New York piyasasından önce: ticaret riskleri yükseliyor, Kanada doları emtia para birimlerinde düşüşe neden oluyor; iki partili Brexit görüşmeleri bozuldu ve pound bu hafta 260 puandan fazla düştü
17 Mayıs Cuma günü Avrupa seansında, ABD doları endeksi, küresel ticaret risklerinin yeniden artması ve güvenli liman para birimlerinin yükselmesi nedeniyle 3 Mayıs'tan bu yana iki haftanın en yüksek seviyesi 97.9545'i belirledi, ancak ABD Başkanı Trump otomobil tarifelerini en az 6 erteledi. Aylar durumu rahatlattı, ayrıca Brexit görüşmelerinin bozulması poundun düşmesine neden oldu ve ABD doları da bundan faydalandı. ABD doları, Kanada doları karşısında 25 Nisan'dan bu yana 1.3513 ile yeni bir zirve yaptı. Ham petrol piyasası bir zamanlar Kanada dolarını artırsa da, küresel ticaret riskleri bir kez daha emtia para birimlerini ve yuan'ı yükseltti ve Kanada doları da zayıfladı.
Önemli Finansal Olaylar
18 Mayıs 01:40 Fed Başkanı Lael Brainard, ABD ekonomisi ve para politikasının görünümü üzerine bir konuşma yaptı.
18 Mayıs 01:0017 Mayıs haftasındaki ABD petrol kulelerinin toplam sayısı.
En son gündemdeki konuların özeti
1. [İngiliz İşçi Partisi Lideri Corbyn: Theresa May'ın Brexit anlaşmasına karşı çıkmaya devam edecek]
İngiliz İşçi Partisi lideri Corbyn: İngiliz hükümeti ile Brexit konusunda müzakereler devam edemedi.Hükümet pozisyonunu değiştirmedi. Bu hafta sadece bir gösterge oyu düşünmesi için hükümeti bilgilendirdi. Gösterge oyu kalıcı bir kurulun kurulmasını desteklemek için buna göre oylanacak. Cinsel gümrük birliği için politikamız ikinci referanduma hazırlanmak ve hükümetle hiçbir anlaşmaya varmadık, Temmuz ayı sonundan önce Brexit anlaşmasına varmanın imkansız olduğuna inanıyoruz.
2. [Beyaz Saray açıklaması: Beyaz Saray, ABD Başkanı Trump'ın otomobil tarifelerini en az 6 ay erteleyeceğini doğruladı]
ABD Başkanı Trump, AB ve Japonya otomobil tarifelerinin en az 180 gün erteleneceğini söyleyerek otomobil tarifelerine ilişkin bir açıklama yaptı. Avrupa Birliği ve Japonya ile otomobil ithalatı konusunda görüşmeler.
3. [Nisan ayında Avro Bölgesi TÜFE yıllık% 1,7 oranına sahip ve çekirdek TÜFE yükseldi ve yine Avrupa Merkez Bankası'nın hedefine yaklaştı]
Euro Bölgesi'ndeki enflasyon oranı bir kez daha ECB'nin hedefine yakın. Eurostat Cuma günü yaptığı açıklamada, Nisan ayındaki enflasyon oranının Mart ayındaki% 1,4'ten% 1,7'ye yükseldiğini açıklayarak önceki tahminleri doğruladı;
Yükselen enerji fiyatları fiyat eğilimlerini destekledi Avrupa Merkez Bankası'nın çok endişelendiği çekirdek enflasyon oranı (dalgalı enerji ve işlenmemiş gıda fiyatları hariç) Mart'taki% 1,0'dan% 1,4'e yükseldi;
Avrupa Merkez Bankasının hedefi enflasyon oranını% 2nin altında kontrol etmek, ancak bu hedef bir süredir kaçırıldı;
Aynı zamanda, Avrupa Merkez Bankası ana faiz oranını en azından bu yılın sonuna kadar ayarlamayacağına söz verdi. Bazı Avrupa Merkez Bankası yetkilileri geçtiğimiz günlerde, ekonomi çökmeye devam ederse, Avrupa Merkez Bankası'nın harekete geçmeye istekli olduğunu vurguladı.
