Yoğun bölgelerde sıkışmış A-payı yukarı yönlü karşılaşmalar Kurumlar hala bir boğa piyasası olduğunu mu savunuyor?
8 Nisan'da önemli A hisse senedi endeksleri yeşil renkte kapandı, kapanış düşüşü daralmış olsa da, piyasadaki farklılıklar çoktan belliydi.
Kapanış itibarıyla Şangay Bileşik Endeksi% 0.05, Shenzhen Bileşen Endeksi% 0.61 ve ChiNext Endeksi% 2.12 düştü. İki şehrin cirosu bir trilyon yuan'ı aşarak 1.0670.36 milyar yuan'a ulaştı. Bazı piyasa katılımcıları, 3300-3500 puan civarının, bekletmenin erken aşamasında önemli bir nokta olduğuna dikkat çekti.Nisan ayında kurumsal kar verilerinin açıklanmasıyla üst üste bindirilen piyasa, şok içinde dinlenebilir.
A-hisseleri yüksekten açılır ve alçalır
Bu yılın başından bu yana, A hisse senetleri güçlü bir trend izliyor.Ching Ming tatilinin ardından, brokerler genellikle yükselen fiyatların ikinci turunda yükselişe geçti. Ancak birçok beklentinin altında, A hisseleri Pazartesi günü yeşil bir başlangıç yaşadı ve Şangay Borsası, Shenzhen Borsası ve ChiNext'in tamamı kapandı.
8 Nisan'daki ana dizin performansı
Sektörler açısından, Jiangsu Yancheng'in Xiangshui Kimya Parkı'nı tamamen kapatma kararının haberi fermantasyona devam etti.Kimya sektörü eğilimi bozdu ve günlük bir limit dalgası başlattı. Huifeng, Liuguo Chemical, Danhua Technology ve diğer hisse senetleri 50 günlük limiti aştı. Ek olarak, çelik, inşaat malzemeleri, petrol ve petrokimya ve kömür gibi döngüsel sektörler de güçlü bir eğilim sergiliyor.
Düşüşe elektronik bileşenler, bilgisayarlar, ulaşım, iletişim ve medya neden oldu.
Kuzeye bağlı fonlar açısından 8 Nisan'daki verilere göre, kuzeye bağlı fonlar net 4.44 milyar yuan satarak 25 Mart'tan bu yana en yüksek net satış oldu. Bu aynı zamanda net satışların art arda ikinci işlem günü.
25 Mart'tan bu yana kuzeye bağlı fon alımları (100 milyon yuan)
Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın 8'inde Shanghai Stock Connect ve Shenzhen Stock Connect'in toplam günlük cirosunun başka bir rekora ulaşarak 76,3 milyar yuan'a ulaştığını açıkladığını belirtmekte fayda var.
Kurumlar "daha fazlasını görün ve daha fazlasını yapın" tereddüt etmiyor
Pozisyon verilerindeki artış, kurumların "daha fazlasını görmesi ve daha fazlasını yapması" için en iyi kanıttır.
Kamu fon pozisyonları açısından, Everbright Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü'ne göre, 4 Nisan haftası itibarıyla, kısmi hisse senedi aktif fonlarının ortalama pozisyonu, bir önceki haftaya göre 534 baz puan (baz puan, aşağıda aynı) artışla% 86,20 oldu. Bunlar arasında hisse senedi fonlarının ortalama pozisyonu bir önceki haftaya göre 307 baz puan artışla% 90,46, kısmi hisse senedi karma fonların ortalama pozisyonu ise bir önceki haftaya göre 645 baz puan artışla% 84,06 oldu.
Özel sermaye fonu pozisyonları açısından, Özel Sermaye Sıralaması tarafından yayınlanan en son aylık rapor, Mart ayı sonunda öz sermaye stratejik özel sermaye fonlarının ortalama pozisyonunun bir önceki ayın aynı dönemindeki% 71,99'a kıyasla% 74,87 olduğunu, bir önceki aya göre yaklaşık 3 puanlık bir artışla yaklaşık bir rekor olduğunu gösteriyor. Yılın yeni zirvesi.
China Securities Journal'dan bir muhabir tarafından yapılan bir taban araştırması, birçok orta ve büyük özel sermaye şirketinin pozisyonlarını% 90'a yakın yüksek bir seviyeye çıkardığını gösteriyor. Büyük bir özel sermaye kurumu açıkça, "Piyasa çok hızlı olduğu için pozisyonunu çok erken yükseltti. Pozisyonda pasif bir artış olursa rahatsız olur. Pozisyondaki geçici artışın özel yerleştirilmesi için kısa sürede iyi hisse senetlerinin taranması gerekiyor. kolay değil."
Güçlü argüman: Hala ağır baskı altında bir boğa piyasası var mı?
