Başkan teklif gizli anlaşma nedeniyle tutuklandı, Feng Yuzhu Fengyu'ya girdi
12 Kasım'da, borsada işlem gören başka bir şirket başkanı hapse atılma tehlikesiyle karşı karşıyaydı. A hisselerinin "hapishane durumu" başka bir oyuncu ekleyebilir. Fengyuzhu'nun (603466.SH) gerçek kontrolörü ve başkanı Li Hui, ihale hilesi şüphesiyle Pekin Belediyesi Kamu Güvenliği Bürosu tarafından gözaltına alındı.
Fengyuzhu hemen şirketin yöneticisi ve kurucusu Li Hui'nin eşi Xin Haoying'in Li Hui'nin soruşturması sırasında başkan, genel müdür ve yasal temsilci görevlerini yerine getireceğini söyleyen bir duyuru yayınladı.
Çin Halk Cumhuriyeti Ceza Kanununa göre, ihale usulü gizli anlaşma suçu, teklif verenlerin veya diğer teklif sahiplerinin çıkarlarına zarar vermek için teklif verenlerin teklif vermede birbirleriyle işbirliği yapması ile ilgilidir. Li Hui teklif komplosundan mahkum olursa, üç yıla kadar sabit süreli hapis veya cezai gözaltına alınabilir.
Bu haber şüphesiz yatırımcılar için maviden bir cıvata. Bundan önce, Fengyuzhu her zaman iyi kalitede borsada işlem gören bir şirket olmuştur.Sadece segmentlere ayrılmış alanda lider olmakla kalmaz, aynı zamanda istikrarlı bir performans artışına sahiptir ve öz sermaye ve varlık yapısı da çok iyidir. Yarım ay önce bile, Fengyuzhu, internet konferanslarında ve finans haberlerinde kendi kendini tanıtmaya devam ediyordu. Hiç kimse, Fengyuzhu'nun güzel performansının şüpheli suç duyurusu yönteminin arkasında olacağını düşünmezdi.
Kazanan tekliflerin geri ödenmesi kolaydır ve geri ödenmesi zordur ve rüzgar ve dil büyüme darboğazları oluşturur
Fengyuzhu Advertising Co., Ltd. 12 Ağustos 2003'te kuruldu ve Ekim 2017'de halka açıldı. Ana iş, çeşitli dijital sergi mekanları ve alanlarının genel planlama, tasarım, uygulama ve bakım hizmetleridir. Şirket, 2019 yılında ticari geçiş ücreti fuarını genişletti. Genel olarak Fengyuzhu, teknoloji ve sanat tasarımını birleştiren üst düzey bir sergi hizmeti işiyle uğraşmaktadır.
Fengyuzhu tarafından sağlanan dijital kültürel görüntüleme hizmetleri, şehir pavyonları, park pavyonları, müzeler, bilim ve teknoloji pavyonları, kurumsal pavyonlar, ticari deneyim pavyonları ve turistik görüntüleme deneyim merkezleri gibi sergi mekanlarına uygulanabilir. Fengyuzhu'nun müşterileri çoğunlukla devlet daireleri ve devlete ait büyük işletmelerdir.Shenyang, Changchun, Chongqing ve diğer şehirler için şehir planlama sergi salonları tasarladı ve ayrıca Huawei ve Moutai gibi şirketler için sergi salonları tasarladı. 2019 altı aylık raporuna göre Fengyuzhu, 2020 Dubai World Expo'da Çin Pavyonunun entegre tasarımı ve inşası için ihaleyi de kazandı.
Aslında, Fengyuzhu'nun operasyonları başkanın tutuklanmasından önce iyi performans gösteriyor. 2015'ten bu yana, Fengyuzhu'nun ana ticari geliri, 2015'te 1.019 milyar yuan'dan 2018'de 1.708 milyar yuan'a çift haneli bir büyüme kaydetti. Gelir artışı kademeli olarak yavaşlasa da, iş brüt kar marjı kademeli olarak artmıştır.
2018 yılında, Çin'in sergi endüstrisi, toplam 129,49 milyon metrekarelik bir sergi alanı ile 3.793 sergi düzenledi. Fengyuzhu, 2018'de 240 sergi sözleşmesi kazandı ve% 6,3'ünü oluşturdu. Fengyuzhu'nun ana şehir pavyonları ve park pavyonlarının bulunduğu bölgelerde daha yüksek bir pazar payı vardır. 2016 yılında, Fengyuzhu'nun şehir pavyonu ve park pavyonunun sergi alanlarında kazanan teklifleri 1.364 milyar yuan oldu ve% 43.33 pazar payı ile ülkede birinci sıraya ulaştı.
Fengyuzhu'nun her yıl kazandığı proje sayısı 2015'te 88'den 2018'de 240'a çıktı. Sadece 2019'un ilk yarısında, Fengyuzhu'nun başarılı ihale projelerinin sayısı, 2018 yılının tamamının sayısını geçerek 249'a ulaştı. Ancak, kazanan projelerin ortalama miktarı 2017'den bu yana azaldı. Bu değişikliğin arkasında, Fengyuzhu'nun gelir kompozisyonundaki değişikliklerin neden olduğu büyüme darboğazı var.
