"Yeni taç" salgını altında özel ekonomiye yardım etmek için politika önerileri
Çekirdek görünüm
Son yazımızda, sermaye piyasası "SARS" dan "New Crown" a nasıl yorum yapacak? "2003 baharında SARS salgınının makro ekonomi üzerindeki etkisi gözden geçirildi, 2003'ten itibaren mevcut makroekonomik ortamdaki değişiklikleri karşılaştırdı ve müteakip sermaye piyasasının nasıl yorumlanacağını analiz etti. Yukarıdaki analize dayanarak, bu makale özel ekonominin önemli nesnesini daha da seçer, yeni taç salgınının neden olduğu ekonomiye ve işletmelere olası zararları analiz eder ve anket anketlerimizi ve kurumsal görüşmelerimizi gerçek geri bildirimlerle birleştirir. İlgili politika önerileri.
Genel olarak, işletmelerin normal üretim ve işleyişini ve toplumun normal işleyişini etkileyen "yeni taç" pnömoni salgını ülke geneline yayılmış, düşük risk direncine sahip küçük ve orta ölçekli işletmeler baskı ile karşılaşmaya başlamıştır. Salgın beklenenden uzun sürerse, Çin'deki işletmelerin ve sakinlerin mevcut yüksek borç oranı bağlamında, kısa sürede kapanan küçük ve orta ölçekli işletmeler dalgasını tetikleyebilir, ciddi istihdam ve geçim sorunlarına ve hatta belirli bir derecede sistemik finansal riske neden olabilir. . Yönetimin, salgının Çin'in makro ekonomisi üzerindeki büyük etkisinin riskini durdurmak için odaklanmış ve adım adım bir dizi birleşik politika başlatmasını öneriyoruz.
Her şeyden önce, salgının sosyal istikrar ve sosyal adalet gibi "piyasa başarısızlığına" neden olduğu alanlarda kilit yardım sağlamak için bazı zamanında yağmur politikaları getirilmelidir: 1) İşsizlerin ve ailelerinin salgının neden olduğu temel yaşam güvenliğini teminat altına alın. 2) Emek yoğun hizmet sektörlerindeki küçük ve mikro işletmelere yardım etmeye öncelik verin. 3) KOBİ'ler için daha rafine politika kredileri sunun. 4) Mali düzenleyici politikaları ayarlayın ve yerel yönetimlerin coşkusunu harekete geçirin.
Aynı zamanda, salgının süresi boyunca, sonraki sürümlere hazırlık olarak beklentileri aşmak için bazı politika rezervleri hazırlanmalıdır: 1) Kurtarma politikasının hızını kontrol edin ve mali ve mali kurtarma için biraz kurşun bulundurun. 2) KOBİ Kalkınma Bankası kurun. 3) Özellikle KOBİ'lerin kredi risklerine yönelik ticari bir sigorta aracı oluşturun.
? (Aşağıdaki metin)
Bir, Anket anketleri ve araştırma görüşmeleri
1.1. Salgının ticari faaliyetler üzerindeki etkisi
Salgın durum altındaki işletmelerin gerçek durumunu daha iyi anlamak ve işletmelerin taleplerini daha iyi anlamak için, salgının işletmeler üzerindeki etkisine dair çevrimiçi anketler, borsa şirketlerine gönderilen anketler ve görüşmeler yoluyla anketler yaptık. Tarım, ormancılık, hayvancılık, balıkçılık, imalat, inşaat ve hizmet gibi ana endüstrileri kapsayan ülke çapında toplam 142 geçerli anket toplanmıştır. Ancak, menkul kıymet şirketlerinin kanallarından etkilenen örneklemimizde, büyük ve orta ölçekli işletmeler (borsa şirketleri dahil)% 75,3, küçük ve mikro işletmeler% 24,7'dir.
Araştırmalar, salgının Çin işletmeleri üzerindeki etkisinin kapsamlı olduğunu gösteriyor. Şirketlerin% 80'inden fazlası gelirlerinin bir ölçüde etkileneceğini bildirirken, şirketlerin% 75'inden fazlası nakit akışlarının belirli bir ölçüde baskı altında olacağını bildiriyor.