4. [IMF: Almanya'nın ilk çeyrek verileri güçlü olmasına rağmen, Almanya GSYİH tahminini değiştirmeyecek]
IMF: Alman bankacılık endüstrisini karlılığı artırmak ve riskleri azaltmak için yeniden yapılandırma planlarını hızlandırmaya teşvik edin.Almanya, uzun vadeli büyümeyi desteklemek ve ekonominin yeniden dengelenmesine yardımcı olmak için mali kurallar dahilindeki alanı kullanmaya devam etmelidir. Dış ticaretteki toparlanmayla birlikte 2019'un sonuna kadar çıktı artışının kademeli olarak artmasını bekliyoruz. IMF: Almanya'nın kısa vadeli beklentileri hala iyi, ancak mevcut ekonomik yavaşlama yeni şoklarla birleşirse uzun vadeli genişleme durabilir. Ticaret gerilimlerinin daha da artması ve İngiltere'nin düzensiz Brexit ve diğer riskleri de dahil olmak üzere, euro bölgesinde baskı yeniden ortaya çıkacak. Kötü nüfus koşulları, zayıf üretkenlik artışı ve enerji geçişinin getirdiği zorluklar uzun vadeli büyüme potansiyelini etkilemeye devam edecek.Almanya'nın bütçeyi dengelemesine gerek yok IMF: Almanya'nın büyümeye daha elverişli hale getirmek ve hedeflenen işletmeyi canlandırmak için vergi sistemini reforme etme yeri var Yatırım, uzun vadeli büyümeye yardımcı olacaktır.
5. [Merkez Bankası 2019'un İlk Çeyreğine Ait Para Politikası Uygulama Raporunu Yayınladı]
Merkez Bankası, 2019'un ilk çeyreği için Para Politikası Uygulama Raporu'nu yayınladı. Bir sonraki aşamada, Merkez Bankası, istikrarını korurken çalışmalarının genel havasına bağlı kalacak, yapısal kaldıraç oranını azaltacak, orta derecede sıkı bir para politikası sürdürecek, konjonktür karşı düzenlemeleri zamanında uygulayacak ve istikrarlı bir para birimi uygulayacaktır. Politikalar, mikro konuların canlılığının artırılması ve sermaye piyasasının ulusal ekonominin genel erdemli döngüsünü teşvik etme işlevi arasında üçgen bir erdemli çember oluşur.
Avrupa zamanındaki döviz piyasasının incelemesi
Avrupa seansı sırasında ABD doları endeksi, küresel ticaret risklerinin bir kez daha yükselmesi ve güvenli liman para birimlerinin yükselmesi nedeniyle 3 Mayıs'tan bu yana iki haftanın en yüksek seviyesi olan 97.9545'i belirledi.Ancak, ABD Başkanı Trump'ın otomobil tarifelerini en az altı ay ertelemesi durumu hafifletti. Ayrıca Brexit müzakerelerinin bozulması poundun keskin bir şekilde düşmesine neden oldu ve ABD doları da bundan faydalandı.
Avrupa seansı sırasında, gün içi ticarette euro, ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesi olan 1.1159'a geriledi.Bunun nedeni, İtalya'nın maliye politikası konusunda sert sözler bırakmaya devam etmesi ve AB Merkezi ile sonuna kadar mücadele etme sözü vermesiydi, ancak ABD Başkanı Trump otomobil tarifelerini en az 6 ay erteledi. , Böylece euro yükseldi ve kırmızıya kapandı. İtalyanın AB Merkeze saldırısı, Avrupa Parlamentosu seçimleriyle aynı zamana denk geliyor. Anketler, sıkı maliye politikası için baskı yapan AB merkezi yönetim otoritesinin popüler olmadığını gösteriyor. Koltuk sayısı ciddi şekilde azalabilir ve Avrupa popülist güçleri büyük kazananlar olabilir. Bu durum, Avrupa Birliği'nin bir sonraki adımda üye devletlerinin ekonomik ve mali çabalarını koordine etmesini zorlaştıracak ve bu da euro için uzun vadeli bir olumsuzluktur.Aynı şekilde ekonomik veriler de euro bölgesinin kırılgan ekonomik büyümesinin dalgalanmaya dayanamayacağını göstermektedir. Bu aynı zamanda euro'nun yıl başından bu yana düşüş eğiliminin tamamen tersine dönmeyeceği anlamına da geliyor.
