Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı borsa üzerinde büyük bir etkiye sahip! Önceki destek yönü sektörü içeriyordu ve bir yıl sonra açıkça piyasadan daha iyi performans gösterdi
Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı dün resmen kapandı. Analistler, medya, akademisyenler, uzmanlar ve yatırımcılar 5.000'den fazla kelimeden oluşan konferans taslağıyla meşguller ...
Size kısa bir giriş yapmama izin verin: Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, Çin Komünist Partisi Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi tarafından düzenlenen en üst düzey ekonomik konferanstır. 1994 yılından beri, genellikle her yılın sonunda Kasım ayından Aralık ayına kadar her yıl düzenlenmektedir ve genel kurul süresi dört günü geçmemektedir. Görevi, yılın ekonomik performansını özetlemek, mevcut uluslararası ve yerel ekonomik durumu analiz etmek ve yargılamak ve gelecek yıl için bir makroekonomik kalkınma planı formüle etmektir.
Bu nedenle, Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, A-hisseli yatırımın yönü için çok önemlidir. İstatistikler, Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nda önerilen yeni destek yönergelerinde yer alan sektörlerin genel olarak kısa vadede performans gösterdiğini, ancak süreyi bir yıla çıkardığını gösteriyor. Pazardan açıkça daha iyi performans gösterebilir . Bu toplantıda, devlete ait varlıklar ve kamu iktisadi teşebbüsleri reformunun üç ana sektörü olan Kuşak ve Yol Girişimi ve tarımın piyasa görünümü performansına odaklanmak gerçekten heyecan verici!
Yeni destek yönü kısa vadeli ve uzun vadeli performans iyi
Guangfa Stratejisi istatistiklerine göre, Merkez Ekonomik Çalışma Konferansı sonrasında piyasanın kısa vadeli eğiliminde belirgin bir model yok. Çin Komünist Partisi'nin 18. Ulusal Kongresi'nden bu yana dört toplantıdan sonra borsa iki kazanç ve iki düşüş gösterdi. Zaman 2000'in başına uzatılırsa, borsa temelde ikiye katlanacak ve çoğunun yukarı veya aşağı olduğuna dair açık bir istatistiksel yasa yok.
Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı tarafından önerilen yeni destek yönergelerinde yer alan sektörler genel olarak kısa vadede performans sergilemelerine rağmen, süreyi bir yıla kadar uzatarak açıkça piyasadan daha iyi performans gösterebilirler. 2013 toplantısının sonunda önerilen Kuşak ve Yol kavramı, Pekin-Tianjin-Hebei entegrasyon kavramı ve 2014 toplantısının sonunda önerilen Yangtze Nehri Ekonomik Kuşağı kavramı, kömür, demir dışı metaller, çimento ve 2015 toplantısının sonunda önerilen arz tarafı yapısal reformda yer alan diğer sektörler Bir yıl sonra piyasayı açıkça geride bıraktı.
Henüz tamamlanan Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nı yorumlamak için bir cümle kullanırsanız, Minsheng Securities Guan Qingyou'dan bir cümle ödünç alabilirsiniz: Balonu sıkın ve finanse edin .
Özellikle, borç boğası 2014'ün başlarında başladı, borsa boğası 2014'ün ikinci yarısında başladı, emlak boğası 2015'in sonunda başladı ve ticari boğa 2016'nın başında başladı, ancak balon kesinlikle en azından aşamalı olarak patlayacak. Şu anda borsa sancılı bir ayarlamayı tamamladı, tahvil piyasası ve emtia ayarlaması yeni başladı ve gayrimenkul hala ayarlamanın arifesinde ... Bu mantığa göre, hisse senetleri gelecek yıl görece iyi varlıklar olmalı.
