Denetim zor! Yüksek gönderim transferini iyice düzeltin! Ana kartta küçük ve orta ölçekli şirketler için eşikler vardır ve bu durumlar gerekçelendirilebilir, bunlar negatif listeye dahil edilmiştir.
Son günlerde, yüksek gönderim transfer piyasası patlayarak piyasanın sıcak noktasına dönüştü ve yeni yüksek gönderim transfer düzenlemeleri de en son denetim düzenlemelerini beraberinde getirdi.
23. akşamı, Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları, her 10 hisse için 5 veya daha fazla hisse devri gereksinimlerini düzenleyen ve yüksek transferleri şirketin performansı ve en son raporlama döneminin net karı da dahil olmak üzere diğer göstergelerle ilişkilendiren yüksek transferler için yönergeler yayınladı. Negatif ise, net kâr bir önceki yıla göre% 50'den fazla düşmüşse veya hisse devrinden sonra hisse başına kazanç 0.2 RMB'den az ise, raporlama dönemine ilişkin yüksek devir planı açıklanmayacaktır.
Amaç, borsada işlem gören şirketlerin yüksek gönderimli transfer davranışını düzenlemeye odaklanmak, borsaya kayıtlı şirketleri ana işlerine odaklanmaları için desteklemek, şirketleri rasyonel olarak yatırımcı getirileri düzenlemeleri için yönlendirmek, yatırımcıları çekmek için mükemmel performansa güvenmek ve sağlıklı bir değer yatırım kültürü geliştirmektir. "Yüksek teslimat ve transferi düzenlemek, düzenleyici beklentileri netleştirmek ve piyasadaki aşırı spekülasyonu önlemek pazar için iyidir." Bazı piyasa katılımcıları yorum yaptı.
Yorum 1: Yüksek teslimat ve transfer nasıl tanımlanır, her bölüm farklıdır
İki değişim, yüksek aktarıma gönder tanımında farklılık gösterir:
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, şirketin bedelsiz hisselerini veya hisselerin artırılması için fazla yedeklerinin ve sermaye rezervlerinin dönüştürülmesini ifade eder. Toplam oran, her 10 hisse için 5 hisseden fazladır. Yönergeler, şirketin gerçek ihtiyaçlara dayalı kararına uygulanmaz.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, ana kuruldaki, küçük ve orta ölçekli kurullardaki ve GEM'deki şirketlerin her 10 hissesi için, bedelsiz hisselerin toplamının ve kamu rezerv fonlarının kapitalizasyonunun sırasıyla 5, 8 ve 10 hisseye ulaştığı veya aştığı anlamına gelir.
Son zamanlarda, Zhengyuan Wisdom, Zhengye Technology ve Hanbang Hi-Tech sırasıyla üst düzey transfer planları yayınladılar. Zhengyuan Wisdom, günlük dört limit kazanarak 1,5 yuan (vergiden önce) karşılığında 10'dan 9'a transfer etmeyi planlıyor; Zhengye Technology, 10'dan 9,5'e kadar planlıyor 4.2 yuan temettü (vergi öncesi), iki günlük limit; Hanbang Hi-Tech, 10 ila 8 transfer için 0.7 yuan (vergiden önce) ve iki günlük limit ödemeyi planlıyor.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın ilgili departmanından sorumlu kişi, hisse senedi vermek için dağıtılmamış karların veya hisse sermayesini artırmak için sermaye rezerv fonlarının kullanılmasının, borsaya kote şirketlerin sermayelerini genişletmelerinin bir yolu olduğunu belirtti. Esasen, sürekli performans artışı koşulu altında hisse likiditesi gibi hususlar nedeniyle borsada işlem gören şirketlerin sermayelerini orta düzeyde artırma ihtiyacına ait olmalıdır. Bununla birlikte, uzun bir süredir, borsaya kayıtlı birçok şirket, şirket performansı büyümesi ve öz sermaye genişlemesi için gerçek talebin çok ötesinde