Bank of China Varlık Tahsis Raporu 2019: A-hisseleri, değerlemelerinin en altında yer alıyor ve bir dönüm noktasına öncülük ediyor
15 Aralık'ta Bank of China (3.570, 0.01,% 0.28) Şangay'da "2019 Bank of China Kişisel Finansal Varlık Tahsis Stratejisi Raporu" nu yayınladı. Bu, Bank of China'nın kişisel finansal varlık tahsis stratejisine ilişkin bir raporu ilk kez yayınlamasıdır.
"Rapor", son üç yılda küresel ekonomideki toparlanmanın temelde bittiğine işaret etti. 2019'da Çin, daha gevşek makroekonomik politikaları reform ve açılımla değiştirecek.ABD faiz artırımı sona eriyor ve dünya vergi indirimleri için rekabete giriyor. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ekonomik farklılaşma ve politika farklılaşmasının küresel varlık fiyatları üzerinde etkili olması bekleniyor.
Aşağıda, 2019'daki A-hisse pazarının bir analizi ve "Rapor" daki varlık tahsisi önerilerinin ilgili alıntıları yer almaktadır:
Hisse senetleri: değerlemenin dibi, bir dönüm noktasına öncülük ediyor
1 Değerleme alt alanı, değerlemenin 2019'da geri dönmesi bekleniyor
Şu anda, gelişmiş piyasalar ve bazı gelişmekte olan piyasalarla karşılaştırıldığında, A-hisse değerlemeleri hala uygun maliyetli. Yurt içi değerlemeler, gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalardakilerden daha ucuzdur ve tarihsel olarak düşük bir seviyededir. Yurt içi Şangay Bileşik Endeksi 11,5, gelişmiş piyasalardaki ortalama PE 18,2 ve gelişmekte olan piyasalardaki ortalama PE 14,2 olup, gelişmiş piyasalardaki ortalama PE'den% 36,8 ve gelişmekte olan piyasalardaki ortalama PE'den% 19,0 daha düşüktür. Mevcut yurtiçi PE değeri, tarihsel medyan değerden% 58.33 daha düşük, gelişmiş piyasalarda% 6 daha düşük ve gelişmekte olan piyasalarda% 1 daha düşük. Yurt içi değerlemeler sadece ucuz değil, aynı zamanda gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalardakilerden tarihsel olarak daha düşüktür (bkz. Ek 23).
Büyük geniş tabanlı endekslerin dinamik değerlemelerinin tümü, tarihsel olarak düşük beşte birlik dilimdedir. Bunların arasında, ChiNext Endeksi, CSI 500, CSI 1000 ve ChiNext 50,% 3'ten daha az tarihsel bir nicelik ile mutlak düşüklerdedir; 2012'den beri ortalama PE (TTM) değeriyle karşılaştırıldığında, mevcut PE de düşük bir seviyededir. Şu anki en son fiyat-kitap oranı da tarihsel bir düşük seviyededir: Shenzhen Bileşen Endeksi (% 12.32) ve ChiNext Endeksi (% 13.0) hariç, diğer büyük geniş tabanlı endekslerin tarihsel miktarları% 6'nın altındadır.
Değerleme dağılımı açısından bakıldığında, en son all-A değerlemesinin cari medyanı 23,3'tür ve düşük değerli hisse senetleri% 64'dür. All-A TTM PE değerlemesinin medyan değeri 23,3'tür ve bu, en son piyasa dip değerinin (2016/1/27) medyan değerlemesiyle aynı olan 27,5'lik son dört piyasa tabanının medyan değerlemesinden çok daha düşüktür. 44.7 yarıya yakın. Tam A'nın değerleme dağılımı 0'dan azdır% 11, 0-20 kez ve 20-40 kat her ikisi de% 32, 40-60 kez% 12, 60 kattan fazlası% 13, 0- 40 kat değerleme stokları toplamda% 64'lük bir paya sahipti, bu da tarihi dip ortalamadan% 9 daha yüksek En son tarihsel dipteki PE stoklarının 0-40 katına kıyasla, PE stoklarının oranı büyük ölçüde arttı.