Zhongtai Securities tarafından hazırlanan bir araştırma raporu, kaldıraç kaldırmanın ve risk önlemenin ana anahtar nokta olacağını ve A hisselerinin önümüzdeki yıl bütünüyle karamsar olmayacağını belirtti. Bununla birlikte, küçük ve orta ölçekli Chuangchun hikayesi yutturmaca daha sıkı bir şekilde kontrol edilecek ve düşük değerli mavi çipin değerleme primi artacaktır.
Bu toplantı esas olarak A hisselerinin üç sektörünü içerir
5.000 kelimelik konferans taslağını inceledikten sonra, aşağıdaki üç bölümün gelecek yıl fırsatlar sunacağını görebiliriz:
Devlete ait girişim reformu
Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı şunları söyledi:
Karma mülkiyet reformu, kamu iktisadi teşebbüslerinin reformunda önemli bir atılımdır.Yönetişimin iyileştirilmesi, teşviklerin güçlendirilmesi, ana işin ön plana çıkarılması ve verimliliğin artırılması gerekliliklerine uygun olarak, elektrik, petrol, doğalgaz, demiryolu, sivil havacılık, telekomünikasyon ve askeri sanayi alanlarında önemli adımlar atılmıştır. Devlete ait sermaye yatırımı ve işletme şirketlerinin pilot reformu hızlandırılmalıdır.
Yorum: 2017'deki en önemli reform devlete ait ve devlete ait işletmelerde yapılan reformdur. Aralık ayının başındaki Politbüro toplantısı şimdiden net bir sinyal verdi. Bir önceki açıklama "mali ve vergilendirme, finans ve devlete ait işletmelerde büyük reformlar" ve şimdi "devlete ait işletmeler, mali ve vergilendirme ve finans" oldu. Birkaç büyük merkezi işletmenin karma reformu gerçekten dört gözle beklemeye değer olabilir.
Odaklanma noktaları: Shanghai Construction Engineering, SAIC, SIPG, Northern International, China Tungsten High-tech, Aluminum Corporation of China, AVIC Aircraft, AVIC Power, Chengfa Technology, Dongfeng Motor, Dongfeng Technology, Changan Automobile, Sinopharm, Shanghai Pharmaceutical, Donge Ejiao, Tongrentang, Yunnan Baiyao vb.
Bir Kuşak Bir Yol
Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı şunları söyledi:
Çok seviyeli sermaye piyasası sistemi reformunu derinleştirin, devlete ait ticari bankaların yönetişim yapısını iyileştirin ve özel bankaların düzenli bir şekilde gelişimini teşvik edin. Yaşlılık sigortası sistemi reformunun teşvik edilmesi ve yaşlılık sigortası sistemi reform planının uygulamaya konulmasının hızlandırılması gerekmektedir. Dış dünyaya açılmaya odaklanmak, "Kuşak ve Yol" inşaatını ilerletmek ve politika, kalkınma ve ticari finansın rolüne tam anlamıyla yer vermek gerekiyor.
Yorum: Kuşak ve Yol Girişimi 2017'nin en önemli yatırım teması olabilir. Aralık ayı başındaki Politbüro toplantısında Kuşak ve Yol Girişimi vurgulandı.Kuşak ve Yol Girişimi'nin özellikleri önümüzdeki yıl artmaya devam edecek ve normalleştirilmiş bir organizasyon veya forum kurmak mümkün. G20'den daha fazlası, çünkü sonuçta biz egemeniz ve liderlik de buna büyük önem veriyor.
Odaklanma noktaları: Çin Devlet İnşaatı, Çin İletişim İnşaatı, Çin Demiryolu, Çin Demiryolu İnşaatı, Sinochem International, Ningbo Limanı, Nanjing Limanı, Çin Metalurji, Çin Güç İnşaatı, COSCO Shipping Holdings, Yulong, Çin Demiryolu İkinci Bürosu, China West Power, vb. .