Spesifik olarak, şirketlerin% 60'ından fazlası salgının etkisiyle müşterilerinin ihtiyaçlarının düştüğünü bildiriyor; şirketlerin yaklaşık yarısı salgın sırasında lojistiğin ciddi şekilde etkilendiğini ve şirketlerin müşterilere ürün ve hizmet sağlamasının zor olduğunu bildirdi; şirketlerin yaklaşık yarısı ise Hammadde temininde yaşanan zorluklar ve çalışanların programa göre normal çalışamaması gibi faktörler, işletme oranını ve üretim tarafını etkilemiştir.
Aynı zamanda, kurumsal nakit akışının etkisine ilişkin istatistiksel bir araştırma, nakit akışı üzerindeki baskının ana nedeni operasyonel sorunlar olsa da, şirketlerin yaklaşık% 10'unun banka kredileri ve kredi vermedeki zorluklardan da bahsettiğini göstermektedir.
Yoğun emek gerektiren ve müşterilerle yakın kişisel teması olan bazı endüstriler özellikle etkilenir Küçük ve mikro işletmeler salgının etkisine karşı özellikle savunmasızdır.
Salgından sonra, az sayıda şirketin geliri% 80'den fazla düştü. İnşaat şirketlerinin, hizmet şirketlerinin yaklaşık% 40'ı ve küçük ve mikro şirketlerin yarısından fazlası, salgın durum üç ay boyunca önemli ölçüde iyileşmezse şirketin zararlarının geçen yılın net karını aşabileceğini söyledi - tabii ki çevrimiçi Hizmet sektörü, çevrimdışı hizmet sektöründen daha iyidir.
Buna ek olarak, salgının iyileştirilmesi zorsa şirketin nakit akışının ne kadar süre destekleyebileceği sorulduğunda, küçük ve mikro işletmelerin, inşaat ve hizmet şirketlerinin şoklara dayanma yetenekleri de diğer şirketlerinkinden önemli ölçüde daha düşüktür - küçük ve mikro işletmelerin% 60'ından fazlası ve bunların yaklaşık yarısı İnşaat ve hizmet sektörü şirketleri, üç ay ayakta kalmanın zor olduğunu söylüyor; büyük ve orta ölçekli şirketlerin ve diğer sektörlerdeki şirketlerin yalnızca% 30'undan daha azı benzer yanıtlara sahip.
1.2. İşletmenin tepkisi ve politikanın beklentisi
Anket ve röportajlardan, salgının etkisi karşısında, girişimciler tüm gereksiz harcamaları azaltmak ve hayatta kalmak için şirketin nakit akışını korumak için çok çalışıyorlar.
Kısa vadede, işten çıkarmaların ölçeği, çalışanları tazmin etmesi gereken işten çıkarmaların etkisi, sosyal itibarın etkisi ve salgının iyileşeceği korkusu nedeniyle hala nispeten sınırlıdır. Ancak salgın düzelmeye devam ederse, işten çıkarmaların baskısı ortaya çıkacak ve sosyal istikrar üzerinde belirli bir etkisi olabilir. Örnek verilerimiz, salgın önemli ölçüde iyileşmezse, KOBİ'lerin yarısından fazlasının üç ay içinde çalışanları işten çıkarma baskısı altında olacağını gösteriyor.
Girişimciler genellikle istekli ve hevesle politika yardımını dört gözle bekliyorlar. Görüşülen şirketler, hükümetin etkili önlemleri ne kadar erken alırsa - örneğin, 9 Şubat'ta işe devam etmeden önce - daha fazla girişimci kendini rahat hissedebilir. İlgili şirketler ve endüstriler için özel yardım politikaları açısından, girişimcilerin yaklaşık% 70'i vergi ve sosyal sigorta indirimleri ve muafiyetlerini görmek istediklerini ifade ettiler.İşletmelerin yaklaşık% 60'ı mali sübvansiyonları seçti ve girişimcilerin yaklaşık% 40'ı vergi gecikmeleri ve sosyal sigortadan bahsetti. Salgın sırasında finansal kuruluşlar, nakit akışını sürdürmelerine ve hayatta kalmalarına yardımcı olmak için zorlanan şirketlere kredilerini geçici olarak artırdı.
