27 Mayıs 2017'de "The Economist" in özü: Sun Zhengyi'nin vizyonu
ABD borsasında işlem gören şirketlerin sayısı azaldı. Yirmi yıl önce, ABD borsasında yaklaşık 8.000 yerel borsada işlem gören şirket vardı. Bugün bu rakam sadece 4.000. Geçtiğimiz on yılın boğa piyasası ABD halka arz piyasasını desteklemedi. 2016 yılında toplam 74 şirket halka arzları tamamladı ve bu sayı 20 yıl önce 660 idi. Bu olgunun iki nedeni vardır: Birleşme ve devralmalardaki artıştan kaynaklanan rekabet düşüşü ve birincil pazardaki gevşek finansman ortamı. Örneğin, Sun Zhengyi'nin yakın zamandaki süper teknoloji fonu, Suudi devlet fonundan 45 ila 93 milyar ABD Doları tutarında yatırım aldı. Giderek daha fazla teknoloji şirketi listelendikten sonra, bu yıl halka açılan Snap gibi yönetim tekelinin oylama gücünü hâlâ koruyorlar.
Yunanistan gerçekten iyileşti mi?
Yunanistan'daki borç temerrüt olayını hatırlıyor musunuz? O yıl defalarca pazarlık yaptıktan sonra, Yunan ekonomisi toparlanmaya başladı, ancak temel sorun hala çözülmedi. Yunan halkı, yine Almanya ve IMF tarafından çıkarılan kurtarma koşulları olan refahtaki azalmayı kabul edemez. Kısa vadeli iyileşme, Yunanistan'ın uzun vadeli geleceği pahasına. Emekli maaşları 2010'dan sonra sürekli olarak düşürülmüştür ve 2020'ye kadar Yunanistan'daki ortalama vergi oranı euro bölgesindekilere eşit olacaktır. Şu anda, Yunanistan'daki insanların% 50'den fazlası bir kuruş vergi ödemiyor, bunun tersine, Euro Bölgesi'ndeki ortalama vergilendirmeme oranı% 8'dir. Sonunda, Yunanistan'daki yoksullar ve orta sınıf geçmişin yüksek refahının bedelini ödemek zorunda kalacak.
Avrupa iyimserliği
Üç yıl öncesine kıyasla, Avrupalılar daha iyimser ve bazen bir grup mutlu domuz olmaktan mutlu oluyorlar. Geçtiğimiz on yılda, Avrupa rejimleri değişmeye devam etti ve yeni liderler her zaman daha iyi bir yarın sözü verdi. Fransız seçimlerinin sonuçları, reformun Avrupa'da hüküm sürmeye devam etmesine de izin verdi. Genç liderler gelecek için çok güçlüdür. Nihai sonuç istediğiniz şey olacak mı? Euro Bölgesi sisteminin sorunları çözülmezse, gerçek bir değişiklik olmayacak.
AirBnb'nin yüksek değeri
30 milyar dolarlık borsada olmayan bir şirket olarak, AirBnb'nin yüksek değerlemesi desteklenebilir mi? Geçen yıl 80 milyon kişi Airbnb'de otel rezervasyonu yaptı ve bu da yıldan yıla artış gösterdi. Ancak bu yıl Airbnb kullanıcılarının büyüme oranı düştü ve hatta negatif olabilir. Şirket ayrıca daha güçlü denetim ve rakiplerle karşı karşıya. Priceline ve Expedia büyük rakiplerdir. Airbnb'nin 30 milyar dolarlık değerlemesi, Uber'in 70 milyar dolarlık değerlemesine dayanıyor. Değerlemelerinin bu yıl desteklenip desteklenemeyeceği büyük bir bilinmemektedir.
Ford
Geçenlerde Ford'un CEO'su Mark Fields istifa etti ve Jim Hackett tarafından devralındı. Pek çok insan, Fields'in istifasının, hisselerinin% 40 düşen, görev süresi boyunca düşük performansından kaynaklandığına inanıyor. Rakip General Motors ile karşılaştırıldığında, Ford yeni enerji araçlarının konuşlandırılmasında geride kalıyor ve üretimde bir ölçek etkisi oluşturmadı. Ford'un denizaşırı pazarlardaki getirileri de GM'den çok daha düşük. Ford, gelecekte küresel çalışanlarını% 10 azaltacak, fazla ürünle fabrikaları kapatacak ve yeni enerji araçları alanına girmeye başlayacak.