Tarım sektörü
Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı şunları söyledi:
Tarımsal arz tarafında yapısal reformları derinleştirin. Tahıl ve diğer önemli tarım ürünlerinin fiyat oluşum mekanizması ve satın alma ve depolama sistemlerinde aktif ve istikrarlı bir şekilde reform yapılması gerekmektedir. Sözleşmeli arazi için "üç haklı ayırma" yöntemini rafine edin ve uygulayın ve yeni tarımsal işletmeler ve hizmet varlıkları geliştirin. Kırsal mülkiyet hakları sisteminde reformu derinleştirin, kırsal kolektif mülkiyet haklarının mülkiyetini netleştirin ve çiftçilere daha fazla tam mülkiyet hakkı verin. Kırsal arazi kamulaştırma reformunu, pazara giren toplu iş inşaat arazisi ve çiftlik evi sistemi reformunu koordine edin ve teşvik edin.
Yorum: Bu, Çin Komünist Partisi'nin 18. Ulusal Kongresi'nden bu yana, tarımın odak noktası olduğu ve tarımsal arz yönlü yapısal reformlardan ilk sözün, tarımsal kalkınma yöntemlerinin dönüşümü olduğu ikinci kez.
Odaklanma: Beidahuang, COFCO Tunhe, Xinwufeng, Çin Hayvan Yetiştiriciliği, Huilong, Denghai Tohum Endüstrisi, Plyco, New Hope, Dabeinong, Longping High-tech, vb.
Bu yılın önceki yıllardan farkı nedir?
Aslında, bu 18. liderlik ortaklarının dördüncü yıllık ekonomik toplantısıdır. Yıllık toplantıda, yıllık toplantının en önemli parçası olan gelecek yılın odak noktası konuşulacak.
Önce bu yılın geçen yıldan ne kadar farklı olduğuna bakalım:
Önümüzdeki yıl için öncelikli düzenlemelere ilişkin dört merkezi ekonomik çalışma konferansı arasındaki fark nedir:
2016'da dört önemli nokta:
Tarımsal arz yönlü yapısal reformların derinlemesine ilerlemesi, "üç tasfiye, bir indirim ve bir ek" teşvikinin derinleştirilmesi, reel ekonominin canlandırılmasına ve emlak piyasasının istikrarlı ve sağlıklı gelişiminin teşvik edilmesine odaklanılması.
2015'te beş önemli nokta:
Kapasite aşımını aktif ve istikrarlı bir şekilde çözün, şirketlerin maliyetleri düşürmesine, gayrimenkul envanterlerini çözmesine, etkili arzı genişletmesine ve finansal riskleri önleyip çözmesine yardımcı olun.
2014'te beş önemli nokta:
İstikrarlı ekonomik büyümeyi sürdürmek, aktif olarak yeni büyüme noktaları keşfetmek ve geliştirmek, tarımsal kalkınma yöntemlerinin dönüşümünü hızlandırmak, ekonomik kalkınmanın mekansal modelini optimize etmek, korumayı güçlendirmek ve insanların geçimini iyileştirmek için çaba gösterin.
2013'te altı önemli nokta:
Ulusal gıda güvenliğini etkili bir şekilde garanti altına alın, endüstriyel yapıyı kuvvetli bir şekilde ayarlayın, borç risklerini önleme ve kontrol etmeye odaklanın, bölgesel koordineli kalkınmayı aktif olarak teşvik edin, insanların geçimini sağlamaya ve iyileştirmeye odaklanın ve açılma düzeyini sürekli iyileştirin.
Basitçe söylemek gerekirse, gelecek yıl balonları sıkıştırmanın, tanımlamanın ve reel ekonomiye hizmet etmeye devam etmenin ritmine girecek. Merkez bankası için "para birimini kontrol etmek" gerekiyor, üç komite için de "denetim kabiliyetini geliştirmek ve geliştirmek" gerekiyor; Maliye Bakanlığı için, PPP ve özel inşaat fonları yoluyla gizli devlet borcu bu yıl çok arttı. Şimdi sabit gelir taahhütlerini ve devlet geri alımlarını kontrol etmeye başladı; bütçe açığı oranını artırmaya gelince, bundan hiç bahsetmedim; Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu için yeni teşvik planları yapmak için acele etmeyin.
