Ekonomik kriz yakın, hayatımı kurtarmak için Bitcoin satmak ister miyim?
Son birkaç gün içinde yeni koronavirüs vakaları ve ölümlerin sayısının artmasıyla birlikte dünyadaki hemen hemen tüm varlıklar düştü.
Geçtiğimiz günlerde Dow Jones Endeksi, tarihin en yüksek seviyesi olan% 12.9 düşüşle 3.000 puan düşerken, S&P 500 Endeksi yaklaşık% 12 düştü ve bu da şimdiye kadarki en kötü gündü.
Gördüğümüz şey, küresel pazarın ayı piyasasına ve küresel likidite krizine düştüğü ve bu krizlerin yakında yaygın bir ekonomik kapanmaya dönüşeceği.
Özünde, kredi piyasası, borç geri ödeme maliyetinin ve devlet tahvili getirileri ile diğer tahviller arasındaki farkın keskin bir şekilde artmasına neden olan şiddetli bir darbe aldı.
Küresel para baskı makineleri hızla çalışıyor
Son COVID-19 krizine yanıt olarak, Merkez Bankası 700 milyar dolarlık bir tahvil satın alma planı açıkladı ve banka geceleri faiz oranını% 0.0'dan% 0.25'e düşürdü.
16 Mart 2020'de yeni koronavirüs pandemisine yanıt olarak, Fed mevduat rezerv oranını% 0'a düşürdü Diğer bir deyişle, tüm ABD mevduat kuruluşlarının mevduat rezerv oranını iptal etti.
Pazartesi günü Merkez Bankası (Federal Reserve), geçtiğimiz Pazar gecesi başlayan 700 milyar dolarlık Hazine Bonosu ve İpoteğe Dayalı Menkul Kıymet Alım Programına 500 milyar dolarlık bir geri alım programı ekleyeceğini duyurdu.
Sözde geri alım, Federal Rezerv rezervleri (fonları) karşılığında yüksek kaliteli teminat (hazine bonoları gibi) sağlayan bankaları ifade eder. Banka daha sonra parayı, işletmenin normal işleyişini sürdürmek için kısa vadeli işi finanse etmek için kullanabilir.
Salı günü, Federal Rezerv hala bir gişe rekorları kırdı ve Cuma gününe kadar her gün 500 milyar ABD doları (98 milyon BTC'ye eşdeğer) geri satın almaya devam edeceğini açıkladı.
Yeterli uyarım yok
Bununla birlikte, Fed'in mevcut önlemleri piyasayı istikrara kavuşturmakta başarısız görünüyor ve yatırımcılar hala panik içinde nakit paraya akın ediyor.
Federal Rezerv gibi, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları ve hükümetler, daha fazla ekonomik felaketleri ve küresel ölçekte olası iflasları önlemek için çok çalışıyorlar.
Aynı zamanda, Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası, Kanada Bankası, Japonya Merkez Bankası ve İsviçre Ulusal Bankası ile "dolar likidite teminini güçlendirmek için merkez bankası koordineli eylemler" gerçekleştirme planlarını açıkladı.
Temelde, Federal Rezerv ve diğer merkez bankaları, piyasa baskısını hafifletmek için küresel finansal sistemde ABD doları kullanmanın maliyetini en aza indirmeye çalışıyor. .
Döviz piyasasındaki işlemlerin% 90'ının ABD doları cinsinden yapıldığını düşündüğünüzde bu önemlidir.
Ancak, bu finans kurumlarının dolarları tükenirse, tüm finansal sistemi etkili bir şekilde yok edecektir.
Fed'in piyasayı istikrara kavuşturma çabalarının başarısızlığı ve ABD dolarının değer kaybetmesi, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankalarını neredeyse hiçbir faiz oranı aracından yoksun bırakacak.
Küresel merkez bankalarının mevcut faiz oranı durumu aşağıdadır:
Devlet tahvili veya şirket tahvili gibi varlıkları satın almak için (bilançoyu genişletmek için) büyük ölçekli para basımı son seçenek gibi görünüyor.