hisseler verdi. Tarihte, şirketler her 10 hisse için 30 hisse gibi süper yüksek bir oran getirdiler. Kendi iş geliştirme ile açıkça uyumsuz olan bu yüksek hızlı transfer, sadece piyasa spekülasyonunu tetiklemekle kalmaz, aynı zamanda şirketin öz sermayesinin aşırı genişlemesine de yol açar. Hisse başına kazanç, aşırı seyreltilmiş olup, bu durum, öz sermaye yönetiminde takip geliştirme için yer kaplamaktadır. Son zamanlarda, piyasadaki bazı şirketler, hisse senedi fiyatı 1 RMB'den daha düşük bir hisse senedi fiyatıyla listeden çıkarma göstergesine dokundular.Bunların arasında, sadece işletme faktörleri değil, aynı zamanda önceki dönemde büyük ölçekli sermaye transferi ve özkaynak genişlemesi ile de ilgili.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın ilgili departmanından sorumlu kişi, hisse devrinin özünün, şirketin karlılığı üzerinde önemli bir etkisi olmayan özkaynakların iç yapısının düzeltilmesi olduğuna ve bunun sonucunda öz sermayenin artmayacağına işaret etti. Ancak son yıllarda bazı şirketler bu temayı aldatmak için kullandılar ve aynı zamanda içeriden bilgi ticareti ve hisse senetlerinin azaltılması ile koordinasyon gibi yatırımcıların haklarına ve çıkarlarına ciddi şekilde zarar veren yasadışı davranışlar da ortaya çıktı. Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, yüksek teslimat transferini her zaman kilit düzenleyici konulardan biri olarak gördü ve konsept spekülasyonunu kesin bir şekilde önlemek ve piyasa ortamını saflaştırmak için kuralları iyileştirmekten, denetimi güçlendirmekten ve yatırımcı eğitimini güçlendirmekten çok yönlü bir yaklaşım benimsedi.
Shenzhen Borsası, yukarıda adı geçen üç yüksek teslimatlı yıldız şirketi ile ilgili olarak, şirketlerin, şirketin sektörünün özelliklerine, gelişim aşamasına, performans artışına ve gelecekteki gelişim stratejilerine dayalı olarak kar dağıtım planının temelini ve makullüğünü belirlemesini gerektiren bir endişe mektubu yayınladı. Kâr dağıtım planının planlama ve karar verme sürecini ve şirketin bilgi gizliliği açısından aldığı önlemleri açıklayın; kâr dağıtım planından bir ay önce yatırımcı anketinin ayrıntılarını ve belirli yatırımcılara açıklanmayan önemli bir bilgi olup olmadığını açıklayın. durum.
Yorum 2: "Pırasa kesilmesinin" önlenmesi, yüksek dağıtım ve transfer performansla bağlantılıdır
Bilgi hile manipülasyonu, içeriden öğrenenlerin ticareti ve diğer yasadışı davranışlar gibi yüksek transferler ve ikincil piyasa davranışları arasında belli bir çıkar zinciri olması muhtemeldir, hisse senetlerinin azaltılması ve nakit çıkışı, kısıtlanmış hisseler üzerindeki yasağı kaldırma baskısı ve diğer bariz nedenler. İkincil piyasanın geçmiş performansına bakıldığında, yüksek teslimatlı transfer şirketinin hisse senedi fiyatı kısa vadede artmış olsa da, temelde hızlı yükselişler ve yavaş düşüşler, küçük artışlar ve çok sayıda düşüşle birlikte bir roller coaster trendi göstermiştir ve küçük ve orta ölçekli yatırımcıların "pırasa kesmek" çok kolaydır. ". Şirketin işletme performansının yüksek performansından ciddi sapmaların çoğu zaman öz sermaye ayarlamasının asıl amacından sapma eğiliminde olduğu söylenebilir.Piyasadaki küçük bir grup insanın çıkarları tatmin edilmesine rağmen, çoğu yatırımcı, özellikle küçük ve orta ölçekli yatırımcılar çıkarlarını kaybedebilir.
