RMB art arda 11 gün yükseldi! En çok kim faydalanıyor? Bu takdir turu neden bu kadar şiddetli?
Kaynak: Wall Street bilgisi (ID: wallstreetcn), Yazar: Bit Yu Xiang, Zhang Jiawei. Daha heyecan verici bilgiler için lütfen wallstreetcn.com adresini ziyaret edin veya Wall Street Jianwen APP'yi indirin.
Son zamanlarda, RMB döviz kurunun performansının bir kez daha piyasanın sinirlerini etkilediği söyleniyor.
1
RMB'ye saldırmak
ABD doları endeksi, gece geç saatlerde ticarette güçlü bir şekilde toparlansa da, hem onshore hem de offshore renminbi döviz kurları açılışta 100 baz puandan fazla sıçradı ve bir seansta 6.59 puanını kırarak bir yıldan fazla bir süre içinde yeni bir zirve yaptı.
Daha önce, merkez bankası RMB'nin ABD doları karşısında merkez paritesini 191 puanlık artışla 6,6102'de açıkladı ve 17 Ağustos 2016'dan bu yana üç gün üst üste yeni bir zirve yaptı.
Offshore renminbi, art arda 11 işlem günü yükseldi ve 7 yıldaki en uzun art arda yükseliş rekorunu kırdı. Bugün, offshore renminbi 9: 15'ten sonra hızla yükseldi, gün içi 6.5838'e ulaştı ve geçen yılın Haziran ayından bu yana yeni bir gün içi zirve yaptı.
Karadaki renminbi de art arda dört işlem günü yükseldi ve bugün 6.58 işaretini kırarak maksimum 6.5796'ya ulaştı.
29 Mayıs'tan bugüne, karadaki RMB üç ayda% 3,8 arttı. Bu ayki% 1.8'lik artış, Renminbi'yi Ağustos ayında en iyi performans gösteren Asya para birimi yaptı ve Hindistan rupisi, Güney Kore wonu, Hong Kong doları, Yeni Tayvan doları, Tayland bahtı ve Vietnam dongunu geride bıraktı.
2
Dolar zayıflamaya devam ediyor
Renminbinin yükseliş eğiliminin arkasında, ABD dolarının devam eden zayıflığı kilit faktördür.
Döviz analisti Han Huishi, merkezi paritedeki keskin yükselişin aslında beklenmedik olmadığına inanıyor, çünkü Mevcut renminbi merkezi parite fiyatlandırma mekanizmasına göre, dış piyasada dolar keskin bir şekilde düştüğünde, renminbi doğal olarak bir değerlenme momentumuna sahip olacaktır, bu da "para sepetine atıfta bulunmanın" kaçınılmaz sonucudur.
Trump bu yıl Ocak ayında göreve geldiğinden bu yana dolar endeksi% 10,16 değer kaybetti. Kuzey Kore'nin 29'unda tekrar füze atmasının ardından dolar boğalarının coşkusu daha da soğudu. Dolar endeksi Aralık 2014'ten bu yana ilk kez 92 işaretinin altına düştü.
Bu, büyük ölçüde renminbi'nin neden güçlü bir eğilim gösterdiğini, ancak karada renminbi'nin dün gece ticaretinden bu yana arka arkaya birden fazla engeli aşabildiğini büyük ölçüde açıklar.Teknik nedenler daha doğrudan olabilir.
Reuters raporuna göre tüccarlar, ABD doları endeksi, bir gecede 16 ayın en düşük seviyesine geriledi, kendi kendine çalışan ABD doları boğalarını kayıpları durdurmaya tetikledi ve ayın sonuna doğru müşterilerin döviz talebi alımları azaldı ve renminbi'nin sürekli yükselişi menkul kıymetler borsasını teşvik etti. , RMB'nin devam eden gücüne öncülük ediyor.
Han Huishi, ABD doları endeksi 92-93'e düştüğünde, kurumsal kendi kendine işletilen emirlerin merkezileştirilmiş stop-stop tasfiyesi nedeniyle renminbi'nin hızla değer kazanmasının mümkün olduğunu söyledi.