Seçeneklerimizi dahil etmedik, ancak ankette ayrıca belirtilen şirketin politika beklentileri ve görüşmeler ayrıca fabrika ve arazi kiralarının muafiyetini de içeriyor Küçük ve mikro üretim işletmeleri için, kira çok önemli bir maliyettir; yerel mali düzenleme makamlarının inisiyatifinden yararlanarak, mali destek işletmelerinin politikalarının mali kurumlarla belirli çıkar çatışmaları durumunda etkili bir şekilde uygulanmasını sağlayın; hükümet; Salgın sırasında faizsiz krediler sağlama, geçici olarak çeşitli vergi ve ücretlere izin verme ve sosyal güvenlik ödemelerini erteleme gibi daha büyük belirsizlik ve yetersiz girişimcilik güveni koşulları altında şirketlerin bazı riskleri paylaşmalarına yardımcı olabilir. Geri ödeme.
Ek olarak, girişimciler genellikle hükümetin salgını hızla kontrol edebileceğini, bilgilerin doğru ve zamanında ifşa edilmesini sağlayabileceğini ve sosyal yönetişimi daha da iyileştirebileceğini umarlar.
Daha büyük makro politikalar açısından, salgın ekonomik büyümeyi etkileyeceğinden, girişimcilerin yaklaşık% 90'ı ekonomiyi korumak için kapsamlı vergi indirimleri ve sosyal güvenlik kesintileri görmek istiyor, ancak girişimcilerin yalnızca üçte birinden fazlası ekonomiyi canlandırmak için kapsamlı bir faiz indirimi yapılmasını savunuyor. .
2. "Yeni taç" salgınına müdahale için politika önerileri
SARS ile karşılaştırmalı analiz, anket anketleri ve mülakat analizi yoluyla, bu salgının etkisine bağlı olarak, ekonomik büyüme oranının önemli ölçüde düşebileceğine ve üç tur potansiyel şoklara maruz kalabileceğine inanıyoruz.
ilk, Şirketler kesimi, özellikle ilgili endüstrilerdeki küçük, orta ve mikro işletmeler, artan işletme baskılarının ardından üretim kesintileri ve işten çıkarmalar gibi önlemler alarak işsizlik oranının yükselmesini tetikledi.
ikinci, Yukarıda belirtilen durum düzgün bir şekilde ele alınmazsa, özel işletmeler ve küçük ve orta ölçekli özel işletmeler toplu olarak temerrüde düşecek ve bu da küçük ve orta ölçekli finansal kuruluşların işletme baskısını artıracak ve belirli bir dizi sistemik riski tetikleyecektir.
üçüncü, İşsizlik oranının yükselmesi ve panik nedeniyle iş kapanmalarının artmasının ardından, Çin'in yüksek makro borç oranı, finansal piyasaların daralmasının ve reel ekonomik gerilemenin kendi kendini güçlendiren döngüsünü daha da tetikleyerek daha geniş bir ekonomik ve finansal krizi tetikleyebilir.
Kısa vadeli ve orta ve uzun vadeli boyutlarla başlamamızı, mümkün olan en kısa sürede buna uygun bir kurtarma politikası oluşturmamızı ve en kısa sürede uygulamamızı öneriyoruz.
2.1. Kısa vadeli kurtarma politikası önerileri
Kısa dönemde, Toplumu ve finansal piyasa beklentilerini istikrara kavuşturmak için getirilen nispeten proaktif para ve maliye politikalarına bağlı kalmanın yanı sıra, politika müdahalesi, sosyal istikrar ve sosyal adalet gibi potansiyel "piyasa başarısızlıklarının" olduğu alanlara odaklanmalıdır. Ekonomik krizdeki mali kısıtlamalar altında hükümetin ilgili endüstrilerdeki küçük ve mikro işletmeler için bazı önemli kurtarma önlemleri alması gerektiğini göz önünde bulundurarak. Tabii ki, bu süreç aynı zamanda piyasa takasının normal rolünü de dikkate almalıdır.
1. Kurtarmanın en önemli kısmı: İşsizlerin ve ailelerinin temel yaşamları için bir sonuç sağlayın ve belirli bir derecede piyasa iznini kabul edin.
İşsizlik sigortası yardımı ile ilgili tanıtımın artırılması önerilmektedir, sosyal güvenlik sistemi tam ve zamanında işsizlik ödeneği sağlayacaktır ve merkezi hükümet işsizliğin sosyal istikrarsızlığa neden olmamasını sağlamak için zor illere ek sübvansiyonlar sağlayabilir. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu tarafından önerilen, salgından etkilenen kredi kartları ve ipoteklerin uzatılabileceği politikasını uygulayın.