22019'daki all-A performansının büyüme oranının yaklaşık% 5 olması bekleniyor
Wind Quanın A performans büyüme oranının önümüzdeki yıl yaklaşık% 5 olmasını bekliyoruz. Ekonomi gerilese de durmayacak Uluslararası ekonomi ile karşılaştırıldığında önümüzdeki on yılda büyüme hızımız gelişmiş ülkelerin iki katından fazla olacak. Ekonomik büyüme, şirket karlarının desteğidir ve borsanın orta vadeli eğilimini etkileyen çekirdek bir moleküler değişkendir. Orta ve uzun vadede, hisse senedi eğilimleri ve ekonomik eğilimler temelde aynıdır. Geçmişte, ekonomik büyüme oranımız gelişmiş pazarların çok üzerinde gerçekleşti; gelecekte, IMF önümüzdeki altı yıl içinde büyük gelişmiş ekonomilerin ekonomik büyüme oranlarını tahmin etti.Ekonomik büyüme oranımız% 6'nın üzerinde yüksek bir seviyede kalırken, en gelişmiş pazarlar Çin'in ekonomik büyüme oranının% 0 ile% 2.5 arasında olması bekleniyor.Ekonomik büyüme oranımız hala çoğu gelişmiş piyasanın iki katından fazla olacak.Ekonomik büyüme, orta vadede borsaya güçlü bir destek sağladı.
Nominal büyüme hızı hala aşağı yönlü olsa da, piyasa üzerindeki etki zayıflayacak. 2018'den bu yana yapılan ayarlamaların, nominal büyümedeki düşüşle ilgili bazı kötümser beklentileri zaten yansıttığına inanıyoruz. Tarihsel verileri karşılaştırdığımızda, ekonominin nominal büyüme oranının temelde konjonktürel sektörün trendiyle aynı olduğunu bulacağız, ancak 2017'nin dördüncü çeyreğinden bu yana iki taraf önemli farklılıklar gördü. Bu farklılaşma ve düşüşün, piyasanın nominal büyüme için önceden karamsar beklentilerini yansıttığına karar veriyoruz Bu nedenle, nominal büyüme yine de düşecek olsa da, piyasa üzerindeki etkisi zayıflayacaktır.
3 Uzun vadeli sermaye tedarik kanalları açın, istikrarlı ve artan sermaye getirin
Kamu fonlarının ve sigorta fonlarının artırılmasına ek olarak, 2018 yılında borsanın istikrarlı gelişimini destekleyen diğer uzun vadeli finansman kanalları açıldı. Yurtiçi sosyal güvenlik fonları ve gelirleri piyasaya giriyor ve ticari banka varlık yönetimi yan ürünleri doğrudan hisse senetlerine yatırım yapabiliyor; denizaşırı Hong Kong Stock Connect, Shanghai-London Stock Connect, MSCI, FTSE Russell ve S&P Dow Jones, ilgili endekslerine A hisselerini dahil edecek ve oranı yıldan yıla artıracak. Piyasaya uzun vadeli istikrarlı bir fon kaynağı getirecek ve 2019 yılında piyasaya bir trilyondan fazla uzun vadeli fon getirmesi bekleniyor. Buna ek olarak, düzenleyici otoriteler son yıllarda borsa için bir dizi sistem kurdu ve geliştirdi, piyasa manipülasyonunu azalttı, listeden çıkarma sistemini geliştirdi, bilim ve teknoloji yenilik panosu ve kayıt sistemini başlattı ve sağlıklı bir borsa ekosistemi ve rasyonel yatırım kültürü oluşturarak uzun vadeli sermayeyi piyasaya yönlendirdi. Yatırım iyi koşullar yaratır.
4 A-hisse riski açıklaması, bir trend dönüm noktasına öncülük ediyor
2019 yılında, A hisseleri, özellikle 2018'de risklerin tamamen serbest bırakılmasından sonra, üç yıllık düzeltmelerden geçti. Ekonomik büyüme oranı düştükçe ve kısa döngü sona erdiğinde, risksiz faiz oranlarının yüksek olasılığının arka planı altında, vergi indirimleri ve reform ve açılış Bir dizi destekleyici politikanın uygulanmasıyla, piyasanın politika tabanı ile piyasa tabanı arasındaki zaman farkını kısaltması, dip inşasını tamamlaması ve uzun vadeli bir yükseliş eğilimi göstermesi beklenmektedir. Değerleme, performans, temettüler, uzun vadeli sermaye girişi ve uluslararasılaşma ilerlemesi gibi faktörleri göz önünde bulundurarak, A hisselerinin 2019'da düşüş eğiliminin tersine dönmesini, yeni yükselme kanalları oluşturmasının ve yeni gelişen ve büyüyen sektörlere tarzları taşımasının beklendiğine karar veriyoruz.