Piyasa katılımcıları, 3300-3500 civarının, gecikmenin erken aşamasında önemli bir nokta olduğuna dikkat çekti.Nisan ayında kurumsal kar verilerinin açıklanmasının ardından, piyasa şoklara tepki olarak ara verebilir.
2011 yılından bu yana veriler, geçtiğimiz 8 yılda Şangay Bileşik Endeksinin Nisan ayında "altı düşüş ve iki yükseliş" olduğunu ve piyasa türbülansının kaçınılmaz göründüğünü gösteriyor. Peki, mevcut piyasa riski noktaları, gelecekteki piyasa hatları ve fırsatlar nelerdir?
1. Şu anda en büyük risk nerede?
Gathering Capital'in araştırma departmanının genel müdür yardımcısı Yu Xiaochang şunları söyledi: Kısa vadede, piyasa riski, teknik bir düzeltmeye yol açabilecek devam eden yükselişini teşvik edecek net bir ana hattın olmamasından kaynaklanıyor.
Orta vadede riskler likiditedeki değişikliklerden kaynaklanabilir.Bunun için iki göstergeye odaklanmamız gerekiyor: Birincisi konut fiyatları ... Son zamanlarda birinci ve ikinci kademe şehirlerde ticari konut işlemleri aktif hale geldi.İleride konut fiyatlarının çok hızlı artması likidite gevşemesinin sona ermesine neden olabilir; ikincisi, enflasyon, petrol fiyatları güçlü bir yükseliş eğilimindedir ve gelecekte domuz fiyatlarının keskin bir şekilde artması bekleniyor. Enflasyon daha hızlı yükselirse likidite sıkılaştırmasını tetikleyebilir. Ek olarak, sonraki ekonomik toparlanmayı da gözlemlememiz gerekiyor.
Yu Xiaochang, "Genel olarak, likidite gevşemesi ve ekonomik dibe vurma, bu borsa toparlanmasının temel itici faktörleri. Görünüşe göre sahtecilik aşamasına henüz ulaşılmamış ve genel piyasa riski düşük." Dedi.
Qinghequan Capital şunları söyledi: A-hisse pazarının mevcut riski, kar dönüm noktasının tahrif edilmesinden kaynaklanıyor veya karlılık eğimi beklenenden daha düşük.
Qinghequan Capital, ilk çeyrekte piyasanın esas olarak artan karlılık, dış çevrenin rahatlaması ve vergi ve ücret indirimleri gibi reformların sürekli ilerlemesinden kaynaklandığına inanıyor. Geleceğe mevcut perspektiften bakıldığında, temelde yılın ikinci yarısındaki kar döngüsünün dibe vuracağı tespit edilebilir, bu da bu pazarın "çekirdeğinin" nispeten istikrarlı olduğu anlamına gelir. Karlılık açısından bakıldığında, 2015 pazarına göre daha değerli ve katılımı daha kolay. Tek belirsizlik, sürekli takip ve araştırma gerektiren iyileştirmenin boyutunda yatmaktadır.
Qinghequan Capital, "Genel sonucumuz, kazanç artışının sürdürülebilirliğinin beklenenden daha iyi olacağı ve toparlanmanın gücünün sel gibi değil, daha sağlıklı ve yavaş bir iyileşme olacağıdır." Dedi.
Shenzhen Yuanwangjiao Yatırım ve Ticaret direktörü Zhang Xizong, mevcut piyasadaki en büyük riskin, endeksin hızlı yükselişinden sonra temellerin piyasanın devamını destekleyip desteklemeyeceğinden kaynaklandığına inanıyor. Şangay Bileşik Endeksi 2.440 puandan beri yükseliyor.Geçen yıldan beri aşırı derecede bastırılan risk iştahı etkili bir şekilde onarıldı. Ancak, değerlemede devam eden yükseliş trendi temel bir dönüş gerektiriyor ve kısa vadede hala düzeltme riskine karşı tetikte olunması gerekiyor. Yatırımcılar, yıllık raporların ve üç aylık raporların açıklanması ve büyük hissedarların kilitlenme süresinin kaldırılmasıyla piyasanın kutuplaşabileceğinin farkında olmalıdır. Kalitesiz şirketler, hisselerini büyük ölçüde azaltmaları için hissedarların baskısıyla karşılaşabilir ve bunu yüksek kaliteli stoklar takip edebilir Performans açıklaması piyasa tarafından tercih edilir, değer daha fazla tanınır ve yapısal piyasa görünümünün devam etmesi beklenir.
