Yeni yılda ilk kez toplam RRR düşürülecek Bugün 800 milyar kırmızı zarftan kimler yararlanacak?
6 Ocak'ta merkez bankası resmi olarak Yeni Yıl'da ilk kapsamlı RRR indirimini yaptı. RRR kesintisi uzun vadeli fonlarda yaklaşık 800 milyar yuan serbest bıraktı Bu kadar büyük bir kırmızı zarftan kim faydalanacak?
Panele 800 milyar yuan değerinde büyük bir kırmızı zarf gönderilecek
1 Ocak'ta Merkez Bankası, 6 Ocak 2020'de finansal kuruluşların mevduat rezerv oranını 0,5 puan düşürme kararı aldı (finans şirketleri, finansal kiralama şirketleri ve oto finansman şirketleri hariç).
Merkez bankası, RRR kesintisinin, döngüsel olmayan ayarlamaları yansıtan, yaklaşık 800 milyar yuan'lık uzun vadeli fonları serbest bırakan, reel ekonomiyi desteklemek için finansal kuruluşlar için istikrarlı fon kaynağını etkin bir şekilde artıran ve finansal kurumların reel ekonomiyi desteklemek için fon maliyetlerini düşüren kapsamlı bir azalma olduğunu belirtti. Reel ekonomiyi destekleyin.
Bu, merkez bankasının 2019'dan bu yana dördüncü düşüşü. Daha önce, Ocak 2019'da Merkez Bankası, RRR'de% 1'lik bir düşüş açıkladı; Mayıs 2019'da Merkez Bankası, ilçelere hizmet veren kırsal ticari bankaların RMB mevduat rezerv oranını kırsal kredi kooperatifleri seviyesine düşürmeye karar verdi. Eylül 2019'da Merkez Bankası, RRR'de% 0,5'lik bir azalma ve hedeflenen% 1'lik bir düşüş açıkladı.
Northeast Securities araştırma raporu, yerel özel tahvillerin erken ihracı, Bahar Bayramı'nın avansı ve vergilerin ödenmesi nedeniyle Ocak ayında likidite baskısının önceki yıllara göre önemli ölçüde daha yüksek olduğuna işaret etti. 2020'de Bahar Şenliği'nin Ocak ayına kadar ilerlemesinden etkilenen sakinlerin büyük miktarlarda nakit çekme talepleri de ilerleyecek ve bu da Ocak ayında M0'da ve eldeki nakitte önemli bir artışa yol açacak ve bu da bankalar arası likiditenin daha sıkı hale gelmesine neden olacak. Bu nedenle, likiditeyi serbest bırakmak için rezerv oranını düşürmek daha makul bir seçimdir.
Hedef yararlanıcılar: küçük ve mikro işletmeler, özel işletmeler
Merkez bankasından sorumlu ilgili kişi, RRR kesintisinin reel ekonominin gelişimini desteklediğini söyledi. RRR kesintisi, finansal kurumlar için fon kaynaklarını artırdı. Büyük bankalar hizmetlere odaklanmalarını azaltmalıdır. Küçük ve orta ölçekli bankalar, ana sorumluluklarına ve işlerine daha fazla odaklanmalıdır. Küçük, mikro ve özel işletmelere verilen desteği artırmak için RRR kesintisini aktif olarak kullanmalıdırlar.
Genel RRR kesintisinde, yalnızca il idari bölgelerinde faaliyet gösteren kentsel ticari bankalar, ilçelere hizmet veren kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları, kırsal kredi kooperatifleri ve köy bankaları gibi küçük ve orta ölçekli bankaların uzun vadeli fonlarda 120 milyar yuan'den fazla aldığı bildirildi. , Küçük ve orta ölçekli bankaların yerel alana dayalı finansal güçlerini artırmaya ve kökenlerine geri dönerek küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere hizmet vermeye elverişlidir.
Aynı zamanda, RRR kesintisi banka fonlarının maliyetini yılda yaklaşık 15 milyar yuan azaltacaktır Banka aktarımı yoluyla, sosyal finansmanın fiili maliyeti, özellikle küçük ve mikro işletmelerin ve özel işletmelerin finansman maliyeti azaltılabilir.
Ulusal Finans ve Kalkınma Laboratuvarı Başkan Yardımcısı Zeng Gang, RRR kesintisinin bankalar için makul ve yeterli likiditeyi koruyacağını ve fon maliyetini düşüreceğini söyledi.Real ekonominin finansman maliyetinin daha da düşmesinin beklendiğini, aynı zamanda küçük ve mikro işletmelere fon yönlendirmek için para politikası aktarım mekanizmasının da temizleneceğini söyledi. Özel teşebbüslere yaslanmak, büyümenin istikrar kazanmasına yardımcı olacaktır.
Dolaylı yararlanıcı olan: borsa
Geçmişte, RRR indirimleri borsa için olumlu olma eğilimindeydi.
RRR indirim haberlerinden etkilenen A-hisseleri, 2020'nin ilk işlem günü olan 2 Ocak'ta iyi bir başlangıcı memnuniyetle karşıladı. Üç büyük hisse senedi endeksi yükseldi ve yükseldi Şangay Bileşik Endeksi% 1'den fazla artarak 3.100 puana yaklaşarak 8 ayın en yüksek seviyesini belirledi; Shenzhen Bileşen Endeksi ve ChiNext Endeksi bir kez% 2'den fazla yükseldi ve her ikisi de 18 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
Guotai Junan Securities, RRR kesintisinin fonları koruyacağına ve ekonomiyi istikrara kavuşturacak, yatırımcı güvenini artıracak ve hisse senedi piyasası merkezinin yükselişini destekleyecek yerel borç ihracına yardımcı olacağına inanıyor. Borsa, bahar kargaşasını devam ettirecek gibi görünüyor.