Önerilen sektörler perspektifinden, düşük değerlere sahip şirketleri, lider teknoloji şirketlerini ve içsel değeri olan şirketleri önermeye odaklanıyoruz. Spesifik konfigürasyon açısından, yeni altyapı alanında (5G, yeni enerji) ve teknolojide büyüme sektöründe lider olmak tercih edilmektedir. Sektör temel olarak altı ana endüstri önermektedir: bankacılık, bankacılık dışı, kömür, medya, enerji ve kamu hizmetleri ile ticaret ve perakende.
Varlık tahsisi önerileri: aşırı kilolu Çin varlıkları, ABD borcunun dibini bekliyor
Yoğunlaştırılmış Çin-ABD farklılaşması varlık dağılımını belirler. Çeşitli varlıkları değerleme, ekonomik büyüme ve makro politikalar perspektiflerinden ve önümüzdeki 3-5 yıla dayalı uzun vadeli yargılardan analiz edin. 2019'da varlık tahsisinin: Çin varlıklarının aşırı tahsisi, yıl boyunca A-hisse pazarının yeniden dağıtılması, tahvillerin yeniden dağıtılması; ABD hisse senetlerinin en üst alanı olan ABD varlıklarının yetersiz tahsisi, ABD borç tahsisi fırsatlarını bekleyen ABD hisse senetlerinin azaltılması; diğer hisse senedi piyasaları, Hindistan aktif durumda. Endişeli olarak, Hong Kong ihtiyatlı bir şekilde tavsiye edilir, İngiltere ve Japonya standart ekipman ve Euro bölgesi muhafazakar. Toplu olarak, ham petrol dalgalanır ve altın standart olarak gelir. Para birimi açısından, Avustralya doları daha yüksek görünebilir, Japon yeni ihtiyatla tavsiye edilir ve ABD doları muhafazakar.
Ana varlık görünümleri aşağıdaki gibidir:
01
Sermaye Piyasası
Amerika Birleşik Devletleri: İç faktörler açısından, vergi reformunun getirdiği kurumsal karlar ve iyimser piyasa beklentileri, ABD borsalarında bu boğa piyasasını destekleyen önemli faktörlerdir. Ekonomik büyümede beklenen yavaşlama, üst üste getirilen vergi reformlarının etkinliğinin azalması, Demokrat Parti'nin Temsilciler Meclisi kontrolünden sonra maliye politikasına getirdiği kısıtlamalar, faiz artırımlarının kurumsal finansman maliyetleri üzerindeki etkisi ve ticaret savaşları gibi belirsiz faktörler nedeniyle ABD hisse senetlerinin devam eden yükseliş eğilimini destekleyen ivmenin olduğuna inanıyoruz. Zayıfladı. Bir süre için ABD hisse senetleri bazı piyasalara göre avantajlı olmaya devam edecek, ancak ABD hisse senetlerinin yüksek değerlemesi avantajını daraltacaktır. Buna ek olarak, ABD hisse senetlerinin getirilerinin oynaklığı yoğunlaşacak ve hisse senetlerine yatırım yapmanın daha büyük riskler taşıması gerekecek ve bu da cazibesini daha da azaltacaktır.
Avrupa: Euro bölgesinin ekonomik büyümesi önemli ölçüde yavaşladı ve piyasa beklentilerinden daha zayıf. 2019'da merkez bankasının para politikasının kademeli olarak normalleşmesi bekleniyor.Brexit, Almanya seçimleri ve İtalyan borç sorunları gibi siyasi olaylar Avrupa hisse senetlerinin genel performansı için elverişli değil. Bununla birlikte, FTSE 100 şirketlerinin ana şirketine atfedilebilen net kar hala nispeten yüksek bir büyüme oranını korumaktadır ve değerleme avantajı nispeten belirgindir, bu da dikkate alınabilir.
Japonya: Genel olarak, Japon hisse senetlerinin değerleme seviyesi orta düzeydedir ve değerlemeleri Hong Kong hisse senetleri ve A-hisselerininki kadar cazip değildir; Japon şirketlerinin kâr büyümesi, ekonomik büyüme ile eş zamanlı olarak yavaşlama baskısı altındadır; Japonya Merkez Bankası genel olarak gevşek bir para politikası sürdürmeye devam edecektir. Ancak likiditenin büyüme hızı yavaşlama belirtileri gösteriyor. Dış piyasada, ABD hisse senetleri de Japon hisse senetleri üzerinde baskı oluşturan zirve baskıyla karşı karşıya. Genel olarak, Japon hisse senedi piyasasının devam eden gelişmesinin önünde pek çok engel vardır.Sadece likidite desteğine güvenmek Japon hisse senetlerinin yukarı yönünü sınırlar ve yıl boyunca yüksek dalgalanma veya hafif düşüş olasılığı daha fazladır.