Fengyuzhu'nun prospektüsüne göre, geçmiş projelerde, tek miktar ne kadar büyük olursa, brüt kar marjı o kadar düşük olurken, Fengyuzhu'nun kazandığı 20 milyon yuan'dan daha az değere sahip küçük projeler en yüksek oranı oluşturdu ve en çok arttı. Fengyuzhu'nun ana gelir artışının küçük ölçekli sergi projelerinden geldiği görülebilir.
Bu eğilim anlaşılabilir, sonuçta, belediye yönetiminin büyük ölçekli projelerinin sayısı her yıl sınırlıdır. Fengyuzhu büyümek için kurumsal müşterilerden sadece küçük projeleri kabul edebilmektedir. Bununla birlikte, hükümetin ve devlete ait büyük işletmelerin güvenilirliği genellikle özel işletmelerinkinden daha iyidir ve proje çözümünün hızı daha hızlıdır Küçük projeler için çok sayıda ihalenin sonucu, gelirin kalitesinin etkilenmesidir.
Fengyuzhu bir kez izahnamede, proje uygulama süreci sırasında ve proje kabulünden sonra, şirketin genel olarak proje ilerleme ödemesinin toplam sözleşme bedelinin% 50 ~% 80'ini alabileceğini ve projenin nihai ödemesinin genellikle müşterinin kesin hesapları denetlendikten sonra ayrı ayrı ödeneceğini belirtti. Fengyuzhu'nun varlık yapısından, bu projenin son ödemesinin gittikçe zorlaştığı görülebilir.
2015'ten bu yana, Fengyuzhu'nun alacak hesapları bakiyesi, 2015'te 427 milyondan 2019'un ilk yarısında 937 milyona her yıl artmaktadır. Bu yılın üçüncü çeyreğinde, cari varlıkların% 32'sini oluşturarak 1 milyar yuan'a ulaştı. %. Buna bağlı olarak, Fengyuzhu'nun alacak hesap devir hızı oranı yıldan yıla düştü ve bu yılın ilk yarısında aniden geriledi, 2018'de 2,24'ten 1,09'a.
Fengyuzhu'nun alacakları 1 milyar yuan'a kadar birikmiş olsa da, bu Fengyuzhu'nun karşı karşıya olduğu en ciddi sorun değil. Sonuçta, eğer para giderse daha çok para kazanabilirsiniz, eğer insanların kalpleri dağınıksa, takımı getirmek zor olacaktır.
Ciddi bir tasarımcı kaybı var ve eşitlik teşvikleri çalışanları tutamaz
Fengyuzhu'nun kurucusu Li Hui, köklü bir profesyonel geçmişe sahiptir. Kamuya açık bilgiler, Li Hui'nin Tongji Üniversitesi Mimarlık Bölümü'nden mezun olduğunu, Çin Elektronik Mühendisliği Tasarım Enstitüsü'nün bir mimarı olduğunu, aynı zamanda mimarlık dergisi "Modern Mimarlık" ve iç tasarım ve dekorasyon dergisi "Interior ID + C" nin yayın kurulu üyesi olduğunu gösteriyor. Yuzhu'nun temel teknik figürü.
Li Huinin karısı Xin Haoying, işine başlamadan önce Shanghai Shukang Diş Hastanesinde hemşireydi. 2003 yılının Ağustos ayında, Xin Haoying ve annesi Cheng Xiaoxia, Fengyuzhu Reklamcılığı kurmak için ortaklaşa 1 milyon yuan yatırım yaptı ve Fengyuzhu halka açılıncaya kadar genel müdür olarak görev yaptı. O sırada şirketin başkanıydı ve Li Hui genel müdür olarak atandı. Bu nedenle, Fengyuzhu, öz sermayenin kontrolünü karısı Xin Haoying ve operasyondan sorumlu kocası Li Hui ile her zaman bir "anne ve pop dükkanı" olmuştur.
Fengyuzhu'nun son derece yoğun hissedarlık yapısı sayesinde, Li Hui ve karısının şimdilik şirketin kontrolünü kaybetme konusunda endişelenmesine gerek yok. Tianyan Check'e göre Li Hui ve Xin Haoying, Fengyuzhu'nun hisselerinin% 82.92'sini doğrudan ve dolaylı hissedarlık yoluyla elinde tutuyor. Fengyuzhu'nun kuruluşunun ilk günlerinde, Li Hui ailesi şirketin sermayesini artırmaya devam etti ve kurumsal yatırımcılar CDH Investment ve Hongying Investment'ın tanıtımı Temmuz 2015'e kadar değildi. Bu sermaye artışında Yao Ming, Fengyuzhu'nun da hissedarı oldu, kişisel yatırım tutarı 5.07 milyon yuan ve hisselerin% 0.45'ini elinde tutuyor.
