Liu Shiyu'nun kükremesinin daha kapsamlı olmasına izin verin || Büyük görüş
Qin Shuo / Makale
"Burada umarım varlık yöneticileri savurgan ve savurgan yerel zorbalar olmayacak, sorun çıkaran goblinler olmayacak, insanları kandıran ve insanlara zarar veren kötü ruhlar olmayacak. Son zamanlarda sermaye piyasasında bir dizi anormal olay meydana geldi. Borsaya kayıtlı şirketleri satın almak için para, pankartlar ve ihale teklifleri tamamdır. Kusurlu yönetim yapılarına sahip bazı şirketler için bir zorluk olarak, bu olumlu bir etkiye sahiptir. Kaldıraçlı satın alımlar için uygun olmayan parayı kullanıyorsunuz ve davranışta, kapıda bir yabancıdan bir barbarlığa ve nihayet sektörde bir soyguncuya dönüşüyorsunuz. Buna izin verilmez. . Bu, ulusal mali yasa ve yönetmeliklerin yanı sıra mesleki etiğin en alt satırına da meydan okumaktadır.Bu, insan doğasının ve iş ahlakının gerilemesi ve kaybıdır ve hiçbir şekilde finansal yenilik değildir. "
3 Aralık'ta, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkanı Liu Shiyu, bazı varlık yöneticilerini gerçekten titreten bir kükreme yaptı.
5 Aralık'ta, Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu, Qianhai Life'ın yeni evrensel sigorta işinin gelişimini durdurmak için düzenleyici önlemlerini kabul etti, bir kez daha şirketin düzeltmeler yapmasını emretti ve üç ay içinde yeni ürünlerin beyanını yasakladı.
6 Aralık'ta, Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu, yönetişim normları, finansal özgünlük, sigorta ürünü işine uyum ve sermaye kullanımına uygunluk konularında yerinde incelemeler yapmak için Qianhai Life ve Evergrande Life'a iki denetim ekibi göndereceğini açıkladı. .
9 Aralık'ta Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu, Evergrande Life emanet edilen hisse senedi yatırımı işini başlattığında, belirsiz varlık tahsis planı ve düzensiz sermaye operasyonu nedeniyle emanet edilen hisse senedi yatırım işini askıya almaya karar verdi.
Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun soruşturma sonuçları resmi olarak açıklanmadan önce, Qianhai Life Insurance ve Evergrande Life Insurance'ın periler ve kötü ruhlar olduğu söylenemez. Bununla birlikte, kaldıraçlı satın alma işlemlerinde uygunsuz paranın kullanılması gibi uygulamaların düzenleyiciler tarafından sorun yaratma ve insanlara zarar verme eylemleri olarak görüldüğü açıktır.
Bir taş bin dalgayı karıştırdı. Liu Shiyu'nun kükremesine göre, onaylayanlar, şüpheciler ve muhalifler vardı. Şüphe ve muhalefetin ana nedeni, sermaye piyasasının ahlaki duygulardan çok kanunları ve yatırım mantığını vurgulamasıdır.Sigorta sermayesi kanunu çiğnemediği sürece, düşmanca devralmalar bile normal piyasa davranışlarıdır; yüksek kaliteli borsaya kayıtlı şirketlere yatırım yapmaktan ve değerlerinin kendini göstermesine izin vermekten bahsetmiyorum bile. Reel ekonomiyi desteklemektir; sonunda, sigorta pankartlarının kaldırılması, borsaya kote şirketlerin yönetimini hissedarların çıkarlarını yürekten almaları konusunda uyarmak için yararlıdır, bu da yönetim yapısını iyileştirmeye yardımcı olur, "sudaki köpekbalıklarını ve yayın balıklarını korkutmak için. Balıklar er ya da geç ölür. "
Demek istediğim, Çin borsasının iyi gittiğini düşünmüyorum. Hatta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun bazı "cevaplanması gereken soruları" nın yanıtlanmadığını düşünüyorum. Liu Shiyunun Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkanı olarak son on aydaki ilk kamuya açık konuşması, "Ek soru", barbarca değil medeni, ahlaki, dipsiz olmayan bir borsa yaratmaktır. Bu yönü çok takdir ediyorum. Borsaya kayıtlı tüm şirketleri ve kurumsal yatırımcıları kapsamak ve açık, adil ve adil bir piyasa inşa etmek için bu prensibi gerçekten takip edebilirsek, Çin borsası yeni bir dürüstlük ve hukukun üstünlüğü çağını başlatabilir ve Çinli yatırımcılar da doğru olabilir. Mübarek.
