hataya neden olma olasılığının düşük olduğuna dikkat çekti.
Ayrıca, sözde gerçek denetleyicinin olgun bir sermaye piyasasının bir parçası olmadığına da dikkat çekti. Borsaya kayıtlı şirketler, gerçek denetleyicilere güvenmek yerine kurumsal yönetim yapısının standartlaştırılması yoluyla yönetilmelidir. Gerçek denetleyicileri olan borsaya kayıtlı şirketler garanti vermez Bir şeyler yanlış gitti.