Aşağıdakiler, çeşitli ülkelerin nicel genişleme planlarıdır:
Peki bu çabalar neden etkisiz?
Basitçe ifade etmek gerekirse, piyasa bu araçlara olan güvenini kaybetti ve tepki olumsuz oldu, bu da merkez bankası müdahaleleri arttıkça piyasa paniğinin yoğunlaşacağı ve dolayısıyla düşüşün hızlanacağı anlamına geliyor.
Tarihi küresel koordinasyonda, hükümetler ve merkez bankaları 2008 krizini tersine çevirmek için likiditeyi artırmak için mümkün olan her şeyi yapmaya istekli olmuşlar ve bu araçların etkinliği gittikçe kötüleşmiştir.
Piyasayı canlandırmak için bu önlemleri kullanmak, insanların merkez bankasının etkinliğine olan güvenini artırmada tamamen ters bir rol oynamış görünüyor.
Yeni koronavirüs kontrol altına alınana kadar, hükümetin teşvikleri, büyük ölçekli geri alımlar ve önemli faiz indirimleri küresel ekonomideki kilidi kaldırmayacaktır.
Gabor Gurbacs'ın da belirttiği gibi, mali krizden bu yana, M2 para birimi stoğu (hala oldukça likit bir varlık ancak tamamen nakit varlık değil) iki katına çıktı (+8 trilyon ABD doları), M2 para dolaşımının hızı (insanlar harcıyor Paranın hızı)% 30 düştü .
Yeni basılan para birimi (QE / teşvik planı) onu ekonomiye / harcamaya dönüştüremiyor gibi görünüyor.
Peki bu kriz neden son zamankinden farklı?
Bu kriz ekonomi ile ilgili, sadece finansla ilgili değil . Bugün, yeni taç virüsü küresel pazarı durma noktasına getirdi. 2008 mali krizi sırasında, ev fiyatları düştü, borçlular temerrüde düştü ve borç verenler para kaybetti.
2008'de Merkez Bankası ve ABD hükümeti, mortgage kredilerinin sahibi oldukları için bankaları kurtararak krizin çoğunu erteledi.
Ancak bu sefer geri ödenemeyenler sadece ipotek borçlusu değil, tüm borçlular.
Sadece bankaların değil, her sektördeki tüm aşırı kaldıraçlı işletmelerin kurtarılması gerekiyor.
Çoğu S&P 500 şirketi, geleceğe yatırım yapmak veya şu anda içinde bulunduğumuz krizin üstesinden gelmek için hisse geri alımları için aldıkları sübvansiyon nakit akışının% 50'sinden fazlasını kullanıyor.
Havayolları (Boeing'e atıfta bulunarak, vb.) Geri alımlar için 45 milyar ABD doları harcadı ve şu anda 50 milyar ABD doları kurtarma için istiyorlar ki bu çok saçma.
Birçok S&P 500 şirketi bir müzikli sandalye oyunu oynuyor:
Peki, küresel bir durgunluğa mı gireceğiz?
Genellikle, küresel finans piyasası her 10 yılda bir ayarlama yapacak ve yeni taç virüsü, balonu ortadan kaldırmanın anahtarı gibi görünüyor.
Dünyanın en büyük ekonomisi ABD'nin resesyona gireceğini varsayarsak, dünyanın geri kalanı bundan muaf olmayacak. Ve ABD borsasının en fazla değerli ve en borçlu piyasa olduğunu düşünüyorsanız, o zaman bu olabilir.
ABD getiri eğrisi, her zaman durgunluğun çok doğru bir göstergesi olmuştur ve Hazine bonolarının verdiği uzun vadeli ve kısa vadeli faiz oranlarından oluşmaktadır.