Bank of Communications Financial Research Center'ın baş araştırmacısı Tang Jianwei, yeni yılın ilk gününde RRR kesintisinin piyasanın politika gevşemesine yönelik beklentilerini daha da güçlendireceğine ve bunun da piyasa riski iştahını ve uzun vadeli duyarlılığı önemli ölçüde artıracağına inanıyor. Kısa vadeli sermaye piyasası hala dört gözle beklemeye değer.
2020'de borsaya bakıldığında, CITIC Securities, 2020'de A-hisse kazanç büyümesinin dipten çıktıktan sonra istikrarlı bir şekilde toparlanacağını söyledi. Makroekonomik kesin zafer, sermaye piyasası reformları ve kurumsal karların toparlanmasıyla birlikte, A hisselerinin 2-3 yıl boyunca "varlıklı bir boğa" başlatması bekleniyor.
Dolaylı yararlanıcı iki: emlak piyasası
"RRR indirimi gayrimenkul için değil, kurumsal finansman maliyetlerini düşürmek içindir." Centaline Real Estate'in baş analisti Zhang Dawei, tarihsel açıdan bakıldığında, RRR kesintiye uğradığı sürece, gayrimenkul için kesinlikle iyi olacağına ve fon baskısını hafifletebileceğine inanıyor. RRR indirimi emlak şirketleri üzerindeki mali baskıyı kesinlikle hafifletebilir ve ayrıca ipotek alıcıları için nispeten istikrarlı kredi fiyatları elde edebilir.
Zhang Dawei, RRR kesintisinin amacının elbette emlak piyasasını solumak olmadığını, ancak emlak piyasasının fayda sağlamasının kaçınılmaz olduğunu söyledi. Gayrimenkul istikrarsız ve ekonominin istikrarlı bir şekilde büyümesi zor. RRR kesintisinin getirdiği fonların istikrarı, emlak piyasasının istikrarına yardımcı oluyor. 2020'de piyasanın gerçekten de dengeleyici Xiaoyangchun'u yeniden üretmesi muhtemel. Bununla birlikte, emlak piyasasının 2020'deki eğilimi, esas olarak gayrimenkul kredi limitlerine ve çeşitli bölgelerdeki yetenek politikalarına bağlı olacaktır.
E-House Araştırma Enstitüsü'nün Think Tank Merkezi'nin araştırma direktörü Yan Yuejin, mevcut durumdan yola çıkarak, emlak piyasasının finansal ortamının, özellikle de emlak geliştirme kredileri ve kişisel ipotek kredileri alanlarında daha fazla gevşemesinin beklendiğine inanıyor ve bu da pazara daha fazla banka kredisi çekmeye yardımcı olacak. Emlak piyasası üzerindeki etki daha olumlu.
Yan Yuejin, RRR indiriminden sonra, piyasadaki likiditenin arttığını ve bunun LPR'yi (kredi piyasası kotasyon oranını) daha da düşürmesi beklendiğini ve ipotek faiz oranının düşebileceğini ve böylece ev satın alma maliyetini azaltabileceğini söyledi. En azından Ocak ayında emlak işlemlerini canlandırabilir, şu anda fiyatların yükselme ihtimaline karşı tetikte olmalıyız.
Tang Jianwei, RRR kesintisinin emlak piyasası üzerinde doğrudan bir etkisi olmadığını söyledi. Elbette, genel piyasa likiditesi gevşedikten sonra, gayrimenkul sektörünün finansman ortamı da iyileşebilir.
Görünüm: Bu yıl bir RRR kesintisi olacak mı?
Merkez bankası, Bahar Şenliği öncesinde RRR kesintisinin nakit enjeksiyonuna karşı bir koruma oluşturacağını, bankacılık sisteminin toplam likiditesinin temelde istikrarlı ve esnek ve uygun kalacağını, sular altında kalmadığını ve para politikasının döngüsel karşıtı düzenlemesinin bilimsel ve istikrarlı kavrayışını yansıttığını belirtti. Para politikası yönelimi değişmedi.
Minsheng Bank'ın baş araştırmacısı Wen Bin, genel RRR kesintisinin, makul ve yeterli piyasa likiditesini korumak ve likidite yapısını optimize etmek için düşük maliyetli uzun vadeli fonları serbest bırakarak ihtiyatlı para politikasını sürdürmeye ve kısa vadeli yüksek maliyetli fonların yerini almaya devam edeceğini söyledi.
Wen Bin, bir sonraki aşamada hala yer olduğuna ve kapsamlı bir RRR kesintisine ihtiyaç olduğuna inanıyor Hedeflenen RRR kesintisi ile birlikte, 2-3 kesim için yer olması bekleniyor.
Tang Jianwei, merkez bankasının politika araçlarını daha bilimsel ve istikrarlı bir şekilde kullanması açısından bakıldığında, ilk çeyrekte bir faiz indirimi olasılığının nispeten küçük olduğuna dikkat çekti. Merkez bankasının 2020'de RRR'yi 2-3 kez, her seferinde% 0,5 keseceği ve yıllık orta vadeli kredi (MLF) işletme faiz oranının 25-30BP düşürüleceği kararını sürdürün.