Sun Zhengyi'nin Süper Fonu
93 milyar ABD doları tutarındaki teknoloji fonu, dünyanın en büyük teknoloji VC fonu olacak. Fon sahipleri arasında Saudi Pension, Apple ve Sharp bulunmaktadır. Bu fon 100 yatırım yöneticisine sahip olacak ve bu yıl yaklaşık 12 projeye yatırım yapacak ve önümüzdeki yıl yaklaşık 40 proje olacak. Sun Zhengyi'nin ana yatırım yönleri: biyoteknoloji ve yapay zeka. Tek bir projenin tutarı, çok sayıda kurumsal satın alma dahil 5 ile 3 milyar ABD doları arasında olacaktır. Sun Zhengyi ayrıca ABD Başkanı Trump'a söz verdi, vakfın Amerika Birleşik Devletleri'ne yatırım yapmak için 50 milyar ABD doları var ve yaklaşık 50.000 iş fırsatı yaratıyor. Pek çok insan, ölçeğin çok büyük olduğunu ve Sun Zhengyi'nin vizyonunun daha çok erken projeler olduğunu düşünerek Sun Zhengyi'nin bilim ve teknoloji fonu konusunda iyimser değil. Alibaba gibi.
Endeks fonlarının büyüme yolu
Endeks fonları 1970'lerde başladı ve bugün toplam yönetim ölçeğinin% 20'sinden fazlasını oluşturuyorlar. Ancak birçok insan hala piyasanın yenilebileceğine inanıyor ve bu aynı zamanda çok sayıda kantitatif fonun yükselişidir. Pazardaki verimsizliği yakalamak istiyorlar. Örneğin, bazı ölçümler momentuma dayalıdır.Geçmişte iyi performans gösteren hisse senetlerinin gelecekte de iyi performans göstereceğine inanılır.Tabii ki, uzun vadede etkili olan tek bir davranışsal özelliği yakalayan iyi bilinen "Akıllı Beta" stratejisi de vardır. Ancak nicel stratejinin birliği risktir. Olağanüstü olaylar meydana geldiğinde, sözde "Quant Quake" piyasaya çıkacaktır.
ABD hisse senetleri ile GSYİH arasındaki ilişki
Aşağıdaki şekil S&P 500 ile ABD GSYİH arasındaki ilişkiyi göstermektedir. Sayısız dalgalanmanın ardından, hisse senedi piyasasının yönünün ABD ekonomisinin yönü ile tutarlı olduğunu gördük. Geçtiğimiz birkaç yılda Amerikan şirketlerinin temettü oranı düşüyor ve hisse geri alımları yoluyla vergi tasarrufu sağlandı. Her iki durumda da, ABD şirketlerinin ürettiği nakit getirileri ABD ekonomisinin büyüme oranıyla tutarlı. Bu nedenle, uzun vadede borsanın getirisi sadece temellerle ilgilidir.
Çılgın Bitcoin
Son zamanlarda herkes Bitcoin'i tartışıyor ve bu yılki artışın şaşırtıcı olduğunu gördük. Bir bitcoin'in fiyatı, bir ons altının fiyatının iki katı olan 2.600 dolara yakın. 2010 yılında 1.000 dolar değerindeki Bitcoin bugün 36 milyon dolara ulaştı ve onu en çok büyüyen varlık haline getirdi. Bitcoin'in geleceği nedir? Yerçekiminden kurtulamayacağımızı hissediyoruz ve nasıl yukarı çıkarsak gidelim aşağı ineceğiz. . .
Taslak ve ticari işbirliği için lütfen e-posta gönderin: deepinsight@yeah.net
Ayrıca şunları da yapabilirsiniz Basın Altında QR kodu, WeChat genel hesabımızı takip edin