Getiri eğrisi, tahvil getirisi ile tahvil vadesi arasındaki ilişkiyi gösterir. Daha spesifik olarak getiri eğrisi, tahvil yatırımcılarının farklı vadelere sahip tahviller üzerinde algıladıkları riski yansıtır.
Gösterge 10 yıllık ve 30 yıllık tahvillerin getirileri rekor düşük seviyelere düşerken, ABD Hazine getiri eğrisinin tamamı ilk kez% 1'in altına düştü ve 1 aylık Hazine getirisinin tamamı sıfırın altına düştü. Amerikan tarihinde faiz oranlarının negatife aşırı derecede yakın olduğu ilk kez budur.
VIX'in (Volatilite Endeksi) ilk 10 zirvesi:
Yakında iyileşmemiz mümkün mü?
Küresel pazar 2009 ortalarına geriledi Amerika Birleşik Devletleri aynı önlemleri alırsa en kötü durumda% 55-60 daha da çökebilir.
Küresel ekonomik büyümenin V şeklinde bir toparlanma göstermeye devam etmesi bekleniyor. Bu iyimser senaryoda bile Daniel Lacalle, euro bölgesinin durgunluğa düşmesi, Çin'in stagflasyona girmesi ve ABD'nin bir önceki yıla göre yatay olarak düşmesi ile 2020'de küresel ekonomik büyümenin +% 0,8'in altında kalacağına işaret etti.
Bu Bitcoin için ne anlama geliyor?
Şu an için, bilinmeyen bir bölgedeyiz, Bitcoin'in böyle bir ortamda yanıt verdiğini görene kadar, Bitcoin'in kırılganlığını tamamen anlayabiliriz.
36 saat içinde Bitcoin% 50'den fazla düşerken, S&P 500, DAX, Nasdaq, Hong Kong Borsası, Nikkei ve diğer birkaç küresel borsa ortalama 20 civarında düştü. %.
Bitcoin'in bulunduğu kripto para piyasasının (çökmeden önce toplam piyasa değeri 265 milyar dolar) diğer trilyon dolarlık küresel piyasalara kıyasla ne kadar küçük olduğunu düşünürseniz, Bitcoin'in neden bu kadar keskin bir şekilde düştüğünü kolayca anlayabilirsiniz.
Bir önceki makalede belirtildiği gibi, Bitcoin bir likidite krizinde, yani satıcı sayısı alıcı sayısından daha fazla olduğu için çaresiz yatırımcılar, piyasadan çıkmak için Bitcoin'i önemli ölçüde düşük bir fiyata satmaya istekli.
Büyük borsaların zayıf siparişleri, piyasanın likiditeye sahip olmadığı ve bu ani düşüşü kaldıramayacağı anlamına gelir.
Son olarak, Bitcoin için bazı iyi haberler:
Döviz fiyatlarındaki son düşüşe rağmen, uzun vadeli yatırımcılar hala alım yapıyor
Glassnode'un verilerine göre, uzun vadeli yatırımcılar son zamanlarda indirimli Bitcoin satın alıyor ve pozisyonlarını artırıyor. Bu, önceki makalede beklediğimiz gibi, Piyasada geri kalan kişiler uzun vadeli yatırımcılar olabilir ve zaman tercihi yüksek olabilir ki bu çok olumlu bir işarettir.
Unchained Capital da bunu doğruladı: HODL dalgası göstergesi, son dalgalanmada ana satıcıların 6 ay veya daha kısa süre para tutan yatırımcılar olduğunu gösteriyor.
11 Mart - 15 Mart arasındaki dönemde, tüm ağ yaklaşık 18.265 milyon BTC üretti ve bunların çoğu kısa vadeli sahiplerden geldi:
Bitcoin küresel piyasalardan ayrılıyor olabilir
Daha uzun bir zaman boyutunda, Bitcoin'in diğer ana akım varlıklarla büyük ölçüde ilgisiz olduğunu görebiliriz ve son birkaç gün içinde çok ilginç şeyler gördük.