Başlangıçta Fengyuzhu'nun çalışanları da şirket hakkında oldukça iyimserdi. Tianyan Check'e göre, Fengyuzhu'nun en büyük üçüncü hissedarı, 20 milyon hisseye sahip olan ve döner sermayenin% 6.85'ini oluşturan Shanghai Ligou Investment ve Fengyuzhu'nun çalışan hissedarlık platformudur Ligou Investment. 2015 yılında, Fengyuzhu'nun 48 çekirdek çalışanı, Fengyuzhu'ya sermaye artırmak için toplam 33,8 milyon yuan yatırım yaptı.
Fengyuzhu ayrıca listelemeden sonraki ilk yıl içinde bir öz sermaye teşvik planı uyguladı. 1 Şubat 2018'de Fengyuzhu, 317 orta düzey omurga ve çekirdek çalışana 2 milyon sınırlı hisse ihraç etti.
Ancak, şirketin nihayet halka açılmasından sonraki ikinci yılda, çok sayıda çekirdek çalışan istifa etmeyi seçti. 2019'daki duyuru, bir buçuk yıldan daha kısa bir süre içinde, öz sermaye teşviki alan çalışanlardan 19'unun işlerini bıraktığını ve Fengyuzhu'nun bu çalışanların hisselerini geri almak zorunda kaldığını gösterdi.
Buna ek olarak, Fengyuzhu'nun tasarımcı ekibi de personel kaybı yaşadı. Fengyuzhu bir keresinde izahnamede, şirketin projenin gerçek zamanlı süreci boyunca entegre tam kontrolün çalışma moduna bağlı kaldığını belirtti.Tasarımcının yaratıcı tasarım konsepti, görüntüleme deneyim sisteminin tüm yönlerini kapsar ve tüm proje ekibi tasarımcı tarafından yönetilir.
Bununla birlikte, yıllık rapor, 2017'den 2018'e kadar Fengyuzhu'nun toplam çalışan sayısının 1.265'ten 1.403'e yükseldiğini, tasarımcı sayısının 393'ten 350'ye düştüğünü gösteriyor. Fengyuzhu bir yıl içinde tasarımcılarının% 10.9'unu kaybetti. Fengyuzhu'nun ekibi düzene sokmak için inisiyatif alması neredeyse imkansızdır, çünkü bu süre zarfında Fengyuzhu'nun kazandığı proje sayısı 167'den 240'a yükseldi, bu da% 30,4'lük bir büyüme oranıyla.
Şirketin işi hızla büyüyor, bu istihdam vesilesidir ve tasarımcı projenin özüdür, Fengyuzhu cömertçe çekirdek çalışanlara eşitlik teşvikleri verdi. Neden bu kadar çok tasarımcı ayrılmayı seçiyor? Bu, üzerinde düşünmeye değer bir soru.
Piyasa yalancıları affedecek mi?
Şu anda, mahkeme Li Hui'yi ilan etmedi ve Fengyuzhu'nun hangi projelerinin gizli anlaşma içerdiğini bilmemizin hiçbir yolu yok. Ancak, Fengyuzhu'nun kendi durumu açısından, şirketin operasyonları henüz tehlikede görünmedi. Yüzeyde, parası ve emri olan ancak borcu olmayan Fengyuzhu'nun mali durumu, borsada işlem gören çoğu şirketten çok daha sağlıklı.
Bu yılın üçüncü çeyreği itibariyle, Fengyuzhu'nun parasal fonları ve işlemsel finansal varlıklar bakiyeleri sırasıyla 518 milyon yuan ve 623 milyon yuan idi.Şirketin hızlı oranı 1.19 idi ve birleşik parasal fonlar ve işlemsel finansal varlıklar toplam varlıkların% 32.5'ini oluşturuyordu. . Aynı zamanda, Fengyuzhu'nun kısa vadeli kredi bakiyesi 1 milyon yuan ve uzun vadeli kredi bakiyesi 0'dır. Mali ürünlerin satın alınması nedeniyle, Fengyuzhu'nun üçüncü çeyrekte faiz geliri 10.358 milyon yuan kadar yüksekti. Ayrıca yılın ilk yarısında 204 projeye imza atan şirket, avans gelirlerinin cari bakiyesi 1.155 milyar yuan ve satışlar% 79.5 olarak gerçekleşti.
Bu nedenle, bu aynı zamanda Fengyuzhu'nun taşıyacağı sonuçları tahmin edilemez hale getirir. İhale hilesi suçunun geçmiş cezalarına bakıldığında, adli cezalar Feng Yuzhu'nun gücüne zarar veremeyebilir. Öyleyse, gelecekte teklif veren böyle bir teklif veren için Fengyuzhu'yu affedecek mi? Ve A-hisse piyasasındaki yatırımcılar yalanı affedecekler mi?
Kaynak: Blue Whale Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