Nesnel olarak konuşursak, salgın aynı zamanda piyasa riskinin bir parçasıdır ve salgının neden olduğu etki aynı zamanda piyasanın en uygun ve normal temizliğe karşı hayatta kalmasının bir parçasıdır. Bireyleri kurtarmanın maliyeti, ahlaki tehlikeler, piyasa mekanizmalarındaki çarpıklıklar ve politikaları uygulamanın zorluğu, şirketleri kurtarmanın çok altında. Salgın sona erdikten sonra, işsizlik baskısı yüksek olsa bile, hükümet bir süre gevşek bir para ve maliye politikasını sürdürebilir, mesleki eğitim için sübvansiyonlar sağlayabilir ve ekonomik iyileşmeyi ve doğal istihdam iyileşmesini teşvik etmek için piyasa güçlerini kullanabilir.
2. Yiyecek içecek hizmeti, turizm, otel, ulaşım ve lojistik, inşaat ve diğer sektörlerdeki (bundan sonra ana sektörler olarak anılacaktır) küçük ve mikro işletmelere öncelik verin; Bunu, ana sektörlerdeki büyük ve orta ölçekli işletmeler ve diğer sektörlerdeki küçük ve mikro işletmeler izlemektedir.
Geniş bir endüstri yelpazesini temsil eden anket sonuçlarımız, salgının etkisinin yalnızca yaygın olmadığını, aynı zamanda belirli endüstriler üzerinde özellikle belirgin bir etkiye sahip olduğunu ve daha fazla istihdamı etkileyen küçük ve mikro işletmelerin daha savunmasız olduğunu gösteriyor. Mali kaynaklar izin verdiğinde, daha çok etkilenen ve daha geniş bir istihdam yelpazesini içeren işletmelere uygun yardım, toplumda adalete yardımcı olacaktır; aynı zamanda girişimcilerin güvenini artırmaya ve kendilerini daha fazla kullanmaya istekli olmalarına yardımcı olacaktır. Sosyal istikrarın maliyetini biriktirin ve paylaşın. Ancak sınırlı mali kaynaklar olması durumunda, yardıma öncelik verilmelidir.
1) Öncelik, önemli sektörlerdeki küçük ve mikro işletmelerin vergi ve sosyal güvenlik ödemelerini ertelemesine ve mali durumlarına bağlı olarak mali sübvansiyonlar, sosyal güvenlik indirimleri veya vergileri ve sosyal güvenlik indirimleri ve muafiyetleri sağlamasına izin verilir. Aslında, SARS salgını sırasında Hong Kong, işletmeleri etkileyen ücret vergisi yükünü azaltmak, salgın sırasında emlak vergilerini ve lisans ücretlerini düşürmek ve sakinler ve işletmeler için su ve kanalizasyon ücretlerini azaltmak için önlemler aldı. Malezya, turizm sektörü için yardım fonları ve vergi indirimleri açıkladı. O dönemde Çin ayrıca bir dizi vergi indirimi ve muafiyet politikası yayınladı: biri 18 idari ücreti azaltmak ve muaf tutmak, diğeri 15 hükümet fonunu azaltmak ve muaf tutmak ve üçüncüsü bazı vergileri azaltmak ve muaf tutmaktır.
2) Bu temelde, Maliye Bakanlığı, Merkez Bankası ve diğer birimler tarafından önerilen mali desteği etkin bir şekilde uygulamak Ana sektörlerdeki çeşitli işletmelerin ve diğer sektörlerdeki küçük ve mikro işletmelerin politikaları , Salgın nedeniyle borçlanmanın yasaklanması, kurumsal kredi teminatlarının kabul edilmesi, proaktif olarak yardım kredilerinin artırılması ve faiz oranlarının uygun şekilde düşürülmesi, faizsiz kredi elde etmek için mali indirim politikalarının uygulanması dahil.
3) Teşvik edin Ana sektörlerdeki çeşitli işletmeler ve diğer sektörlerdeki küçük ve mikro işletmeler Salgının patlak vermesi sırasında ev sahibi ile zararı paylaşmak için kirayı yeniden görüşün; kiraları azaltmak veya muaf tutmak için acenteleri, devlete ait işletmeleri ve harici kiralık konutları olan diğer kurumları koordine edin.