Kısacası, Liu Shiyu'nun kükremesi mantıklıdır, ancak daha kapsamlı olması gerekir.
Finansörler için süper bir cennet,
Yatırımcılar için tuzaklarla dolu
Çin borsası 1990'dan beri nasıl kuruldu?
Finansçılar açısından bakıldığında, ister devlete ait işletmelere yardım etmek ister çeşitli kavramları nakde çevirmek olsun, iyi bir iş çıkardılar.
Bir yatırımcının bakış açısından, sayısız saçmalık vardır.
Yüksek değerleme, düşük nakit çıkışı ve yüksek nakit çıkışı Çin borsasının en büyük özellikleridir.
Geçtiğimiz 26 yılda Çin borsası halka arzlar, ek ihraçlar, tahsisatlar ve dönüştürülebilir tahviller dahil olmak üzere toplam 10,15 trilyon yuan topladı; nakit temettüler ve dönüştürülebilir tahvil faiz ödemeleri dahil olmak üzere toplam 5,73 trilyon yuan nakit olarak dağıtıldı. Bu, "Çin'deki Bloomberg" Rüzgar Enformasyon Başkanı Bay Lu Feng tarafından bana verilen numara. Muhtemelen yanlış bir şey yok.
Halka arz denen şey, şirketin varlıklarının bir kısmının halka açıklanacak ilk satışıdır. 1 yuan net varlık, hissedarlar tarafından gerçek parayla satın alınabilir ve bu da onlarca yuan'a mal olabilir. Temettüler, hissedarlık oranına göre dağıtılır. Adi hissedarlar düşük bir hisse oranına sahip olduklarından, toplam temettüün yalnızca küçük bir kısmını alabilirler.
Xinhua Haber Ajansı'nın "Ekonomik Bilgi Günlüğü" birkaç yıl önce bir anket yaptı. 1990'dan 2010'un sonuna kadar, A hisse finansmanı 4,3 trilyon yuan idi ve nakit temettüler toplamı yaklaşık 1,8 trilyon yuan'dı.Sıradan yatırımcılar hisselerin% 30'undan fazlasını elinde bulundurmadıkları için, paylaşılan maksimum temettüler 0,54 trilyon yuan'dan azdır. 20 yılda finansmana 4,3 trilyon yuan harcadı ve% 13'ten (0,54 / 4,3) daha az bir temettü getirisi elde etti.Bu getiri, damga vergisi ve işlem komisyonlarının toplam harcamasına değmeyebilir, bu sıradan yatırımcıların kaderidir.
Borsaya kayıtlı şirketler temettü konusunda çok temkinlidir.Borsa şirketlerinin büyük hissedarları, varlıklarını azaltma ve nakde çevirme konusunda cesur davranırlar. Olağan tablo - kilitlenme süresi sona erer ermez kilitlenme süresi kısalacak Ön imalat kavramı azalacak .. Büyük hissedarlar ve kurumlar "yüksek gönderimli transferler" ile hisse senedi fiyatını yükseltmek için birlikte çalışıyorlar ve nihayet bireysel yatırımcılar yüksek pozisyonlarda sipariş alıyorlar. Veriler, toplam A hisseli yatırımcı sayısının 113.655.400, gerçek olmayanların 315.000, gerçek kişinin 113.340.400 (bu yılın Eylül ayı itibariyle) ve piyasa değeri 500.000 yuan'ın altında olan yatırımcıların toplam yatırımcıların% 93.88'ini oluşturduğunu göstermektedir (bu yıl Haziran ayında) İstatistikler), günlük işlemlerin% 80'i perakende yatırımcılar tarafından tamamlanmaktadır, bu nedenle büyük baz yatırımcıların, büyük hissedarların, borsaya kayıtlı şirketlerin yöneticilerinin ve nakde çevirmek için teşvik edilen kurumların ana hedefleri olduğu açıktır. Son iki yılda, toplam yıllık nakit çıkışı, halka arzdan çok daha fazla, 400 ila 500 milyar yuan oldu.