Avrupa seansı sırasında, ABD doları karşısında İngiliz sterlini,% 0.3'ün üzerinde bir düşüşle, 15 Ocak'tan bu yana dört ayın en düşük seviyesi olan 1.2737'yi vurdu. Piyasanın Brexit olasılığına ilişkin endişeleri azalmadan devam etti ve bu da yatırımcıların paniğini daha da artırdı; Muhalefetteki İşçi Partisi lideri Corbyn, hükümetle yapılan müzakerelerin "sonuç vermediğini" kamuoyuna duyurdu, bu da Başbakan Theresa May tarafından haziran başındaki dördüncü geçişte hazırlanan Brexit planının halen devam ettiği anlamına gelir. Büyük olasılıkla başarısızlıkla sonuçlanacak. Bu demek oluyor ki, Mei Teyze'nin daha önce "Brexit'i görev sürem içinde tamamlama" sözü daha da zayıf. Daha önce, yaz başlamadan önce sahaya zorlanmasının beklendiğine dair haberler vardı ve başbakanlığa göz diken pek çok Muhafazakar parti lideri önceden hazırlanmaya başlamıştı.
Avrupa seansı sırasında ABD doları, küresel ticaret gerilimleri yeniden yükselirken, yen karşısında yaklaşık% 0,2 düşüşle 109,6 civarına geriledi. Ticaret sektöründeki olumsuz haberlere ek olarak, hafta sonu Avustralya seçiminin ve önümüzdeki hafta yapılacak Avrupa Parlamentosu seçimlerinin belirsiz sonucu, çözülmemiş Brexit durumu ile birlikte, küresel pazarda güvenli liman varlıklarına olan talebin yüksek kalmasına neden oldu. Bu, doların yen karşısında devam eden toparlanmasını zorlaştırıyor. Bu aynı zamanda günlük grafikte 10 günlük hareketli ortalamayı kırıp dirençle karşılaştıktan sonra, Perşembe günü doların yen karşısında toparlanmasının sadece teknik olduğu ve Mayıs ayından bu yana düşüş eğiliminin sabit kaldığı anlamına geliyor. Kısa vadede ticaret ortamının tamamen iyileşmesinin zor olduğu arka planda, doların 109 seviyesine düşmesi hala genel bir eğilim.
Avrupa seansı sırasında ABD doları, Kanada doları karşısında 25 Nisan'dan bu yana yeni bir zirve yaptı 1.3513 Ham petrol piyasası bir zamanlar Kanada dolarını artırsa da, küresel ticaret riskleri bir kez daha emtia para birimlerini ve yuan'ı yükseltti ve Kanada doları da zayıfladı. İleriye bakıldığında, petrol fiyatlarının Kanada doları için sınırlı desteği olabilir ve Kanada ekonomisine ve piyasa riski iştahına daha fazla önem verilmesi gerekiyor.
