Yabancı "Yi Gao halkı cesurdur", mülk, hisse senedi ve tahvil satın almak için Çin'e akın ediyor
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Gayrimenkul sektörünün "sessizliğe" yöneldiği anda, Çin'e "malları süpürmek" için gelen yabancı yatırım gruplarının haberleri orman yangını gibi yayıldı. Sadece emlak piyasası değil, aynı zamanda borsa ve tahvil piyasası da bir süredir yabancı sermaye ile dolu ve Çin piyasası yabancı sermaye için bir "değer bunalımı" haline geldi.
Küresel ekonomi düşüyor, Çin ekonomisi büyüyor ve Çin'in sermaye piyasası yavaş yavaş açılıyor, RMB varlıklarının yabancı sermaye tahsisi bir trend haline geldi.
Yabancı yatırım, mülk satın almada yeni bir güç haline geliyor
Pekin, Şangay, Guangzhou ve Şenzen'deki yüksek konut fiyatları insanları yukarı çekiyor ve ürkütüyor Tıpkı herkesin birinci kademe şehirlerdeki konut fiyatlarının zirveye ulaştığını düşünmesi gibi, hala para harcamaya ve eğilime karşı çıkmaya cesaret eden cesur yetenekler var.
Son günlerde, ticari gayrimenkulleri "süpüren" yabancı yatırım haberleri orman yangını gibi yayıldı. China Investment News'e göre, yalnızca üç ay sonra, 2019'da, Çin'de ticari gayrimenkul satın alan yabancı fonlu kuruluşların sayısı, 2005'ten bu yana rekor bir yüksek olan sekize ulaştı. İşlem hacmi, 2018'deki işlem hacminin neredeyse yarısı olan 30 milyarı aştı!
Bu yılın ilk üç ayında, uluslararası özel sermaye devi Blackstone, Shanghai Changtai Plaza'yı ve Xi'an ve Zhengzhou'daki alışveriş merkezlerinin% 50 hissesini satın almak için 20 milyar yuan yatırım yaptı.
Başka bir dev, CapitaLand Group, Ocak ayında Shanghai Pudong Geliştirme Binası'nın yaklaşık% 70'ini satın almak için 2.752 milyar yuan harcadı ve ardından Temasek Ascendas'ın tamamına sahip olduğu iki yan kuruluşunun tüm hisselerini satın almak için 11 milyar Singapur doları harcadı.
Bu yılın Şubat ayında, GYO'lar Link Emlak Fonu (00823-HK), Shenzhen Yijing Central City Alışveriş Merkezi'nde 6,6 milyar yuan satın aldı. Fiyat, piyasa tarafından çok yüksek kabul ediliyor, ancak Link, bunun çok değerli olduğuna inanıyor ve Shenzhen'in takdir edilme olasılığı konusunda son derece iyimser.
Gayrimenkule yabancı yatırım bu baharda bir gecede bir yenilik haline geldi.Ascendas, Gaw Capital ve diğer tanınmış kurumlar da aktif olarak topraklarının peşinde ve Çin emlak piyasası yabancı yatırım için bir "sıcak nokta" haline geldi.
Yabancı sermayenin "gayrimenkul spekülasyonu" mantığı
Aslında, daha yakından bir bakış için, 2004 gibi erken bir tarihte, yerli ticari gayrimenkullere yapılan yabancı yatırım, 2005 yılında 10'dan fazla birleşme ve satın alma ile zirveye ulaştı.Şangay Plaza ve Shanghai World Trade Tower gibi önemli binaların tamamı Morgan Stanley'den gelirdi. Hükümetin, gayrimenkul spekülasyonlarına yabancı yatırımı durduran yabancı emlak spekülasyonuna getirilen kısıtlamalar düzenlemelerini 2006 yılına kadar ilan etmemişti.
2015 yılında "Dış Kısıtlama Emri" gevşetildi ve yabancı sermaye rüzgârla sallandı. 2018 yılında yabancı birleşme ve satın almalar arttı. DTZ'den alınan verilere göre, Çin Anakarasındaki ticari gayrimenkule yapılan toplam yatırım 2018'de 296 milyar yuan'a ulaştı ve yabancı sermaye, toplam işlem hacminin% 32'sini oluşturdu.
Bunlar arasında, Pekin'in büyük ölçekli gayrimenkullerinin satın alınmasındaki yabancı yatırım miktarı, toplam işlemin% 30'unu oluşturarak 16.9 milyar yuan'a ulaştı. Şanghay'daki büyük ölçekli mülklerin satın alınmasında yer alan yabancı yatırım miktarı 64 milyar yuan'a ulaştı ve Şangay'daki büyük ölçekli mülklerin toplam işlem hacminin% 60'ını oluşturdu ve Şangay'da hakim oldu.
Hepimizin bildiği gibi 2018'de Çin'in ticari gayrimenkulünün ve hatta tüm gayrimenkul sektörünün durumu pek iyi değildi.Yabancı yatırımcılar neden bu eğilime karşı koymaya cesaret etsin?
Çin'in gayrimenkulleri stok çağına girdi, birinci kademe şehirler içsel bir model oluşturdu ve ticari gayrimenkulün ölçeği yakınlaşmaya başladı. Talep tarafında, birinci kademe şehirlerin kalkınma beklentileri hala yükselişte ve ticari gayrimenkullere olan talep sadece artıyor, bu nedenle gelecekte hala geri dönüş için yer var.