4) Yukarı ve aşağı endüstriyel zincirdeki küçük ve orta ölçekli işletmelere desteği güçlendirmek için yargı yetkisi altındaki çeşitli ülkelerin kamu iktisadi teşebbüslerini koordine etmek.
3. Yeni ve daha karmaşık politika araçlarını düşünün.
1) Poliçe kredileri. Wuhan pnömoni salgınının etkisi altında, küçük ve orta ölçekli işletmelerin karşı karşıya kaldığı en acil sorun, gelirlerdeki düşüş ve sıkı likiditedir En çok ihtiyaç duydukları şey kısa vadeli finansal destek. Küçük ve orta ölçekli işletmelerin kısa vadeli finansman sorunu çözülebilirse, zorlukların üstesinden gelmeleri mümkündür.Özel yöntemler için, bazı geçmiş durumlara bakabiliriz.
SARS salgını sırasında, Macau SAR Hükümeti Etkilenen KOBİ'lere 200.000 Avustralya dolarından fazla olmayan faizsiz kredi sağladı. Çin Taipei Amerika Birleşik Devletleri hükümet daireleri, turizm, restoranlar, ticaret, ulaşım ve özel hastaneler gibi etkilenen işletmelere yardım için acilen 2 milyar TWD imtiyazlı kredi tahsis etti. Tayvan Bankacılık Derneği, etkilenen küçük ve orta ölçekli işletmelere bir yıllık kredi uzatımı da uzattı. Singapur hükümeti Küçük ve orta ölçekli işletmeler için bir köprü kredisi de uygulamaya kondu ve turizm, perakende ve yiyecek-içecek sektörlerindeki etkilenen küçük ve orta ölçekli işletmeler 100.000 S $ 'lık bir politika kredisi alabilirler.
Çin de o dönemde benzer önlemler aldı.Örneğin, Beijing Commercial Bank ve China Everbright Bank, etkilenen KOBİ operatörlerine ve bireysel işletme sahiplerine faaliyetlerine devam etmelerine yardımcı olmak için küçük, düşük faizli krediler sağlamaya karar verdi.
2) Küçük ve orta ölçekli işletmelere verimlilik faktörleri göz önünde bulundurularak vergi iadesi. Salgın yavaş yavaş geçtiğinde, küçük ve orta ölçekli işletmelerin salgının kayıplarını telafi etmek için paraya, aynı zamanda üretime devam etmek için paraya ihtiyacı vardır, bu konuda hükümet belli bir mali destek sağlayabilir. Ancak finans departmanı ilgili bütçe sınırını belirlese ve fon tahsis yöntemi farklı olsa bile, afet azaltmanın etkisi çok farklı olacak ve gelecekteki ekonomiyi canlandırmanın etkisi oldukça farklı olacaktır.
Ekonomik bir bakış açısından, sınırlı sosyal kaynakları çok sayıda işletmeye paylaştırmanın temel sorunu, kaynakların paylaştırılmasının etkinliğini artırmaktır. Bunlar arasında, en az verimli yöntem eşit olarak dağıtılır ve bir boyut herkese uyar Daha verimli yöntem, şirketin daha fazla iş ve daha az işle toplum için zenginlik yaratma yeteneğine göre tahsis etmektir.
SARS sırasında, Singapur Yöntem, işletmenin son 3-5 yıldaki vergi ödeme durumuna dayanır, farklı sektörlere bölünür ve vergiyi işletmeye iade etmek için karşılık gelen oranlar belirler. Buna ek olarak, ciddi şekilde etkilenen küçük ve orta ölçekli işletmeler, emlak vergisinde 2.000 S $ 'lık bir indirim ve kalan emlak vergisinden% 10'luk bir geri ödeme alabilirler. Geriye dönüp bakıldığında, bu önlemler olumlu sonuçlar verdi.