Avrupa seansı sırasında ABD petrolü, seans sırasında iki haftanın en yüksek seviyesi olan 63,64 $ / varilden 63 $ / varilin üzerinde işlem gördü. ABD doları endeksi daha da güçlenerek 98 işaretine yaklaşmasına rağmen, ABD doları cinsinden emtiaların gücü bir ölçüde azaldı, ancak bu, piyasanın ham petrol arzı konusundaki endişelerini gizleyemedi. Geçen haftadan bu yana, küresel ticaret çalkantısının neden olduğu talep paniği petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturdu, ancak şimdi, ABD ve müttefikleri Körfez bölgesinde İran'la giderek daha fazla savaşıyor ve küresel pazarın Körfez ham petrol arzının olası kesintiye uğraması ihtimaline dikkat etmesi gerekiyor. Şu an için büyük görünmeyebilir. Aynı zamanda OPEC +, üretim azaltma önlemlerinin olasılıklarını tartışmak için hafta sonu özel bir toplantı yapacak. Geçtiğimiz yılın dördüncü çeyreğinde petrol fiyatının düştüğü dersleri yaşadıktan sonra inatçı ve akıllıca davranan OPEC +, üretim azaltma önlemlerinin kaldırılması konusunda daha temkinli olacak, jeolojik durum nedeniyle arz tehdidi devam etse bile, sonuçta ona bir fırsat verecektir. OPEC'in altı aylık toplantısındaki karar, aynı zamanda petrol fiyatları için yukarı yönlü bir itici güç olan tavrı belirledi.
Avrupa seansı sırasında, spot altın zayıflayarak ons başına altı günün en düşük seviyesi 1281,59 $ 'a ulaştı.ABD dolarının güçlü performansı iki haftanın en yüksek seviyesini vurdu ve altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Ayrıca küresel ticaretten sağlanan ilerleme görece sınırlıdır ve riskten korunma talebine rağmen altın bundan faydalanmamıştır. Kısa vadede, panik endeksi hızla düştü, piyasa odağı hala borsada, altın yeterince dikkat çekemiyor ve altın pozisyonları ve ETF'ler de sürekli bir çıkış durumunda, bu da altın fiyatının önemli bir yükseliş eğilimi kazanmasını zorlaştırıyor.
Kurumsal bakış açısı
[Doların durumunu sallamak zor]
ABD doları son yıllarda zorlanmış gibi görünse de, dünyanın hakim para birimi olarak hakimiyetini sarsmak çok zor. Ekonomist Barry Eichengreen, ABD dolarının neredeyse uluslararası bir para sistemi olduğuna dikkat çekti;
Geçmiş tarihte, 19. yüzyılda sterlin gibi diğer baskın para birimleri de dünyada ortaya çıktı. ABD'deki bazı insanlar için ABD dolarının hakim konumunu sürdürmesi iyi olsa da, ABD'nin iç ekonomisi için gerekli olmayabilir;
Küresel bir perspektiften bakıldığında, Rusya dolarizasyonun kaldırılması nın en aktif destekleyicilerinden biri olabilir. Temmuz 2017'den Temmuz 2018'e kadar Rusya, döviz rezervlerindeki ABD dolarının oranını% 46,3'ten% 21,9'a düşürdü. Bu ABD dolarının yerini Euro ve RMB aldı;
Rusya ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ticaret nispeten küçüktür, GSYİH'sının yalnızca yaklaşık% 1,5'ini oluşturmaktadır ve Avrupa ve Çin ile ticareti çok daha fazladır. Bununla birlikte, Rusyanın ticaretinin% 55i hala ABD doları cinsinden ödeniyor ve Rusyanın borcunun% 54ü de ABD doları cinsindendir; büyük bir emtia ihracatçısı olarak, bu mallar temelde ABD doları cinsinden fiyatlandırılır, ancak doların egemen olduğu model hala geçerlidir. Çok açık
Blockchain ve dijital para biriminin yükselmesiyle ABD dolarının karşısındaki düşmanlar da artıyor
[State Street: Yılın ikinci yarısında daha fazla enflasyon olasılığı hala ekonomik durgunluğun üzerinde ve yüksek riskli varlıklara ilişkin beklentiler artıyor]
State Street Group Cuma günü yaptığı açıklamada, mevcut küresel endüstri döngüsünün önemli ölçüde zayıflamış olmasına rağmen, bu yılın ikinci yarısında yeniden enflasyon olasılığının ekonomik durgunluktan daha yüksek olduğunu ve bu şartlar altında, yüksek riskli varlıkların beklentilerinin daha iyi olduğunu söyledi;
State Street Global Markets makro strateji ekibi, nispeten düşük volatilite göz önüne alındığında, bu yılki küresel büyümenin istikrarlı kaldığına, kurumsal kazançların arttığına ve çekirdek enflasyonun azaldığına, dolayısıyla yılın başında çok fazla nakit tutan yatırımcıların ihtiyatlı yaklaşımının gerekli olmadığına inanmaktadır.
