Terminal kurtarma yavaş, polyester hammadde pazarı, aşağı akış yeniden başlamasının ilerlemesine dikkat ediyor
PTA bu hafta dar bir aralıkta dalgalandı. Yeni taç salgınının etkisi devam ediyor ve terminal üretiminin yeniden başlaması hala yavaş. PTA'nın önemli birikiminin temelleri zayıf, ancak işlem ücretlerinin aşağı doğru sıkıştırılması için fazla yer yok. Maliyet sonunda ham petrol hafifçe yükseldi ve PTA dar bir aralıkta dalgalandı. Cuma günkü kapanış itibarıyla TA005 ana kontratı, haftalık 1.994.400 lot işlem hacmi ve 722.800 lotluk pozisyon ile% 1.2 artışla 4.478 yuan / tona yükseldi. TA009 uzak-ay kontratı, 218.300 pozisyonda% 1.1 artışla haftalık 4586 yuan'a yükseldi. Bu hafta EG dar bir aralıkta dalgalandı. Terminal durgun limanlardan daha az sevkiyat oldu, depoların birikmesi hızlandı ve yeni cihazlar kademeli olarak devreye alındı. Yerli glikol tesisi yükü yüksek kalırken etilen glikol dar bir aralıkta dalgalandı. Cuma günkü kapanış itibarıyla, EG2005 ana kontratı geçen haftaya göre% 0.6 artışla 4.416 yuan / tona yükseldi, haftalık 712.000 lot ciro ve 143.400 lotluk holding ile. Uzak ay vadeli sözleşme EG2009, geçen haftaya göre% 0.3 artışla 4.510 yuan / tona yükseldi. Pazar görünümü: PTA endüstri zincirinde, salgından etkilenen terminaller temelde durgun bir durumda ve yeni siparişler genel olarak, Terminallerin Şubat sonundan Mart ortasına kadar çalışmaya devam etmesi bekleniyor.
1. Bu haftaki aktif sözleşmelerin en son teklifi
Spot olarak, PTA spot işlemleri bu hafta hafif seyrederken, bazın zayıflamaya devam etmesi ile bazı trader'lar Ocak ayında alım yaptı. Cuma günü, CCF'nin iç fiyatı tatil öncesine göre 20 yuan artışla 4.320 yuan / ton oldu. Dış fiyat, geçen hafta ile aynı olan 560 $ / ton idi. Bu hafta MEG spot fiyatı dalgalandı ve düştü.Cuma günü CCF spot fiyatı geçen haftaya göre 27 yuan düşüşle 4343 yuan / ton oldu. Harici disk fiyatı geçen haftaya göre 3 US $ düşüşle 523 $ / ton oldu.
PTA spreadleri bu hafta dar bir aralıkta dalgalandı. Cuma günü itibariyle spot -05 kontratı -132'ye yakın. Aylık spreadler açısından, Cuma itibariyle 5-9 spread -108.
MEG marjı açısından, etilen glikol tabanı zayıfladı ve bu hafta Cuma günü spot-EG05 tabanı -81 idi. Aylık spreadler açısından ise 5-9 spread ile aylar arası uzak-ay prim yapısı vardır.
2. PTA temelleri
Yukarı akış petrokimya endüstrisi zincirinde, mutlak fiyatlar açısından ham petrol, nafta ve PX dar bir aralıkta dalgalandı. İşleme farkı açısından, nafta çatlama marjı sabit kaldı, PX işleme marjı 250 ABD doları civarında kaldı ve PTA spot işleme marjı 450 yuan civarında biraz düşük kaldı.
PX tarafında, Şubat ayında ACP'ye ulaşılmadı ve PX dar bir aralıkta dalgalandı. Cuma günü, CFR Tayvan, Çin PX 741 ABD $ / ton oldu ve PX işleme açığı 250 ABD $ civarında kaldı. Kurulum açısından, Asya PX kurulumlarının başlangıç yükü biraz artarak% 77,8'e yükseldi. PTA arzı ve talebi açısından, aşırı yurt içi stok nedeniyle bazı fabrikaların depolama kapasitesi kısıtlıdır ve birçok PTA cihazı yükü azaltmıştır. Hanbangın 2,2 milyon tonluk tesisi 14 Şubat'ta bir hafta süreyle kapatıldı ve PTA başlangıç yükü önemli ölçüde% 77,2'ye düştü. Şu anda, ZCE depo makbuzları + etkin tahmin sayısı 34.358'dir.