Hong Kong hisse senetleri: Hong Kong borsası zaten küresel bir değerleme depresyonunda. Piyasa trendi, piyasanın karamsar beklentilerini tam olarak yansıtıyor. Çin'deki güneye doğru sermaye ve uluslararası sermaye yatırımının büyümesiyle birleştiğinde, Hong Kong hisseleri ABD doları faiz oranı nötr faize yaklaştıktan sonra değerleme restorasyonu yaşayacak.
Gelişmekte olan pazarlar: Hindistan ve Çin gibi mükemmel ekonomilere gereğinden fazla hizmet sağlanması önerilir. Borsaya kayıtlı şirketlerin ekonomik temelleri ve karlılığı açısından tek Hindistan, onu Çin takip ediyor. Hindistan ekonomisi şu anda dünyanın en büyük ekonomileri arasında yer alıyor. 2019'da reel GSYİH büyüme oranının, küresel gelişmiş piyasa ekonomileri için beklenen ortalama% 2,1 ve gelişmekte olan piyasa ekonomileri için% 4,5 olan beklenen ortalamadan çok daha yüksek olan% 7,3 civarında olması bekleniyor. PMI öncü göstergeleri açısından Hindistan, gelişmekte olan piyasalar arasında da en iyisidir. Çin pazarının değerleme avantajı ortada. Ayrıca, ABD doları endeksi ile yükselen piyasa hisse senedi getirileri güçlü bir negatif korelasyona sahiptir.
Çin: 2019'da A hisselerinin değerlemesinin alt kısmına yapılan ayarlamaların ardından, faiz oranlarında devam eden düşüş ve uzun vadeli fonlama kanallarının açılmasının yanı sıra büyük miktarlarda yurtiçi ve yurtdışı fon akışının benzersiz avantajlarıyla karşılaşacaklarına inanıyoruz. Ekonomik büyüme oranı, borsada işlem gören şirketlerin kâr artışı, ortalama getiri ve sistem iyileştirildikten sonra risk iştahının eski haline getirilmesi üzerine bir araya getirildiğinde, A hisselerinin risk serbest bırakıldıktan sonra trendin tersine dönmesi ve 2019'da dünyanın en iyisi olması beklenen yeni bir yükseliş trendi oluşturması bekleniyor. Öz sermaye varlıklarından biri.
02
Tahvil piyasası
ABD tahvilleri: 2019'da düşük bir tahsisat sağlayın. 2019'da 10 yıllık ABD Hazinesi'nin faiz oranının merkezi olarak (% 3,4) yükseleceğine ve tüm yıl boyunca% 3,0 ile% 3,7 arasında değişen dar bir aralıkta dalgalanacağına inanıyoruz.Vade yapısı açısından ABD Hazinesinin vade eğrisinin 2019'da düzleşmesi beklendiği için kısa vadeli fırsatlar daha da büyük olacak. Büyük. ABD ekonomisi 2019'da yüksek büyümeyi sürdürmeye devam edecek. ABD enflasyonu yükselmeye devam edecek, gösterge faiz oranlarına daha fazla baskı uygulayacak ve kısa vadeli borç faiz oranları politika faiz oranlarını izleyecek; Fed'in bilanço indirgeme etkisinin birikimine eklenmesi, uzun vadeli tahvil faiz oranını yukarı doğru itmeye devam edecek, ancak kaçın Sigorta talebi yukarı yönlü aralığı zayıflatacak ve uzun vadeli tahvil faiz merkezinin 40 baz puan artması bekleniyor.
Çin tarafından finanse edilen ABD doları tahvilleri: Fedin politikası sıkılaşmaya devam ediyor ve Avrupa Merkez Bankası'nın niceliksel genişlemeyi sona erdirmesi bekleniyor. ABD doları faiz artırımlarının baskısı hala Çin tarafından finanse edilen ABD doları tahvilleri üzerinde baskı oluşturuyor, ancak Çin tarafından finanse edilen ABD doları tahvillerinin kredi değerlemesi üçüncü çeyrekte yeniden sağlandı. Yurt içi kredi politikasının yaygınlaşmasıyla, kredi piyasasının değerleme çekiciliğinin gelecekte daha da artacağını ve bazı yüksek kaliteli kısa vadeli tahvillerin daha iyi tahsis değerine sahip olduğunu yansıtmaktadır.