Çin borsasının finansörler ve kasiyerler için süper bir cennet olduğu, ancak yatırımcılar için tuzaklarla dolu olduğu yukarıdan görülebilir.
Uzun zaman önce borsada kükrerdi
Tabii ki, temettüler borsanın sağlığının tek ölçüsü değildir, ancak uzun vadeli görüşe göre temettüler küçüktür ve piyasa katılımcılarının ana itici gücü, fantezi ticarete mahkumdur. Çin borsası, sıradan yatırımcıların ulusal ekonominin büyümesinden pay alabileceği bir bereket değil, para kazanmaya, ancak geri dönüşe değil, ticarete odaklanan ama değer değil. Qianhai Life ve Evergrande Life gibi "egzotik çiçekler" tam çiçek açmadan önce, para tuzağı doktrini popülerdi ve fare deposu her zaman yaygınlaştı. Para biriktirmenin yolları her zaman sinsi olmuştur ve şirket ne kadar kötü olursa olsun, "kabuk kaynaklar" her zaman ender olmuştur ve hükümet ile iş dünyası arasındaki gizli anlaşmayla cennete yükselen halka arz her zaman var olmuştur ...
Liu Shiyu barbarları, soyguncuları ve iş etiğinin gerilemesi ve ahlaksızlığını azarladı. Eğer azarlama doğru ve iyiyse, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun daha önce başkanı olması onun için daha iyi olacaktır. Soyguncuların mantığı ve iş ahlakının yitirilmesi uzun zamandır var olduğu için, Qianhai Life ve Evergrande Life'ın sorunları, halka açmak için fişlere güvenen, hissedarlar için getiri yaratmayan ve hatta damlalara güvenenlerle karşılaştırıldığında çıplak ve sahtekar olan hırsızlar ve farelerle karşılaştırılır. "Ve kabuğu koruyan" Adou "zaten şeffaf ve yeterince parlak. Bölgeler arası düzenleyici yasal boşlukları, kısa vadeli sigortaları ve uzun vadeli yatırımları ve agresif genişlemeyi istismar ettiler, ancak hepsi gün ışığında; yaptıkları genel olarak yanlış değil, yani sigorta fonları sermaye piyasasında uzun vadeli kurumsal yatırımcılar olmalı. , Vanke ve Gree gibi mükemmel hedeflere yatırım yapmak. Sorunları, iş felsefelerinin "sigorta soyadı sigortası" amacından çok fazla sapması, gizli olmaları, dolayısıyla piyasa ve yatırım yapılan şirketle iletişim kuramıyorlar, artı fon kaynağı ve yatırım yöntemleri ihmallerine karşı ciddi işkenceye dayanamıyorlar.
Çin borsası kurumsal ve yapısal bozukluklardan çıkamazsa ve profesyonel değer yaratma ve değer paylaşan yatırımcılar gibi geniş bir yola giremezse, kâr etmeyi ihmal etmeden çok para kazanabilecek ve bir liste platformu varsa o zaman "Ölümsüzlük efsanesini" yorumlayabilir mi, öyleyse, farelerin başıboş olması ve soyguncuların sık sık ortaya çıkması garip olan nedir?