Mevcut küresel endüstri döngüsü, özellikle Avrupa'da önemli ölçüde zayıflamış olsa da, göstergelerimiz yeniden enflasyon olasılığının ekonomik durgunluktan daha yüksek olduğunu gösteriyor. ABD enflasyonundaki son yavaşlama kısa ömürlü bir fenomen olmalı, güçlü gelirler ve istihdam artışı ABD ekonomik yavaşlamasının boyutunun da ılımlı kalacağını gösteriyor.
Birleşik Devletler söz konusu olduğunda toparlanmanın son derece yavaş olduğuna ve savaştan bu yana en uzun ekonomik genişleme olmasına rağmen hızının çok yavaş olduğuna inanıyor. Bu, piyasanın Fed'in en azından bu yıl için aynı hızda indirim yapacağını umduğu ve büyük merkez bankalarının bu yıl politikalarını değiştirme şansının çok az olduğu anlamına geliyor;
Piyasa, Merkez Bankası'nın faiz oranlarını düşürmesini beklemediği için ABD doları ılımlı bir şekilde yükseldi. Ayrıca, G3 merkez bankalarının geçici olarak elinde bulundurulması sayesinde piyasa oynaklığının düşmesi gerektiğini ve yüksek riskli varlıkların performansının iyileşmesinin beklendiğini söyledi.
[Avrupa Merkez Bankası, negatif faiz oranlarını değiştirme konusunda herhangi bir adım atmadı ve küresel ekonomi yavaşladığında silahı bile yoktu]
Negatif faiz politikasını düzenlemeyi erteleyen Avrupa Merkez Bankası yetkilileri, yatırımcıları enflasyonu ciddiye almaya ikna etmenin bir yolunu engelleyebilir;
Döviz piyasası şu anda Avrupa Merkez Bankası'nın 2020'nin ilk çeyreğinde faiz oranlarını% 40 düşüreceğine inanıyor. Küresel ticaret gerilimleri ve İtalyan borcuyla ilgili yenilenen endişeler nedeniyle, bazı tüccarlar artan borçlanma maliyetleri üzerine bahse giriyor; diğerleri, yükselen Alman tahvillerinin getirileri 2016'dan bu yana olduğu gibi düşürdüğü için yakıldı. en alçak noktası. Bununla birlikte, daha düşük borç verme oranları belirleyen diğer merkez bankalarının aksine, Frankfurt merkezli Avrupa Merkez Bankası, bankaların rezervlerinin bir kısmını negatif mevduat oranlarından muaf tutmalarına ve böylelikle banka karlılığı üzerindeki baskıyı azaltmalarına izin veren bir sistemden yoksundur. Bu, küresel ekonominin başı dertte olduğunda faiz oranlarını düşürmek için yeterli alana sahip olacak kadar yüksek bir seviyeye yükselten Federal Rezerv'ten farklı olan daha fazla faiz indirimi düşünmeyi zorlaştırıyor;
Londra'daki AllianceBernstein Holding LP'nin para birimi yöneticisi John Taylor, "İnsanlar, Fed'in bir sonraki resesyonla başa çıkacak çok mermi olmadığından, çünkü faiz oranlarının hala tarihsel olarak düşük seviyelerde olduğundan şikayet ediyor. Buna karşılık, Avrupa Merkez Bankası'nın silahı bile yok."