Son günlerde, Bitcoin temelde sabit kalırken borsa ve diğer piyasalar düşmeye devam etti. Petrol% 20, küresel borsalar% 8 ve altın% 3 düşerken Bitcoin belli bir güç gösterdi.
19 Mart 2020'de küresel pazarın performansı şöyle oldu;
Döviz fiyatlarındaki son düşüşe rağmen, Bitcoin'in bilgi işlem gücü hala iyi performans gösteriyor
Geçtiğimiz hafta, Bitcoin'in fiyatı önemli ölçüde düştü ve hesaplama gücü sadece yaklaşık% 10 düştü, bu açık görünmüyor.
Kenarda çok para
@Thetokenanaylst verileri
Son 14 günde, borsanın stabilcoin bakiyesi 405 milyon ABD dolarından 840 milyon ABD dolarına iki katına çıktı. .
Şu anda, borsa 720 milyon USDT ve 120 milyon USDC tutuyor, bu da birçok katılımcının şu anda kenarda olduğu ve büyük miktarda fonun kripto para piyasasına geri dönmek için doğru zamanı beklediği anlamına geliyor.
Mevcut Bitcoin bir dip bulma aşamasındadır. Piyasa dibi belirledikten sonra, bu yükseliş hissinin temelini atacaktır.
Bitcoin ve Cantillon etkisi
Cantillon etkisi, para arzındaki değişikliklerin neden olduğu nispi fiyatlardaki değişiklikleri ifade eder.
Göreceli fiyat değişikliği, para arzının belirli bir enjeksiyon noktasına sahip olmasından kaynaklanmaktadır, bu nedenle ekonomide belirli bir akış yolu vardır.
Temel olarak, hisse senetleri ve gayrimenkul gibi varlıklar aşırı fiyatlandırıldığı için Bitcoin gibi varlıklar zamanla daha çekici hale gelecektir.
ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin (Steven Mnuchin) ve karısı Louise Linton (Louise Linton) yeni basılmış ABD doları ile poz veriyor. Şu anda bildiğimiz şey, bu krizde dünyanın olduğudur. Merkez bankası ve hükümet tarafından getirilen teşvik ve para miktarı şok edicidir.
Buna karşılık, Merkez Bankasının QE1 planı, mortgage destekli menkul kıymetlerden 600 milyar ABD doları ve diğer borçlarda 100 milyar ABD doları 2008 sonundan Mart 2010a kadar sürdü.
Bugün Fed, bir günde 2008-2010 QE1 planına eşdeğer fonlar enjekte ediyor. Bir hafta içinde Bitcoin'in piyasa değerinin 30 katı havadan çıktı.
Ne kadar para yaratmak istediğiniz için aşağıdaki karşılaştırmayı yapabilirsiniz:
Son 18 yılda Amerika Birleşik Devletleri Afganistan'daki savaşa 1 trilyon dolar harcarken, Federal Rezerv son dört günde 3.2 trilyon dolar bastı.
Şekil Bir milyar değerinde Macar para birimi, dünyadaki en enflasyonist para birimlerinden biri
Bu muhtemelen Bitcoin'in sahip olduğu en büyük fırsat
Kabul edelim, Amerikalıların% 40'ının 400 dolardan daha az birikimi olduğunu düşündüğünüzde, sıradan vatandaşların ne kadar endişeli olduğunu anlayabilirsiniz.
Likiditeye bu geçişte birçok kişi tamamen anlaşılabilir olan Bitcoin'den geçici olarak vazgeçebilir. Bitcoinlerini elinde tutabilenler çok küçük bir azınlıktır .
Ancak bu sonuçta, merkez bankası ve hükümet, ödeme gücünü sürdürmek için para basıyor, doların değerini düşürüyor ve tasarrufları aşındırıyor ve insanlar bir noktada alternatifler aramaya başlayabilir.
Bu nedenle, bu muhtemelen Bitcoin'in sahip olduğu en büyük fırsattır.