Hangi sinyaller açığa çıktı?
2017'de ekonomik çalışma nasıl yapılır, emlak piyasası, döviz kuru, para politikası gibi ekonomik sıcak noktalar ile nasıl başa çıkılır ve yatırımımızı hangi politikalar etkiler?
Maliye politikası
Daha fazla istemek Olumlu ve etkili , Bütçe düzenlemeleri, arz yönlü yapısal reformların ilerletilmesi, kurumlar vergisi yüklerinin azaltılması ve insanların geçimini sağlama ihtiyaçlarını karşılamalıdır.
Yorum: Olumlu değişmemiş olmasına rağmen, bir "etkili" ekledi. Bu açıdan bakıldığında, mali kısıtlamasızlık imkansızdır ve daha fazla gevşetme neredeyse imkansızdır.
Para politikası
Sabit kalmak için tarafsız Para arzı modundaki yeni değişikliklere uyum sağlamak için, döviz kapısını ayarlayın, para politikası aktarım kanallarını ve mekanizmalarını açmak için çok çalışın ve likiditenin temel istikrarını sağlayın.
Yorum: Para politikasındaki değişiklik daha belirgindir, ihtiyatlı olduktan sonra bir nötr eklenir, bu da yeterince tarafsız olmadığı anlamına gelir. Neden tarafsız duruma dönelim? Birincisi, daha fazla rahatlamaya gerek yoktur. İkincisi, mevcut tavır, risklere karşı korunmak ve finansal riskleri defalarca vurgulamaktır Finansal riskler nasıl ortaya çıktı? Çekirdek düşük faiz oranları.
Döviz kuru politikası
Döviz kurunu güçlendirmek için esneklik Aynı zamanda, RMB döviz kurunu makul ve denge düzeyinde temelde sabit tutun.
Yorum: "Döviz kuru esnekliğinin artırılması" ndan yine bahsetmiştim, senenin ortasında bundan bahsetmedim. Geçen sene sadece oluşum mekanizmasının mükemmelleştirilmesinden bahsetmiştim.Kur dalgalanmalarına tolerans artmaya devam edecek, değer kaybı veya yüksek olasılıklı olaylar devam edecek.
Finansal risk önleme
Finansal risklerin önlenmesi ve kontrolünü daha önemli bir konuma getirmeli, bir dizi risk noktasıyla başa çıkmaya kararlı olmalı ve Varlık balonlarını önleyin ve kontrol edin , Denetleme yeteneklerini geliştirmek ve iyileştirmek Sistemik finansal risk yok . Devletin borçlanma davranışını düzenlemek gerekir. Mali düzenleme sistemi reformunun derinlemesine araştırılması ve aktif ve istikrarlı bir şekilde ilerletilmesi, devlete ait ticari bankaların yönetişim yapısının iyileştirilmesi ve özel teşebbüslerin düzenli bir şekilde gelişiminin teşvik edilmesi gerekmektedir. Çok seviyeli sermaye piyasası sistemi reformunu derinleştirmeliyiz. Ekonominin makul bir aralıkta işlemesini sağlamak için, kilit alanlardaki riskleri önleme ve kontrol etme konusunda iyi bir iş çıkarmalıyız.
Yorum: Politbüro toplantısında yılın ortasında "varlık balonlarının bastırılmasından" bahsedildiğinden beri, finansal risklerin önlenmesi merkezi hükümet için en önemli şey haline geldi ve neredeyse hiçbiri. Şu anda, borsa bir dizi borsa çöküşü yaşadı, tahvil piyasası tepeden düşüyor, konut piyasası hala yüksek seviyede tutmak için mücadele ediyor ve vadeli işlemler piyasası da çalkantılı ... Anahtar nokta, bu piyasaların arkasında bariz bir kaldıraç olması. Gözetim en çok endişe duyulan konudur ve bundan iki politika eğilimi çıkarılabilir: Birincisi, para birimi kısa vadede geniş olmayacak ve isim tarafsız, ancak aslında sıkı; ikincisi, güçlü denetim ve kaldıraç kaldırma çabaları artırmaya devam edecek.