China Merchants Bank'ın varlık yönetimi departmanında kıdemli bir analist olan Liu Dongliang, "Bu, döviz takaslarının merkezileştirilmiş takasından kaynaklanıyor olmalı ... ABD dolarının bu kadar zayıf olmasını ve RMB performansının beklentileri tamamen aşmasını beklemiyordum" dedi.
3
Merkez bankası piyasa rehberliği etkilidir
Yukarıdaki nedenlere ek olarak, merkez bankasının piyasa rehberliği kademeli olarak çalıştı ve kurumlar ve sıradan yatırımcılar, bu RMB dalgalanması dalgasında göz ardı edilemeyecek bir başka neden olan RMB'nin uzun vadeli istikrarı için beklentilerini artırdı.
Han Huishi'ye göre, renminbi'nin bu yıl devam eden döviz uzlaşması ve satış açığına rağmen sürekli olarak değer kazanmasının başlıca nedeni, ekonomik temellerdeki iyileşmeden değil, daha çok Merkez bankası, sık sık sözlü açıklamalar ve aktif piyasaya giriş rehberliği yoluyla, RMB döviz kurunun istikrarını koruma ve tek taraflı açığa satış güçlerini kararlı bir şekilde azaltma politikasını kademeli ve net bir şekilde gösterdi.
Önce konuşan ve aktif olarak hareket eden bir merkez bankası karşısında, uluslararası spekülatif sermayenin açığa satış ivmesi temelde ortadan kalktı ve ülkedeki sıradan insanların paniği de büyük ölçüde yatıştırıldı, bu da 2014-2016'da bir dalgalanma yaşadıktan sonra döviz alımına duyulan kişisel hevede belirgindir. , 2017'de hızla soğuyor.
Piyasa, RMB'nin tek taraflı devalüasyonunun paniğinden doğuyor Yeniden değerleme beklentilerinin pazara yeniden hakim olmasından önce daha yapılacak uzun bir yol olmasına rağmen, en azından renminbi'nin 2015-2016 mantıksız devalüasyon beklentileri girdabına düşme riski büyük ölçüde azaldı.
Mizuho Bank'ta stratejist olan Zhang Jiantai, piyasanın değerlenmeyi önlemek için döngüsel karşı faktörler beklediğini söyledi, ancak Merkez bankasının tutumu, herkesin RMB'nin değer kazanmasına yönelik beklentilerinin değişmediği konusunda piyasaya güvence veriyor.
4
İhracatçı firmaların kabusu,
En çok havayolları yararlanıyor
RMB döviz kurundaki dalgalanma birçok insanın kalbini etkiliyor.
Renminbi'nin takdir edilmesi, giden seyahat ve alışveriş maliyetlerinde azalma anlamına gelir. Uzun süre yurtdışında yaşamış olan denizaşırı öğrenciler için, renminbi'nin takdir edilmesi daha da faydalıdır, bu da çok fazla harç ve yaşam masraflarından tasarruf etmelerine yardımcı olacaktır. Çin'deki on milyonlarca denizaşırı alışveriş için, renminbi'nin takdir edilmesi, yurtdışı alışveriş maliyetlerini düşürecektir.
Hem Minsheng Securities hem de Huachuang Securities buna inanıyor RMB değerinden en çok yararlanan konu havacılıktır. Havayollarının büyük dolar yükümlülükleri olduğundan, renminbi'nin değer kazanması karşılığında kar getirecektir. Buna ek olarak, nakliye şirketleri ve bağlı ortaklıkları, ABD doları cinsinden ABD doları yükümlülükleri olan ve döviz kazançları ve zararları ile ABD doları cinsinden nakliye hizmetleri satın alma ve sağlama ile ilgilenmektedir.
fakat, Renminbi'nin keskin bir şekilde takdir edilmesi, hiç şüphesiz döviz tutan ihracat şirketleri için bir kabustur:
Reuters, bu ayın ortasında yayınlanan bir raporda, ihracat yapan bir iş adamının şunları söylediğini aktardı: İhracat işlemlerini gerçekleştiren işletmeler için net kârın% 5'in üzerinde olması garanti edilemiyorsa bu çok tehlikeli olacaktır, döviz kurunun değişmesi durumunda işletme devam edemeyebilir. Bu yıl birçok küçük şirket zarar ediyor ve bazıları çoktan terk edilmiş durumda.
