Çin Endüstriyel Menkul Kıymetler Stratejisi Zhang Yidong: Temel Beklenti Farklılıklarının Giderilmesi Mayıs ve Haziran Ayında Risk Ayarlamasına Dikkat Edilmeye Devam Ediyor
Yatırım noktaları
1 , İnceleme: İlk olarak 2019'dan bahsediliyor Yıllar süren ayı ve boğa dönüşü, tüm yıl N Tip eğilimi
1.1 Geçen yılın Kasım ayının sonunda, "Kano ile Rafting Yapan Bir Su Akışı" 2019'da Çin'in politikaları gelişti ve borsa yükselişe ve düşüşe geçti.
1.2 Yıl sonu ve yıl başı bahar piyasasına bakın ve Mart ayında piyasanın uyumunun zamanını ve niteliğini tahmin edin.
1.3 Mart ayı sonunda, "Soğuk Pınarı Bozmak", "Uzun Nisan, Temeller ve Kurumsal Fonlar Piyasayı Yönlendirir", "Temel Beklenti Farklılıklarının Onarımı", kurumsal kazançlar ve pazarın sürekli gelişimi için ek fonlar getirdi.
2 Görünüm: "Temel ve kurumsal fonlara dayalı piyasa" mantığı doğrulandı ve temeller dikkatlice seçildi
2.1 , Piyasayı yönlendiren temellerin ivmesine geri dönün, İçinde yatıyor Yatırımcıların "temelde beklenen farklılıklar", "iyileşme yanılsamalarına" dönüşür ve piyasayı yönlendirir. Mart ayında finans gibi kısa vadeli verilerin iyileştirilmesinin teşvik edilmesi ve müteakip vergi indirimleri ve ücret indirimleri, karma reformlar gibi piyasaya yönelik politika temettülerinin serbest bırakılmasıyla, piyasanın ekonomik temellere ilişkin beklentileri, önceki konsensüs karamsarlığından uzlaşma iyimserliğine dönüşecek ve piyasayı yukarı doğru destekleyecek . Hızlı bir yükselişin ardından şoklar yaşanacak olsa da, temeller fazla çekildikten sonra makul ayarlamalar yapılacaktır. 5 , 6 Aylık ayarlama riski.
2.2 Kurumsal fonlar konumlarını yükseltir ve piyasanın kinetik enerjisini yönlendirir, Piyasa mantığının "temellerine geri dönüşü" nde yatar ve temellerdeki "beklenen boşlukların onarımı", kurumların pozisyonları artırmaya yönlendirdiği ek fonları çeker. . 1) Yabancı yatırım: Ekonomik verilerin iyileştirilmesi, özellikle Çin'deki geleneksel temel varlıkların tahsisini artırmak için uzun vadeli fonların tahsisi olmak üzere yabancı yatırımı daha da çekecektir; 2) Sigorta ve banka varlık yönetimi gibi nispeten hafif pozisyonlara sahip yerel kurumlar: stoklarını ve tahvillerini ayarlayın Aralarındaki yeniden tahsis, düşük değerleme, yüksek temettü ve kısmi döngülerle mavi çip stoklarına ekleme motivasyonunu artıracaktır. 3) Hisse senedi fonlarının ayarlanması, piyasadaki sıcak noktaların ve uzun vadeli momentumun devam etmesine yardımcı olur: ekonomik iyileşmenin kamu ve özel plasmanlarda daha yüksek pozisyonları tetiklemesi bekleniyor. İlk çeyrekteki yükselişin ardından, daha yüksek pozisyonlara sahip kurumların tahsisi en üstte artış eğilimi gösteriyor TMT, tüketici ve aracılık şirketleri, liderleri bankacılık, sigorta ve bazı döngüsel ve değere dayalı endüstrilerde görevlendirme isteklerini artıracak. 4) A-hisse tarzı değişim, Hong Kong hisse senetlerinin değerini artırdı ve A-hisselerinin devamlılığı, Hong Kong hisse senetlerinden daha güçlüydü.
3 Strateji: Temellerin kesinliğine dayalı olarak, çeşitli sektörlerdeki liderleri dikkatlice seçin ve kısa vadeli dalgalanmalar sırasında pozisyonları ayarlayın
3.1. Nisan ayı piyasa stili: Temellerin kesinliği hala piyasanın baskın tarzıdır. Temel kesinliğe odaklanın: (1) Sabit kazançlar, kontrol edilebilir temettüler ve düşük değerlere sahip mavi çipler; (2) Beklentileri aşan performansa sahip yüksek performanslı büyüme hisseleri.
1) Yabancı uzun vadeli sermaye, sigorta ve banka varlık yönetimine uymak için bankaları ve sigorta liderlerini seçin. 2) "İyileşme yanılsaması" kazançları telafi etmek için temel rekabet avantajlarıyla yüksek kaliteli döngüsel hisse senetlerini yönlendirir, kimyasal ve petrol taşımacılığı gibi orta akım endüstriler hakkında iyimser , İnşaat vs. Önde gelen teknoloji inovasyon şirketi olarak pazar tarzı değişiklikleri, kısa vadeli ayarlamalara ve büyüme stoklarının farklılaşmasına yol açtı.
Rapor metninin kısa versiyonu
3.1 , Nisan ayı piyasa stili: Temellerin kesinliği hala piyasanın baskın tarzıdır. Temel kesinliğe odaklanın: (1) Sabit kazançlar, kontrol edilebilir temettüler ve düşük değerlere sahip mavi çipler; (2) Beklentileri aşan performansa sahip yüksek performanslı büyüme hisseleri.
3.2. Hayatın her kesiminden liderleri dikkatlice seçin, pozisyonları ayarlamak için kısa vadeli şoklardan yararlanın
1) Yabancı uzun vadeli sermaye, sigorta ve banka varlık yönetimi faaliyetlerine uyacak bankaları ve sigorta liderlerini seçin
Bu makale Zhang Yidong'un stratejik dünyasından
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