Emlak politikası
Yerel yönetimlerin temel sorumluluğu yerine getirilmelidir.Yüksek konut fiyatlarının baskısı altında olan şehirler, arazi arzını makul ölçüde artırmalı, konut alanlarının oranını artırmalı ve atıl ve verimsiz kentsel araziyi yeniden canlandırmalıdır. Megaciteler, bazı kentsel işlevlerin yapısökümünü hızlandırmalı ve çevredeki küçük ve orta ölçekli şehirlerin gelişimini teşvik etmelidir. Aynı zamanda üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki aşırı emlak envanteri sorununu çözmeye odaklanmak ve üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerin tarımsal transfer nüfusu çekiciliğini artırmak gerekiyor.
Ayrıca ısrar edin " Ev yaşamak içindir, spekülasyon için değil Ulusal koşullara ve piyasa kurallarına uygun temel sistemlerin ve uzun vadeli mekanizmaların araştırılmasını ve kurulmasını hızlandırmak için finansal, arazi, mali ve vergilendirme, yatırım, mevzuat ve diğer araçları konumlandırmak, kapsamlı bir şekilde kullanmak, yalnızca emlak balonunu sınırlamakla kalmayacak, aynı zamanda büyük iniş çıkışları da önleyecektir.
Yorum: Bu yıl en büyük değişken emlak piyasasıdır. Geçen yıldan bu yana ikinci kez gayrimenkul anahtar görev olarak listelenmiştir.Ancak, geçen yılın politika yönelimi çok farklıdır. Geçen yıl çeşitli teşvik talepleriydi ve bu yıl çeşitli kontroller oldu. Şartname. Ancak çok fazla endişelenmeyin. Önümüzdeki yıl konut fiyatları çıldırmayacak olsa da çok düşmeyecek. Bu tur politika sıkılaştırma döngülerinden sonra birinci ve ikinci kademe şehirler yükselebilir.
Arz tarafı reformu
Çinin ekonomik operasyonunun karşı karşıya olduğu belirgin çelişkiler ve sorunlar, döngüsel ve toplu faktörler olmasına rağmen, temel neden, zayıf bir ekonomik döngüye yol açan büyük bir yapısal dengesizliktir. Arz yönünden ve yapısal reformlardan bir arz-talep ilişkisine ulaşmanın yollarını bulmalıyız. Yeni dinamik denge. Arz yönlü yapısal reformların nihai amacı talebi karşılamaktır, saldırının ana yönü arz kalitesini iyileştirmektir ve temel yol reformları derinleştirmektir.
Yorum: Merkezi hükümet de sürekli olarak arz yönlü yapısal reformları araştırıyor ve ayarlıyor. Önceki açıklamadan açık bir fark var. Geçmişte arz tarafı daha fazla vurgulanmıştı. Açıkça söylemek gerekirse, aşırı kapasiteyi azaltmak ve arzı sıkıştırmak olarak anlaşılıyor. Şimdi daha yapısal vurguluyor. Aslında anahtar bu, arz tarafını küçültmek sadece temeldir.Daha da önemlisi reformların ilerlemesi, ister Reagan ister Thatcher, başarı fabrikaların kapatılmasıyla elde edilmez, anahtar yeni fabrikalar açmaktır.
Haha
A-hisse pazarı ile bağlantı nedir
Yukarıdakiler temelde genel yön ve politikanın yorumudur ve spesifik A-hisse pazarına girmedi.Peki, A-hisse pazarı için, bu toplantı gelecek yılın A-hisse yatırımının gizemini içeriyor mu? Ardından aşağıya bakmaya devam etmek için aracı Çin muhabirini takip edin.