Yüksek teslimat ve transfer için yeni kurallar, yüksek teslimat ve transferi şirket performansı gibi göstergelere bağlayacaktır. Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın ilgili departmanından sorumlu kişi, ana düşüncenin, yüksek hızlı transferin mükemmel performansla desteklenmesini sağlamak olduğunu, böylece listelenen şirketin orijinal kaynağına döneceğini, şirketin işletme performansını ve fiili öz sermaye genişletme ihtiyaçlarını gerçekten yansıtacağını ve listelenen şirketleri ana işlerine odaklanmaya yönlendireceğini söyledi. Spesifik kurumsal düzenlemeler açısından, yüksek dağıtım transferinin performans artışıyla bağlantılı olduğu açıktır ve performans bileşik büyüme oranının öz sermaye sulandırma oranından daha düşük olmaması gerekir. Aynı zamanda, şirketin para kaybetmesi, performansının keskin bir şekilde düşmesi, devir sonrası hisse başına kazanç aşırı derecede seyreltilmesi, ana hissedarların sahipliklerini azaltması veya yasağın kaldırılmasından önce ve sonra bir süre boyunca elde tutulan kısıtlı payları durumunda üst düzey devir planı açıklanmayacaktır.
Yorum 3: Hangileri gönderilip aktarılabilir ve hangileri açıkça görülmez
Yüksek gönderim transferlerine ilişkin yeni düzenlemeler, yüksek gönderim transferlerine ılımlı bir şekilde "katı kısıtlamalar" getirmektedir. Şangay ve Shenzhen Borsası, "zararları olan, net karı bir önceki yıla göre% 50'den fazla düşen veya hisse başına 0,2 RMB'nin altında kazançları olan şirketlerin hisse devrinden sonra yüksek açıklamayacağını tespit etmiştir. "Transfer Programına Gönder" negatif listesi
Hangi firmalar yüksek teslimat gönderebilir?
Birincisi, son iki yılın aynı dönemindeki net kar büyümeye devam etmiş ve hisse başına dönüşüm oranı, borsaya kote şirketin aynı dönemde son iki yılda net karının bileşik büyüme oranından yüksek olmayacaktır;
İkincisi, raporlama döneminde, yeniden finansman, birleşme ve devralma ve yeniden yapılanmaların uygulanması net varlıklarda önemli değişikliklere neden olmuş ve hisse başına devir oranının, raporlama dönemi sonunda borsaya kote şirketin net varlıklarının dönem başındaki net varlıklara kıyasla büyüme oranından yüksek olmayacağı;
Üçüncüsü, son iki yıldaki net kar artmaya devam etti ve son üç yıldaki hisse başına kazanç 1 yuan'dan az olmamıştır.Borsa şirket yüksek gönderimli bir transfer planı önermenin gerekli olduğuna inanıyorsa, yüksek gönderimli transfer planının temel hususlarını ve mantığını tam olarak açıklamalıdır. Ve hisse devrinden sonra hisse başına kazancı 0,5 yuan'dan az olmayacaktır.
Örneğin, 10'un 10'a aktarılması durumunda, son iki yıldaki net karın bileşik büyüme oranının% 100'den fazla olması veya dönem sonu net aktiflerin büyüme oranının, dönem başındaki net varlıklara göre% 100'den fazla olması koşuluyla. Aynı zamanda, son iki yılda net karı büyümeye devam eden ve son üç yılda hisse başına kazançları 1 RMB'den az olmayan şirketler için, yüksek kaliteli şirketlerin hisse devri ihtiyaçlarını desteklemek için net kar artışı gerekliliği kaldırılacaktır.
Yorum 4: Hissedarlık azaltma ve limit kaldırmada işbirliği yapmak için üst düzey transferler kullanmayın
Kısıtlama ve hisse azaltma planı ile birlikte yüksek gönder-gönder planının piyasa kaosu, yatırımcıların meşru haklarına ve çıkarlarına zarar veren geniş çapta eleştirildi. Gaosongzhuan, hissedarların ve hakim hissedarların ve onların uyumlu aktörlerinin, direktörlerinin, süpervizörlerinin ve üst düzey yöneticilerinin ilk üç ayda hisselerini azaltmalarının veya önümüzdeki üç ay içinde hissedarlık planlarını düşürmelerinin veya hisse senetlerinde kısıtlı paylara sahip olmalarının önerildiğini açıkça belirtti. ) Sınırlı satış süresinin bitiminden önceki ve sonraki üç ay içinde şirket, yüksek satış devir planını açıklamayacaktır.