CSG A'ya atanan Baoneng Departmanı başkanı, "Üretimde çok çalışan sizler çok çalışıyorsunuz. Sermaye işlemlerine katılmak daha iyidir." "Satın alma ve satış yoluyla üretimden daha fazla para kazanabilirsiniz. ". Sermaye operasyonunun kendisi aşağılayıcı bir terim değildir, ancak sermaye operasyonu piyasadaki ana akım kültür haline geldiğinde, bu Çin ekonomisi için ne anlama gelir? Orta ve uzun vadede ne anlama geliyor? Sermaye oyuncuları her zaman bir yanılsamaya sahiptirler, kek çizerek ve ümit vaat ederek, iş yapanların sürekli olarak kendileri için çalışabileceklerini ve satın alma, satma ve spekülasyon gibi sermaye yoluna katılabileceklerini düşünürler. . Ama bu nasıl mümkün olabilir? İnsan sermayelerinin değeri sandığınız kadar basit mi? Dünya en çok tanıdığınız tek kelime değil: para!
Kötü soyguncunun ruha karşı tartışması
Şimdi yerel zorbalar, periler, kötüler, barbarlar ve soyguncular konusunu tartışalım.
Liu Shiyu, Tsinghua Üniversitesi'nden mezun oldu. Uzun yıllardır ekonomik sistem reform departmanında ve merkez bankasında yer aldı. Aynı zamanda Çin Ziraat Bankası'nın da başkanlığını yaptı. IQ'su, mesleki yeteneği ve vizyonunun yanı sıra sıradan Çinli yetkililer tarafından "temkinli sözler ve eylemler" özellikleri belirlendi. Hiçbir şey, yerel tiran, peri, kötü ruh, barbar ve soyguncu gibi güçlü ahlaki aykırılıklar içeren bir dizi kelimeyi herhangi bir dayanak olmaksızın rasgele söyleyemezdi.
Bunun en basit nedeni, Ziraat Bankası başkanı olarak emlak şirketlerinin "borçlanma dürtüsünü" iyi bilmesidir; Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkanı olarak, medyada bildirilenden daha fazla kanlı, çıplak yağma ve kendini yağma vakası görmüş. Öyleyse, yerel zorbalardan hırsızlara, para nereden geliyor? Nasıl zengin oldun Bu orman fenomenlerinden daha fazlasını gördü ve uzun süredir devam eden olarak tanımlanabilecek kızgınlığı göğsünde birikti. Pazar sessiz ve sessizse, bağırmaya değil, "barış görevlisi" olmaya katlanabilir. Ancak tarih onun kaderini "hareket etmiyorsa bile istikrarsız" olarak belirlemiştir. 2015'ten itibaren "roller coaster" ı, 2016'nın başlarında sigorta mekanizması atılan "eski dağlara ve nehirlere" temizlemek istiyor. Ekonomik aşağı yönlü baskı altında reel ekonomiye hizmet etmek istiyor.Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi öncesinde istikrarlı bir piyasa ortamı sağlamak istiyor. İmkansız. Bazı çelişkilere dokunulmalı ve bazı anlaşmazlıklar doğrudan yüzleşilmelidir ve belirli bir süre boyunca sigorta fonlarının kaldıraçlı satın alınması, ona duygusal açılımında bir atılım sağlamıştır.
Liu Shiyu'nun söylediklerinin, Shang Fulin ve Xiang Junbo'nun da kalplerinde söylemek istediklerine inanıyorum, çünkü Çin ekonomisinde ve finans piyasalarında yerel zorbaların, goblinlerin, kötü ruhların, vahşilerin ve soyguncuların varlığı temel bir gerçek ve ortak bir fenomendir. Şimdi, Disiplin Teftiş Merkezi Komisyonu, davaları ele alırken genellikle bir grup goblin soyguncusunu ortaya çıkarır, ancak Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu, profesyonel düzenleyici gerekliliklere ve yasa uygulama otoritesinin kısıtlamalarına dayanarak, sert eleştirilerde bulunmak için etik bir dil kullanmayacaktır. Liu Shiyu ile ilgili en güzel şey, bunu söylemeye cesaret etmesi ve bunu ilk söyleyen kişi olmasıydı.
Qianhai Life Insurance ve Evergrande Life Insurance Co., Ltd. mi? Liu Shiyu onun adını söylemedi.