Çin'in para birimi ve nakit piyasası: 2019'da para politikasının tonunun önemli ölçüde değişmeyeceği tahmin ediliyor.Gevşemek için gerekli ve suyun tamamen serbest bırakılması imkansız. Para piyasası faiz oranlarının düşük kalması bekleniyor; ticari bankalar hala borç tarafında baskı altındayken, kısa vadeli banka servet yönetimi getirileri, esas olarak statükoyu istikrara kavuşturmak ve sürdürmek için, yavaşça ve nispeten küçük bir büyüklükte düşecektir.
Çin tahvil piyasası: 2019 yılında faiz tahvilleri, özellikle uzun vadeli tahviller yatırım değerine sahip olmaya devam ediyor.Yüksek dereceli kredi tahvillerinin yatırım fırsatlarına ve dönüştürülebilir tahvillerin ileriye dönük düzenine odaklanılması öneriliyor. Ekonomik temeller tahvil piyasasını desteklemeye devam edecek.Para politikasının oldukça gevşek bir yapıya sahip olması bekleniyor, ancak piyasa görece tam olarak kısa vadeli faiz oranlarının altındaki hareketlerin zayıflayacağını, uzun vadeli tahvil faiz oranlarının ise daha fazla düşeceğini tahmin ediyor. Yumuşak kredi politikasının uygulama etkisinin kademeli olarak ortaya çıkmasıyla birlikte 2019 yılında tahvil piyasasının sıcak noktaları kredi tahvillerine dönüşecek, yüksek dereceli kredi tahvillerinin kredi marjları daha da daralacak, düşük ve orta dereceli kredi tahvillerinin yatırım fırsatları ekonomi istikrar kazandıktan sonra daha da artacak Altyapı inşaatının eksikliklerini de tamamlayan proaktif mali politika kapsamında, kentsel yatırım tahvillerinin daha düşük getirilerine de yer olabileceği görülmektedir. Buna ek olarak, A-hisse piyasasının mevcut değerlemesinin tarihi dipte olduğu düşünüldüğünde, "politika tabanı" sinyali açıktır, dönüştürülebilir tahvil piyasasının vade getirisi tarihi zirvede, dönüştürülebilir tahvil piyasasının tahvil özelliği güçlü ve güvenlik marjı yüksek. Daha stratejikiz. Dönüştürülebilir borç.
03
Döviz piyasası
2019'a bakıldığında, kötüleşen küresel ticaret ortamı nedeniyle ekonomik büyümenin yavaşlaması, Amerika Birleşik Devletleri ikiye bölünmüş Kongre başkanın gücünü kontrol edip dengeleyecek, Amerika Birleşik Devletleri ve diğer ekonomilerin ekonomik temel avantajları daraltılacak, Fed'in faiz artırımının yavaşlaması ve dolar endeksinin yükselmesi bekleniyor Artan baskı ile ABD dışı para birimlerinin toparlanması bekleniyor.
Dolar: ABD ekonomisi nispeten yüksek büyümeyi sürdürüyor, ancak büyüme oranı marjinal olarak yavaşlayacak ve Trump'ın vergi indirimlerinin maliye politikası üzerindeki uyarıcı etkisi azalıyor. İşgücü piyasası hala sıkı ve ücret artışı tüketim artışını ve fiyat endekslerini artırmaya devam ediyor. Politika düzeyinde, Fed bağımsızlığını korurken faiz oranlarını artırmaya devam edecek ve ABD tahvil getirileri muhtemelen yukarı doğru dalgalanmaya devam edecek ve bu da kademeli olarak ekonomik ve borsa değerlemeleri üzerinde kısıtlayıcı bir etki gösterebilir. Çin-ABD ticaret sürtüşmesi hala uzun vadeli bir sorun. Teknik açıdan, ABD dolarında keskin bir eğilim yükselme olasılığı azalmıştır.Çeşitli faktörler ve risk olayı faktörleri nedeniyle genel eğilim yüksek ve düşük olabilir ve operasyon olasılığı 90-100 aralığında olabilir.
Avrupa para birimleri: Brexit sürecinin sürekli derinleşmesiyle birlikte Brexit olayının olumsuz etkisinin kademeli olarak azalması bekleniyor.İtalyan kabine krizinin neden olduğu borç sorunları Euro'yu sürüklese de, AB ve İngiltere ekonomisinin özellikle ticaret sorunlarının belirsizliğinin azalması bekleniyor. Döviz kuru, ancak müzakere perspektifinden bakıldığında, İtalyan hükümeti taviz verebilir ve sonunda sorunu çözme yönünde hareket edebilir.Brexit ve İtalya'nın borç sorunlarının en ciddi anları geçmiş olabilir.