Hepsinden kötüsü, eğer ekonomi çökerse, birinci kademe şehirlerdeki emlak piyasasının dayanıklılığı devam edecek ve uzun vadeli kira getirisi fena olmayacak. Emlak piyasasına ek olarak, hisse senedi ve borç ikili piyasaları da yabancı yatırımcıların hisse senetlerini biriktirmeleri için varlıklar haline geldi.
Yaklaşık 3 trilyon yabancı hisse ve tahvil
Emlak piyasası ile karşılaştırıldığında, borsa ve tahvil piyasasına yabancı yatırım nispeten ücretsizdir ve daha fazla yatırım yapar. Çin Halk Bankası tarafından açıklanan verilere göre, 2018 sonunda yurtdışı kurumlar ve bireyler yurt içi hisse senedi ve tahvil varlıklarında toplam 2.86 trilyon yuan tuttu.
Hisse yapısı perspektifinden, yabancı hisse senetleri ve tahviller 46'ya açıktır. Yabancı sermaye varlıklarının ölçeği yaklaşık 1.71 trilyon yuan olup, toplam yabancı sermaye varlıklarının% 59.78'ini oluşturmaktadır; yabancı holdinglerin ölçeği yaklaşık 1.15 trilyon yuan olup,% 40.22'dir.
Mart 2019'a girerken A hisselerindeki yabancı sermaye işlem hacmi bir trilyonu aştı.Son verilere göre Pekin'den A hissesine akan toplam fon miktarı 800 milyara ulaştı ve hissedarlık oranı% 3'ü aştı.
Temel bilgiler ve değerleme, yabancı yatırımın gelirini belirleyen en önemli faktörlerdir. Temel bir bakış açısına göre, A-hisselerinin net varlıklarının getirisi, büyük küresel sermaye piyasalarının hisse senedi endekslerine kıyasla nispeten yüksek bir seviyede olmuştur ve göreli dalgalanmalar büyük değildir.
2018 yılında küresel ekonomik büyümenin yavaşlamasıyla birlikte A hisselerinin net varlıklarının getirisi keskin bir düşüş gösterdi, ancak diğer gelişmiş pazarlarla karşılaştırıldığında A hissesi ROE'nin mutlak seviyesi hala düşük değil. Sürekli ve istikrarlı yüksek karlılık, yabancı yatırımcıların A hissesi konusunda iyimser olmasının temel nedenidir.
Çin Döviz Ticaret Merkezi'nin 1 Nisan'daki haberine göre, yabancı yatırımcıların tercih ettiği bir başka tahvil piyasası, 2019'dan beri BlackRock, Linghang ve dünyanın diğer en büyük varlık yönetimi şirketleri piyasaya büyük ölçekte girdi. Bond Connect ticaret hacmi, Mart ayında 112.4 milyar yuan'a ulaştı ve günlük ortalama işlem hacmi 5.35 milyar yuan'ı aştı.
Yabancı sermaye akışı, Çin mali düzenleyici otoritelerinin piyasa ve kurumsal erişim açma politikalarıyla yakından ilgilidir.Bond Connect, yabancı sermaye için Çin pazarının kapısını açmış, yabancı finans kurumları Çin'de iştirakler kurmuş, Çin finans kuruluşlarının birleşme ve devralmalarına getirilen kısıtlamalar kaldırılmış ve bir yol açılmıştır. .
En önemli nokta, küresel ekonomik gerileme döneminde, Çin'in ekonomik büyüklüğü ve risklere direnme kabiliyetinin, şüphesiz, ABD ve Japon ulusal borçlarına ek olarak yabancı sermayenin hedge edilmesi için yeni bir seçenek olmasıdır.
Çin'in finansal açılımı, buradaki manzara eşsiz
Yabancı sermaye akışı da renminbi döviz kuru için önemli bir destek haline geldi.Piyasa arz ve talebine bağlı olarak renminbi değeri 6.7'ye fırladı. Piyasa duyarlılığını artırmak için Çin-ABD müzakerelerinin olumlu ilerlemesinden kesinlikle ayrılamaz.
Fas'taki A-hisse yatırımı, Bond Connect ve Çin tahvilleri "Peng'e", Çin'in dış dünyaya finansal açılımı düzenli ve dünya RMB varlıklarının değerini görüyor.
IMF verilerine göre 2018 itibariyle renminbi varlıklarının oranı Ekim 2016'dan beri en yüksek seviye olan Avustralya ve Kanada dolarını geçerek% 1,89'a yükseldi.
2019'da Çin'in sermaye piyasasının dış dünyaya açılması daha da hızlandı. MSCI'nin artırılmış A-hissesi dahil etme faktöründen yararlanarak, FTSE Russell GEIS endeksi A-hisselerine dahil edilecek ve Bloomberg Barclays Endeksi Çin tahvillerine dahil edilecek, pasif yurtdışı fon girişleri önemli ölçüde artacak ve ölçeğin ihtiyatlı olarak 100 milyar ABD dolarının üzerinde olacağı tahmin ediliyor.
Yabancı sermaye girişi, yerel sermaye piyasasında hisse senedi ve tahvil piyasasının iyi gitmesine yardımcı olacak daha kesin bir artan fon kaynağı haline geldi ve gelecekte "değer yatırımı" ana akım haline gelebilir.
Kısacası, ABD'nin ekonomik büyüme ivmesinin zayıflaması, Fed'in faiz artırımlarını ve bilanço indirimlerini askıya alması ve faiz indirimi beklentisi nedeniyle Çin piyasası, sermaye dağıtımında uluslararası devler için yeni bir seçenek haline geldi. Bu, Zhao Benshan'ın ünlü sözünü doğruluyor: Bu taraf benzersiz ".
Yazar: Li Ying
Editör: Li Yuqian