Qianhai Life Insurance ve Evergrande Life Insurance'ın ilgili yatırımlarını iki görüşü sıraladım ve teyit ettim. Kötü ruhlar olmadıklarına dair ana bakış açıları:
1. Sigorta oranlarının piyasa odaklı reformu, sigorta şirketlerini bağımsız faaliyet ve risk taşıyan bir yola girmeye teşvik etmiştir. Pasif tarafında yükselen maliyet, varlık tarafında yatırım geliri üzerindeki baskıyı yoğunlaştırdı, bu nedenle yatırım gelirini artırmak için varlıklarını çeşitlendirmeleri gerekiyor. Ekonomik döngüyü uzatabilen, uzun vadeli istikrarlı getiri sağlayabilen ve ikincil piyasada iyi likiditeye sahip yüksek kaliteli şirketlere yatırım yapmak, yalnızca sigorta fonlarının kullanım derinliğini ve kapsamını genişletmekle kalmaz, aynı zamanda değer yatırımı mantığına da uygundur.
2. Tüm finans kurumları, kar marjları, faiz marjları ve risk primleri yapmak için uyumsuz fonlarla iş yapıyor. Örneğin, bankalar, şirketlere uzun vadeli krediler sağlamak için yerleşiklerin kısa vadeli tasarruflarını da kullanıyor. Evrensel sigorta ve bankaların yüksek gibi yüksek getirili sigorta poliçeleri Faiz ve depolama arasında önemli bir fark yoktur.
3. Sigorta sektörü, temel göstergesi ödeme gücü yeterlilik oranı (sigorta şirketinin gerçek sermayesi / asgari sermayesi) olan ve sigorta şirketlerinin yatırımlarına daha güçlü kısıtlamalar getiren "ikinci nesil ödeme gücü denetim sistemi" ni uygulamaktadır ve büyük miktarda fon Tahvillere, ticari bankaların sabit mevduatlarına ve yüksek teminatlı ve iyi likiditeye sahip diğer varlıklara yatırım yapıldı, ancak bu varlıkların getirisi düşük. Bununla birlikte, ikincil piyasada yüksek kaliteli mavi çiplere yatırım yapmanın sigorta şirketleri için birçok faydası vardır.Hissedarlık oranı% 20'ye ulaşırsa, borsada işlem gören şirket iştirak olarak sınıflandırılabilir ve yatırım geliri özkaynak yöntemine göre hesaplanabilir (Not:% 20'den az holding Gerçeğe uygun değer yöntemine göre,% 20 -% 50 özkaynak yöntemine dayanmaktadır ve konsolide finansal tabloların% 50'den fazlası)% 5 öz sermaye artırıldıktan sonra, bir yönetim kurulu koltuğu elde edilmesi durumunda özkaynak yöntemi de kullanılabilir. Bir emlak şirketinin piyasa değerinin 100 milyar yuan ve net karının 10 milyar yuan olduğunu ve bir sigorta şirketinin hisselerinin% 20'sini elinde tutmak için 20 milyar yuan yatırım yaptığını varsayarsak, sigorta şirketinin gelir tablosundaki gelir hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanmalardan kaynaklanan bir kar veya zarar değil, 2 milyar yuan kârdır. Gayrimenkul şirketinin yaklaşık% 3'lük bir temettü oranı varsa, cari kar ve zarara yaklaşık 600 milyon yıllık temettü dahil edilebilir ve toplam getiri 2.6 milyar olup% 13'lük bir getiri sağlayabilir. Ayrıca, "Sigorta Şirketi Ödeme Gücü Yönetmeliği No. 7: Asgari Piyasa Riski Sermayesi" uyarınca, uzun vadeli sermaye yatırımlarının tükettiği yasal sermaye, normal hisse senedi pozisyonlarından çok daha düşüktür. Bu nedenle, sigorta şirketlerinin holdinglerinin piyasa değerini artırma çabaları, sigorta şirketlerinin ödeme güçlerini artırmak ve asgari sermayelerini korumaktır, bu kurumsal düzenlemelerden kaynaklanmaktadır ve elbette fayda için hareket edeceklerdir.