3) Finansal düzenleme politikalarını ayarlayın ve yerel yönetimlerin coşkusunu harekete geçirin. Kurtarma davranışı ile finansal kuruluşların karı en üst düzeye çıkarmak için ticari davranışları arasındaki çelişki nedeniyle, düzenleyici makamların, mali destekle ilgili kuruluşların politikalarının uygulanmasını sağlamak için yerel yönetimlerle birlikte çalışması gerekir. bir taraftan, Mali kuruluşların risk iştahı genellikle azaldığında ticari bankaların döngüsel işlemlerin tersine çevrilmesini sağlamak için denetim, bankalar için ilgili kredi değerlendirme ve izleme sistemini formüle etmeli ve ayarlamalıdır. diğer yandan, Yerel yönetimler, yerel finans kurumlarıyla iletişim kurmak ve denetlemek için Çin Halk Bankası gibi yerel düzenleyici kurumlarla birlikte çalışmalıdır.
4. Halihazırda uygulanmış olan proaktif para ve maliye politikalarına bağlı kalın.
Salgının etkisiyle finansal piyasanın risk iştahı kaçınılmaz olarak azalacak ve bu nedenle, Çin Halk Bankası'nın son dönemde uygulamaya koyduğu para politikası - likidite enjeksiyonu ve açık piyasa işlemlerinde faiz indirimleri de dahil - şüphesiz finans kurumlarını güçlendirecektir. Güven aynı zamanda kurumsal güveni ve kredi alma olasılığını da artırır. Finansal varlık balonlarının önlenmesine ilişkin mevcut bağlamda, yapısal faiz oranı indirimlerinin ve RRR indirimlerinin, makul bir piyasa likiditesi bolluğunu sürdürmek için gelecekte daha fazla kullanılabileceğini öneriyoruz.
Özel işletmeler ve küçük ve orta ölçekli işletmeler için vergi indirimi, vergi muafiyeti, harç indirimi ve vergi iadesi politikalarının tümü mali harcamalarda artış içerir.Merkezi ve yerel yönetimlerin açık oranını artırma olasılığı ve fizibilitesi çalışılmalı ve afet bonosu çıkarma planı incelenmelidir; Her düzeyde hükümetlere finansal destek sağlamak için gayrimenkul borcu ve özel borç olasılığını artırmak.
5. Çeşitli kurtarma politikalarının verimliliğini ve etkililiğini sağlamak için uygulama düzeyinde izleme.
Yerel yönetimlerin borç yükünün hala büyük olduğu, hükümetin salgın rahatsızlığı sağlamak için harcamaları artırıp gelirleri düşürdüğü mevcut arka plan altında, hükümet çeşitli politikaların ve fonların etkinliğine ve özgünlüğüne daha fazla dikkat etmeli ve kesin ve etkili bir rahatlama sağlamaya çalışmalıdır. Yardım. Bu nedenle, hükümet bir yandan küçük ve orta ölçekli işletmelerin çalışma koşullarını ve fiili taleplerini aktif olarak dinlemek, diğer yandan çeşitli politikaların uygulamaya geçtikten sonra etkilerini zamanında izlemek, sorunları bulmak, zamanında ayarlamalar yapmak ve politika uygulamasının etkinliğini ve etkinliğini sağlamak için ilgili departmanları organize etmelidir. .
2.2. Orta ve uzun vadeli kurtarma politikası önerileri
Orta vadede, Salgın önemli ölçüde azaltılamazsa (örneğin, üç aydan fazla sürerse), yalnızca küçük ve mikro işletmeler daha büyük bir baskı ile karşı karşıya kalmayabilir, aynı zamanda hükümetin ekonomik ve finansal istikrar açısından önleyici tedbirler hazırlaması gerekir, bu da kurtarma anlamına gelir. Politikaların ritmik bir kavrayışa sahip olması gerekir. Uzun vadede, Uzun vadede KOBİ'leri destekleyebilecek yeni politika araçlarına da ihtiyaç vardır.
1. Mali ve mali yardım için biraz mermi bulundurun.
Araştırmamız, salgın devam ederse ve çoğu küçük ve mikro işletmeye yardım edecek bir politika yoksa, üç ay ayakta kalmalarının zor olacağını gösteriyor. İlk kurtarma iniş dalgası durumunda, salgın üç aydan fazla sürüyorsa, kilit endüstrilerdeki küçük ve mikro işletmeler için yardımın derecesini daha da artırmak ve yardıma ihtiyaç duyan diğer işletmelere verilen desteği de dikkate almak gerekli olabilir.