Bahar emri için ödemeyi Haziran ayı başında aldığını söyleyen kişi, o sırada USD / RMB kurunun sözleşmenin imzalandığı zamandan çok daha düşük olan 6,8'den düşük olduğunu, döviz ödemesine geçmeden önce yaklaşık 6,9'a kadar beklemek istediğini ve sonuç olarak iki ay beklediğini söyledi. USD / RMB 6,67'ye ulaştı. Fabrika para harcamaya hevesliydi, dişlerini gıcırdattı ve önce 600.000 doları yatırdı. "Birdenbire 100,000 yuan kaybetti, bu saf kar." Biraz çaresizdi. "Hammaddeler, su ve elektrik ne kadar ayrıntılı kullanılırsa kullanılsın, buna değmez."
Renminbi'nin geçtiğimiz iki günde keskin bir şekilde yükselmesine karşın, bu durum özellikle aşikardır. RMB hızla güçlendikçe döviz sahiplerinin zihniyetleri giderek daha istikrarsız hale geldi.Onlar her zaman RMB'de bir düşüş bekliyorlar ve sonra borsayı çözüyorlar, ancak RMB gerçekten ayarlanmışsa, daha açgözlüler ve beklemek istiyorlar. Çoğunlukla, ne kadar çok beklerseniz, eninde sonunda o kadar düşük maliyetli bir yerleşim seçmek zorunda kalırsınız.
5
Sonraki adım nerede?
Renminbi arka arkaya yeni zirvelere ulaşmış olsa da, Morgan Stanley Çin Baş Ekonomisti Xing Ziqiang, RMB daha fazla güçlenmeyecek , ABD faiz oranlarında bu yılın sonlarında yapılacak artışlar ve 2018 RMB üzerinde baskı oluşturacak. Renminbi'nin 2018 sonunda "orta derecede değer kaybetmesi" 6,80'e çıkması bekleniyor.
Ancak Han Huishi, Renminbi'nin yarım yıldan fazla bir süredir değer kazanmasının ardından, renminbi zayıfladığında, bazı şirketleri ve bireyleri önceki dönemde biriken ABD doları pozisyonlarını, yani rallileri satmaya teşvik edebileceğine ve bu da renminbi'yi bir ölçüde kısıtlayacağına inanıyor. Zayıf marj.
Buna ek olarak, RMB merkezi parite fiyatlandırma mekanizması, piyasa duyarlılığındaki döngüsel dalgalanmalardan korunmak ve olası "sürü etkisini" hafifletmek için bu yılın Mayıs ayında bir "konjonktür karşıtı faktör" getirdi. Renminbi'nin bugün güçlü bir şekilde güçlenmesiyle birlikte, merkez bankasının hemen karşı konjonktürel faktör kontrolünü başlatıp başlatmayacağı, sonraki eğilimi etkileyen önemli bir faktör haline geldi.
Reuters, Çinli bir banka tüccarının sözlerini aktardı: RMB kısa vadede değer kazanabilir Daha sonra, orta fiyat "konjonktür faktörünün" yükselip yükselmeyeceğine (yani, RMB amortismanının yönüne) bağlıdır, çünkü "konjonktürel faktör" aşırı piyasa arz ve talebini filtreleyecektir.
Uzun vadeli RMB eğilimi ile ilgili olarak, ICBC (Asya) Chengshi, RMB temellerinin ve beklentilerinin sürekli iyileştirilmesiyle birlikte RMB döviz kurunun uzun vadeli istikrarlı bir seyir izlemesinin ve ardından Çin ekonomisinin iç ve dış dengesini ayarlama standardına dönmesinin beklendiğini tahmin ediyor.
Lütfen yeniden yazdırmak için yanıtlayın Yetkilendirme Görünümü talimatları
Yeni Medya Direktörü Wei Yuxiang
Wall Street'in resmi WeChat hesabı (ID: wallstreetcn)
Bu makale gibi, Jianwenjun'u iletmek ve desteklemek için hoş geldiniz