Aynı zamanda, Şangay Menkul Kıymetler Borsası, borsaya kote bir şirketin yüksek satış transfer planı açıkladığında, ilgili hissedarlara gelecek 3 ay, önümüzdeki 6 ay vb. Dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere gelecekteki hissedar indirimi planı hakkında soru sorma sürecini de açıklamasını şart koşmaktadır. İlgili pay sahiplerinin yanıtlarını açıklayın.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, ilgili hissedarların önümüzdeki 3 ay için herhangi bir indirim planının olmadığını ve önümüzdeki 4 ila 6 ay için indirim planının olmadığını açıklamasını ve hisse indirimi ile işbirliği yapmak ve yatırımcılar için yüksek gönderimli transferlerin kullanımını kısıtlama taahhüdü olarak buna uymalarını şart koşmaktadır. Holdinglerin azaltılmasının gizli risklerini netleştirin.
Bu, Hanbang High-Tech ve Zhengye Technology'nin yüksek hızlı transfer yolunu değişkenlerle dolu hale getiriyor. Zhengye Technologynin hakim hissedarı, bu yıl 23 Ağustostan 4 Eylüle kadar blok işlem yoluyla 2,37 milyon hissesini azalttı; Zhengye Technologynin yeniden yapılanan muadilleri Li Chaoyang, Jiang He, Jiang Wenfeng ve Wu Zhenjie, 2018 yılında şirketin hisselerinin toplam% 2,16'sına sahipti Satış kısıtlaması 10 Ekim'de kaldırıldı. Zhengye Technology'nin bazı çalışanları için kısıtlanmış hisse senedi teşvikleri 28 Ekim 2018'de sona erdi.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın Hanbang Hi-Tech ve Zhengye Technology'ye yazdığı kaygı mektubunun tümü, "bu kar dağıtımı konusunda hisse senedi fiyatları hakkında herhangi bir spekülasyon olup olmadığı ve hisse sahiplerini azaltmak için hissedarlarla işbirliği yapma durumu, vb." Den bahsediyordu.
Yorum 5: Bilginin ifşa edilmesinin içeriğini güçlendirin
Yeni düzenlemeler, borsaya kote bir şirketin yüksek hızlı bir transfer planı açıkladığında, mevcut performans tahminini veya performans raporunu açıklamamışsa, aynı zamanda performans tahminini veya performans raporunu da açıklamasını gerektirmektedir.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, borsaya kote bir şirketin yüksek yoğunluklu bir transfer planı önermesi durumunda, bunun yönetim kurulu tarafından incelenip onaylanmasını ve bağımsız yöneticilerin planın rasyonelliği ve uygulanabilirliği konusunda net görüşler ifade etmesini şart koşmaktadır. Şirketin hisselerinin% 3'ünden fazlasını tek başına veya toplu olarak elinde bulunduran hissedarlar ve uyumlu aktörleri borsaya kote şirkete yüksek oranlı bir devir planı teklif ederse, şirket hissedarın yüksek oranlı devir planını onaylayıp onaylamayacağına karar vermek için derhal bir yönetim kurulu toplar ve bağımsız yöneticiler plan hakkında yorum yapar. Rasyonalite ve fizibilite konusunda net fikirler verin. Borsaya kayıtlı bir şirketin yönetim kurulu, üst düzey transfer planını müzakere ettiğinde, şirketin fiili iş performansına ve diğer faktörlere dayalı olarak üst düzey transfer planının mantığını ve uygulanabilirliğini dikkatlice değerlendirmeli ve kamuya açıklamalıdır.