[İsviçre Bankası: Brexit riski yeniden canlanıyor, İngiliz sterlini işkence görüyor]
Piyasa, İngiltere'nin önde gelen iki partisi Muhafazakar Parti ve İşçi Partisi'nin hızlı bir şekilde anlaşmaya varabileceğini umarken, pound bu ayın başında aralığın üst sınırına ulaştı, ancak ivme kaybetmiş gibi görünüyor. Avrupa Parlamentosu için yaklaşan seçimler gergin;
Kamuoyu yoklamaları, Nigel Farage'ın yeni kurulan Brexit partisinin% 34 onay oranına ulaştığını, tarihsel olarak lider partinin ise ikinci (İşçi Partisi:% 21) ve dördüncü (Muhafazakar Parti:% 21) olduğunu gösteriyor. % 11), üçüncü sırada AB'yi destekleyen Liberal Demokrat Parti (% 12);
İleriye bakıldığında, düzensiz bir Brexit'in potansiyel riski artmaktadır. Bu nedenle, poundun aşağı yönlü riskleri olduğuna inanmak için iyi nedenler var. Sert bir Brexit meydana geldiğinde, pound üzerinde kesinlikle aşırı bir etkisi olacaktır;
Son zamanlarda açıklanan istihdam verileri iyimser değil. Mart ayında işsizlik oranı 1974'ten bu yana en düşük puan olan% 3,80 olmasına rağmen,% 3,20'lik ücret artışı (önceki değer:% 3,40) zayıflık belirtileri gösterdi ve Mart İşe Alım ve İstihdam Federasyonu ile muhasebeciler aylık çalışan talep endeksi Ağustos 2012'den bu yana en düşük seviye olan 53,6 (önceki değer: 55,5) idi, bu da güçlü işgücü piyasasının yavaşladığını gösteriyor.
[Altın yatırımcılarının daha sabırlı olması gerekiyor, çünkü piyasa koşulları altın fiyatlarında uzun vadeli bir toparlanmayı tetikleyecek kadar olgun değil]
Crossborder Capital'in genel müdürü Michael Howell, Federal Rezerv'in ABD ekonomisini desteklemek için para politikasını gevşetmek zorunda kalacağına, altının bu yılın ikinci yarısında veya gelecek yılın başlarında "iyi bir gün" geçireceğine ve altın fiyatının 12-18 ay içinde olacağına inanıyor. Önemli ölçüde yüksek, ancak kısa vadede altın yatırımcıları daha sıkı para politikaları ve nispeten güçlü bir ABD doları ile uğraşmak zorunda kalacak;
Bu sıkı para politikası kısa vadede ABD dolarını desteklemeye devam edecek, ancak sonuçta sürdürülemez olacaktır. QT politikasını uygulamaya devam etmek, daha fazla finansal belirsizliğe yol açacak ve hatta ekonomik istikrarsızlığa neden olabilir;
Kısa vadeli güvenli varlıklara olan talebin artması ve merkez bankası likiditesinin azalması nedeniyle para piyasası sıkılaşmıştır. Resesyona dair net bir gösterge olmamasına rağmen, küresel ekonomide önemli bir yavaşlama olasılığını artırıyor;
Ekonomi Bakanlığı'nın artan kesinliği nedeniyle Fed'in yakın zamanda faiz indirimi yapması bekleniyor. Piyasa şu anda Fed'in bu yılın sonunda faiz oranlarını% 70'in üzerinde indirmesini bekliyor. Bazı iktisatçılar ABD ekonomisinin oldukça iyi olduğuna işaret etse de, önümüzdeki yıl ABD seçimlerinden önce jeopolitik belirsizlik artacağından, ekonomik sorunlar daha da ciddileşecek;
Gevşek para politikası sadece altın fiyatlarını yıl sonundan önce yükseltmekle kalmayacak, aynı zamanda Howell, küresel ekonomi yavaşladıkça ABD tahvilleri gibi güvenli liman varlıklarına büyük miktarda fon akacağını söyledi. Altının fiyatı yükselmeden önce daha da düşebilir, ancak sonunda işler iyi görünecek