Ivy League Asset Management'ın ortağı Wang Cheng, bu yılın ilk çeyreğinden bu yana Çin borsasının önemli ölçüde yükseldiğini ve aşırı karamsar ekonomik değerlemelerin restorasyonunun temelde tamamlandığını söyledi. Hisse senedi piyasasının gelecekteki eğilimi, temel olarak ekonomik temel faktörler, makro ekonominin dibe vurması ve kurumsal karlılığın toparlanmasından kaynaklanmaktadır.Borsa endekslerinin yükselişini, değerlemeleri artırmak için menkul kıymetler piyasasının yüksek duyarlılığına güvenerek teşvik etmek zor olacaktır. Ekonomik toparlanmanın boyutu ve süresi hakkında hala sorular var. Ayrıca ABD ekonomisi beklenenden daha yavaş büyüyor, Fed'in para politikası zamanla gevşemeye geçemedi ve denizaşırı piyasalar düştü.Avrupa'nın ekonomik durumu iyimser değil. Yurt dışı ekonomik döngünün zirveye ulaşması ve dış talepteki düşüş, Çin'in ihracatını da olumsuz etkileyecek.
Buna ek olarak, tanınmış bir özel sermaye, önceki yükselişin ardından A hisselerinin şimdiden önceki kilitlenmenin "çözülme noktasına" yakın olduğunu, piyasa çiplerinin Nisan ayında el değiştirmesinin beklendiğini, ancak şoklardan sonra düşüş olabileceğini söyledi. İlk aşama A-hisse trendi, daha istikrarlı bir yukarı doğru ivme sağlar.
2. Hala bir boğa piyasasında mı?
Gathering Capital araştırma departmanının genel müdür yardımcısı Yu Xiaochang, şunları düşünüyor: Piyasadaki bu toparlanma turu, küresel likidite gevşemesi ve çeşitli politikaların faydası altında değerlemenin hızlı bir şekilde geri kazanılmasına benziyor.Tarihsel açıdan bakıldığında, boğa piyasası ya çok iyi bir ekonomiden ya da aşırı gevşek likiditeden kaynaklanıyor. Şu anda bu iki noktaya bakın. Koşullar çok iyi değil, bu yüzden piyasada büyük bir boğa piyasası olasılığı yüksek değil. Tabii ki, piyasanın genel duyarlılığı hala yüksek ve yukarıdaki analiz, genel piyasa riskinin büyük olmadığını, dolayısıyla hala bir "özlem penceresi" olduğunu gösteriyor.
On milyarlarca özel sermaye inanıyor: Mevcut piyasa ayarlaması, sektörün rotasyonundan daha fazlasıdır. GEM'in erken aşamadaki büyüme hızı nispeten hızlıdır ve artış büyüktür ve düzeltme baskısı vardır. Bununla birlikte, piyasa şu anda özellikle büyük riskler görmemiştir ve genel eğilim "döngü büyümesi, büyüme ve düşüş" dür. Ek olarak, düşüş trendi sadece bir veya iki günlük bir düzeltme nedeniyle değerlendirilemez ve doğrulamak için daha fazla zamana ihtiyaç vardır Genel olarak, A hisseleri hala uzun vadeli bir boğa piyasasında.
3. Gelecekteki pazarın ana çizgisi nedir?
On milyarlarca özel sermaye, belirli holdingler açısından, mevcut holdinglerin görece yoğunlaştığına ve önceki dönemde çok fazla artmamış, iyi değerleme ve performansa sahip bazı sektörleri aldıklarına inanmaktadır. Şu anda, ana holdingler kimya endüstrisindedir.
Gathering Capital'in araştırma departmanının genel müdür yardımcısı Yu Xiaochang, piyasanın bir bütün olarak yükseliş eğilimi gösterdiğine inanıyor. Döngüsel hisse senetlerinin yakın vadede iyi performans göstermesinin başlıca nedeni, artan talep beklentisi ve PMI'nın yukarı doğru getirdiği arz tarafında daha fazla daralma ve ilgili sektör olaylarıdır. Orta vadede piyasa, teknoloji, tüketim, döngü ve finans sektörleri arasında dönmeye devam edecek.
Shenzhen Yuanwangjiao Yatırım ve Ticaret Direktörü Zhang Xizong, bu aşamada yatırımcıların ekonominin gerçekten dibe vurup düşmediğine karar vermek için acele etmelerine gerek olmadığına inanıyor. Yerel yönetimlerin borç artırma kabiliyetinin kısıtlamaları ve gayrimenkul yatırımlarının ılımlı toparlanması nedeniyle, genel ekonomik iniş ve çıkışlar aynı değil. Yapının hala ilgi odağı olduğu açıktır. Yatırım perspektifinden bakıldığında, markalı tüketim ve orta akım üretimde küresel rekabet gücüne sahip ihracat yapan üretim işletmeleri, uzun vadeli yatırımın en önemli odak noktası olmaya devam etmektedir.
Bu makale China Securities Journal'dan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