Aynı zamanda, borsada işlem gören bir şirket, yüksek gönderim transfer planını ifşa ederse, bilgi ifşa yükümlülüklerini, borsada işlem gören şirketin yönetim kurulunun yüksek gönderme transfer duyurusu formatı esaslarını gözden geçirme gerekliliklerine uygun olarak yerine getirir. Tek başına veya toplu olarak şirketin% 3'ünden fazlasına sahip olan hissedarlar ve bunların uyumlu aktörleri doğrudan pay sahipleri genel kuruluna yüksek devir için teklif verdiklerinde, bu yönerge hükümleri uygulanır ve açıklama önceki fıkrada belirtilen ilan biçimlerine ilişkin esaslara uygun olarak açıklanır. Şirket tarafından açıklanan yüksek gönderimli aktarım planının duyurulmasında, yüksek gönderimli aktarım planının ana içeriği, yüksek gönderimli aktarım planının hissedarlar tarafından önerilme koşulları ve nedenleri, yüksek gönderimli aktarım planının yönetim kurulu tarafından gözden geçirilmesi, yönetim kurulu üyelerinin ve önerilen hissedarların artışı veya azalışı vb. Ve riskleri tam olarak açıklayın.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, planın belirli içeriğinin açıklanmasını gerektirir. Teklif veren dahil, teklifin nedeni, her 10 hisse için bedelsiz hisseler, temettüler ve kamu yedeklerinin kapitalizasyonu. Programın yasal uyumluluğu. Net kâr ve net varlıkların büyümesini birleştirerek, Gaosongzhuan'ın eşleşme durumunu ve şirketin performans artışını açıklayın veya Gaosongzhuan'ın ana düşüncelerini ve rasyonelliğini açıklamak için son üç yılın hisse başına kazancını birleştirin. İlgili hissedarların ilk üç ayda ortaklık değişiklikleri, önümüzdeki üç ayda indirim planı yapılmayacağı ve önümüzdeki dört ila altı aylık indirim planı. Planın açıklanmasından üç ay önce ve sonra, ilgili hissedarların elinde bulundurdukları kısıtlı hisselerin (öz sermaye teşvikleri için kısıtlanmış paylar hariç) süresinin dolmasına dair bir durum yoktu. İlgili açıklamalar ve risk uyarıları, planın şirketin net varlıklar üzerindeki getirisi ve yatırımcının hissedarlık oranı üzerinde önemli bir etkisinin olmadığını netleştirin ve planın şirketin hisse başına kazancını ve hisse başına net varlık sulandırmasını raporlama dönemi boyunca nasıl etkileyeceğini açıklayın ve plan hala devam ediyor Gerçekleştirilecek gözden geçirme prosedürleri ve belirsizlikleri vb.
Yorum 6: İçeriden bilgi verin ve ardından takip edin
Yeni düzenlemeler, borsaya kote bir şirketin yönetim kurulunun veya hissedarlarının yüksek yoğunluklu bir transfer planı planlamalarını, gizlilik yükümlülüklerini kesinlikle yerine getirmelerini ve içeriden kişileri zamanında kaydettirip rapor etmelerini gerektiriyor. Borsada işlem gören şirketin yüksek gönderimli transfer planına ilişkin açıklamasına ilişkin bir sonradan inceleme yaptıktan sonra, piyasada yanlış anlamaya neden olabileceği tespit edilirse, borsa şirketin yatırımcılara tam bir açıklama yapmasını ve bunu ifşa etmesini isteyebilir. Gerekirse, şirketten bir medya brifingi düzenlemesini de talep edebilirsiniz.
Listelenen şirket, yüksek gönderim transfer planını açıkladıktan sonra, borsa ihlalleri tespit ederse, uygun şekilde denetim önlemleri veya disiplin önlemleri alacak ve içeriden öğrenenlerin ticareti, piyasa manipülasyonu ve yasadışı hissedarlık gibi ipuçlarını derhal Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na bildirecektir.
Yeni yüksek aktarımla gönderme kuralları, yayın tarihinden itibaren uygulanacaktır.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