4. Ayrı lisans denetiminin uygulanmasına bağlı olarak, Çin sermaye piyasasının esaslı işlevsel denetiminde birçok boşluk vardır, ancak bu tür sorunların "oyuncular" ile hiçbir ilgisi yoktur, ancak oyunun kuralları ve hakem sistemi. Düzenleyicinin ne hissettiğine dair ahlaki eleştiriye itiraz edemeyiz.
Ve Qianhai Life ve Evergrande Life gibi "sigortacılıkta yeni başlayanların" birçok sorunu olduğunu düşünen eleştirmenler, görüşleri esas olarak aşağıdaki iki noktaya yansıyor:
Radikal yatırım risk alır
Hayat sigortası işi, borçlanma ve uzun borç döngüsü özelliklerine sahiptir.Son yıllarda faiz oranlarındaki sürekli düşüş, hayat sigortası şirketlerinin işleyişine ciddi zorluklar getirmiştir. Bu yılın ilk yarısında, sigorta fonlarının kullanımının yıllıklandırılmış getiri oranı yalnızca% 4,94 olup, varlık tarafında yatırım getiri oranının önemli ölçüde düştüğünü göstermektedir. Aynı zamanda, primlerin ölçeği hızla büyüdü, çünkü birçok sigorta şirketi genişlemek için yüksek maliyetli yükümlülükler benimsedi. Bazı evrensel sigorta ödeme oranları, artı ücretler ve komisyonlar olmak üzere% 6'ya ulaşır ve fonların maliyeti% 8 veya hatta daha yüksektir,% 10'a ulaşır. Böylesine yüksek bir fon maliyeti, tahviller gibi sabit gelirli varlıkların getiri düzeyini çok aşmıştır.Sadece sigorta şirketlerini, düşük kredi bonoları, hisse senetleri, gayrimenkul, altyapı, tröstler vb. Artırma gibi yüksek riskli radikal yatırımlar oluşturmaya zorlayabilir. Yatırım, hatta büyük ölçekli denizaşırı birleşmeler ve satın almalar, şirketlerin sık sık listelenmesi. Bu tür radikal ve hatta risk alan "kısa para ve uzun eşleşme" yaklaşımı, sorunu körü körüne yatırım yoluyla çözmeyi umuyor ki bu daha büyük sorunlara yol açacak. "Geçen yüzyılda Amerika Birleşik Devletleri, Japonya ve diğer ülkelerde ölçek genişlemesi, maliyet artışı ve agresif yatırım" var. Balon patlaması, likidite veya ödeme gücü krizi, iflas ve iflas "krizleri birebir aynı.
Şişirilmiş sermaye savunma hattını atlıyor
Bireysel hayat sigortası şirketlerinin yönetişiminde büyük kusurlar vardır, ortaklık yapısı karmaşık ve opaktır ve öz sermaye ile bir hisse hakimdir. Azınlık hâkim hissedarlar şirketi başından beri bir finansman platformu olarak konumlandırmışlardır. Bu radikal bir üründür (vade Kısa vadeli, yüksek getiri), agresif satışlar (büyük ölçüde banka sigortacılığı işbirliğine ve yüksek komisyonlara bağlıdır), agresif yatırım ve yanlış ödeme gücü. Sigorta endüstrisi sermaye ağırlıklı bir endüstridir. Hızlı ölçek genişlemesi ve yüksek riskli varlık yatırımı çok fazla sermaye tüketir. Çok yoğun öz sermaye olması durumunda, bireysel sigorta şirketleri, karmaşık finansal ürünleri ve varlık yönetimi planlarını geçmek için prim gelirinin oluşturduğu fonları kullanabilir. Vb, kendi kendine sermaye, geri dönüşüm ve şişirilmiş sermaye. Bu şekilde, ödeme gücünün işlemleri ve yatırımı kısıtlama rolü büyük ölçüde zayıflayacak ve ödeme gücü denetimi sanal bir savunma hattı haline gelecektir.