Buna ek olarak, yukarıda belirtilen ve finansal sistemdeki şüpheli borçların potansiyel finansal riskleri için - bankacılık sistemine sermaye enjekte etmek için hazine bonosu ihraç etmek gibi mali ve mali düzenlemeler de hazırlanmalıdır. En kötü senaryo düşünüldüğünde, tüm mermilerin mali ve mali yardım için aynı anda kullanılması tavsiye edilmez.
2. KOBİ Kalkınma Bankası kurun.
Birkaç gün önce, düzenleyici makamlar ticari bankalara "Yeni Koronavirüs Pnömoni Salgınını Önlemek ve Kontrol Etmek İçin Mali Desteğin Daha Fazla Güçlendirilmesine İlişkin Bildirim" i yayınlayarak, ticari bankaların küçük ve orta ölçekli işletmeler için desteği artırmasını ve körü körüne kredi çekmemesini veya sınırlamamasını şart koşuyordu. Ancak, düzenleyici otoritelerin döngüsel uyum politikaları bankaların kendi ticari çıkarlarıyla çatışmaktadır. Bağımsız bir işletme olarak, felaketler ve salgın hastalıklar karşısında ticari bankalar, bir KOBİ şubesini destekleseler bile doğal olarak önce kendi risklerinden kaçınmayı düşüneceklerdir. , Esas olarak risk primi açısından.
KOBİ'leri hedefleyen bir politika bankası kurulabilirse, diğer ticari bankaları tamamlayabilir. Ticari bankalar temelde ticari çıkarlar açısından KOBİ'lere likidite desteği sağlar, ancak politika bankaları KOBİ'leri ulusal strateji ve endüstriyel yapı düzenlemesi açısından destekleyebilir. Çin, Tarımsal Kalkınma Bankası ve İhracat-İthalat Bankası'na sahip ancak mevcut tarımın ekonomiye katkı oranı sadece% 3,8, ihracatın ekonomiye katkı oranı sadece% 11 ve KOBİ'lerin temsil ettiği özel ekonominin ekonomiye katkı oranı% 60'tır. %, bu nedenle KOBİ'ler için bir politika bankası kurulması tavsiye edilmektedir.
3. Özellikle KOBİ'lerin kredi sorunları için ticari bir sigorta aracı oluşturun.
Mevcut pnömoni salgını uzun sürerse, çok sayıda küçük ve orta ölçekli işletmenin likidite riski oluşturmasına, finansal piyasanın temerrüt oranının artmasına ve kredi risklerinin birikmesine neden olacaktır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki subprime mortgage krizinin temel nedeni, bankaların şirketlere ve bireylere geri ödeme yeteneği olmaksızın büyük miktarda fon vermesi, çok sayıda toksik varlık oluşturması ve ardından riskleri piyasaya aktarmak için toksik varlıkları menkul kıymetleştirmesidir. Çin'in 2018'de başlayan kredi temerrüdü sorununun temel nedeni, bankaların çok sayıda özel teşebbüsün sermaye zincirini kıran ve kredi risklerinin yayılmasını tetikleyen nitelikli özel işletmelere borç vermekten korkmasıdır.
İki ülkenin kredi piyasalarındaki büyük farklılıkları karşılaştırarak, ABD'nin politika kusuru, subprime mortgage krizi ortaya çıktığında, kredi temerrüt takas sözleşmesi (kredi sigortası) sağlayıcısının borçlu tarafından çalıştırılması ve likidite riskinin ortaya çıkması, Fed'in zamanında müdahale etmemesi ve Bear Stearns ve Lehman'ın başarısızlığına yol açmasıdır. , Bu da bir mali krizi tetikledi. Çin merkez bankası likidite desteği açısından Federal Rezerv'ten üstündür, ancak finans piyasası kredi risklerini azaltmak, çeşitlendirmek, transfer etmek ve paketlemek için finansal araçlardan yoksundur. Bu nedenle, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerin kredi sorunları için derhal bir ticari sigorta aracı oluşturulması önerilmektedir ve merkez bankasının nihai Likidite desteği.
Üç, risk uyarısı
1) Salgın beklenenden daha fazla değişti; 2) Anket anketinin sınırlı kapsamı nedeniyle sonuçların belirsizliği.
Bu makale Jin Lun'un sabit gelirinden alınmıştır.