TLT (20 + UST tahvilleri) ve Vanguard S / T yatırım dereceli kurumsal tahvil ETF'leri gibi sabit gelirli ETF'lerin toplam varlıkları yaklaşık 40 milyar ABD dolarıdır ve işlem oranları -% 4 ile -% 5 arasındadır. Yatırımcılar pasif yatırım getirilerini nerede arayacaklar?
Bitcoin, üretimin yarıya inmesine 60 günden daha az kaldı
Bir durgunluk sırasında, Bitcoin'in durgunluk sırasında değil, sonrasında nasıl tepki vereceğine dikkat etmek önemlidir. Ayrıca, 2008 mali krizi sırasında altının hiçbir zaman gerçek bir güvenli liman olmadığını hatırlamak önemlidir. .
Bu dönemde altın, S&P 500'ün% 50 düştüğü döneme benzer şekilde% 30'luk bir düşüşle 1.000 ABD dolarından 700 ABD dolarına düştü. Altının 1.200 dolara tırmanmaya başladığı 2009 yılına kadar değildi.
Likidite krizinde nakit, serveti depolamak için tek güvenli yer olarak kabul edilir. Bununla birlikte, tarihsel olarak, güvenli liman varlıkları, piyasa bir dip bulduktan sonra satın alındı.
Mayıs 2020'deki yarılanma ile aynı zamana denk gelen Bitcoin, 2009'daki altın gibi, bir yıl sonra büyük ölçekte toparlanabilir.
Altınla karşılaştırıldığında Bitcoin'in birçok avantajı vardır, örneğin:
Mayıs ayında Bitcoin üretiminin yarıya inmesinden sonra, Bitcoin'in yıllık yeni arz oranı yaklaşık% 1,7'ye düşecek. Şimdi, bu çok önemli çünkü Bitcoin'in enflasyon oranının altından (% 2-3) ve merkez bankasından (% 2) daha düşük olduğu anlamına geliyor, bu da Bitcoin'i var olan en zor para birimi yapıyor.
Bitcoin, birçok yatırımcının arzuladığı kıt ve likit varlık olacaktır.
Dün 700.000.000.000 ABD doları basıldı. Bugün 500.000.000.000 ABD doları basıldı. Şu anda Fed'in ABD doları basmayı ne zaman durduracağını belirleyemiyoruz. Zaman çizelgesi, kısıtlama, garanti ve hiçbir şey yok.
Mevcut yörüngeye göre, faiz oranları rekor düşük, trilyonlarca dolarlık niceliksel genişleme, helikopter finansmanı ve daha fazla teşvik önleminin 1980 enflasyon oranına (% 15) dönmesi çok muhtemel.
Bir noktada insanlar kesinlikle kendilerine şunu soracaklar: Param değer kaybetmeye devam ederse, onu tutmanın anlamı nedir?
Öte yandan Bitcoin için her gün 1.800 yeni Bitcoin doğduğunu zaten biliyoruz ve 60 günden kısa bir süre içinde bu sayı günde 900'e düşecek.
Gecikme yok, para yatırma kısıtlaması yok, para çekme kısıtlaması yok, işlem kısıtlaması yok.
Öte yandan ABD dolarının sınırsız arzı var, takvimi yok ve yaratması kolay matematiksel tasarımı zamanla değer kaybediyor.
Dünyanın para baskı makineleri hızla çalışmak üzereyken, Bitcoin iki aydan kısa bir süre içinde arz şokuyla karşılaşacak.
sonuç olarak:
Esasen, küresel pazardaki kaldıraç oranı son 50 yıldır çok yüksek ... Şimdi, müzikli sandalye oyunu sona eriyor ve seçim için yeterli koltuk yok.
Uzun yıllardır müziğin duracağı konusunda uyarılıyoruz, bugün 7 milyar insana 21 milyondan az sandalye var Plan B oturmadan yakalanamayacak bir fırsat.