Kanada doları: Kanadanın ekonomik büyüme oranı düştü ve gelecekteki para politikası işlemleri sınırlı. Bu yıl Amerika Birleşik Devletleri, Meksika ve Kanada tarafından imzalanan Kuzey Amerika Ticaret Anlaşması Kanada için pek yararlı değil. Kanada dolarının eğilimi iyimser değil; Kanada Merkez Bankası faiz oranı politikasında her zaman nispeten aktif oldu. Önce zayıf sonra güçlü bir model göstermesi beklenen Kanada dolarına destek getirmesi bekleniyor.
Avustralya doları: Çin-ABD ticari ilişkileri, emtia para birimi Avustralya dolarını açıkça artıran gevşeme işaretleri gösteriyor. En son Avustralya enflasyonu ve istihdam verileri, ekonomik temellerdeki iyileşmeyi yansıtan beklentileri aştı. Avustralya doları döviz kurunun gelecekteki performansı dört gözle beklemeye değer.
Yen: Japonyanın ekonomik büyümesi biraz yavaşladı, ancak yine de nispeten istikrarlı. 2019da Japonya Merkez Bankasının parasal genişlemesine pek yer olmaması bekleniyor. Finansal piyasadaki gerileme veya oynaklığın beklentileri aşması bekleniyor ve riskten kaçınma, yenin performansına doğrudan fayda sağlayacak.Yen döviz kuru muhtemelen yükselecek ve neredeyse hiç düşmeyecek.
Renminbi: Renminbi, ABD doları endeksini takiben iki yönlü dalgalanmalarda arttı ve makul ve dengeli bir seviyede dinamik olarak ayarlandı. RMB döviz kurunda hala aşağı yönlü baskı var, ancak önemli bir değer kaybı için temeli yok. Çin ekonomisinin temelleri dönüşüm ve ayarlama sürecinden geçiyor ve gevşek para politikası ve proaktif maliye politikasının desteklenmesine hala ihtiyaç var. Çin ile ABD arasındaki ulusal borcun dağılımı daralmaya devam ediyor, ticaret sürtüşmeleri kısa vadede hafifliyor ancak baskı orta ve uzun vadede devam ediyor. RMB döviz kuru hala bir politika aracıdır. Seçenekler. Bununla birlikte, merkez bankası döviz piyasası beklentilerini dengelemek, döviz denetimini ve kısa satış maliyetlerini güçlendirmek, sermaye akışları kontrol altında ve RMB döviz kurunun göreli istikrarı piyasa güvenini artırmak ve RMB'nin uluslararasılaşmasını teşvik etmek için makro ihtiyati politika önlemlerini aktif olarak benimsemiştir.
04
Emtia piyasası
Ham petrol: Ham petrolün önümüzdeki yıl geniş dalgalanma olasılığının daha yüksek olması bekleniyor. ABD'nin İran'a yaptırımları beklenenden önemli ölçüde düşüktü. Ham petrol fiyatları 70 ABD dolarının üzerine çıktı. Ana ihracat olarak ABD kaya petrolü ile üretim kapasitesinin artması bekleniyor. Küresel ekonomik büyüme yavaşlayacak. Ham petrol aşırı arzının devam etmesi bekleniyor. Petrol fiyatlarının yükselmeye devam etmesi beklenmiyor. Bununla birlikte, petrol fiyatları aşırı derecede düştüğünde, OPEC'in üretimi azaltma eylemlerine müdahale etme olasılığı göz ardı edilmiyor; teknik olarak, uluslararası petrol fiyatları 2016'da dibe vurduğundan bu yana art arda 3 yıldan fazla arttı, kümülatif% 300'ün üzerinde artış gösterdi ve yükselmeye devam etme olasılığı azaldı. Petrol fiyatlarının büyük ölçüde dalgalanması bekleniyor.
Altın: Önümüzdeki yıl, altının genel fiyatının konsolide olması bekleniyor.ABD ekonomisi yavaşladıkça dibe vuracak ve yukarı doğru atılımlar arayacak. Arz-talep ilişkisi altın fiyatının yükselmesine ivme kazandırmasa da piyasa belirsizliğinin getirdiği riskten kaçınma ve ABD ekonomik büyümesindeki yavaşlama altın fiyatına destek sağlayacaktır.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