Önümüzdeki hafta PTA cihaz dinamikleri açısından salgının etkisiyle lojistik kesintiye uğrayacak ve hammadde ve yardımcı malzeme kıtlığı ve aşırı envanter nedeniyle bazı PTA fabrikalarının daha sonra kapatma planları olacak ve PTA yükleri düşebilir.
Üçüncüsü, etilen glikolün temelleri
Etilen glikol tedarikiyle ilgili olarak, bu hafta kurulumlar açısından, yurtiçi kurulumların yükü hafif düştü, ancak yüksek kaldı Perşembe itibarıyla, ortalama haftalık yerli etilen glikol işletme yükü% 77,96 idi ve bunun kömürden etilen glikole işletme yükü hafif bir düşüşle% 74,03'e düştü. Liman envanteri açısından bakıldığında, Doğu Çin'in ana liman bölgesinde MEG liman stoğu bu hafta da artmaya devam ederken, liman stoğu bir önceki döneme göre 46.000 ton artışla 10'uncu itibarıyla 716.000 ton civarında. CCF istatistiklerine göre, bu hafta Hong Kong'a 181.000 ton ulaştı. Varış portu hacmi yüksek değildir, ancak polyester park yoğunlaşmıştır ve etilen glikol biraz birikmeye devam edebilir. Etilen glikol nakit akışı açısından, her bir sürecin nakit akışı başabaş noktasına yakındır.
Dördüncüsü, satış sonrası polyester dokumanın temelleri
Epidemiden etkilenen aşağı yöndeki polyester ucunda terminal çalışmaları hala yavaş ve polyester envanteri hızla birikiyor.Cuma itibarıyla POY, FDY, DTY ve polyester kısa vadeli envanter günleri sırasıyla 22,4, 22,2, 33,5 ve 16,4 gün. Hafif, polyester filamentler paha biçilmez ve kârlıdır. Salgından etkilenen terminallerin toparlanmasının, lojistik terminaller için hammadde ve yardımcı malzeme kıtlığı ve artan polyester üretimiyle birlikte 24 Şubat'tan sonra gerçekleşmesi bekleniyor.Polyester yükü bu hafta hafif bir düşüşle% 59.5'e düştü.
Terminal dokuması açısından terminal hala yoğun bir şekilde park halindedir.Cuma günü itibarıyla başlangıç yükü% 5 ve dokuma tezgahı yükü% 4 olarak kalmıştır.
V. Görünüm
PTA endüstri zincirinde, salgından etkilenen terminaller temelde durgun bir durumda ve genel olarak yeni siparişler var. Terminallerin Şubat sonundan Mart ortasına kadar çalışmaya devam etmesi bekleniyor. Polyester bağlantısında, lojistik kesinti nedeniyle hammadde ve yardımcı malzeme kıtlığı nedeniyle, bazı polyester fabrikaları gelecekte bakımı uzatmaya isteklidir.Toplam yük% 60'ın altına düştü ve PTA tedarik tarafı yükü nispeten yüksek kaldı ve envanter birikti. Hızla, mevcut spot işlemler hafif ve işlem ücreti yaklaşık 450'ye düşürüldü. Maliyet tarafında, PX çok fazla değişmedi ve işlem ücreti 250 ABD doları civarında kaldı. Mevcut fiyat temelde salgından etkilenen talepteki düşüşün ve envanterdeki keskin artışın temellerini yansıtıyor. Endüstriyel zincir işlem ücreti düşük kalıyor. Ana takip çelişkisi hala ham petrol tarafında. OPEC + 'nın salgın durumdan sonra üretim azalmasını artırıp artırmayacağına ve yerel salgın kontrolünü takip edip etmeyeceğine dikkat edin Olay. Etilen glikol açısından bakıldığında, salgının etkisiyle, işin terminalde yeniden başlaması ertelendikten sonra, polyester yükü azalmaya devam etti ve talep tarafının toparlanması hala zaman aldı, arz tarafındaki iç yük yüksek kaldı. Yavaş talep toparlanması durumunda, hala bir birikim beklentisi var Ocak ve Şubat aylarında beklenen etilen glikol birikimi daha yüksek, ancak mevcut düşük fiyat temelde zayıf temellerin gerçekliğini yansıtıyor ve fiyat değişiklikleri ham petrolü takip edebilir. Düşüşleri tersine çevirmesi bekleniyor.
Bu makale Haitong Vadeli İşlemlerinden alınmıştır.