Çözümleme yoluyla, benim görüşüme göre, eğer Qianhai Life ve Evergrande Life "sermayeyi kendi kendine enjekte etmek, geri dönüştürmek ve şişirmek için prim geliri kullanıyorsa", bu bir suçtur; eğer bu radikal bir borç ve radikal yatırım ise, bu bir kurumsal stratejidir. Ve işletim tarzında kumar oynama sorunu yasadışı değildir. Ama hangi yönü olursa olsun, derinlemesine düşünmeliyiz.
Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu çoktan uyardı,
Yeni başlayanlar hala fark etmiyor
Gözlemlerime göre, bir süre için, Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu sigorta fonlarının genişlemesini nispeten destekledi ve sermaye piyasasında daha fazla konuşma hakkına sahipti. Bununla birlikte, bu yıldan başlayarak, özellikle yılın ikinci yarısında, China Life, Ping An ve Pacific Insurance'ı keşfettiklerinde Bu tür geleneksel büyük şirketler nispeten istikrarlılar ve büyük ilerleme kaydetmiyorlar. Bunun yerine, "birkaç yeni işletme" yaygın ve ilgisiz endüstrilere körü körüne yatırım yapıyor. Maliyete bakılmaksızın kontrol amaçlarına ulaşmak için birçok "inanılmaz" yatırım davranışı olmuştur (Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu Başkan Yardımcısı) Chen Wenhui), Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun tavrı şu anda önemli ölçüde değişti.
2016 İki Oturum: Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu ortak basın toplantısı düzenledi |
Temmuz ayında Xiang Junbo, "On Üçüncü Beş Yıllık" sigorta sektörü geliştirme ve denetim özel eğitim sınıfında birkaç sigorta şirketi başkanına şunları söyledi: Sigorta sektörüne girdikten sonra, az sayıda şirket mali yasaları görmezden geldi, sigorta denetiminden kaçtı ve "yeni başlayanlara" ve "barbarlara" dönüştü. . "Sigorta soyadı sigortası" geliştirme konseptini şiddetle savunmak, gerçekten sigorta yapmak isteyenlerin sigorta yapmasına izin vermek, şirketin bir finansman platformu ve özellikle sektör ve finans başta olmak üzere büyük hissedarlar için bir "nakit makinesi" olmasına asla izin vermemesi gerektiğini söyledi. Güçlü bir risk izolasyon duvarı inşa etmek ve düzenleyici makamların sigorta şirketlerinin yönetimini ve denetimini "açıklık" ve "şeffaflık" etrafında güçlendireceğini, sigorta kurumlarının öz sermaye yapısını temizleyeceğini ve bağlı şirketler arasındaki ilişkiyi hiçbir boşluk ve kör nokta bırakmadan netleştirmek için Çin ile birleşmek.
Xiang Junbo, finansal kuruluşların uzun vadeli bir iş yapmak istiyorlarsa, vade, getiri, riskler ve varlık ve yükümlülüklerin likiditesi açısından birbirleriyle eşleşmesi gerektiğini söyledi. Ancak, "son zamanlarda bazı şirketler kısa ve orta vadeli ürünlerin geliştirilmesine odaklanmış ve daha yüksek getiri elde etmek için bunları ağırlıklı olarak gayrimenkul, altyapı, tröstler gibi yüksek getiri, düşük likidite ve uzun vadeli alternatif varlıklara yatırmıştır. , 'Kısa para ve uzun yatırım' sorununa yol açıyor. Aynı zamanda, yatırım tarafında getiri düşüşünün devam etmesi durumunda, bazı sigorta kuruluşları pasif tarafında hala yüksek uzlaştırma oranlarını sürdürmekte ve varlık ve yükümlülükleri eşleştirmedeki zorluk artmaya devam etmektedir. "
Xiang Junbo, sigorta endüstrisinin şu anda ve gelecekte on açıdan riskleri önlemeye odaklanması gerektiğine dikkat çekti: kurumsal yönetim riski, ürün riski, sermaye kullanım riski, yetersiz ödeme gücü riski, faiz oranı kaybı riski, likidite riski, varlık yükümlülük hatası Dağıtım riski, çapraz pazar, bölgeler arası, sektörler arası risk, toplu olay riski, itibar riski.
Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu Başkan Yardımcısı Chen Wenhui, geçtiğimiz günlerde Yeni Yıl toplantısında sigorta endüstrisinin gelişimi ve sigorta fonlarının sağlıklı kullanımı için üç ilkeye uyulması gerektiğini önerdi: Birincisi, sigorta, kısa vadeli varlık yönetimi işleriyle desteklenen risk korumaya ve uzun vadeli tasarruf işlerine odaklanmalıdır. İkinci olarak, sigorta fonlarının kullanımı, öz sermaye, hisse senetleri ve fonlar gibi sabit gelirli olmayan işletmelerle desteklenen sabit gelirli veya benzeri sabit gelirli işletmelere dayanmalıdır; Son olarak, öz sermaye yatırımı finansal yatırıma dayalı olmalı ve stratejik yatırımla desteklenmelidir. Karşılaştırıldığında, Qianhai Life ve Evergrande Life, çoğunlukla kısa vadeli varlık yönetimi işletmeleridir ve öz sermaye ve hisse senedi yatırım işletmeleri ana faaliyetlerdir. Hiçbir şey olmaması şaşırtıcı değil!
Belki de Çin'deki zenginler ve yeni başlayanlar arasında Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu hiçbir şey değildir. Bunlara bakmazsanız, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu başkanının konuşmalarını asla okuyamayabilirler, bu nedenle her konuşmanın içerdiğini bilmiyorlar Bazı yerlerde, merkezi hükümetin gereksinimleri aktarılıyor. Xiang Junbonun Temmuz konuşması bir dönüm noktası niteliğindeki konuşmaydı ve en önemli cümlesi şuydu: " Genel Sekreter Xi Jinping, finansal güvenliğin genel ulusal güvenliğin önemli bir köşe taşı olduğunu vurguladı. . 13. Beş Yıllık Plan dönemi boyunca, sigorta sektörü ve denetim, risk önlemeyi daha belirgin bir konuma getirmelidir. "
Sigorta sektörünün ne tür girişimlere ve girişimcilere ihtiyacı var? Ne tür zenginlere ihtiyaç duymaz? Çin Sigorta Düzenleme Komisyonu zaten uyardı ve söylenenler çok açık, sadece onu dinleme, gerçekten parti ve hükümetin gitmesine izin vereceğini düşünüyor musun? Gerçekten kimseyi hareket ettiremeyen "Dünya İmparatoru" olduğunuzu mu düşünüyorsunuz? !
Çin'in sigorta endüstrisi, iki tekerlek tarafından yönlendirilen "sigorta işi" ve "varlık yönetimi" çağına giriyor. Çeşitlendirilmiş ve küresel varlık tahsisi büyük bir eğilimdir. Bununla birlikte, özünde kapsamlı risk yönetimine sahip bir varlık-yükümlülük yönetimi sistemi hala gelişimin temeli ve temeli. temel. Dengelemek kolay değil. Ama bu kolay değil.Doğru yola sadık kalmalı ve yasalara göre hareket etmelisin.Çarpık bir yol bir süre gelişebilir, ama bütün gün yapılamaz. Peri masallarındaki canavarlar her zaman hızlı büyürler, ancak aynı zamanda hızla kaybolurlar. Çin'in kurumsal spekülatörlere değil, daha sorumlu kurumsal yatırımcılara ihtiyacı var. Geçmişte dalga yaratabilen spekülasyon diyarı, gelecekte de spekülatörlerin mezarı olabilir.
referans:
1. "Sigortacılığın Yeni Başlangıçlarının Arkasındaki Yüksek Binalar-Finans İlkeleri ve Politik Ekonomi"
2. Chen Wenhui "Sigorta Fonlarının Kullanımındaki Risklerin Açıkça Anlaşılması"
Qin Shuo Moments WeChat genel hesabı: qspyq2015
İş İşbirliği Lütfen WeChat ile iletişime geçin: qspyqswhz
